Apykaklės pasirinkimo sandorio strategija, dar vadinama apsidraudimo sandėliu arba tiesiog apykakle, yra pasirinkimo sandoris. Parinktys: skambučiai ir laidos Pasirinkimas yra išvestinių finansinių priemonių forma, suteikianti turėtojui teisę pirkti, bet ne įsipareigoti, pirkti ar parduoti turtą. iki tam tikros datos (galiojimo pabaigos datos) už nurodytą kainą (streiko kainą). Yra dviejų tipų parinktys: skambučiai ir skambučiai. JAV pasirinkimo sandoriai gali būti naudojami bet kuriuo metu. Taikant strategiją, siekiama sumažinti tiek teigiamą, tiek neigiamą pagrindinio turto grąžą. Turto klasė Turto klasė yra panašių investicinių priemonių grupė. Skirtingos investicinio turto rūšys arba rūšys, pavyzdžiui, investicijos į fiksuotas pajamas, yra grupuojamos pagal jų panašią finansinę struktūrą. Paprastai jais prekiaujama tose pačiose finansų rinkose ir joms taikomos tos pačios taisyklės ir reglamentai. . Tai riboja portfelio grąžinimą iki nurodyto diapazono ir gali apsidrausti pozicijoje nuo galimo nepastovumo. Nepastovumas Nepastovumas yra vertybinio popieriaus kainos svyravimų greičio matas bėgant laikui. Jis nurodo rizikos lygį, susijusį su vertybinių popierių kainos pokyčiais. Investuotojai ir prekybininkai apskaičiuoja vertybinių popierių nepastovumą, kad įvertintų ankstesnius pagrindinio turto kainų pokyčius. Apykaklės pozicija sukuriama naudojant apsauginį dėklą. Protective Put Apsauginis įdėjimas yra rizikos valdymo ir pasirinkimo sandorių strategija, apimanti ilgalaikio pagrindinio turto pozicijų (pvz., Akcijų) laikymą ir pardavimo pasirinkimo sandorio, kurio pradinė kaina lygi arba lygi, pirkimą. arti esamos pagrindinio turto kainos. Apsauginė įdėjimo strategija taip pat žinoma kaip sintetinis skambutis. ir padengtas kvietimas Dengtas kvietimas Dengtas kvietimas yra rizikos valdymas ir pasirinkimo sandorių strategija, apimanti ilgalaikio pagrindinio turto (pvz., akcijų) pozicijos laikymą ir pagrindinio turto pardavimo pasirinkimo sandorio pardavimą (rašymą). variantą. Tiksliau sakant, jis sukurtas laikant pagrindines akcijas, perkant iš pinigų pardavimo pasirinkimo sandorį ir parduodant iš pinigų pardavimo opcioną.
Greita santrauka
- Apykaklės pasirinkimo strategija yra pasirinkimo strategija, ribojanti tiek pelną, tiek nuostolius.
- Apykaklės pozicija sukuriama laikant pagrindines akcijas, perkant išpirkimo iš pinigų pasirinkimo sandorį ir parduodant išpirkimo iš pinigų opcioną.
- Antkakliai gali būti naudojami, kai investuotojai nori apsidrausti nuo ilgalaikio pagrindinio turto pozicijos nuo trumpalaikės neigiamos rizikos.
Apykaklės padėties sukūrimas
„Apykaklės pasirinkimo strategijos“ aiškinimas
Apykaklės pasirinkimo strategija apribos ir aukštyn, ir žemyn. Apykaklės pozicija apima ilgą poziciją Ilgos ir Trumpos pozicijos Investuodamos, ilgos ir trumpos pozicijos reiškia kryptingus investuotojų statymus, kad vertybinis popierius arba padidės (jei ilgai), arba žemyn (kai trumpas). Prekiaudamas turtu, investuotojas gali užimti dviejų rūšių pozicijas: ilgąsias ir trumpąsias. Investuotojas gali arba nusipirkti turtą (ilgai trunkantį), arba jį parduoti (trumpai). pagrindinės akcijos, ilgoji pozicija išpirkus pinigus ir trumposios pozicijos ilgosios ir trumposios pozicijos Investuodamos ilgosios ir trumposios pozicijos reiškia kryptingus investuotojų statymus, kad vertybinis popierius arba padidės (kai ilgai), arba žemyn (kai trumpa). Prekiaudamas turtu, investuotojas gali užimti dviejų rūšių pozicijas: ilgąsias ir trumpąsias. Investuotojas gali arba nusipirkti turtą (ilgai trunkantį), arba jį parduoti (trumpai). dėl pinigų išpirkimo galimybės.
