Interviu klausimai apie bendro kapitalo tyrimus - išsamūs atsakymai

Remiantis mūsų patirtimi iš pirmų lūpų, taip pat diskusijomis su nuosavybės tyrimų specialistais. Nuosavybės tyrimų analitikas. Nuosavybės tyrimų analitikas teikia viešųjų bendrovių tyrimų aprėptį ir platina šiuos tyrimus klientams. Apimame analitikų atlyginimą, pareigybės aprašymą, įėjimo į pramonę taškus ir galimus karjeros kelius. , mes sudarėme svarbiausių klausimų sąrašą, kurį turi užduoti tyrimų analitikas apklausdamas bendradarbį. Mes taip pat pridėjome geriausius atsakymus į šiuos sudėtingus interviu klausimus. Čia pateikiami geriausi nuosavybės tyrimų interviu klausimai ir atsakymai ...

nuosavo kapitalo tyrimo interviu klausimų tema

Jei turėtumėte investuoti 1 mln. USD, ką su tuo darytumėte?

Papasakok apie įmonę, kuria žaviesi, ir kuo ji patraukli.

Padėkite man akcijų (paprastai bus imamasi iššūkių, pvz., Kodėl rinka to neįkainojo?)

Tai visi variantai, pateikiami vienu iš dažniausiai pasitaikančių interviu su akcijų tyrimu klausimų - pateikite man akcijų atsargas Kas yra akcijos? Asmuo, turintis akcijų įmonėje, yra vadinamas akcininku ir turi teisę reikalauti dalies įmonės likusio turto ir pajamų (jei įmonė kada nors būtų likviduota). Terminai „akcijos“, „akcijos“ ir „nuosavas kapitalas“ vartojami pakaitomis. . Būkite pasirengę išleisti tris ar keturias akcijas, pavyzdžiui, dideles, mažas ir trumpas atsargas. Kiekvienai įmonei, kurią ketinate surengti, įsitikinkite, kad perskaitėte keletą analitikų ataskaitų ir žinojote pagrindinę informaciją apie įmonę. Turite žinoti pagrindinę vertinimo metriką (EV / EBITDA kartotiniai, PE kartotiniai ir kt.), Pagrindinę veiklos statistiką ir pagrindinių valdymo komandos narių vardus (pvz., Generalinis direktorius generalinis direktorius. Vadovas, sutrumpintas kaip generalinis direktorius, yra aukščiausio rango asmuo įmonėje ar organizacijoje. Generalinis direktorius yra atsakingas už bendrą organizacijos sėkmę ir aukščiausio lygio vadovų sprendimų priėmimą. Perskaitykite pareigybės aprašymą). Jūs taip pat turite turėti bent tris pagrindinius argumentus, kurie patvirtintų jūsų argumentą.

Kaip vertinate akcijas?

Dažniausi vertinimo metodai Vertinimo metodai Vertinant įmonę kaip tęstinę veiklą, naudojami trys pagrindiniai vertinimo metodai: DCF analizė, palyginamos bendrovės ir precedentiniai sandoriai. Šie vertinimo metodai taikomi investicinei bankininkystei, nuosavo kapitalo tyrimams, privačiam kapitalui, įmonių plėtrai, susijungimams ir įsigijimams, išpirktiems finansiniams instrumentams ir finansams. “).

Kodėl aukštųjų technologijų įmonė gali turėti didesnį PE nei maisto prekių mažmenininkas?

