Valdymo išpirkimas (MBO) yra įmonių finansų sandoris, kai veikiančios įmonės valdymo komanda įsigyja verslą skolindamasi pinigų dabartiniam (-iems) savininkui (-ams) išpirkti. MBO sandoris yra sverto išpirkimo rūšis (LBO) ir kartais gali būti vadinama sverto valdymo išpirkimu (LMBO).
Atlikdama MBO sandorį, valdymo komanda tiki, kad gali panaudoti savo žinias verslui plėtoti, jo veiklai tobulinti ir investicijoms grąžinti. Sandoriai paprastai įvyksta tada, kai savininkas-steigėjas nori išeiti į pensiją arba kai akcijų nori dauguma.
Skolintojai dažnai mėgsta finansuoti valdymo išpirkimus, nes jie užtikrina verslo operacijų ir vykdomosios valdymo komandos tęstinumą. Perėjimas dažnai tinka klientams ir verslo klientams, nes jie gali tikėtis, kad paslaugų kokybė išliks.
Kodėl verta pirkti valdybą?
- Valdymo išpirkimą teikia pirmenybė didelėms įmonėms, siekiančioms parduoti nesvarbius padalinius, arba privataus verslo savininkams, kurie nusprendžia pasitraukti.
- Jų imasi valdymo komandos, nes jos nori gauti finansinę paskatą potencialiam įmonės augimui aiškiau, nei kitaip galėtų padaryti kaip darbuotojai.
- Verslo savininkams atrodo, kad vadovų išpirkimas yra patrauklus, nes jie gali būti užtikrinti dėl vadovų įsipareigojimo ir kad komanda užtikrins neigiamą spaudą.
Kaip priartėti prie valdymo išpirkimo?
Jei priklausote valdymo komandai, norinčiai išpirkti dabartinį (-ius) savininką (-us), tuomet turėsite būti apgalvotas (arba gali kreiptis į savininką).
Sudarykite apgalvotą pasiūlymą, nurodydami, kodėl norite pirkti verslą, ko, jūsų manymu, verta ir kaip finansuotumėte pirkimą.
Būtinai atlikite išsamų patikrinimą, įskaitant finansinio modelio sukūrimą ir išsamią vertinimo analizę.
Svarbu žinoti, kurie vadovybės nariai dalyvaus išpirkime, o kurie - ne. Iš to turėsite pasirinkti teisingą nuosavo kapitalo paskirstymo būdą sandorio metu.
Kaip finansuoti MBO (arba LMBO)?
Paprastai valdymo išpirkimams reikalingas didelis finansavimas. Valdymo išpirkimas gali būti finansuojamas iš šių šaltinių:
1. Skolos finansavimas
Įmonės vadovybė nebūtinai turi iš rankų išteklių, kad galėtų pats nusipirkti verslą. Vienas iš pagrindinių variantų yra skolinimasis iš banko. Tačiau bankai mano, kad vadovybės išpirkimas yra per daug rizikingas, todėl gali nenorėti rizikuoti.
Tikimasi, kad valdymo komandos išleis didelę kapitalo sumą, priklausomai nuo finansavimo šaltinio ar banko apsisprendimo dėl valdymo komandos išteklių. Tada bankas paskolina likusią išpirkimui reikalingos sumos dalį.
2. Pardavėjo / savininko finansavimas
Tam tikrais atvejais pardavėjas gali susitarti finansuoti išpirkimą pagal vekselį, kuris amortizuojamas per paskolos laikotarpį. Pardavimo metu nustatyta kaina būtų nominali, o realioji suma būtų apskaičiuota iš bendrovės kitų metų pajamų.
