Sinergija yra sąvoka, kad esybės visuma yra verta daugiau nei dalių suma. Ši logika paprastai yra jungimų ir įsigijimų (susijungimų ir įsigijimų) varomoji jėga. Investiciniai bankininkai Ką daro investicijų bankininkai? Ką daro investicijų bankininkai? Investiciniai bankininkai gali dirbti 100 valandų per savaitę, atlikdami tyrimus, finansinius modelius ir kurdami pristatymus. Nors investicinė bankininkystė yra viena iš geidžiamiausių ir finansiškai naudingiausių pozicijų bankų sektoriuje, investicinė bankininkystė taip pat yra viena iš sudėtingiausių ir sunkiausių karjeros galimybių, IB vadovas ir įmonių vadovai dažnai naudoja sinergiją kaip sandorio pagrindimą. Kitaip tariant, sujungiant dvi įmones jungiantis, naujos įmonės vertė bus didesnė už kiekvienos iš jungiamų bendrovių verčių sumą.
Kokie yra skirtingi tipai?
Susijungimų ir susijungimų procese paprastai galima pasiekti dviejų rūšių sinergiją. Susijungimų įsigijimų įsigijimų ir įsigijimų procesas Šiame vadove aprašomi visi susijungimų ir įsigijimų proceso etapai. Sužinokite, kaip įvykdyti susijungimai, įsigijimai ir sandoriai. Šiame vadove mes apibūdinsime įsigijimo procesą nuo pradžios iki pabaigos, įvairius pirkėjų tipus (strateginius ir finansinius pirkimus), sinergijos svarbą ir sandorio išlaidas: (1) sąnaudų taupymą ir (2) pajamų didinimą .
Sąnaudų taupymo sinergiją - paprastai vadinamą veiklos sinergija - galima pasiekti pašalinant nereikalingas išlaidas, įgyjant geresnę derybinę galią su tiekėjais ir pardavėjais ir pagerinant veiklos efektyvumą. Perteklinės išlaidos dažnai yra susijusios su personalu, pavyzdžiui, nereikalaujama dviejų generalinio direktoriaus pareigų. Generalinis direktorius, sutrumpintas kaip generalinis direktorius, yra aukščiausio rango asmuo įmonėje ar organizacijoje. Generalinis direktorius yra atsakingas už bendrą organizacijos sėkmę ir aukščiausio lygio vadovų sprendimų priėmimą. Perskaitykite pareigybės aprašymą ir taip galėsite jį pašalinti iš darbo užmokesčio. Derybų galią su tiekėjais galima pagerinti, nes didesnė įmonė, pateikianti didesnius užsakymus, turi daugiau svertų ir todėl turi galimybę derėtis dėl geresnių kainų ir geresnių mokėjimo sąlygų. Galiausiai veiklos efektyvumas gali būti pasiektas dalijantis gerąja patirtimi ir supaprastinant procesus abiejose įmonėse.
Pajamų didinimas yra susijęs su finansine sinergija, kurios galima pasiekti tokiais dalykais kaip papildomų produktų kryžminis pardavimas klientams, didesnė kainų galia su vartotojais ir plėtimasis ar galimybė patekti į naujas rinkas ir naujas geografines vietoves.
Susijungimų ir įsigijimų sinergijos pavyzdžiai
Klasikinis susijungimų ir įsigijimų sinergijos pavyzdys yra „Kraft“ ir „Heinz“ susijungimas, paskelbtas 2015 m.
Pagal Heinzo pranešimą spaudai:
„Į reikšmingą sinergijos potencialą įeina apytiksliai 1,5 mlrd. USD per metus sutaupytos išlaidos, įgyvendintos iki 2017 m. Pabaigos. Sinergiją užtikrins padidėjęs naujosios organizacijos mastas, dalijimasis gerąja patirtimi ir išlaidų mažinimas.“
Po susitarimo paskelbtuose naujienų straipsniuose buvo komentuojama, kad sinergijos terminas paprastai apima biurų uždarymą, gamybos įrengimų sujungimą ir sandėlių skaičiaus mažinimą, o tai dažnai reiškia darbuotojų sumažėjimą ir darbo praradimą. Dėl šios priežasties daugelis „Kraft“ ir „Heinz“ dirbusių darbuotojų jaudinosi dėl atleidimų.
Tuo metu jungtinės įmonės turėjo maždaug 28 milijardų dolerių pajamų, taigi bendra sinergija (1,5 milijardo dolerių tikėtinos sąnaudų santaupos, nurodytos Heinzo pranešime spaudai) sudarė maždaug 5% jų.
Ar sinergija gali būti neigiama?
Sinergija gali būti neigiama (disinergija), jei susijungimas ar įsigijimas yra prastai įvykdytas. Kai kuriais atvejais prognozuojamas išlaidų taupymas iš tikrųjų virsta didesnėmis sąnaudomis, jei abi įmonės nesugeba tinkamai integruotis.
Pagal McKinsey tyrimą, daugiau nei 60% sandorių neatitinka nurodytų sinergijų, kurias jie tikėjosi pasiekti, o kai kurie ne tik nepasiekia teigiamų sinergijos lūkesčių, bet iš tikrųjų patiria disinergijas.
Dalis pernelyg didelio optimizmo priežasties gali būti noras „parduoti sandorį“ rinkai ar investuotojams ir užtikrinti, kad jis atrodytų pakankamai patrauklus. Yra daugybė priežasčių, kodėl vadovai ir vadovai nori įsigyti įmonių, net jei tai iš tikrųjų nesukuria didesnės vertės. Dažniausios priežastys yra imperijos kūrimas, ego stiprinimas ir didesnių kompensacijų paketų pagrindimas (didesnės įmonės moka didesnę kompensaciją).
Papildomi resursai
Dėkojame, kad perskaitėte susijungimų ir įsigijimų sandorių finansų vadovą. Finansai yra oficialus finansinio modeliavimo ir vertinimo analitiko sertifikato teikėjas. FMVA® sertifikatas. Prisijunkite prie 350 600 ir daugiau studentų, dirbančių tokiose įmonėse kaip „Amazon“, J. P. Morganas ir „Ferrari“. Jei norite toliau tobulinti savo karjerą finansų pramonėje, šie papildomi finansų ištekliai bus naudingi:
- Investicinės bankininkystės sąsiuvinio šablonas „Investment Banking Pitchbook“ šablonas „Finance Investment Banking Pitchbook“ šablonas yra nemokamas ir jį galima atsisiųsti visiems. Jei ieškote pavyzdžio ar vadovo, kaip sukurti savo knygelę, tai bus puikus atspirties taškas. Pateikimas grindžiamas galimais įsigijimo tikslais, o tai yra labai įprasta investicinės bankininkystės rūšis
- Susijungimų ir įsigijimų sandorių analizė Precedentinių sandorių analizė Precedentinių sandorių analizė yra įmonės vertinimo metodas, kai praeities susijungimų ir įsigijimų sandoriai naudojami šiandien vertinant palyginamą verslą. Šis vertinimo metodas paprastai vadinamas „precedentais“, siekiant įvertinti visą verslą kaip susijungimo / įsigijimo dalį, kurį paprastai parengė analitikai.
- Finansinio modeliavimo vadovas Nemokamas finansinio modeliavimo vadovas Šiame finansinio modeliavimo vadove pateikiami „Excel“ patarimai ir geriausia prielaidų, tvarkyklių, prognozavimo, trijų teiginių susiejimo, DCF analizės ir kt. Praktika.
- Susijungimų ir įsigijimų modeliavimo kursai