Taip pat galima parodyti, kad kainos ir pelno kainos ir pelno santykis kainų pelno santykis (P / E santykis) yra santykis tarp bendrovės akcijų kainos ir pelno vienai akcijai. Tai leidžia investuotojams geriau suvokti įmonės vertę. P / E rodo rinkos lūkesčius ir kainą, kurią turite mokėti už dabartinio (arba būsimo) uždarbio daugiklį, lemia (1 - g / ROE) / (r - g), kur r yra nuosavo kapitalo kaina , g yra augimo tempas, o ROE yra nuosavo kapitalo grąža Nuosavo kapitalo grąža (ROE) Nuosavo kapitalo grąža (ROE) yra įmonės pelningumo matas, apskaičiuojantis įmonės metinę grąžą (grynąsias pajamas), padalytą iš visų jos akcininkų vertės. nuosavo kapitalo (ty 12%). ROE sujungia pelno (nuostolių) ataskaitą ir balansą, nes grynosios pajamos ar pelnas lyginami su akcininkų nuosavybe. . Aukštųjų technologijų bendrovės gali būti didesnis PE, nes akcijų augimo lūkesčiai yra didesni.

Kas skatina PB kelis? Arba kodėl dvi tos pačios pramonės įmonės gali turėti labai skirtingus PB kartotinius?

Galima parodyti, kad PB kartotinis yra PE x ROE. Todėl tai lemia nuosavo kapitalo grąža ir PE daugiklio varikliai. Taip pat galima parodyti, kad PE kartotinį lemia (1 - g / ROE) / (r - g), kur r yra nuosavo kapitalo kaina, g yra augimo tempas ir ROE nuosavo kapitalo grąža (ROE). (ROE) yra įmonės pelningumo matas, apskaičiuojantis įmonės metinę grąžą (grynąsias pajamas), padalytą iš visos jos akcininkų nuosavybės vertės (ty 12%). ROE sujungia pelno (nuostolių) ataskaitą ir balansą, nes grynosios pajamos ar pelnas lyginami su akcininkų nuosavybe. yra nuosavo kapitalo grąža.

Kadangi PB kartotinis yra PE x ROE, tai reiškia, kad PB kartotinis yra (ROE - g) / (r - g). Jei manome, kad augimo tempas yra nulinis, lygtis reiškia, kad nuosavo kapitalo rinkos vertė turėtų būti lygi nuosavybės balansinei vertei, jei ROE = r. PB kartotinis bus didesnis nei 1, jei įmonė pateikia ROE didesnę nei nuosavo kapitalo kainą (r).

Papasakok man, kada pamatytum bendrove su dideliu EV / EBITDA kartotiniu, bet mazu PE kartotiniu.

Šis ryšys reiškia didelį skirtumą tarp įmonės įmonės vertės ir nuosavo kapitalo vertės. Jų skirtumas yra „grynoji skola“. Todėl įmonei, turinčiai didelę grynosios skolos sumą, greičiausiai bus didesnė EV / EBITDA daugybinė EBITDA daugybinė EBITDA kartotinė yra finansinis santykis, lyginantis įmonės įmonės vertę su jos metine EBITDA. Šis kartotinis naudojamas norint nustatyti įmonės vertę ir palyginti ją su kitų panašių verslų verte. Įmonės EBITDA daugiklis pateikia normalizuotą kapitalo struktūros skirtumų santykį,.

Kas yra beta versija?

Beta yra rinkos (sisteminės) rizikos matas. „Beta“ naudojama kapitalo turto kainodaros modelyje (CAPM). Kapitalo turto kainodaros modelis (CAPM). Kapitalo turto kainodaros modelis (CAPM) yra modelis, apibūdinantis ryšį tarp laukiamos grąžos ir vertybinių popierių rizikos. CAPM formulė rodo, kad vertybinių popierių grąža yra lygi nerizikingai grąžai ir rizikos premijai, remiantis to vertybinio popieriaus beta dalimi, siekiant nustatyti nuosavybės kainą. Beta matuoja akcijų grąžos nepastovumą, palyginti su indeksu. Taigi beta 1 grąžos svyravimai yra tokie patys kaip indekso, o didesnė nei 1 beta yra nepastovesnė.

Kodėl atjungiate beta versiją?

