Įmonės siekia susijungimų ir įsigijimų dėl kelių priežasčių. Dažniausiai susijungimų motyvai yra šie:
1. Vertės kūrimas
Dvi bendrovės gali imtis susijungimo, kad padidintų savo akcininkų turtus. Paprastai konsolidavus du verslus, atsiranda sinergijos, kurios padidina naujai sukurto verslo subjekto vertę. Iš esmės sinergija reiškia, kad susijungusios bendrovės vertė viršija dviejų atskirų įmonių verčių sumą. Atkreipkite dėmesį, kad yra dviejų rūšių sinergijos:
- Pajamų sinergija: Sinergijos, kurios pirmiausia pagerina įmonės pajamas generuojančias galimybes. Pavyzdžiui, rinkos plėtra, gamybos įvairinimas ir MTTP veikla Tyrimai ir plėtra (MTTP) Tyrimai ir plėtra (MTTP) yra procesas, kurio metu įmonė įgyja naujų žinių ir jas panaudoja tobulindama esamus produktus ir diegdama naujus savo veikloje. MTEP yra sistemingas tyrimas, kurio tikslas - įvesti naujoves į dabartinius bendrovės produktų pasiūlymus. yra tik keli veiksniai, galintys sukurti pajamų sinergiją.
- Sąnaudų sinergija: Sinergijos, mažinančios įmonės sąnaudų struktūrą. Paprastai sėkmingas susijungimas gali lemti masto ekonomiją. Masto ekonomija masto ekonomija reiškia sąnaudų pranašumą, kurį patiria įmonė padidindama savo produkcijos lygį. Pranašumas atsiranda dėl atvirkštinio santykio tarp fiksuotų vieneto vieneto sąnaudų pagaminto kiekio. Kuo didesnis pagamintos produkcijos kiekis, tuo mažesnės fiksuotos vieneto sąnaudos. Tipai, pavyzdžiai, vadovas, galimybė naudotis naujomis technologijomis ir netgi tam tikrų išlaidų pašalinimas. Visi šie įvykiai gali pagerinti įmonės sąnaudų struktūrą.
2. Įvairinimas
Susijungimai dažnai vykdomi dėl įvairinimo. Pavyzdžiui, įmonė gali naudoti susijungimą, kad įvairintų savo verslo veiklą, įžengdama į naujas rinkas ar siūlydama naujus produktus ar paslaugas. Be to, įprasta, kad įmonės vadovai gali sudaryti susijungimo sandorį, kad būtų diversifikuota rizika, susijusi su bendrovės veikla.
Atkreipkite dėmesį, kad akcininkai ne visada patenkina situacijas, kai susijungimo sandorį pirmiausia skatina rizikos diversifikavimo tikslas. Daugeliu atvejų akcininkai gali lengvai diversifikuoti savo riziką investuodami į portfelius, o dviejų bendrovių susijungimas paprastai yra ilgas ir rizikingas sandoris. Rinkos išplėtimas, produktų išplėtimas ir konglomeratų susijungimai Konglomeratų susijungimas Konglomeratų susijungimas yra sąjunga tarp bendrovių, kurios veikia skirtingose pramonės šakose ir užsiima skirtinga, nesusijusia verslo veikla. Konglomeratų susijungimai skirstomi į grynųjų konglomeratų ir mišriųjų konglomeratų susijungimus. paprastai motyvuoja įvairinimo tikslai.
3. Turto įsigijimas
Susijungimas gali būti motyvuotas noru įsigyti tam tikrą turtą, kurio negalima gauti naudojant kitus metodus. Atliekant susijungimų ir įsigijimų sandorius, yra gana įprasta, kad kai kurios įmonės organizuoja susijungimus, kad gautų prieigą prie unikalaus turto arba turto, kuriam vystytis paprastai reikia daug laiko. Pavyzdžiui, prieiga prie naujų technologijų yra dažnas tikslas daugelyje susijungimų.
4. Finansinių galimybių padidėjimas
Kiekviena įmonė turi maksimalų finansinį pajėgumą finansuoti savo veiklą skolų ar akcijų rinkose. Neturėdama tinkamų finansinių galimybių įmonė gali susijungti su kita. Dėl to konsoliduotas subjektas užtikrins didesnius finansinius pajėgumus, kuriuos galima panaudoti tolesniems verslo plėtros procesams.
5. Mokesčių tikslai
Jei įmonė gauna didelių apmokestinamųjų pajamų, ji gali susijungti su įmone, turinti didelių perkeltų mokesčių nuostolių. Po susijungimo bendra konsoliduotos įmonės mokestinė prievolė bus daug mažesnė nei nepriklausomos bendrovės mokestinė prievolė.
