Yra įvairių tipų variantai, kurie skiriasi pagal jų naudojimosi apribojimus. Trys pagrindiniai tipai yra Amerikos, Europos ir Bermudo variantai. Panagrinėkime Amerikos ir Europos ir Bermudano variantus, kad sužinotume, kuo jie skiriasi.
Pasirinkimai yra būtent tokie, kokie jie skamba - pasirinkimas investuotojams, naudojantiems akcijų rinką. Jie suteikia investuotojams galimybę pasirinkti, bet neprivalo pirkti turtą (naudojant pirkimo pasirinkimo sandorį. Pirkimo galimybė. Pirkimo pasirinkimo sandoris, paprastai vadinamas „pirkimu“, yra išvestinių finansinių priemonių sutarties forma, suteikianti pirkimo pasirinkimo sandorio pirkėjui teisę , bet ne įpareigojimas pirkti akciją ar kitą finansinę priemonę už tam tikrą kainą - pasirinkimo sandorio pradinę kainą - per nustatytą laiką.) už iš anksto nustatytą pradinę kainą arba parduoti turtą (naudojant pardavimo pasirinkimo sandorį „A“ variantas A) Pardavimo opcionas yra pasirinkimo sandoris, suteikiantis pirkėjui teisę, bet ne pareigą, parduoti pagrindinį vertybinį popierių už nurodytą kainą (dar vadinamą pradine kaina) prieš arba iš anksto nustatytą galiojimo laiką. Tai yra viena iš dviejų pagrindinių tipų opcionų, kitas tipas yra pirkimo opcija.) už nurodytą įspėjimo kainą. Opcionuose yra nustatytas laikotarpis, per kurį galima pasinaudoti pasirinkimo galimybe, ir data, kai opcionas nebegalioja (galiojimo laikas).
Santrauka
- Pasirinkimo sandoriai yra skambučiai (kai prekybininkas gali nusipirkti akcijų už nurodytą pradinę kainą), arba opcionai (kai prekybininkas gali parduoti trumpą kainą už nurodytą pradinę kainą).
- Amerikos pasirinkimo sandoriai leidžia prekiautojui pasinaudoti savo pirkimo ar pardavimo pasirinkimo sandoriu bet kuriuo metu iki pasirinkimo galiojimo pabaigos datos.
- Europos pasirinkimo sandoriai nurodo, kad prekybininkas gali pasirinkti tik pasinaudoti savo pasirinkimo teise (ar ne) ant galiojimo data.
- „Bermudan“ pasirinkimo sandoriai leidžia prekybininkui pasinaudoti savo pasirinkimo galimybe bet kurią iš nurodytų datų iki pasirinkimo sandorio galiojimo pabaigos; taigi Bermudano variantai yra tarsi vidurys tarp Amerikos ir Europos variantų.
Kas yra „American Options“?
Amerikietiški variantai yra neabejotinai geriausiai žinomi ir plačiausiai naudojami. Jie, žinoma, apima pirkimo ir pardavimo pasirinkimo sandorius. Akcijų pasirinkimo sandoriai JAV akcijų rinkose paprastai baigiasi nuo trijų mėnesių iki vienerių metų.
Pažvelkime į pavyzdį. Investuotojas, įsigijęs amerikietišką opcioną sausį, žino, kad jo opcionas baigs galioti balandžio mėnesį. Tiksli galiojimo pabaigos data yra žinoma ir yra nurodyta opciono sutartyje. Pagal jo pasirinkimą jis gali įsigyti akcijų bendrovės ABC už 30 USD už akciją. 30 USD yra pasirinkimo sandorio pradinė kaina Strike Price Strike price yra kaina, už kurią opciono turėtojas gali pasinaudoti pasirinkimo galimybe pirkti ar parduoti pagrindinį vertybinį popierių, priklausomai nuo to, ar jie turi pirkimo ar pardavimo pasirinkimo sandorį. Opcionas yra sutartis, turinti teisę vykdyti sutartį už konkrečią kainą, kuri vadinama pradine kaina. , kaina, kuria galima pasinaudoti pasirinkimo sandoriu. Pasirinkimo vertė pasikeis, sinchronizuodama su pagrindiniu turtu.
