Nuosavybės kicker yra nuosavybės paskata, kai skolintojas teikia kreditą už mažesnę palūkanų normą ir mainais gauna skolininko įmonės nuosavybės pozicijas. Nuosavo kapitalo kaupiklis yra sąlyginis atlygis, kai paskolos davėjas gauna nuosavybės teisę, kuri bus išmokėta ateityje, kai verslas pasieks konkrečių veiklos tikslų.
Ankstyvosios stadijos įmonės Pradinių įmonių finansinis modeliavimas naudoja nuosavybės vertybinius popierius, kad gautų lėšų savo veiklai finansuoti. Jiems dažnai sunku pritraukti investuotojus, nes jie yra palyginti nauji ir rečiau pelno investuotojų pasitikėjimą.
Nuosavo kapitalo pirkėjai paprastai naudojami su LBO finansiniu išpirkimu (LBO). Sverto išpirkimas (LBO) yra sandoris, kai įmonė įsigyjama naudojant skolą kaip pagrindinį atlygio šaltinį. LBO sandoris paprastai įvyksta, kai privataus kapitalo įmonė skolinasi tiek, kiek gali, iš įvairių skolintojų (iki 70–80% pirkimo kainos), kad būtų pasiekta vidinė palūkanų norma IRR> 20%, MBO ir kapitalo kapitalizavimas. Tokie sandoriai laikomi pernelyg rizikingais, kad pritrauktų tradicines skolų formas. Todėl antresolės ir subordinuoti skolintojai naudojasi akcijų paketais, kad kompensuotų padidėjusią paskolų įmonėms, neturinčioms pakankamai paskolų užtikrinimo priemonių, riziką. Kickers naudoja konvertuojamą funkciją akcijoms ar garantijoms ateityje, ir tai gali sukelti pardavimas ar kiti likvidumo įvykiai.
Kaip veikia „Equity Kicker“?
Įmonės naudoja akcijų kickerį, kad priviliotų skolintojus įsigyti obligacijų ar privilegijuotų akcijų. Pageidautinos akcijos Pirmenybinės akcijos (privilegijuotosios akcijos, privilegijuotosios akcijos) yra korporacijos akcijų nuosavybės klasė, kuri turi pirmumo teisę į bendrovės turtą, palyginti su paprastųjų akcijų akcijomis. Akcijos yra senesnės nei paprastosios, tačiau yra skolesnės, pavyzdžiui, obligacijos. iš bendrovės sumažintomis palūkanomis. Skolintojas gali gauti akcijų paketą nuo 10% iki 80%, atsižvelgiant į tai, koks rizikingas yra portfelis.
Kai skolininkas skolintojų skolų sąlygoms priskiria nuosavybės paskatas, paskata vadinama „kicker“. Nors skolintojai kaip sandorio dalį skolina mažomis palūkanomis, jie gauna nuosavybės teisę į nuosavybę, kuri gali būti naudojama ateityje, kai įvyksta likvidumo įvykis.
„Equity Kicker“ naudojimas
Bendrovės, siūlančios įterptą kapitalo kicker variantą, dažniausiai negali gauti tradicinių skolintojų paskolos. Skolintojai paprastai skolina įmonėms, kurių paskolos aptarnauti yra pakankami pinigų srautai, taip pat pakankamai turto bazės, kad galėtų veikti kaip paskolos užtikrinimas.
Dauguma bendrovių, išleidžiančių akcijų paketus, yra pradedančiosios ir ankstyvosios stadijos įmonės, kurios dar neturi sukaupti pakankamai turto. Jie siūlo „kicker“ kaip būdą pritraukti investuotojus, kurie kitaip nebūtų suinteresuoti skolinti įmonei.
1 pavyzdys. Nuosavybės nuosavybė
Paimkime vyno taures gaminančios startuolių įmonės „XYZ“ pavyzdį. Bendrovė plečia savo gamyklą, kad padidintų metinę gamybą. „XYZ“ veikia trejus metus, tačiau dėl savo manomos didelės rizikos vis dar negali užsitikrinti vyresnių paskolų davėjų finansavimo.
Plėtrai finansuoti bendrovė planuoja surinkti 800 000 USD. Iš nepaskirstytojo pelno ji gali surinkti 400 000 USD iš nepaskirstyto pelno Nepaskirstytojo pelno formulė atspindi visas sukauptas grynąsias pajamas, išskaitytas iš visų akcininkams išmokėtų dividendų. Nepaskirstytasis pelnas yra balanso nuosavo kapitalo dalis ir atspindi verslo pelno dalį, kuri nėra paskirstoma kaip dividendai akcininkams, o yra rezervuojama reinvestuoti. Bendrovė planuoja atsisakyti 10% nuosavo kapitalo už kiekvieną investuotojų paskolintą 100 000 USD.
Tada trys investuotojai - A, B ir C - atvyksta finansuoti „XYZ“ plėtrą. Investuotojas A yra pasirengęs skirti 200 000 USD, o B ir C yra pasirengęs sumokėti po 100 000 USD. Tai reiškia, kad investuotojas A gauna 20% nuosavo kapitalo, o B ir C gauna po 10%. Tačiau investuotojai gali įsigyti akcijų tik tada, kai parduoda įmonę.