Užimdamas ilgą poziciją pagrindinėse akcijose, didėjant kainai, investuotojas gaus pelno. Mažėjant kainai, investuotojas patirs nuostolių. Laikant ilgą poziciją išpardavimo iš pinigų pardavimo sandorio, mažėjant pagrindinių akcijų kainai, pardavimo opciono vertė didėja. Čia matome, kad krintančios akcijų kainos neigiamą pusę neutralizuoja pardavimo pasirinkimo sandoris „Put Option“. Pardavimo opcionas yra pasirinkimo sandorio sutartis, suteikianti pirkėjui teisę parduoti pagrindinį vertybinį popierių už nurodytą kainą (taip pat žinomą) kaip pradinė kaina) prieš arba iš anksto nustatytą galiojimo datą. Tai yra vienas iš dviejų pagrindinių pasirinkimo tipų, kitas tipas - skambučio parinktis. .
Investuotojas taip pat užims trumpą poziciją dėl išpirkimo iš grynųjų pinigų pasirinkimo sandorio. Pirkimo pasirinkimo sandoris, paprastai vadinamas „pirkimu“, yra išvestinių finansinių priemonių sutarties forma, suteikianti pirkimo-pardavimo pirkėjui teisę, bet ne įsipareigojimą per tam tikrą laiką pirkti akciją ar kitą finansinę priemonę už konkrečią kainą - pasirinkimo sandorio pradinę kainą. . Jei pagrindinės akcijos kaina padidės, pirkimo pasirinkimo sandorį pasinaudos pirkėjas. Todėl, būdamas pardavėju, patirsite nuostolių, nes padidės pagrindinio turto kaina. Šie galimi nuostoliai neutralizuoja atsargų laikymo pusiausvyrą.
Pagrindinio turto vertė tarp pradinės kainos Tikroji kaina Tikroji kaina yra kaina, už kurią pasirinkimo sandorio savininkas gali pasinaudoti pasirinkimo sandoriu pirkti ar parduoti pagrindinį vertybinį popierių, priklausomai nuo to, ar jie turi pardavimo ar pardavimo pasirinkimo sandorį. Opcionas yra sutartis, turinti teisę vykdyti sutartį už konkrečią kainą, kuri vadinama pradine kaina. pirkimo ir pardavimo pasirinkimo sandoris yra judančio portfelio vertė. Nuostoliai, patiriami dėl pirkimo pasirinkimo sandorio, viršijančio pirkimo sandorio kainą, bus panaikinti, padidėjus akcijų padidėjimui, todėl atsipirkimas čia bus vienodas. Pelnas, kurį patyrė pardavimo opcionas žemiau pradinės kainos, panaikins nuostolius iš nuvertėjusios akcijų kainos. Išmokėjimas čia taip pat bus vienodas. Žemiau galime pamatyti, kaip atrodys apykaklės atsipirkimo schema.
Apykaklės pasirinkimo atsipirkimo schema
Apykaklės atsipirkimas gali būti suprantamas naudojant išmokėjimo schemą. Suplanavę pagrindinio turto, ilgalaikio pardavimo ir trumpo pardavimo pasirinkimo sandorio išmokėjimą, galime pamatyti, koks būtų apykaklės pozicijos atsipirkimas:
Aukščiau pateiktoje diagramoje matome, kad žemiau pradinės pardavimo kainos Strike Price Strike price yra kaina, už kurią pasirinkimo sandorio savininkas gali pasinaudoti galimybe pirkti ar parduoti pagrindinį vertybinį popierių, priklausomai nuo to, ar jie turi pirkimo ar pardavimo sandorį. variantą. Opcionas yra sutartis, turinti teisę vykdyti sutartį už konkrečią kainą, kuri vadinama pradine kaina. (Kp) ir viršijus kvietimo įspėjimo kainą (Kc), išmoka yra lygi. Galimas portfelio aukštyn ir žemyn trūkumas yra ribotas. Tik tarp streiko kainų matome apykaklės padėties atsipirkimo judėjimą.