Prekybininkas mato, kad akcijų kaina ir toliau kyla. Akcijos kaina iki kovo pabaigos pakils iki 60 USD. Jis pasinaudoja savo pasirinkimo galimybe ir įsigyja 100 akcijų už 30 USD pradinę kainą už 3000 USD. Tada jis apsisuka ir parduoda savo akcijas dabartine rinkos kaina, iš pardavimo gaudamas 6000 USD (100 akcijų x 60 USD už akciją). Jis uždirbo 3000 USD pelną, nes sugebėjo parduoti savo akcijas už dvigubą sumą, už kurią jas įsigijo.
Amerikietiški pasirinkimai yra plačiai naudojami, nes jie siūlo lankstiausią mankštos grafiką: jais galima pasinaudoti bet kurią prekybos dieną iki jų galiojimo pabaigos.
Kokios yra Europos galimybės?
Europos pasirinkimo sandoriai yra skirtingi, nes jais negalima pasinaudoti iki galiojimo pabaigos pabaigos. Galiojimo data (išvestinės finansinės priemonės) Išvestinių finansinių priemonių galiojimo laikas nurodo datą, kurią baigiasi pasirinkimo arba ateities sandorių galiojimo laikas. Kitaip tariant, galiojimo laikas yra paskutinė diena. Kitaip tariant, jomis galima naudotis tik vieną konkrečią datą, o tai reiškia, kad prekybininkai naudojasi daug mažiau lankstumu tvarkydami pasirinkimo sandorius.
Pavyzdžiui, investuotojas įsigyja europinį pirkimo pasirinkimo sandorį, norėdamas nusipirkti 100 bendrovės ABC akcijų, kurių pradinė kaina yra 30 USD, o galiojimo laikas - balandžio mėn. Jis mato, kad iki vasario vidurio akcijos pakils iki 60 USD. Tačiau, skirtingai nei amerikietiško stiliaus pasirinkimo turėtojas, jis tuo metu neturi laisvės pasinaudoti savo pasirinkimo galimybe - jis gali ja pasinaudoti tik pasibaigus galiojimo laikui.
Deja, tuo metu, kai pasibaigia opciono galiojimo laikas arba terminas, ABC akcijos nukrito iki 35 USD už akciją. Pasibaigus galiojimo laikui, jis vis tiek gali pelningai pasinaudoti savo pasirinkimo galimybe - nusipirkti 100 akcijų už 30 USD nustatytą kainą ir greitai jas parduoti už 35 USD už akciją, tačiau jo pelnas yra tik 500 USD. Norėdami nustatyti savo grynąjį pelną, jis turi iš savo 500 USD bendro pelno atimti priemoką - kainą, kurią sumokėjo už pasirinkimo sandorį.
Dėl šios priežasties europiniai variantai paprastai laikomi mažiau vertingais nei amerikietiški, todėl juos paprastai galima įsigyti su nuolaida. Kitas skirtumas nuo amerikiečių pasirinkimo variantų yra tas, kad europietiško tipo pasirinkimo sandoriais paprastai prekiaujama be recepto (OTC). Be recepto. OTC yra prekyba vertybiniais popieriais tarp dviejų sandorio šalių, vykdomų ne oficialių mainų ir be mainų reguliavimo priežiūros. Nebiržinė prekyba vykdoma be recepto rinkose (decentralizuotoje vietoje, kurioje nėra fizinės vietos) per prekiautojų tinklus. o ne mainais.