Kai ieškote beta versijos „Bloomberg“ „Bloomberg“ funkcijų sąraše, dažniausiai pateikiamų „Bloomberg“ funkcijų sąrašas ir nuosavo kapitalo, fiksuotų pajamų, naujienų, finansų, įmonės informacijos nuorodos. Investicinės bankininkystės, nuosavybės tyrimų, kapitalo rinkų srityje turite išmokti naudotis „Bloomberg“ terminalu, kad gautumėte finansinę informaciją, akcijų kainas, sandorius ir kt. „Bloomberg“ funkcijų sąraše jis atspindi kiekvienos įmonės skolą. Tačiau kiekvienos įmonės kapitalo struktūra yra skirtinga ir mes norime pažvelgti į tai, kokia yra „rizikinga“ įmonė, nepaisant to, kokią skolos ar nuosavo kapitalo dalį ji turi. Kad tai gautume, turime atlaisvinti beta neslėpta beta / turto beta beta neapsaugota beta versija (turto beta) yra verslo grąžos nepastovumas, neatsižvelgiant į jo finansinį svertą. Jis atsižvelgia tik į savo turtą. Jis lygina nesavarankiškos įmonės riziką su rinkos rizika. Jis apskaičiuojamas imant nuosavo kapitalo beta versiją ir kiekvieną kartą padalijant ją iš 1 plius mokesčiais pakoreguota skola į nuosavybę. Jūs ieškote palyginamų įmonių grupės beta versijos, neatitraukite kiekvienos, paimkite rinkinio medianą ir tada sverkite ją pagal savo įmonės kapitalo struktūrą. Tada apskaičiuodami nuosavo kapitalo kainą naudosite šią svertinę beta versiją. Jūsų pavyzdžiu žemiau pateikiamos formulės, kaip atsikratyti ir vėl panaudoti beta versiją:

Neįtraukta beta = Levered Beta / (1 + ((1 - mokesčio tarifas) x (bendra skola / nuosavas kapitalas)))

Levered Beta = Levered Beta x (1 + ((1 - mokesčio tarifas) x (bendra skola / nuosavas kapitalas)))

Kuo skiriasi įmonės vertė ir nuosavybės vertė?

Šis klausimas dažniausiai užduodamas bankininkystėje, tačiau lengvai gali būti ir vienas iš dažniausiai užduodamų akcijų tyrimo interviu klausimų. Įmonės vertė Įmonės vertė Įmonės vertė arba įmonės vertė yra visa įmonės vertė, lygi jos nuosavybės vertei, pridėjus grynąją skolą ir visas mažumos dalis, naudojama vertinant. Ji vertina visą rinkos vertę, o ne tik nuosavybės vertę, todėl įtraukiami visi nuosavybės ir turto skolų ir nuosavybės reikalavimai. yra įmonės vertė, priskirtina visiems investuotojams. Nuosavo kapitalo vertė atspindi tik akcininkams priklausančią bendrovės dalį. Įmonės vertė apima nuosavo kapitalo rinkos vertę, pridėjus grynosios skolos rinkos vertę (taip pat kitus finansavimo šaltinius, jei jie naudojami, pvz., Privilegijuotąsias akcijas, mažumos dalis ir kt.).

Ar įmonės nuosavo kapitalo vertė gali būti didesnė už jos vertę?

Techniškai - taip. Įmonės vertė yra nuosavo kapitalo ir grynosios skolos rinkos vertės suma (bendra skola, atėmus grynuosius pinigus). Jei įmonė neturi palūkanų skolos, tačiau turi pinigų, tai sukels situaciją, kai nuosavo kapitalo vertė bus didesnė už įmonės vertę.

Kokios yra pagrindinės vertinimo metodikos?

