Realūs pasirinkimo sandoriai yra teisė, bet ne pareiga priimti verslo sprendimą. Realios pasirinkimo koncepcija yra labai svarbi verslo sėkmei, nes galimybė pasirinkti tinkamą verslo galimybę daro reikšmingą poveikį įmonės pelningumui. EBITDA EBITDA arba Pelnas prieš palūkanas, mokesčius, nusidėvėjimą, amortizaciją yra įmonės pelnas prieš bet kurį iš atliekami šie grynieji atskaitymai. EBITDA didžiausią dėmesį skiria verslo veiklos sprendimams, nes prieš kapitalo struktūros įtaką atsižvelgiama į verslo pelningumą iš pagrindinių operacijų. Formulė, pavyzdžiai ir augimas Dabartinė augimo galimybių vertė (PVGO) Dabartinė augimo galimybių vertė (PVGO) yra sąvoka, suteikianti analitikams kitokį požiūrį į vertinimą. Kadangi kainos vertybinių popierių rinkose yra pagrindų ir lūkesčių derinys, akcijų vertę galime suskaidyti į (1) jos vertės sumą, darant prielaidą, kad pelnas nėra reinvestuotas, ir (2) dabartinę vertę. Tikras pasirinkimas leidžia valdymo komandai išanalizuoti ir įvertinti verslo galimybes ir pasirinkti tinkamą.
Realių pasirinkimo sandorių sąvoka remiasi finansinių galimybių sąvoka; taigi, norint suprasti realias galimybes, labai svarbu žinoti pagrindines finansines galimybes.
Realių pasirinkimo variantų tipai
Realius pasirinkimo sandorius galima suskirstyti į skirtingas grupes. Dažniausiai pasitaikantys tipai: galimybė išplėsti, galimybė atsisakyti, galimybė palaukti, galimybė perjungti ir galimybė sudaryti sutartį.
- Galimybė plėstis yra galimybė ateityje investuoti ar imtis projekto verslo plėtrai išplėsti (greito maisto tinklas svarsto galimybę atidaryti naujus restoranus).
- Galimybė atsisakyti yra galimybė nutraukti projektą ar turtą, kad būtų realizuota jo gelbėjimo vertė (gamintojas gali pasirinkti parduoti seną įrangą).
- Galimybė laukti yra galimybė atidėti verslo sprendimą ateičiai (greito maisto tinklas svarsto galimybę atidaryti naujus restoranus šiais metais arba kitais metais).
- Galimybė sudaryti sutartį yra galimybė tam tikru metu ateityje nutraukti projektą, jei sąlygos bus nepalankios (tarptautinė korporacija gali sustabdyti savo filialų veiklą nestabilios politinės padėties šalyje).
- Galimybė perjungti yra galimybė tam tikru momentu uždaryti projektą, jei sąlygos yra nepalankios, ir tęsti jį, kai yra palankios sąlygos (naftos kompanija gali nutraukti vienos iš savo gamyklų darbą, kai naftos kainos yra žemos, ir atnaujinti, kai jos yra nepalankios). kainos yra aukštos).
Realių pasirinkimo sandorių kainodara
NPV metodas NPV formulė „NPV“ formulės „Excel“ vadovas atliekant finansinę analizę. Svarbu tiksliai suprasti, kaip NPV formulė veikia „Excel“ ir už jos esančią matematiką. NPV = F / [(1 + r) ^ n] kur, PV = dabartinė vertė, F = būsimas mokėjimas (pinigų srautas), r = diskonto norma, n = būsimų laikotarpių skaičius yra paprasčiausias požiūris į realųjį pasirinkimo sandorių kainodara. Pavyzdžiui, galimybei išplėsti verslo operaciją galime prognozuoti būsimus šio projekto pinigų srautus ir juos diskontuoti iki dabartinės vertės alternatyviomis sąnaudomis. Mes naudosime variantą, jei NPV yra teigiamas, ir atmesime, jei NPV yra neigiamas. Tačiau realiame gyvenime NPV metodą gali būti sunku atlikti teisingai.
Laimei, finansinių galimybių kainodara gali būti taikoma realioms pasirinkimo kainoms nustatyti. Kai kurie realūs variantai elgiasi panašiai kaip skambučiai; kai kurie elgiasi panašiai kaip deda. Pavyzdžiui, galimybė išplėsti gali būti vertinama kaip pirkimo galimybė, o atsisakymo galimybė - kaip pardavimo pasirinkimo sandoris.
Norėdami naudoti finansinių galimybių kainų nustatymo būdus realiems pasirinkimo sandoriams, turėtume apibrėžti atitinkamus kintamuosius.
| Simbolis | Finansinė galimybė | Tikras variantas |
|---|---|---|
| S | Akcijos kaina | Turtui įsigyti reikalingos išlaidos / išankstinės investicijos |
| K. | Streiko kaina | Dabartinė turto / projekto vertė |
| T | Laikas iki brandos | Laikas iki galimybės pasibaigimo |
| σ | Nepastovumas | Turto / projekto rizikingumas |
| r | Nerizikinga norma | Palūkanų norma |
| Div. | Dividendai | Pinigų srautai iš operacijų |
Naudodamiesi aukščiau pateiktais kintamaisiais, galime lengvai naudoti finansinių galimybių kainodaros metodus, tokius kaip binominis modelis, „Black-Scholes“ modelis ir Monte Karlo modeliavimas, kad nustatytume realias galimybes.
Susiję skaitymai
Finansai siūlo finansinio modeliavimo ir vertinimo analitikui (FMVA) ™ FMVA® atestaciją. Prisijunkite prie 350 600 ir daugiau studentų, dirbančių tokiose įmonėse kaip „Amazon“, J. P. Morganas ir „Ferrari“ sertifikavimo programa tiems, kurie nori pakelti savo karjerą į kitą lygį. Norint toliau mokytis ir tobulėti karjeroje, bus naudingi šie šaltiniai:
- Pasirinkimo atvejų tyrimas - ilgo skambučio pasirinkimo atvejų tyrimas - ilgo skambučio atlikimas Šis pasirinkimo atvejo tyrimas parodo sudėtingą galimybių sąveiką. Tiek pirkimo, tiek skambučio parinktys išmokamos skirtingai. Norėdami ištirti kompleksinį pasirinkimo galimybių ir pagrindinio turto pobūdį bei sąveiką, pateikiame pasirinkimo galimybių tyrimą.
- Pajamų ataskaitos eilučių projektavimas Pajamų ataskaitos eilučių projektavimas Aptariame skirtingus pelno (nuostolių) ataskaitos eilutės elementų projektavimo metodus. Projektuojant pelno (nuostolių) ataskaitos eilutes pradedama nuo pardavimo pajamų, tada - nuo išlaidų
- Projektuojant balanso eilutės elementus Projektuojant balanso eilutės elementus Projektuojant balanso eilutės elementus, reikia analizuoti apyvartinį kapitalą, PP&E, skolos akcinį kapitalą ir grynąsias pajamas. Šiame vadove aprašoma, kaip apskaičiuoti
- Ilgos ir trumpos pozicijos Ilgos ir trumpos pozicijos Investuodamos ilgos ir trumpos pozicijos reiškia kryptingus investuotojų statymus, kad vertybinis popierius arba padidės (jei ilgai), arba žemyn (kai trumpas). Prekiaudamas turtu, investuotojas gali užimti dviejų rūšių pozicijas: ilgąsias ir trumpąsias. Investuotojas gali arba nusipirkti turtą (ilgai trunkantį), arba jį parduoti (trumpai).