Apykaklės pasirinkimo strategijos naudojimas
Apykaklės pasirinkimo strategija dažniausiai naudojama kaip lankstus apsidraudimas. Apsidraudimas yra finansinė strategija, kurią investuotojai turėtų suprasti ir naudoti dėl savo siūlomų pranašumų. Kaip investicija, ji apsaugo asmens finansus nuo rizikingos situacijos, dėl kurios gali prarasti vertę. variantą. Jei investuotojas užima ilgą akcijų poziciją, jis gali sukurti apykaklės poziciją, kad apsaugotų nuo didelių nuostolių. Apsauginis išpardavimas yra rizikos valdymas ir pasirinkimo sandorių strategija, apimanti ilgo pagrindinio turto (pvz., Akcijų) pozicijos laikymą ir pirkimo pardavimo pasirinkimo sandorio, kurio pradinė kaina yra lygi arba artima pasirinkimo sandoriui, įsigijimas. esama pagrindinio turto kaina. Apsauginė įdėjimo strategija taip pat žinoma kaip sintetinis skambutis. opcija, kuri bus įgyjama, kai sumažės pagrindinio turto kaina. Dengtas kvietimas Dengtas kvietimas Dengtas kvietimas yra rizikos valdymas ir pasirinkimo sandorių strategija, apimanti ilgalaikio pagrindinio turto (pvz., Akcijų) pozicijos laikymą ir pagrindinio turto pardavimo pasirinkimo sandorio pardavimą (rašymą). parduodamas pasirinkimo sandoris, kuris gali būti naudojamas sumokėti už pardavimo pasirinkimo sandorį, ir tai vis tiek leis padidinti, padidėjus pagrindiniam turtui, iki pirkimo pradinės kainos. Kai visa pardavimo pasirinkimo sandorio kaina padengiama parduodant pirkimo pasirinkimo sandorį, tai vadinama nulinės kainos apykakle.
Jei akcijos turi didelį ilgalaikį potencialą, tačiau trumpuoju laikotarpiu turi didelę riziką žemyn, tuomet galima apsvarstyti apykaklę. Investuotojai taip pat apsvarstys apykaklės strategiją, jei pastaruoju metu akcijos, kurių jie ilgai turi, gerokai padidėjo. Norint apsaugoti šį nerealizuotą pelną, gali būti naudojama apykaklė. Apykaklės strategija taip pat naudojama susijungimų ir įsigijimų atveju. Susijungimų įsigijimų susijungimų ir įsigijimų procesas Šiame vadove aprašomi visi susijungimų ir įsigijimų proceso etapai. Sužinokite, kaip įvykdyti susijungimai, įsigijimai ir sandoriai. Šiame vadove mes apibūdinsime įsigijimo procesą nuo pradžios iki pabaigos, įvairius pirkėjų tipus (strateginius ir finansinius pirkimus), sinergijos svarbą ir sandorių išlaidas. Sandoryje dėl akcijų apykaklė gali būti naudojama siekiant užtikrinti, kad galimas įsigyjančiųjų akcijų nuvertėjimas nesukeltų situacijos, kai jie turėtų mokėti daug daugiau už atskiestas akcijas.