  • DCF vertinimo metodai DCF analizė Infografija Kaip iš tikrųjų veikia diskontuoti pinigų srautai (DCF). Ši DCF analizės infografika apžvelgia įvairius DCF modelio kūrimo „Excel“ etapus.
  • Santykiniai vertinimo metodai - naudojant palyginamas valstybines įmones Palyginama įmonių analizė Kaip atlikti palyginamą įmonės analizę. Šis vadovas žingsnis po žingsnio parodo, kaip sukurti palyginamą įmonės analizę („Comps“), apima nemokamą šabloną ir daug pavyzdžių. „Comps“ yra santykinė vertinimo metodika, kuri žiūri į panašių valstybinių bendrovių santykius ir naudoja juos kito verslo ir precedentinių sandorių vertei nustatyti.
  • Išardymo vertinimo metodai - verslo likvidavimo ar išskaidymo vertės vertinimas
  • Realių pasirinkimo sandorių vertinimo metodai - retesni
  • Čia pateikiama visų vertinimo metodų apžvalga Vertinimo metodai Vertinant įmonę kaip tęstinę veiklą, naudojami trys pagrindiniai vertinimo metodai: DCF analizė, palyginamos bendrovės ir precedentiniai sandoriai. Šie vertinimo metodai naudojami investavimo bankų, nuosavybės tyrimų, privataus kapitalo, įmonių plėtros, susijungimų ir įsigijimų, sverto išpirkimo ir finansų srityse.

Kada nenaudotumėte DCF vertinimo metodikos?

Nenaudotumėte DCF vertinimo metodikos, kai įmonė neturi prognozuojamų pinigų srautų. Pagrindinis pinigų srautų vadovas (EBITDA, CF, FCF, FCFE, FCFF) Tai yra pagrindinis pinigų srautų vadovas, siekiant suprasti skirtumus tarp EBITDA, pinigų srautų iš Operacijos (CF), Laisvas pinigų srautas (FCF), Neprijungtas laisvas pinigų srautas arba Laisvas pinigų srautas į firmą (FCFF). Sužinokite formulę kiekvienam apskaičiuoti ir gaukite jas iš pelno (nuostolių) ataskaitos, balanso ar pinigų srautų ataskaitos. To pavyzdys galėtų būti pradedanti įmonė. Žemiau pateikiama DCF modelio ekrano nuotrauka iš „Finance“ internetinių finansinio modeliavimo kursų.

finansinio modeliavimo nuosavo kapitalo interviu

Kokie dažniausiai naudojami kartotiniai vertinant įmonę?

Tai yra vienas iš labiausiai paplitusių nuosavybės tyrimų interviu klausimų. Čia pateikiamos pagrindinės vertinimo kartotinių rūšys Vertinimo kartotinių rūšys Finansinėje analizėje naudojama daugybė vertinimo kartotinių rūšių. Šie daugiklių tipai gali būti skirstomi į nuosavo kapitalo ir įmonės vertės kartotinius. Jie naudojami dviem skirtingais metodais: palyginama įmonės analizė (kompaktai) arba precedentiniai sandoriai (precedentai). Žr. Pavyzdžius, kaip apskaičiuoti:

  • EV / EBITDA EV / EBITDA EV / EBITDA naudojama vertinant, norint palyginti panašių įmonių vertę, vertinant jų verslo vertę (EV) ir EBITDA daugiklį, palyginti su vidurkiu. Šiame vadove mes suskaidysime EV / EBTIDA kelis į įvairius komponentus ir paaiškinsime, kaip žingsnis po žingsnio jį apskaičiuoti.
  • EV / EBIT
  • P / E kainos uždarbio koeficientas Pajamos kainos santykis (P / E Ratio) yra santykis tarp bendrovės akcijų kainos ir pelno vienai akcijai. Tai leidžia investuotojams geriau suvokti įmonės vertę. P / E rodo rinkos lūkesčius ir yra kaina, kurią turite mokėti už dabartinio (arba būsimo) uždarbio vienetą
  • P / B

Kodėl Warrenas Buffettas teikia pirmenybę EBIT kartotiniams, o ne EBITDA kartotiniams?