3. Privataus kapitalo finansavimas
Jei bankas nenoriai skolina, vadovybė dažniausiai gali kreiptis į privataus kapitalo fondus, kad finansuotų daugumą išpirkimų. Privataus kapitalo fondai gali skolinti kapitalą mainais į dalį bendrovės akcijų, nors vadovybei taip pat bus suteikta paskola. Privačiojo kapitalo įmonės gali reikalauti, kad vadovai investuotų tiek, kiek gali sau leisti susieti vadovų suinteresuotumą įmonės sėkme.
4. Tarpinio finansavimas
Mezzanine finansavimas Mezzanine finansavimas Mezzanine finansavimas yra finansavimo sluoksnis, užpildantis spragą tarp vyresnio amžiaus skolos ir įmonės nuosavo kapitalo. Tai gali būti struktūrizuota kaip privilegijuota akcija, skolos ir nuosavo kapitalo derinys, padidins valdymo komandos investicijas į nuosavą kapitalą sujungiant tam tikras skolos finansavimo ir nuosavybės finansavimo ypatybes, nesumažinant nuosavybės.
10 geriausių dalykų, į kuriuos reikia atsižvelgti planuojant valdymo išpirkimą
Štai keletas svarbiausių dalykų, į kuriuos reikia atsižvelgti planuojant MBO:
- Tyrinėkite sandorio įgyvendinamumą
- Būkite atviri ir skaidrūs vadovams ir akcininkams
- Sumažinkite pagrindinius sandorio darbuotojus (dalinkitės nuosavu kapitalu)
- Suformuokite tvirtą darbuotojų ir klientų išlaikymo planą
- Sukurti išsamų verslo vertės supratimą (finansinis modeliavimas ir vertinimas)
- Susirinkite savo finansavimą
- Nebūkite priešiškas, išlikite draugiškas
- Sukurkite gerai apgalvotą akcininkų sutartį
- Laikykite žemą išpirkimo raktą, kol bus pasirašytas sandoris
- Dirbdami su sandoriu, nepamirškite verslo operacijų
Papildoma informacija
Finansai siūlo atestuotą bankininkystės ir kredito analitiką (CBCA) grąžinimai ir dar daugiau. sertifikavimo programa tiems, kurie nori pakelti savo karjerą į kitą lygį. Norėdami toliau mokytis ir plėtoti savo žinių bazę, ištirkite toliau nurodytus papildomus susijusius išteklius:
- Kaip būti puikiu finansų analitikų analitiku „Trifecta eBook Finance“ analitikas „Trifecta“ el. Knyga yra NEMOKAMA ir ją galima atsisiųsti kaip PDF. Sužinokite apie „Analytics“, pristatymą ir minkštus įgūdžius. Sužinokite pirmaujančią pramonės patirtį, kad išsiskirtumėte iš minios ir taptumėte pasaulinės klasės finansų analitiku, 141 psl.
- Kaip įvertinti privačios įmonės privačios įmonės vertinimą 3 privataus įmonės vertinimo metodai - sužinokite, kaip vertinti verslą, net jei jis yra privatus ir turintis ribotą informaciją. Šiame vadove pateikiami pavyzdžiai, įskaitant palyginamą įmonės analizę, diskontuotų pinigų srautų analizę ir pirmąjį Čikagos metodą. Sužinokite, kaip profesionalai vertina verslą
- Palyginama įmonės analizė Palyginama įmonės analizė Kaip atlikti palyginamą įmonės analizę. Šis vadovas žingsnis po žingsnio parodo, kaip sukurti palyginamą įmonės analizę („Comps“), apima nemokamą šabloną ir daug pavyzdžių. „Comps“ yra santykinė vertinimo metodika, kuri žiūri į panašių valstybinių bendrovių santykius ir naudoja juos kito verslo vertei nustatyti
- Finansinio modeliavimo vadovas Nemokamas finansinio modeliavimo vadovas Šiame finansinio modeliavimo vadove pateikiami „Excel“ patarimai ir geriausia prielaidų, tvarkyklių, prognozavimo, trijų teiginių susiejimo, DCF analizės ir kt. Praktika.