Apykaklės pasirinkimo strategija - veikiantis pavyzdys
Dabar pažvelkime į pavyzdį, apimančią apykaklės sukūrimą. Tarkime, kad turite ilgų pozicijų ilgąsias ir trumpąsias pozicijas Investuodami ilgosios ir trumposios pozicijos reiškia kryptingus investuotojų statymus, kad vertybinis popierius arba padidės (jei ilgai), arba žemyn (kai trumpas). Prekiaudamas turtu, investuotojas gali užimti dviejų rūšių pozicijas: ilgąsias ir trumpąsias. Investuotojas gali arba nusipirkti turtą (ilgai trunkantį), arba jį parduoti (trumpai). Turtui, kuris neseniai įvertino Įvertinimą, Įvertinimas reiškia turto vertės padidėjimą per tam tikrą laiką. Šis terminas plačiai naudojamas keliose disciplinose, įskaitant ekonomiką, finansus, ir kainuoja 100 USD. Nesate tikri dėl kainų stabilumo artimiausioje ateityje ir norite naudoti apykaklės strategiją. Jūs perkate pirkimo pardavimo pasirinkimo sandorį. Pirkimo pardavimo pasirinkimo sandoris yra pasirinkimo sandorio sutartis, suteikianti pirkėjui teisę, bet ne pareigą, parduoti pagrindinį vertybinį popierių už nurodytą kainą (dar vadinamą pradine kaina) iki arba iš anksto nustatytos galiojimo pabaigos datos. Tai yra vienas iš dviejų pagrindinių pasirinkimo tipų, kitas tipas - skambučio parinktis. su pradine kaina Tikroji kaina Tikroji kaina yra kaina, už kurią pasirinkimo sandorio savininkas gali pasinaudoti pasirinkimo galimybe pirkti ar parduoti pagrindinį vertybinį popierių, atsižvelgiant į tai, ar jie turi pardavimo ar pardavimo pasirinkimo sandorį. Opcionas yra sutartis, turinti teisę vykdyti sutartį už konkrečią kainą, kuri vadinama pradine kaina. 90 USD už 5 USD priemoką. Jūs taip pat parduodate pirkimo-pardavimo pasirinkimo sandorį. Pirkimo pasirinkimo sandoris. Pirkimo pasirinkimo sandoris, paprastai vadinamas „pirkimu“, yra išvestinių finansinių priemonių sutarties forma, suteikianti pirkimo-pardavimo sandorio pirkėjui teisę įsigyti akcijų ar kitą finansinę priemonę, bet ne pareigą. už konkrečią kainą - pasirinkimo sandorio pradžios kainą - per nurodytą laiką. už 5 USD, kai pradinė kaina yra 110 USD.
Koks yra jūsų atsipirkimas, jei turto kaina nukris iki 80 USD?
- Pirkėjas nepasinaudos jūsų parduodama skambučio pasirinkimo galimybe, o jūs sumokėsite 5 USD.
- Pardavimo opcija, kurią įsigijote už 5 USD, bus naudojama su 90 USD pradine kaina, o tai reiškia, kad atsipirks 5 USD.
- Pagrindinio turto vertė bus 80 USD, o tai reiškia 20 USD nuostolį.
Apsauginis pardavimo variantas Apsauginis pardavimas Apsauginis pardavimas yra rizikos valdymas ir pasirinkimo sandorių strategija, apimanti ilgalaikio pagrindinio turto (pvz., Akcijų) pozicijos laikymą ir pardavimo pardavimo pasirinkimo sandorio, kurio pradinė kaina yra lygi arba artima dabartinei pagrindinės priemonės kainai, pirkimą. turtas. Apsauginė įdėjimo strategija taip pat žinoma kaip sintetinis skambutis. pirkote sumažėjusius nuostolius dėl sumažėjusio pagrindinio turto kainos. Iš viso jūsų grynasis nuostolis bus: $5 + $5 – $20 = -$10.
Užuot patyrę visus 80–100 USD = –20 USD nuostolius, jūs baigėte tik 10 USD grynaisiais nuostoliais.
Koks yra jūsų atsipirkimas, jei turto turto klasės turto klasė yra panašių investicinių priemonių grupė. Skirtingos investicinio turto rūšys arba rūšys, pavyzdžiui, investicijos į fiksuotas pajamas, yra grupuojamos pagal jų panašią finansinę struktūrą. Paprastai jais prekiaujama tose pačiose finansų rinkose ir joms taikomos tos pačios taisyklės ir reglamentai. padidėja iki 105 USD?
- Pardavimo už 5 USD pardavimo galimybė nebus įgyvendinta, nes pagrindinio turto kaina vis dar yra žemesnė už pradinę kainą. Baigsite sumokėti 5 USD.
- Pirkto pardavimo pasirinkimo sandoriu nebus pasinaudota, nes pagrindinė kaina yra didesnė už pradinę kainą. Jūs suprasite gryną 5 USD nuostolį.
- Pagrindinė vertė bus 105 USD, tai reiškia grynąjį 5 USD pelną.