Svarbu pažymėti, kad nors Europos opcionų prekybininkai yra riboti, kalbėdami apie tai, kada jie gali pasinaudoti pasirinkimo sandoriais, jie vis dar gali laisvai parduoti savo pasirinkimo sandorius kitam prekybininkui antrinėje rinkoje iki pasirinkimo sandorio galiojimo pabaigos. Ankstesniame pavyzdyje Europos opcionų prekiautojas galėjo gauti žymiai didesnį pelną vien pardavęs savo pasirinkimo sandorį, kai pagrindinių akcijų kaina išaugo iki 60 USD.
Kokie yra „Bermudan“ variantai?
„Bermudan“ variantai skiriasi nuo amerikietiškų ir europinių variantų. „Bermudan“ stiliaus pasirinkimo sandoris žymi konkrečias dienas iki galiojimo pabaigos, kai prekybininkas gali pasinaudoti savo pasirinkimo galimybe. Nurodytos pratybų datos paprastai būna artimos pasirinkimo laikotarpio galiojimo laikui. Taigi, atsižvelgiant į tai, kiek prekybininkas turi laisvę pasinaudoti šia galimybe, Bermudano pasirinkimai yra tarp Amerikos ir Europos.
Panaudokime tą patį scenarijų kaip ir aukščiau, kai prekybininkas perka pirkimo sandorį 100 bendrovės ABC akcijų, kurių galiojimo laikas yra balandžio mėn. Prekybininkas, turintis Bermudano pirkimo pasirinkimo sandorį, gali pasirinkti įsigyti ABC bendrovės akcijų už 30 USD už akciją (30 USD yra pradinė kaina, naudojama visuose aukščiau pateiktuose pavyzdžiuose).
Vienintelis įspėjimas yra tai, kad jis gali pasinaudoti savo pasirinkimo galimybe tik keturias nurodytas balandžio dienas, kaip nustatyta opciono sutartyje. Jis turi daugiau mankštos laisvės nei turėdamas europinį variantą, tačiau vis tiek žymiai mažiau laisvės nei turėdamas amerikietišką variantą.
Susiję skaitymai
Finansai yra oficialus pasaulinio finansų modeliavimo ir vertinimo analitiko (FMVA) ™ FMVA® sertifikavimo teikėjas. Prisijunkite prie 350 600 ir daugiau studentų, dirbančių tokiose įmonėse kaip „Amazon“, „JP Morgan“ ir „Ferrari“ sertifikavimo programa, skirta padėti visiems tapti pasaulinio lygio finansų analitikais. . Norėdami toliau siekti savo karjeros, naudingi toliau nurodyti papildomi ištekliai:
- Pasirinktys: Skambučiai ir siuntimai Pasirinkimai: Skambučiai ir siuntimai Opcionas yra išvestinių finansinių priemonių forma, suteikianti turėtojui teisę, bet ne pareigą, pirkti ar parduoti turtą iki tam tikros datos (galiojimo pabaigos datos) už nurodytą kainą (streikas kaina). Yra dviejų tipų parinktys: skambučiai ir skambučiai. JAV pasirinkimo sandoriais galima pasinaudoti bet kuriuo metu
- Pardavimo ir pardavimo santykis (PCR) Pardavimo ir pardavimo santykis (PCR) Pardavimo pardavimo santykis yra rodiklis, kurį investuotojai naudoja rinkos perspektyvai įvertinti. Santykis naudoja atidėjimų ir skambučių kiekį per nustatytą laiką
- Antrinė rinka Antrinė rinka Antrinė rinka yra vieta, kur investuotojai perka ir parduoda vertybinius popierius iš kitų investuotojų. Pavyzdžiai: Niujorko vertybinių popierių birža (NYSE), Londono vertybinių popierių birža (LSE).
- Prekybos mechanizmai Prekybos mechanizmai Prekybos mechanizmai nurodo skirtingus turto pardavimo metodus. Du pagrindiniai prekybos mechanizmų tipai yra kotiruojami ir pavedimais pagrįsti prekybos mechanizmai