EBITDA neapima nusidėvėjimo ir amortizacijos, nes tai yra „negrynaisiais pinigais susiję straipsniai“. Tačiau nusidėvėjimas ir amortizacija taip pat yra tai, ką įmonė išleidžia ar turi išleisti kapitalo išlaidoms įvertinti. Warrenas Buffettas pripažįstamas sakydamas: „Ar vadovybė mano, kad dantų fėja moka už kapitalo išlaidas?“ Čia yra straipsnis apie tai, kodėl Buffettui nepatinka EBITDA Warrenas Buffettas - EBITDA Warrenas Buffettas yra gerai žinomas dėl to, kad nemėgsta EBITDA. Warrenas Buffettas yra įskaitomas už pasakymą „Ar vadovybė mano, kad dantų fėja moka už„ CapEx “?

Palyginkite EBIT ir EBITDA EBIT ir EBITDA EBIT ir EBITDA - dvi labai dažnai pasitaikančios metrikos, naudojamos finansams ir įmonės vertinimui. Yra svarbių skirtumų, privalumų / trūkumų, kuriuos reikia suprasti. EBIT reiškia: Pelnas prieš palūkanas ir mokesčius. EBITDA reiškia pelną prieš palūkanas, mokesčius, nusidėvėjimą ir amortizaciją. Pavyzdžiai ir.

Kuo skiriasi išteklių įmonė (pvz., Nafta ir dujos, kasybos įmonė ir kt.), Palyginti su standartine įmone?

Pirmiausia turite suprojektuoti prekių kainas ir įmonės atsargas. Vietoj standartinio DCF naudojate grynosios turto vertės (NAV) modelį. NAV modelis yra panašus, tačiau viskas kyla iš įmonės atsargų, o ne iš paprastos pajamų augimo / EBITDA maržos prognozės. Be standartinių kartotinių, jūs taip pat žiūrite į konkrečios pramonės šakos kartotinius, tokius kaip P / NAV. Čia yra daugiau kasybos vertinimo metodų Kasybos turto vertinimo metodika Pagrindiniai pramonės kasybos vertinimo metodai apima kainą iki grynosios turto vertės P / NAV, kainą iki pinigų srauto P / CF, bendrą įsigijimo kainą BLS ir EV / išteklius. Geriausias būdas įvertinti kasybos turtą ar įmonę yra sukurti diskontuotų pinigų srautų (DCF) modelį, kuriame atsižvelgiama į techninės ataskaitos parengtą kasybos planą.

Kodėl DCF projekcijos paprastai išeina nuo 5 iki 10 metų?

Prognozuojamą laikotarpį lemia sugebėjimas pagrįstai numatyti ateitį. Mažiau nei 5 metai dažnai būna per trumpi, kad būtų naudingi. Daugiau nei 10 metų sunku patikimai prognozuoti.

Ką naudojate diskonto normai vertinant DCF?

Jei prognozuojate nemokamus pinigų srautus įmonei, tada paprastai naudojate svertinius vidutinius kapitalo kaštus (WACC WACC WACC yra įmonės svertinis vidutinis kapitalo kaina ir atspindi jos sumaišytas kapitalo sąnaudas, įskaitant nuosavą kapitalą ir skolą. WACC formulė yra = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Šiame vadove bus apžvelgta, kas tai yra, kodėl jis naudojamas, kaip jį apskaičiuoti, taip pat pateikiamas atsisiunčiamas WACC skaičiuoklė) kaip diskonto norma. Jei prognozuojate laisvus pinigų srautus į nuosavą kapitalą, tuomet naudosite nuosavo kapitalo kainą.

Kaip apskaičiuoti galutinę vertę vertinant DCF?

Tai yra vienas iš klasikinių nuosavybės tyrimų interviu klausimų. Galutinės vertės Galutinė vertė Galutinė vertė naudojama vertinant įmonę. Galutinė vertė egzistuoja pasibaigus prognozuojamam laikotarpiui ir numato įmonės tęstinumą. arba naudokite išėjimo kartotinį, arba Gordono augimą (galutinis augimo tempas Terminalo augimo greitis Galutinis augimo tempas yra pastovus greitis, kuriuo laikoma, kad numatomi laisvi įmonės pinigų srautai auga neribotą laiką. Šis augimo tempas naudojamas pasibaigus prognozuojamam laikotarpiui diskontuotų pinigų srautų (DCF) modelį, skaičiuojant nuo prognozavimo laikotarpio pabaigos iki ir darant prielaidą, kad įmonės laisvi pinigų srautai tęsis) metodą.

