Investuoto kapitalo grąža Investuojamas kapitalas Investuojamas kapitalas yra tiek akcininkų, tiek skolininkų turima investicija į įmonę. Kai įmonei reikia kapitalo plėtrai, ji gali ją gauti arba parduodama akcijų, arba išleisdama obligacijas. Akcininkai yra žmonės, įsigiję akcijų įmonėje, o skolininkai - tie, kurie įsigijo obligacijų. yra pelningumas arba pelningumo rodiklis, kurį uždirba tie, kurie teikia kapitalą, būtent įmonės obligacijų savininkai Obligacijų emitentai. Yra įvairių tipų obligacijų emitentų. Šie obligacijų emitentai kuria obligacijas skolindamiesi lėšų iš obligacijų savininkų, kurios turi būti grąžintos suėjus terminui. ir akcininkai Akcininkų nuosavybės vertybiniai popieriai Akcininkų nuosavybės vertybiniai popieriai (dar vadinami akcininkų nuosavybe) yra įmonės balanso sąskaita, kurią sudaro akcinis kapitalas ir nepaskirstytasis pelnas. Tai taip pat rodo likutinę turto vertę atėmus įsipareigojimus. Pertvarkydami pradinę apskaitos lygtį, gauname akcininkų nuosavybę = turtas - įsipareigojimai. Investuoto kapitalo grąžą (ROIC) galima apibrėžti taip:
Kur:
Iš šio apibrėžimo galima įgyti tris pagrindines įžvalgas:
- Naudojame veiklos pajamas po mokesčių (NOPAT), o ne grynąsias pajamas, nes jose turi būti atsižvelgiama ne tik į akcininkų (grynųjų pajamų), bet ir į obligacijų savininkų pajamas (palūkanas).
- Mes naudojame skolos ir nuosavo kapitalo buhalterinę vertę, o ne rinkos vertę, nes į rinkos vertę įtraukiami ateities lūkesčiai, tačiau buhalterinė vertė pašalina šiuos lūkesčius, kad tiksliau parodytų dabartinį pelningumą. Be to, grynuosius pinigus užskaitome, nes palūkanų pajamos iš pinigų nėra veiklos pajamų komponentas.
- Mes apskaitome laiko skirtumą, nes pirmiausia reikia investuoti kapitalą, kol investuotas kapitalas pradeda generuoti pajamas. Kai kurie analitikai pasirinks vidutinį investuoto kapitalo sumą ankstesniais ir einamaisiais laikotarpiais.
Atsisiųskite nemokamą šabloną
Įveskite savo vardą ir el. Pašto adresą žemiau esančioje formoje ir atsisiųskite nemokamą šabloną dabar!
Investuoto kapitalo grąža ir WACC
Pagrindinė priežastis palyginti įmonės investuoto kapitalo grąžą su vidutine svertine kapitalo kaina - WACC WACC WACC yra įmonės vidutinis svertinis kapitalo sąnaudos ir atspindi jos sumaišytą kapitalo kainą, įskaitant nuosavą kapitalą ir skolą. WACC formulė yra = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Šiame vadove bus apžvelgta, kas tai yra, kodėl jis naudojamas, kaip jį apskaičiuoti, taip pat pateikiama atsisiunčiama WACC skaičiuoklė, skirta sužinoti, ar įmonė naikina, ar kuria vertę. Jei ROIC yra didesnis nei WACC, tada vertė yra kuriama, kai įmonė investuoja į pelningus projektus. Ir atvirkščiai, jei ROIC yra mažesnis nei WACC, tada vertė yra sunaikinta, nes įmonė uždirba savo projektams grąžą, kuri yra mažesnė nei projektų finansavimo kaina.
Makroekonomikos teorijoje, kai įmonė gauna ekonominį pelną tam tikroje pramonėje, yra sukurta paskata naujiems rinkos dalyviams konkuruoti dėl pelno, kol nebebus gaunamas ekonominis ar augimo pelnas - tik „normalus“ pelnas. Įmonė, sugebanti nuolat uždirbti ROIC, didesnę už savo WACC, yra stipraus ekonominio griovio ir įmonės gebėjimo išlaikyti savo konkurencinį pranašumą rodiklis. Vadovaujantis šia logika, būtų prasminga manyti, kad ilgalaikėje perspektyvoje ROIC konverguoja į WACC.
