Privačiame kapitale pavydo koeficientas yra santykis, rodantis kainą, kurią moka investuotojai, palyginti su kaina, kurią valdymo komanda moka už atitinkamas bendrovės bendrojo kapitalo dalis. Kitaip tariant, pavydo santykis rodo, kiek įmonės vadovai išleido, palyginti su privataus kapitalo investuotojais. Privataus kapitalo fondai Privataus kapitalo fondai yra kapitalo telkiniai, kuriuos reikia investuoti į įmones, kurios suteikia galimybę gauti didelę grąžą. Jie yra su fiksuotu įsigijimu atitinkamoms nuosavybės akcijoms.
Pavydo santykio sąvoka pirmiausia naudojama valdymo išpirkimo (MBO) kontekste. Valdymo išpirkimas (MBO) Valdymo išpirkimas (MBO) yra įmonių finansų sandoris, kai veikiančios bendrovės valdymo komanda įsigyja verslą skolindamasi pinigų. Pavydo santykis gali būti pagrindinė metrika vadovybei, kai siekiama įsigyti didesnę nuosavybės dalį. kompanija.
Išpirkimo sandoriuose sandorio sėkmė labai priklauso nuo dabartinių įmonės vadovų atsidavimo. Dėl šios priežasties saldus nuosavas kapitalas (t. Y. Nuosavas kapitalas, rezervuotas kaip paskata vadovybei) dažnai įtraukiamas į išpirkimą. Be to, išorės investuotojai (privataus kapitalo investuotojai) paprastai įsigyja savo kapitalo dalis bendrovėje aukštesniu įvertinimu nei bendrovės vadovai.
Pavydo santykio svarba
Pavydo santykis yra metrika, kuri gali padėti nustatyti sandorio patrauklumą kiekvienai investuotojų pusei. Bendra taisyklė yra ta, kad didesnis pavydo santykis rodo geresnį valdymą. Didesnis santykis rodo, kad privataus kapitalo investuotojai yra pasirengę atlyginti įmonės vadovybei už sugebėjimą sukurti įmonei vertę. Be to, didelis santykis rodo intensyvią privataus kapitalo investuotojų, siekiančių sudaryti sandorį, konkurenciją.
Naudodama pavydo koeficientą, įmonės vadovybė gali įvertinti privataus kapitalo investuotojų įsipareigojimą susitarti. Didesnis pavydo rodiklis rodo, kad išoriniai investuotojai yra tvirtai įsipareigoję susitarti.
Kaip apskaičiuoti pavydo santykį
Santykį galima apskaičiuoti naudojant šią formulę:
Pavyzdys
„RedWhite Corporation“ vadovybė mano, kad bendrovės išpirkimas yra pasitraukimo strategija, kad įmonė taptų privačia „Private vs Public Company“. Pagrindinis skirtumas tarp privačios ir viešosios bendrovės yra tas, kad viešosios bendrovės akcijomis prekiaujama biržoje, o privačios bendrovės akcijų nėra. . Tačiau vadovams trūksta pakankamo kapitalo, kad iš dabartinių savininkų įsigytų pakankamą įmonės akcijų paketą. Taigi jie nusprendžia finansuoti sandorį su privataus kapitalo įmonėmis.
Vadybininkai kreipiasi į dvi privataus kapitalo įmones: „ABC Capital“ ir „XYZ Capital“. „ABC Capital“ siūlo vadovams tokį sandorį: „ABC Capital“ įsigis 85 proc. Bendrovės akcijų už 38 mln. USD, o valdytojai įsigys 15 proc. „XYZ Capital“ siūlo finansuoti 75 proc. Nuosavo kapitalo pirkimą už 35 mln. USD, o kiti 25 proc. Valdytojai įsigys už 5 mln.
Vadybininkai gali nustatyti geresnį sandorį, apskaičiuodami kiekvieno pasiūlymo pavydo santykį:
Valdytojai renkasi „ABC Capital“ pasiūlymą, nes jame pateikiamas daug didesnis santykis (3,35).
Daugiau išteklių
Finansai siūlo finansinio modeliavimo ir vertinimo analitikui (FMVA) ™ FMVA® atestaciją. Prisijunkite prie 350 600 ir daugiau studentų, dirbančių tokiose įmonėse kaip „Amazon“, J. P. Morganas ir „Ferrari“ sertifikavimo programa tiems, kurie nori pakelti savo karjerą į kitą lygį. Norint toliau mokytis ir tobulėti karjeroje, bus naudingi šie finansų ištekliai:
- „Control Premium“ „Control Premium“ premija reiškia sumą, kurią pirkėjas yra pasirengęs sumokėti viršijant tikrąją akcijų rinkos vertę, kad gautų kontrolinį akcijų paketą viešai prekiaujamoje įmonėje. Nustatant, kiek pasiūlyti kaip kontrolės premiją, dar vadinamą perėmimo priemoka, yra pagrindinis dalykas susijungiant ir įsigyjant.
- Prestižas Prestižas Apskaitoje prestižas yra nematerialusis turtas. Prestižo samprata įsigalioja, kai įmonė, norinti įsigyti kitą bendrovę, yra pasirengusi mokėti kainą, žymiai didesnę nei tikroji bendrovės grynojo turto rinkos vertė. Nematerialiojo prestižo turto sudedamosios dalys
- Sverto išpirkimas (LBO) Sverto išpirkimas (LBO) Sverto išpirkimas (LBO) yra sandoris, kai įmonė įsigyjama naudojant skolą kaip pagrindinį atlygio šaltinį. LBO sandoris paprastai įvyksta, kai privataus kapitalo įmonė skolinasi tiek, kiek gali iš įvairių skolintojų (iki 70–80% pirkimo kainos), kad būtų pasiekta vidinė palūkanų norma IRR> 20%
- 10 geriausių privataus kapitalo įmonių 10 geriausių privataus kapitalo įmonių Kas yra 10 geriausių privataus kapitalo įmonių pasaulyje? Dešimties didžiausių vertybinių popierių įmonių sąrašas, surūšiuotas pagal bendrą pritraukiamą kapitalą. Bendros strategijos P.E. apima svertinius išpirkimus (LBO), rizikos kapitalą, augimo kapitalą, sunkumus patiriančias investicijas ir tarpinį kapitalą.