Išpirkimas iš pinigų ir pardavimo Pasirinkimai: skambučiai ir pirkimai Pasirinkimas yra išvestinių finansinių priemonių forma, suteikianti turėtojui teisę, bet ne pareigą, pirkti ar parduoti turtą iki tam tikros datos (galiojimo pabaigos datos) nurodytą dieną. kaina (streiko kaina). Yra dviejų tipų parinktys: skambučiai ir skambučiai. JAV pasirinkimo sandoriais galima pasinaudoti bet kuriuo metu. Pardavus pirkimo pasirinkimo sandorį buvo padengta pardavimo pasirinkimo sandorio pirkimo kaina, todėl dviejų sandorių išmokėjimas ir nuostoliai panaikino vienas kitą. Iš viso jūsų grynoji išmoka bus: $5 – $5 + $5 = $5.
Tai yra tas pats atlyginimas už tik pagrindinio turto laikymą: 105–100 USD = 5 USD
Koks yra jūsų atsipirkimas, jei turto kaina padidėja iki 115 USD?
- Skolos pasirinkimo sandoris, kurį pardavėte už 5 USD, bus naudojamas pagal pradinę kainą. Strike Price Strike price - tai kaina, už kurią pasirinkimo sandorio savininkas gali pasinaudoti galimybe pirkti ar parduoti pagrindinį vertybinį popierių, priklausomai nuo to, ar jie turi skambutį. pasirinkimo arba pardavimo pasirinkimo sandoris. Opcionas yra sutartis, turinti teisę vykdyti sutartį už konkrečią kainą, kuri vadinama pradine kaina. iš 110 USD. Išmokėjimas bus 0 USD.
- Pardavimo opcija, kurią įsigijote už 5 USD, nebus įgyvendinta. Nuostolis iš sandorio bus - 5 USD.
- Pagrindinis turtas bus vertas 115 USD, o tai reiškia 15 USD pelną,
Pagal šį scenarijų galų gale gautumėte grynąją išmoką $0 – $5 + $15 = $10.
Tai mažiau nei tuo atveju, jei jūs ką tik turėtumėte pagrindinio turto turto klasę. Turto klasė yra panašių investicinių priemonių grupė. Skirtingos investicinio turto rūšys arba rūšys, pavyzdžiui, investicijos į fiksuotas pajamas, yra grupuojamos pagal jų panašią finansinę struktūrą. Paprastai jais prekiaujama tose pačiose finansų rinkose ir joms taikomos tos pačios taisyklės ir reglamentai. : 115–100 USD = 15 USD. Pagal šį scenarijų apykaklė riboja pagrindinio turto potencialą.
Pagal anksčiau pateiktus scenarijus, pasirinkimo sandorio pasirinkimo sandoris pasirinkimo sandoris pasirinkimo sandoris, paprastai vadinamas „pirkimo“ galimybe, yra išvestinių finansinių priemonių sutarties forma, suteikianti pirkimo pasirinkimo sandorio pirkėjui teisę, bet ne pareigą pirkti akcijas ar kitas finansinė priemonė už konkrečią kainą - pasirinkimo sandorio pradinę kainą - per nustatytą laiką. Pardavote visiškai padengėte pardavimo opciono pardavimo opcioną. Pirkimo opcionas yra pasirinkimo sandorio sutartis, suteikianti pirkėjui teisę, bet ne pareigą parduoti pagrindinį vertybinį popierių už nurodytą kainą (dar vadinamą pradine kaina). prieš arba iš anksto nustatytą galiojimo datą. Tai yra vienas iš dviejų pagrindinių pasirinkimo tipų, kitas tipas - skambučio parinktis. . Jis vadinamas nulinės kainos apykakle. Žemiau yra apykaklės padėties iliustracija:
Čia galime pamatyti, kad nuostoliai yra ribojami, jei pagrindinio turto kaina nukrenta žemiau 90 USD. Panašiai, jei pagrindinio turto kaina pakyla virš 110 USD, išmoka taip pat neviršijama. Norėdami tai dar labiau iliustruoti, pažvelkime į dar du scenarijus.
Koks būtų atsipirkimas, jei turto kaina sumažėtų iki 0 USD?
- Pirkimo pasirinkimo sandoris Pirkimo pasirinkimo sandoris Pirkimo pasirinkimo sandoris, paprastai vadinamas „pirkimu“, yra išvestinių finansinių priemonių sutarties forma, suteikianti pirkimo pasirinkimo sandorio pirkėjui teisę, bet ne pareigą, pirkti akciją ar kitą finansinę priemonę konkrečiu atveju. kaina - pasirinkimo sandorio pradinė kaina - per nurodytą laiką. pardavote už 5 USD, nebus pasinaudota, o atsipirkimas būtų 5 USD.
