Jaunesnioji dalis yra neužtikrinta skola Skolos kaina Skolos kaina yra grąža, kurią įmonė teikia savo skolininkams ir kreditoriams. Skolos savikaina naudojama atliekant WACC skaičiavimus vertinant analizę. tai yra žemesnė pagal grąžinimo prioritetą nei kitos skolos įsipareigojimų nevykdymo atveju. Jis taip pat vadinamas subordinuota skola. Kai įmonė pradeda likviduoti ar bankrutuoja, bankrotas bankrotas yra juridinis asmens ar ne žmogaus (įmonės ar vyriausybės agentūros), negalinčio grąžinti negrąžintų skolų kreditoriams, statusas. , kreditoriai mokėjimus gauna prioriteto tvarka, o pirmosios skolos pirmiausia gauna mokėjimus. Vyresnieji skolų kreditoriai gali būti vyresnieji skolų turėtojai, likvidatoriai ir mokesčių institucijos. Jei pinigų lieka sumokėjus vyresniems skolų turėtojams, tada jaunesniems skolų turėtojams mokama toliau. Dėl didelės rizikos, susijusios su jaunesne dalimi, šiai skolai taikomas žemesnis kredito reitingas ir ji moka didesnes palūkanas nei vyresnioji dalis, kad kompensuotų savo turėtojams papildomą riziką. Kredito rizika Kredito rizika yra nuostolių rizika, kuri gali atsirasti dėl to, kad kuri nors šalis nesilaiko finansinės sutarties sąlygų, visų pirma
Nors vyresnioji skola yra korporacijų, kurios vengia per daug rizikuoti, sinonimas, jaunesnioji dalis (skola) yra įprasta tarp pagrindinių įmonės akcininkų ir patronuojančių bendrovių. Šios šalys yra geriau susipažinusios su įmone ir jos veikla, todėl paprastai yra pasirengusios prisiimti didesnę riziką. Skirtingai nuo pašalinių investuotojų, akcininkai palaiko glaudžius ryšius su įmone ir gali susitarti dėl sumažintos grąžos normos. Laukiama grąža Laukiama investicijos grąža yra tikėtinos galimo grąžos, kurią ji gali suteikti investuotojams, pasiskirstymo tikimybės vertė. Investicijos grąža yra nežinomas kintamasis, kurio skirtingos vertės susijusios su skirtinga tikimybe. skolos atveju, norma yra mažesnė nei proporcinga rizikos lygiui, kol įmonė sugrįš į gerą finansinę būklę.
Jaunesnės dalies grąžinimas
Kai įmonė išleidžia skolą, ji gali ją sugrupuoti į subordinuotą arba subordinuotą skolą. Nesubordinuotų skolų turėtojai hierarchijoje užima aukštesnę vietą nei subordinuotų skolų turėtojai. Jei dėl kokių nors priežasčių įmonė negali įvykdyti savo skolinių įsipareigojimų, ji gali iškelti bankroto bylą. Bankrotas Bankrotas yra žmogaus ar žmogaus, kuris nėra žmogus (įmonė ar vyriausybinė įstaiga), negalinčio grąžinti savo įsipareigojimų, teisinis statusas. negrąžintos skolos kreditoriams. bankroto teisme. Jei teismas patenkins prašymą, jis paskirs likvidatorių, kuris parduos įmonės turtą ir sumokės kreditoriams prioriteto tvarka.
Pirmieji kreditoriai, gaunantys kompensaciją, bus neordinuoti ar vyresni skolų turėtojai. Jei po to, kai nesubordinuoti kreditoriai gauna mokėjimus, lieka grynųjų, pertekliniai skolininkai mokami toliau. Šie kreditoriai gali gauti visas įmonės skolas arba tik dalinį mokėjimą, jei grynųjų pinigų, gautų pardavus turtą, nepakanka. Nors jaunesnieji skolų turėtojai hierarchijoje yra žemesni nei vyresnieji skolininkai, jiems mokama prieš akcininkams. Akcininkai gaus mokėjimus tik tuo atveju, jei po to, kai bus visiškai sumokėti pavaldūs ir neordinuoti kreditoriai, liks papildomų lėšų.
Dėl galimos įsipareigojimų nevykdymo ir kapitalo praradimo rizikos jaunesnieji skolų turėtojai turėtų ištirti įmonės galimybes vykdyti įsipareigojimus. Jei likvidavus įmonės turtą, nėra pakankamai išteklių sumokėti vyresniems skolų turėtojams, jaunesniųjų skolų turėtojai susiduria su rizika prarasti visą savo investiciją. Jaunesnieji skolų turėtojai, prieš nuspręsdami skolinti ar ne, turėtų peržiūrėti visą įmonei priklausantį turtą, kitas laukiančias skolas ir įmonės galimybes grąžinti kreditorius. Rizikos vengiančiam investuotojui yra naudingiau turėti pretenziją į pirmaeilę skolą nei į subordinuotą skolą.
