Susijungimų ir įsigijimų (susijungimų ir įsigijimų) susijungimai Susijungimų įsigijimai Susijungimų ir įsigijimų procesas Šiame vadove aprašomi visi susijungimų ir įsigijimų proceso etapai. Sužinokite, kaip įvykdyti susijungimai, įsigijimai ir sandoriai. Šiame vadove mes apibūdinsime įsigijimo procesą nuo pradžios iki pabaigos, įvairius įsigyjančiųjų tipus (strateginius ir finansinius pirkimus), sinergijos svarbą ir sandorio išlaidas, mainų santykis matuoja įsigyjančios bendrovės akcijų skaičių. Įsigijimas Akcijų įsigijimo metu individualus (-i) akcininkas (-ai) parduoda pirkėjui savo dalį įmonėje. Parduodamas vertybinius popierius, pirkėjas perima turto ir įsipareigojimų nuosavybės teises, įskaitant galimus įsipareigojimus dėl ankstesnių verslo veiksmų. Pirkėjas tik žengia į ankstesnio savininko batus, kuriuos turi išleisti kiekviena individuali tikslinės įmonės akcija. Susijungimų ir įsigijimų sandoriams, kurių akcijos yra atlygio (kompensacijos) už sandorį dalis, akcijų keitimo santykis yra svarbi metrika. Sandoriai gali būti gryni pinigai, visos akcijos arba jų derinys.
Formulė
Valiutos santykis = „Target“ akcijų / pirkėjo akcijų kainos pasiūlymo kaina
Keitimo koeficiento pavyzdys
Tarkime, kad įmonė A yra įsigyjanti įmonė, o įmonė B - tikslinė įmonė. B įmonė turi 10 000 neapmokėtų akcijų ir prekiauja dabartine kaina 17,30 USD, o A įmonė yra pasirengusi mokėti 25% perėmimo premiją. Tai reiškia, kad B firmos pasiūlymo kaina yra 21,63 USD. Šiuo metu A įmonė prekiauja po 11,75 USD už akciją.
Norėdami apskaičiuoti keitimo koeficientą, imame 21,63 USD pasiūlymo kainą ir padalijame iš „Firma A“ 11,75 USD akcijų kainos.
Rezultatas yra 1,84. Tai reiškia, kad A įmonė turi išleisti 1,84 savų akcijų už kiekvieną planuojamą įsigyti „Target“ akciją.
Atsisiųskite nemokamą šabloną
Įveskite savo vardą ir el. Pašto adresą žemiau esančioje formoje ir atsisiųskite nemokamą šabloną dabar iš aukščiau pateikto pavyzdžio!
Valiutų santykio svarba
Susijungimo grynaisiais pinigais atveju keitimo koeficientas nėra naudinga metrika. Tiesą sakant, šioje situacijoje būtų gerai išskirti santykį iš analizės. Dažnai įsigijimų ir įsigijimų vertinimas modeliuoja įmonių susijungimų įsigijimų įsigijimų ir įsigijimų procesą. Sužinokite, kaip įvykdyti susijungimai, įsigijimai ir sandoriai. Šiame vadove mes apibūdinsime įsigijimo procesą nuo pradžios iki pabaigos, įvairūs pirkėjų tipai (strateginiai ir finansiniai pirkimai), sinergijos svarba ir sandorio išlaidos pažymės santykį kaip „0,000“ arba tuščią, kai jis bus ateina į grynųjų pinigų operaciją. Arba modelis gali parodyti teorinį valiutos keitimo koeficientą, jei vietoj to paties sandorio grynaisiais pinigais vertė turėjo būti atlikta sandoriu su akcijomis.
Tačiau 100% akcijų sandorio atveju valiutų santykis tampa galinga metrika. Tai tampa praktiškai būtina ir leidžia analitikui pamatyti santykinę pasiūlymo vertę tarp dviejų firmų.
Jei sandoris yra padalytas, kai sandorio dalis apima grynuosius pinigus, o dalis - akcijų sandorį, reikia atsižvelgti į sandoryje dalyvaujančių atsargų procentinę dalį. Išskyrus bet kokius grynųjų pinigų padarinius, koks yra faktinis valiutų keitimo santykis, pagrįstas akcijomis? Be to, įsigijimų ir įsigijimų modeliai taip pat gali norėti parodyti, kaip atrodytų šis sandoris, jei būtų sudarytas 100% akcijų sandoris.