Paaiškinkite, kodėl DCF vertinime naudotume metų vidurio susitarimą?

Taikant standartinį DCF, daroma prielaida, kad visi pinigų srautai atsiranda metų pabaigoje. Metų vidurio sutartis prisitaiko prie šio iškraipymo darant prielaidą, kad visi pinigų srautai ateina įpusėjus metams. Užuot naudoję nuolaidų laikotarpius 1 pirmaisiais metais, 2 antrus metus ir t. T., DCF formulėje, pirmaisiais metais naudojame 0,5, antraisiais - 1,5 ir t.t. Norėdami sužinoti apie finansinio modeliavimo mokymus, spustelėkite čia.

Daugiau interviu klausimų

Tikimės, kad tai buvo naudingas vadovas nuosavo kapitalo tyrimų interviu klausimams ir atsakymams! Jei norite daugiau praktikos, pažiūrėkite į kitus mūsų interviu vadovus ir interaktyvų karjeros žemėlapį, kad pajudintumėte savo finansinę karjerą:

  • FP&A interviu klausimai FP&A interviu klausimai FP&A interviu klausimai ir atsakymai. Šiame sąraše pateikiami dažniausiai pasitaikantys interviu klausimai, naudojami samdant finansinio planavimo ir analizės (FP&A) darbus, pavyzdžiui, analitiko ir vadovo pareigas. Remiantis išsamiais tyrimais ir korporacijų specialistų atsiliepimais, šiame sąraše labiausiai tikėtini interviu klausimai
  • Investicinės bankininkystės interviu Investicinės bankininkystės interviu Klausimai ir atsakymai Investicinės bankininkystės interviu klausimai ir atsakymai. Šią tikrąją formą bankas naudojo samdydamas naują analitiką ar bendradarbį. IB interviu įžvalgos ir strategijos. Klausimai skirstomi į: banko ir pramonės apžvalgą, užimtumo istoriją (atnaujinimą), techninius klausimus (finansus, apskaitą, vertinimą) ir elgesį (tinkamumą)
  • Kredito analitiko klausimai ir atsakymai Kredito analitiko interviu klausimai Kredito analitiko interviu klausimai ir atsakymai. Visiems, turintiems interviu dėl analitiko pareigų banko kredito skyriuje, tai yra vadovas, kaip tai padaryti! Klausimai apima šiuos dalykus: techniniai įgūdžiai (finansai ir apskaita), socialiniai įgūdžiai (bendravimas, asmenybės tinkamumas ir kt.). Šiame vadove daugiausia dėmesio skiriama
  • Apskaitos interviu Apskaitos interviu klausimai Apskaitos interviu klausimai ir atsakymai. Šiame sąraše pateikiami dažniausiai pasitaikantys pokalbio klausimai, naudojami samdant apskaitos darbus. Kai kurie yra gudresni, nei atrodo iš pradžių! Šis vadovas apima klausimus dėl pelno (nuostolių) ataskaitos, balanso, pinigų srautų ataskaitos, biudžeto sudarymo, prognozavimo ir apskaitos principų
  • Elgesio klausimai Elgesio interviu klausimai Elgesio interviu klausimai ir atsakymai. Šiame sąraše pateikiami dažniausiai užduodami interviu klausimai ir atsakymai, skirti finansuoti darbo vietas ir švelnius elgesio įgūdžius. Elgesio interviu klausimai yra labai dažni finansiniams darbams, tačiau kandidatai jiems yra nepakankamai pasirengę.

Naujausios žinutės

$config[zx-auto] not found$config[zx-overlay] not found