- Pardavimo opcija, kurią įsigijote už 5 USD, būtų naudojama už 90 USD pradinę kainą. Išmokėjimas būtų 90–5 USD = 85 USD.
- Pagrindinis turtas nukrito nuo 100 USD iki 0 USD, todėl prarado 100 USD.
Grynasis atlyginimas jums būtų $5 + $85 – $100 = -$10.
Tai yra tas pats atsipirkimas, kai turtas nukrito iki 80 USD. Mes matome, kad apsauginis įdėjimas Apsauginis įdėjimas Apsauginis pardavimas yra rizikos valdymo ir pasirinkimo sandorių strategija, apimanti ilgalaikio pagrindinio turto (pvz., Akcijų) pozicijos laikymą ir pirkimo pardavimo pasirinkimo sandorio įsigijimą, kurio pradinė kaina yra lygi arba artima dabartinei vertybinių popierių kainai. pagrindinį turtą. Apsauginė įdėjimo strategija taip pat žinoma kaip sintetinis skambutis. apriboja nuostolius, patirtus sumažėjus pagrindiniam turtui.
Koks būtų atsipirkimas, jei turto kaina pakiltų iki 200 USD?
- Bus pasinaudota pardavimo galimybe, kurią pardavėte už 5 USD, o atsipirkimas būtų 5–90 USD = –85 USD.
- Pardavimo opcionas „Put Option“ Pardavimo pasirinkimo sandoris yra pasirinkimo sandorio sutartis, suteikianti pirkėjui teisę, bet ne pareigą, parduoti pagrindinį vertybinį popierių už nurodytą kainą (dar vadinamą pradine kaina) prieš arba iš anksto nustatytą galiojimo laiką. Tai yra vienas iš dviejų pagrindinių pasirinkimo tipų, kitas tipas - skambučio parinktis. įsigijote už 5 USD, nebus naudojamasi. Šio sandorio nuostoliai būtų - 5 USD.
- Pagrindinis turtas padidėjo nuo 100 USD iki 200 USD, todėl pelnas siekė 100 USD.
Grynasis atlyginimas jums būtų -$85 – $5 + $100 = $10.
Tai yra tas pats atsipirkimas, kai kaina padidėjo iki 115 USD. Čia galime pamatyti, kaip apykaklės padėtis apribojo pagrindinio turto potencialą.
Papildomi resursai
Dėkojame, kad perskaitėte Finansų šaltinį apie apykaklės pasirinkimo strategiją. Jei norite sužinoti apie susijusias sąvokas, peržiūrėkite kitus „Finance“ išteklius:
- Apsidraudimas Apsidraudimas yra finansinė strategija, kurią investuotojai turėtų suprasti ir naudoti dėl jos teikiamų pranašumų. Kaip investicija, ji apsaugo asmens finansus nuo rizikingos situacijos, dėl kurios gali prarasti vertę.
- Apsauginis pardavimas Apsauginis pardavimas Apsauginis pardavimas yra rizikos valdymo ir pasirinkimo sandorių strategija, apimanti ilgalaikio pagrindinio turto (pvz., Akcijų) pozicijos laikymą ir pardavimo pardavimo pasirinkimo sandorio įsigijimą, kurio pradinė kaina yra lygi arba artima dabartinei pagrindinio turto kainai. Apsauginė įdėjimo strategija taip pat žinoma kaip sintetinis skambutis.
- Sintetinė pozicija Sintetinė pozicija Sintetinė pozicija yra prekybos galimybė, naudojama imituoti kitos palyginamos pozicijos ypatybes. Tiksliau, sintetinė pozicija yra sukurta
- Pasirinkimo atvejų tyrimas - ilgo skambučio pasirinkimo atvejų tyrimas - ilgo skambučio atlikimas Šis pasirinkimo atvejo tyrimas parodo sudėtingą galimybių sąveiką. Tiek pirkimo, tiek skambučio parinktys išmokamos skirtingai. Norėdami ištirti kompleksinį pasirinkimo galimybių ir pagrindinio turto pobūdį bei sąveiką, pateikiame pasirinkimo galimybių tyrimą.