Komplikacijos
Analizuojant firmos vertes apsunkinti valiutų santykių apskaitą. Taip yra todėl, kad tai reiškia tam tikros įsigyjančios įmonės vertės perkėlimą tikslinės įmonės savininkams. Kai įsigyjanti įmonė siūlo grynuosius pinigus, pinigų ekvivalentai pinigai ir pinigų ekvivalentai yra patys likvidiausi iš viso balanse esančio turto. Į pinigų ekvivalentus įeina pinigų rinkos vertybiniai popieriai, bankininkų sutikimai su tiksline įmone, poveikis yra paprastas. Tikslinę įmonę įsigyjantis asmuo absorbuoja mainais į pinigus.
Tačiau kai įsigyjantis asmuo siūlo savo įmonės akcijų tikslinei įmonei, vertinimas tampa sudėtingesnis. Taip yra todėl, kad dalis įsigyjančios įmonės vertės atskiedžiama ir atiduodama tikslinei įmonei. Po sandorio dalį susijungusios įmonės vertės ir jos sinergijos priklausys tikslinė įmonė. Taigi, į tai reikia atsižvelgti apskaičiuojant tinkamą keitimo santykį, kurį reikia naudoti įsigijimo ir įsigijimo sandoryje.
Finansinio modeliavimo programos
Finansinis modeliavimas Kas yra finansinis modeliavimas Finansinis modeliavimas atliekamas „Excel“, siekiant prognozuoti įmonės finansinę veiklą. Apžvalga, kas yra finansinis modeliavimas, kaip ir kodėl sukurti modelį. susijungimų ir įsigijimų sandoriams, analitikui svarbu atsižvelgti į visą sandorio poveikį. Pagrindinį poveikį lemia kaupimo ir (arba) praskiedimo apskaičiavimas. „Accrecion Dilution Accreci Dilution Analysis“ yra paprastas testas, naudojamas siekiant nustatyti, ar siūlomas susijungimas ar įsigijimas padidins ar sumažins pelno, tenkančio vienai akcijai (EPS pelnas, tenkantis vienai akcijai, EPS). vienai akcijai (EPS) yra pagrindinė metrika, naudojama nustatant bendrojo akcininko dalį bendrovės pelno. EPS matuoja kiekvienos bendrosios akcijos pelną).
Norėdami sužinoti daugiau, pradėkite Finansų susijungimų ir įsigijimų finansinio modeliavimo kursą.
Papildomi resursai
Finansai yra oficialus pasaulinis FMVA finansinio modeliavimo sertifikavimo programos „FMVA® Certification“ teikėjas. Prisijunkite prie 350 600 ir daugiau studentų, dirbančių tokiose įmonėse kaip „Amazon“, J. P. Morganas ir „Ferrari“, skirtų paversti visus pasaulinio lygio finansų analitikais. Norėdami pažengti savo karjerą, peržiūrėkite šiuos papildomus nemokamus išteklius:
- Priėmimas ir atskiedimas „Accrecion“ skiedimas „Accrecio“ skiedimo analizė yra paprastas testas, naudojamas siekiant nustatyti, ar siūlomas susijungimas ar įsigijimas padidins ar sumažins EPS po sandorio.
- Susijungimų ir susijungimų pasekmių analizė Susijungimų pasekmių analizė vertina susijungimo ar įsigijimo finansinį poveikį įmonei. Prieš tai reikia atidžiai apsvarstyti
- Susijungimų ir įsigijimų sudėtingumas Susijungimų ir įsigijimų aspektai ir pasekmės Vykdydama susijungimus ir įsigijimus, įmonė turi pripažinti ir peržiūrėti visus veiksnius ir sudėtingumus, susijusius su susijungimais ir įsigijimais. Šis vadovas apibūdina svarbų dalyką
- Sinergijos tipai Sinergijos tipai Susijungimų ir įsigijimų sinergija gali atsirasti dėl išlaidų taupymo ar pajamų augimo. Susijungimų ir įsigijimų atveju yra įvairių rūšių sinergijos. Šiame vadove pateikiami pavyzdžiai. Sinergija yra bet koks poveikis, kuris sujungtos įmonės vertę padidina virš dviejų atskirų įmonių bendros vertės. Susijungimų ir susijungimų sandoriai gali atsirasti