Jaunesniųjų skolų traktavimas balanse
Balanse Balansas Balansas yra viena iš trijų pagrindinių finansinių ataskaitų. Šios ataskaitos yra svarbiausios tiek finansiniam modeliavimui, tiek apskaitai. Balanse parodomas visas įmonės turtas ir tai, kaip šis turtas finansuojamas skolomis ar nuosavu kapitalu. Turtas = Įsipareigojimai + Nuosavas kapitalas, pirmiausia nurodomas įmonės turtas, paskui - įsipareigojimai ir, galiausiai, nuosavas kapitalas. Kadangi jaunesnioji skola yra pasiskolinti pinigai, ji įrašoma į įsipareigojimų skyrių. Trumpalaikiai įsipareigojimai pirmiausia įrašomi įsipareigojimų skyriuje, po to - ilgalaikiai įsipareigojimai. Pirmalaikė skola įrašoma pirmiausia ilgalaikių įsipareigojimų skyriuje, po to - jaunesnioji skola. Ilgalaikiai įsipareigojimai registruojami prioriteto tvarka, pradedant straipsniu, kuris pirmiausia turi būti sumokėtas likvidavimo atveju. Kai įmonė parduoda obligacijas, kurios yra subordinuotos skolos, grynųjų pinigų pajamos įrašomos į grynųjų pinigų sąskaitą, o jei pasiskolintos lėšos buvo naudojamos nekilnojamojo turto ar įrangos pirkimui, tai turto dalyje įrašoma kaip ilgalaikis materialusis turtas.
Vyresnioji skola prieš jaunesniąją skolą
Šios dvi skolų rūšys skiriasi keliais aspektais, išvardytais toliau:
Pagrindinis grąžinimas
Kuo senesnė skola, tuo anksčiau ji bus grąžinta. Vyresnysis skola Senjorų skola Senjorų skola yra pinigai, kuriuos turi įmonė, kuri pirmiausia turi pretenzijas į įmonės pinigų srautus. Ji yra saugesnė nei bet kuri kita skola, pavyzdžiui, subordinuotų skolų skolintojai paprastai gauna pagrindinę sumą ir palūkanas anksčiau nei jaunesnieji skolininkai. Pavyzdžiui, Europos finansinio sverto finansavimo atveju vyresniųjų skolų grąžinimo laikotarpiai paprastai yra nuo 7 iki 9 metų, o jaunesnių skolų grąžinimas tęsiasi daugiau nei dešimt metų.
Palūkanų maržos
Skolos, kurioms kyla didesnė įsipareigojimų neįvykdymo rizika, paprastai suteikia didesnę grąžos normą, kad kompensuotų didesnę riziką. Jaunesnieji skolų turėtojai paprastai gauna didesnes palūkanas nei vyresnieji skolų turėtojai, nes jų investicijos nėra tokios saugios. Vyresnieji skolų turėtojai gali uždirbti nuo 225 iki 325 bazinių punktų maržą, o jaunesnieji - nuo 800 iki 1000 punktų. Vyresnieji skolų turėtojai gauna mažiausią palūkanų normą, nes jiems suteikiama pirmenybė vykdant likvidavimo nurodymą. Jei įmonė nevykdys savo įsipareigojimų, visos lėšos, surinktos pardavus turtą, pirmiausia naudojamos mokėti vyresniems skolų turėtojams prieš mokant kitų rūšių kreditoriams.
Saugumas
Vyresnysis ir jaunesnysis skolos turi tą patį vertybinių popierių paketą ir joms teikiama pirmenybė prieš paprastiems akcininkams gaunant įmokas. Kiekviena iš šių skolų bus mokama pirmumo tvarka iš likviduoto turto grynųjų pinigų. Tarpkreditorinė sutartis tarp įvairių kreditorių nurodo, kam bus sumokėta pirma. Tarpkreditorinė sutartis įvyksta tada, kai mokėdamas pagrindinę sumą kreditorius sutinka būti pavaldus kitam kreditoriui. Įprastomis aplinkybėmis pirmiausia mokama už vyresnio amžiaus skolą, paskui pirmosios eilės skola ir kiti kreditoriai.
Kaip naudojamos jaunesniosios dalys
Jaunesnieji segmentai naudojami kaip skolos pakeitimo vertybiniais popieriais dalis išleidžiant įkaito hipotekos įsipareigojimus, įkeistus skolos įsipareigojimus ar turtu užtikrintus vertybinius popierius. Nors įmonės nenori išleisti jaunesnių skolų, dėl didesnių palūkanų normų tai gali būti laikoma geresniu pasirinkimu nei naujų akcijų išleidimas visuomenei, kurie gali susilpninti bendrovės nuosavybę. Jaunesnieji skolos vertybiniai popieriai gali būti išleidžiami finansuoti įsigijimus, finansuoti kapitalo atkūrimą ar išpirkimą arba suteikti augimo kapitalą. Subordinuota skola gali būti derinama su privilegijuotomis akcijomis, kad būtų sukurtas mišrus vertybinis popierius, mokantis dividendus turėtojui ir finansuojamas emitento kaip palūkanų sąnaudos.
Kiti šaltiniai
Šie finansiniai ištekliai teikia papildomos informacijos apie skolų finansavimą:
- Skolų grafikas Skolų grafikas Skolų grafike visos įmonės skolos pateikiamos pagal grafiką, atsižvelgiant į jo terminą ir palūkanų normą. Atliekant finansinį modeliavimą, susidaro palūkanų sąnaudos
- Likvidavimo vertė Likvidavimo vertė Likvidavimo vertė yra galutinės vertės, kurią gaus finansinių priemonių turėtojas, kai turtas bus parduotas ar likviduotas, įvertinimas.
- Skolos pajėgumas Skolos pajėgumas Skolos pajėgumas reiškia bendrą skolos sumą, kurią verslas gali patirti ir grąžinti pagal skolos sutarties sąlygas.
- Projektuojami balanso straipsniai Projektuojami balanso eilutės elementai Projektuojant balanso eilutes reikia analizuoti apyvartinį kapitalą, PP&E, skolos akcinį kapitalą ir grynąsias pajamas. Šiame vadove aprašoma, kaip apskaičiuoti
