„Bear Hug“ - apibrėžimas, kaip tai veikia, perėmimo priežastys

Meškos apkabinimas yra priešiška perėmimo strategija, kai potencialus pirkėjas siūlo įsigyti kitos bendrovės akcijų už daug didesnę kainą, nei iš tikrųjų verta tikslas. Įsigyjantis asmuo pateikia dosnų pasiūlymą įsigyti bendrovę už kainą, kuri viršija tai, ką kiti dalyviai yra pasirengę mokėti. Tai padeda pašalinti kitų konkurso dalyvių konkurencijos problemą, o tikslinės įmonės vadovybei taip pat sunku atmesti pasiūlymą.

Meškos apkabinimas

Pasiūlymas dažnai neprašomas, o tai reiškia, kad jis paprastai teikiamas tuo metu, kai tikslinė įmonė aktyviai neieško pirkėjo. Pirkėjo vadovybė pateikia pasiūlymą direktorių valdybai. Direktorių valdyba. Direktorių taryba iš esmės yra žmonių grupė, išrinkta atstovauti akcininkams. Kiekviena akcinė bendrovė pagal įstatymą privalo įrengti direktorių tarybą; ne pelno organizacijos ir daugelis privačių bendrovių, nors ir neprivalo, bet taip pat įsteigti direktorių tarybą. perėmimo tikslo, nes mato toje įmonėje vertę. Tai galioja net tuo atveju, jei tikslinė įmonė neparodė jokio noro būti įsigyta kitos bendrovės.

Kaip tai veikia

Fiziškai „meškos apkabinimas“ yra tai, kad apkabinamas kitas žmogus taip, kad jis būtų tvirtai laikomas ir tikriausiai negalėtų „pabėgti“ nuo apkabinimo. Susijungimų ir įsigijimų srityje lokio apkabinimo strategija yra sukurta tam, kad tikslinė įmonė praktiškai negalėtų išvengti bandymo perimti. Vėlgi, įsigyjantis asmuo pateikia labai dosnų pasiūlymą tikslinei įmonei, gerokai viršydamas tą, kurį bendrovei tikriausiai būtų siūloma, jei jis aktyviai ieškotų pirkėjo. Kadangi direktorių valdyba teisiškai įpareigota veikti, atsižvelgdama į geriausius akcininkų interesus, vadovybė negali atmesti tokio pasiūlymo, kuris sukuria didelę vertę bendrovės akcininkams.

Nors meškos apkabinimas yra priešiško perėmimo forma. Priešiškas perėmimas. Priešiškas perėmimas susijungimų ir įsigijimų (įsigijimų ir įsigijimų) atveju yra kitos įmonės (vadinamos įsigyjančiaja) tikslinės bendrovės įsigijimas, einant tiesiai pas tikslinės bendrovės akcininkus. arba pateikdamas pasiūlymą, arba balsuodamas pagal įgaliojimą. Skirtumas tarp priešiško ir draugiško bandymo yra skirtas tikslinės bendrovės akcininkams palikti geresnę finansinę padėtį, nei jie buvo prieš perėmimą. Kitaip tariant, nors pats perėmimas gali būti priešiškas, pirkimo pasiūlymas yra labai draugiškas. Jei valdyba nepriims pasiūlymo, akcininkai, kuriems atimta galimybė gauti maksimalią investicijų grąžą, gali pritraukti bylas. Jei direktoriai nenoriai priima pasiūlymą, pirkėjas gali pasirinkti pateikti pasiūlymą tiesiogiai akcininkams.

„Bear Hug“ perėmimo priežastys

Toliau pateikiamos kelios priežastys, kodėl įmonės nori naudoti lokio apkabinimo perėmimo strategiją, o ne kitas perėmimo formas:

1. Apriboti varžybas

Kai yra vieša informacija, kad įmonė nori būti įsigyjama, greičiausiai bus keli suinteresuoti pirkėjai. Potencialūs pirkėjai sieks užtikrinti tikslinės įmonės įsigijimą, tačiau, žinoma, už geriausią įmanomą kainą.

Kai įmonė nusprendžia tęsti meškos apkabinimą, ji siūlo kainą, kuri yra gerokai didesnė už tikrąją rinkos kainą. Tai atgraso kitus konkurso dalyvius bandyti vykdyti perėmimą, taip išvalant, taip sakant, meškos apkabinimo įgijėjo lauką.

2. Venkite konfrontacijos su tiksline įmone

Įmonės bando priešiškai perimti, nes tikslinės įmonės vadovybė nenoriai priima pasiūlymą įsigyti jų įmonę. Alternatyva yra kreiptis į akcininkus tiesiogiai, kad gautų jų pritarimą, arba kovoti dėl bendrovės vadovybės ar direktorių tarybos pakeitimo.