2 pavyzdys: orderiai
Tarkime, kad skola yra struktūrizuota kaip orderis, kai skolintojams suteikiama galimybė ateityje pirkti tam tikrą kiekį akcijų už tam tikrą kainą. Pavyzdžiui, skolininkas gali suteikti 10% garantiją nuo sumos, kurią kiekvienas skolintojas pateikia įmonei.
Naudodamiesi 1 pavyzdžio skaičiais, galime padaryti išvadą, kad investuotojas A gaus 20 000 USD garantijų, o B ir C - po 10 000 USD vertės bendrovės akcijų. Akcijų kaina priklausys nuo paskutinio kapitalo apvalinimo.
Skolintojai „Equity Kicker“ galimybės
Skolintojai teikia finansavimą įmonei, kad padėtų pasiekti konkrečius veiklos tikslus ir padidinti įmonės vertę virš jos dabartinės tikrosios rinkos vertės. Mainais skolintojai gauna nuosavybės teises, kurias galima sumokėti tik tada, kai pasiekiamas lūžio taškas arba įvyksta likvidumo įvykis. Jei neįvyks nė vienas iš šių įvykių, skolintojai ir toliau išlaikys savo kapitalo pozicijas.
Kaip akcininkų savininkai, naudodamiesi reguliariais dividendų išmokėjimais, kai skelbiami įmonės finansiniai rezultatai, taip pat pelno procentas, proporcingas jų nuosavybės nuosavybės procentui. Tuo atveju, jei įmonė pasiekia tam tikrą iš anksto suderintą uždarbio potencialą arba kai savininkai nusprendžia disponuoti įmone, skolintojams pirmiausia mokama, kai įvyksta tokie įvykiai.
Nekilnojamojo turto akcininkų kicker
Nuosavo kapitalo kaupiklis taip pat naudojamas nekilnojamojo turto pramonėje. Skolintojas gali suteikti nekilnojamojo turto paskolą su sumažintomis palūkanomis mainais į visų turto pajamų dalį. Kickeris gali būti teikiamas, kai paskolos gavėjui trūksta pakankamo užstato, kad būtų užtikrintas paskolos saugumas, tačiau tikimasi, kad jis galės sumokėti paskolą ateityje, jei gaus lėšų savo veiklai ar plėtrai finansuoti.
Nuosavo kapitalo kaupiklis gali būti struktūrizuotas taip, kad paskolos davėjas gauna procentą visų turto gautų nuomos pajamų, jei jos viršija tam tikrą iš anksto sutartą sumą. Tai taip pat gali priklausyti nuo būsimo įvykio, pvz., Turto pardavimo, kai skolintojas gaus procentinę pardavimo pajamų dalį, priklausančią nuo jų nuosavybės sumos įmonėje.
Pavyzdžiui, tarkime, kad paskolos gavėjas pasiskolino 1 mln. USD prabangiam būstui įsigyti. Paskolos gavėjas panaudoja paskolą pirkimui užbaigti ir nuomos namams atnaujinti. Iškart po renovacijos daugiabučio namo vertė padidėja dvigubai ir siekia 2 milijonus dolerių, nes didėja prabangių butų paklausa. Jei paskolos gavėjas iš pradžių suteikė 10% nuosavo kapitalo, kad saldintų sandorį, tai reiškia, kad paskolos davėjas gaus 10% turto vertės vertės, kai jis bus parduotas.
Papildomi resursai
Finansai siūlo finansinio modeliavimo ir vertinimo analitikui (FMVA) ™ FMVA® atestaciją. Prisijunkite prie 350 600 ir daugiau studentų, dirbančių tokiose įmonėse kaip „Amazon“, J. P. Morganas ir „Ferrari“ sertifikavimo programa tiems, kurie nori pakelti savo karjerą į kitą lygį. Norint toliau mokytis ir tobulėti karjeroje, bus naudingi šie finansų ištekliai:
- Nekilnojamojo turto finansinė analizė Nekilnojamojo turto finansinė analizė apskaičiuojant NOI Mes pradėsime savo nekilnojamojo turto finansinę analizę apskaičiuodami grynąsias veiklos pajamas (NOI). Žemiau pateikiamos kelios prielaidos
- Paleisties vertinimo metrika Paleisties vertinimo metrika (interneto įmonėms) Paleisties vertinimo metrika interneto įmonėms. Šiame vadove apibūdinama 17 svarbiausių internetinės elektroninės prekybos vertinimo metrikų, kurios pradedamos vertinti
- Akcininkai Nuosavybės Nuosavybės vertybiniai popieriai Nuosavybės vertybiniai popieriai (dar vadinami akcininkų nuosavybe) yra įmonės balanso sąskaita, kurią sudaro akcinis kapitalas ir nepaskirstytasis pelnas. Tai taip pat rodo likutinę turto vertę atėmus įsipareigojimus. Pertvarkydami pradinę apskaitos lygtį, gauname akcininkų nuosavybę = turtas - įsipareigojimai
- Rizikos kapitalas Rizikos kapitalas Rizikos kapitalas yra finansavimo forma, teikianti lėšas ankstyvosioms stadijoms, besiformuojančioms įmonėms, turinčioms didelį augimo potencialą, mainais į nuosavybę ar nuosavybės dalį. Rizikos kapitalistai rizikuoja investuoti į startuolių įmones, tikėdamiesi, kad uždirbę įmones jie uždirbs didelę grąžą.