6. Paskatos vadovams
Kartais susijungimus pirmiausia skatina asmeniniai aukščiausios įmonės vadovybės interesai ir tikslai. Pavyzdžiui, susijungimo metu sukurta įmonė garantuoja didesnę galią ir prestižą, į kurį vadovai gali žiūrėti palankiai. Tokį motyvą taip pat gali sustiprinti vadovų ego, taip pat jo ketinimas sukurti pagal dydį didžiausią pramonės įmonę. Toks reiškinys gali būti vadinamas „imperijos kūrimu“, kuris įvyksta tada, kai įmonės vadovai ima teikti pirmenybę įmonės dydžiui, o ne faktiniam jos rezultatui.
Be to, vadovai gali teikti pirmenybę susijungimams, nes empiriniai duomenys rodo, kad įmonės dydis ir vadovų atlygis yra susiję. Nors šiuolaikinius kompensacijų paketus sudaro bazinis atlyginimas, premijos už rezultatus, atsargos ir pasirinkimo sandoriai. Darbuotojų akcijų nuosavybės planas (ESOP). Darbuotojų akcijų nuosavybės planas (ESOP) reiškia išmokų darbuotojams planą, suteikiantį darbuotojams nuosavybės dalį įmonėje. Darbdavys paskirsto įmonės akcijų procentą kiekvienam reikalavimus atitinkančiam darbuotojui be išankstinių išlaidų. Akcijų paskirstymas gali būti pagrįstas darbuotojo darbo užmokesčio skale, sąlygomis, pagrindinė alga vis tiek sudaro didžiausią paketo dalį. Atkreipkite dėmesį, kad didesnės įmonės gali sau leisti pasiūlyti didesnius atlyginimus ir premijas savo vadovams.
Kas yra susijungimas?
Susijungimas vadinamas finansiniu sandoriu, kurio metu dvi bendrovės prisijungia ir tęsia veiklą kaip vienas juridinis asmuo. Paprastai susijungimus galima suskirstyti į penkias skirtingas kategorijas:
- Horizontalus susijungimas: Susijungiančios bendrovės yra tiesioginės konkurentės, veikiančios toje pačioje rinkoje ir siūlančios panašius produktus ir (arba) paslaugas.
- Vertikalus susijungimas: Susijungiančios bendrovės veikia ta pačia tiekimo grandinės linija.
- Rinkos išplėtimo susijungimas: Susijungiančios bendrovės siūlo panašius produktus ir (arba) paslaugas, tačiau veikia skirtingose rinkose.
- Produktų plėtinių sujungimas: Susijungiančios įmonės, veikiančios toje pačioje rinkoje, siūlo vienas kitą papildančius produktus ir (arba) paslaugas.
- Konglomeratų susijungimas: Susijungiančios įmonės siūlo visiškai skirtingus produktus ir (arba) paslaugas.
Atkreipkite dėmesį, kad bendrovės pasirinktas jungimo tipas pirmiausia priklauso nuo sandoryje dalyvaujančių bendrovių motyvų ir tikslų.
Susiję skaitymai
Finansai siūlo finansinio modeliavimo ir vertinimo analitikui (FMVA) ™ FMVA® atestaciją. Prisijunkite prie 350 600 ir daugiau studentų, dirbančių tokiose įmonėse kaip „Amazon“, J. P. Morganas ir „Ferrari“ sertifikavimo programa tiems, kurie nori pakelti savo karjerą į kitą lygį. Norint toliau mokytis ir tobulėti karjeroje, bus naudingi šie finansų ištekliai:
- Įsigijimo struktūra Įsigijimo struktūra Įsigijimo struktūra apibrėžiama kaip bendra struktūra arba susitarimas, pagal kurį bus organizuojamas įmonės įsigijimas. Įsigijimo struktūra iš esmės suskirsto įmonės įmonės vertę į nepiniginius ir grynųjų pinigų atlyginimo komponentus.
- Finansinė sinergija Finansinė sinergija Finansinė sinergija atsiranda, kai sujungus dvi įmones finansinė veikla pagerėja iki didesnio lygio nei tada, kai įmonės veikė kaip atskiri subjektai. Paprastai dėl susijungimų ir įsigijimų susidaro didesnė įmonė, kuri turi didesnę derybinę galią, kad gautų mažesnes kapitalo sąnaudas.
- Susijungimų ir įsigijimų aspektai ir pasekmės Susijungimų ir įsigijimų aspektai ir pasekmės Vykdydama susijungimus ir įsigijimus, įmonė turi pripažinti ir peržiūrėti visus veiksnius ir sudėtingumus, susijusius su susijungimais ir įsigijimais. Šis vadovas apibūdina svarbų dalyką
- Susijungimų pasekmių analizė Susijungimų pasekmių analizė Susijungimų pasekmių analizė įvertina susijungimo ar įsigijimo finansinį poveikį įmonei. Prieš tai reikia atidžiai apsvarstyti