Meškos apkabinimo atveju įsigyjantis asmuo taiko švelnesnį metodą, siūlydamas dosnų pasiūlymą, kuriam tikslinės įmonės vadovybė greičiausiai bus imli, net jei jie nebūtų aktyviai galvoję apie kitos firmos įsigijimą. Tikslinės įmonės vadovybei tenka patikėjimo atsakomybė. „Fiduciary Duty“ „Fiduciary“ pareiga yra atsakomybė, kurią patikėtiniams pavesta tvarkyti su kitomis partijomis, ypač finansiniais klausimais. Siekdami gauti didžiausią grąžą savo akcininkams. Lokio apkabinimo strategijos tikslas yra idealiu atveju paversti iš pradžių priešišką perėmimą draugišku, sutartu perėmimu / susijungimu. Sėkminga strategija gali pašalinti kliūtis ir teisinius ginčus, kurie dažniausiai kyla įsigyjant priešiškus perėmimus.

Meškos apkabinimo atmetimas

Kartais tikslinės įmonės vadovybė gali atmesti meškos apkabinimą dėl įvairių priežasčių. Vadovybė gali atsisakyti pasiūlymo remdamasi tuo, kad jie tikrai mano, jog sandoris neatitinka geriausių bendrovės akcininkų interesų. Tačiau nebent pasiūlymo atmetimas yra tikrai pateisinamas, gali kilti dvi galimos problemos.

1. Pirkėjas siūlo pasiūlymą tiesiogiai akcininkams

Jei vadovybė atmeta pasiūlymą, pirkėjas gali tiesiogiai kreiptis į akcininkus ir pateikti pasiūlymą įsigyti bendrovės akcijų už didesnę nei rinkos kainą. Įsigyjantis asmuo siūlo pirkti akcijas iš kiekvieno bendrovės akcininko ta kaina, kuri suteikia jiems nemažą pelną.

2. Ieškinys vadovybei

Kai vadovybė negali pagrįsti savo sprendimo atmesti tokį dosnų pasiūlymą, akcininkai gali pateikti ieškinį vadovybei. Vėlgi, direktorių valdybai tenka patikėjimo pareiga tarnauti geriausiems akcininkų interesams.

Susiję skaitymai

Finansai yra oficialus finansinio modeliavimo ir vertinimo analitiko (FMVA) ™ FMVA® sertifikavimo teikėjas. Prisijunkite prie 350 600 ir daugiau studentų, dirbančių tokiose įmonėse kaip „Amazon“, J. P. Morganas ir „Ferrari“ sertifikavimo programa, skirta visiems paversti pasaulinio lygio finansų analitikais.

Norėdami toliau mokytis ir tobulinti savo žinias apie finansinę analizę, labai rekomenduojame toliau pateiktus papildomus finansų išteklius:

  • Aušros reidas Aušros reidas Aušros antskrydis reiškia staigų potencialaus įsigyjančiojo didžiulį tikslinės bendrovės akcijų skaičiaus įsigijimą, kai tik atsidaro rinka („aušra“). Aušros antskrydį paprastai vykdo potenciali įsigyjanti įmonė priešiško perėmimo kontekste.
  • Krikštatėvio pasiūlymas Krikštatėvio pasiūlymas Krikštatėvio pasiūlymas iš esmės yra toks juokingai palankus pasiūlymas, kad jo atsisakius būtų apleista finansinė atsakomybė. „Krikštatėvio“ pasiūlymas dažniausiai įvyksta susijungimų ir įsigijimų kontekste ir reiškia vienos bendrovės pasiūlymą pirkti ar perimti kitą įmonę.
  • Auksinis parašiutas Auksinis parašiutas Auksinis parašiutas jungiantis ir įsigyjant įmones reiškia didelę finansinę kompensaciją arba didelę naudą, kurią įmonės vadovai garantuoja nutraukus veiklą po susijungimo ar perėmimo. Išmokos apima išeitines išmokas, pinigines premijas ir akcijų pasirinkimo sandorius.
  • „Takeover Premium“ „Takeover Premium“ Perėmimo premija yra skirtumas tarp įmonės rinkos vertės (arba numatomos vertės) ir faktinės kainos jai įsigyti. Perėmimo premija yra papildoma visų akcijų įsigijimo jungiantis ir įsigyjant kaina. Priemoka mokama dėl (1) kontrolės vertės ir (2) sinergijos vertės

Naujausios žinutės

$config[zx-auto] not found$config[zx-overlay] not found