Patikimas pelningumo matas
Turto grąža (ROA), nuosavo kapitalo grąža (ROE) ir investuoto kapitalo grąža (ROIC) yra trys koeficientai, kurie paprastai naudojami nustatant įmonės gebėjimą generuoti kapitalo grąžą, tačiau ROIC laikoma informatyvesne nei viena, nei kita. ir ROE.
ROA apskaičiuojama atsižvelgiant į grynąsias pajamas iš viso turto. Tačiau, remiantis įmonės grynųjų pinigų balansu, ROA gali būti iš esmės iškreipta arba didesnė, arba mažesnė.
ROE apskaičiuojama kaip grynosios pajamos, palyginti su akcininkų nuosavybe, ir naudojama įmonėms su ta pačia kapitalo struktūra palyginti. Tačiau ROE gali teigiamai paveikti veiksmai, kurie sumažina akcininkų nuosavybę (pvz., Nurašymai, akcijų supirkimas), tačiau tai nieko nedaro grynosioms pajamoms. Kitas ROE apribojimas yra tas, kad įmonė gali perimti svertą ir vis tiek atrodyti taip, tarsi gerai tvarkytųsi.
ROIC sprendžia ROA ir ROE problemas apskaičiuojant pelningumą. Grynieji pinigai užskaitomi sprendžiant dėl investuotojo kapitalo vardiklyje, sprendžiant įmonių pinigų likučių skirtumų klausimą. Be to, galime palyginti ROIC įmonėse, turinčiose skirtingą kapitalo struktūrą, nes NOPAT skaitiklyje yra visų kapitalo teikėjų turimų pajamų matas.
Investuoto kapitalo grąža praktikoje
Investuoto kapitalo grąža yra grąžos matas, kuris gali būti naudingas visoms finansų srities profesijoms. Portfelio valdytojai gali palyginti skirtumą tarp WACC ir ROIC, kad nustatytų investicijų vertę. Tyrimų analitikai naudoja ROIC, kad patikrintų savo finansinio modelio prognozių prielaidas (pvz., Nėra nuolatinio ROIC augimo). Valdymo komandos naudojasi ROIC planuodamos kapitalo paskirstymo strategijas ir palygindamos investavimo galimybes. Investiciniai bankininkai naudojasi ROIC norėdami gauti tinkamas finansines konsultavimo paslaugas ir atlikti lyginamąjį vertinimą.
Daugiau skaitymo
Labai svarbu, kad įmonės ir jų investuotojai galėtų įvertinti, kaip gerai įmonė dirba su jai suteiktu kapitalu. Šie finansiniai šaltiniai gali padėti jums tapti kvalifikuotesniems analizuojant investicijas ir vertinant verslą.
- Investavimas: pradedančiųjų vadovas Investavimas: pradedančiųjų vadovas Finansų vadovas „Investavimas pradedantiesiems“ išmokys jus investavimo pagrindų ir kaip pradėti. Sužinokite apie skirtingas prekybos strategijas ir metodus bei apie skirtingas finansų rinkas, į kurias galite investuoti.
- Prekyba fiksuotomis pajamomis Fiksuotų pajamų prekyba Fiksuotų pajamų prekyba apima investicijas į obligacijas ar kitas skolos užtikrinimo priemones. Fiksuotų pajamų vertybiniai popieriai turi keletą unikalių požymių ir veiksnių
- Viešieji vertybiniai popieriai Viešieji vertybiniai popieriai Viešieji vertybiniai popieriai arba apyvartiniai vertybiniai popieriai yra investicijos, kuriomis atvirai ar lengvai prekiaujama rinkoje. Vertybiniai popieriai yra nuosavybės arba skolos pagrindai.
- Laukiama grąža Laukiama grąža Laukiama investicijos grąža yra tikėtina tikėtinos galimo grąžos, kurią ji gali suteikti investuotojams, pasiskirstymo vertė. Investicijos grąža yra nežinomas kintamasis, kurio skirtingos vertės susijusios su skirtinga tikimybe.
