Išankstinis pinigų vertinimas yra įmonės nuosavo kapitalo vertė, kol ji gauna grynuosius pinigus iš savo finansuojamo etapo. Pridėjus grynuosius pinigus į įmonės balansą, padidėja jos nuosavybės vertė. Nuosavybės vertė Nuosavybės vertę galima apibrėžti kaip bendrą įmonės vertę, priskirtiną akcininkams. Norėdami apskaičiuoti nuosavybės vertę, vadovaukitės šiuo „Finance“ vadovu. , pašto pinigų įvertinimas bus didesnis, nes jie gavo papildomų grynųjų.
Nuosavybės vertė ir akcijų kaina
Svarbu pažymėti, kad išankstinis pinigų vertinimas reiškia bendrą įmonės nuosavo kapitalo vertę, o ne akcijų kainą. Nors akcijų vertei įtakos turi papildomų pinigų gavimas, tai neturės įtakos akcijų kainai. Žemiau pateiktas pavyzdys parodys, kodėl taip yra.
Išankstinio pinigų vertinimo pavyzdys
Toliau pateikiamas trijų etapų išankstinio ir po pinigų vertinimo įmonės, kurioje vyksta finansavimas, pavyzdys:
1 žingsnis
Žemiau pateikiama įmonė, kurios išankstinio kapitalo vertė yra 50 mln. USD. Bendrovė turi vieną milijoną akcijų, taigi jos akcijų kaina yra 50,00 USD.
2 žingsnis
Įmonė siekia surinkti 27 mln. USD nuosavo kapitalo, prieš tai įvertindama 50 mln. USD, o tai reiškia, kad ji turės išleisti 540 000 papildomų akcijų.
3 žingsnis
Bendrovė prideda 27 milijonus dolerių prie išankstinio 50 milijonų dolerių įvertinimo už 77 milijonų dolerių po pinigų vertinimą. Dabar bendrovė turi 1,54 mln. Akcijų, taigi jos akcijų kaina vis dar yra 50,00 USD.
Įmonės vertė ir nuosavo kapitalo vertė
Įmonės įmonės vertė (EV) yra viso verslo vertė, neatsižvelgiant į jos kapitalo struktūrą. Kapitalo struktūra Kapitalo struktūra reiškia skolos ir (arba) nuosavo kapitalo sumą, kurią įmonė panaudojo finansuodama savo veiklą ir finansuodama savo turtą. Firmos kapitalo struktūra. Svarbu atkreipti dėmesį į tai, kad įmonės įmonės vertė neturi įtakos finansavimo raundui. Nors įmonės nuosavo kapitalo vertė padidėja grynųjų pinigų suma, jos EV išlieka pastovi.
Akcininkų skiedimas
Svarbu pažymėti, kad esamiems akcininkams (prieš sandorį) nuosavybės procentas bus sumažintas išleidžiant naujas akcijas. Aukščiau pateiktame pavyzdyje steigėjai iki X serijos turėjo 350 000 akcijų, o tai sudarė 35% visų akcijų. Po sandorio jie vis tiek turės 350 000 akcijų, tačiau tai sudarys tik 23% visų akcijų. Jų akcijų vertė lieka nepakitusi (350 000 x 50 USD = 17,5 mln. USD).
Išankstiniai pinigai prieš pinigų vertinimą rizikos kapitale
Ankstyvojo etapo įmonėms grynųjų, kurie bus gauti iš finansavimo etapo, vertė gali reikšmingai paveikti verslo nuosavo kapitalo vertę. Štai kodėl ši frazė yra taip dažnai naudojama, nes įmonė gali žvelgti į dramatišką savo vertės pokytį.
Vertinimo metodai
Kai įmonė vykdo finansavimo etapą (t. Y. X seriją), ji turės tartis su investuotojais dėl įmonės vertės. Tai gali būti tiek intensyvios, tiek subjektyvios derybos.
Dažniausi vertinimo metodai yra šie:
- Diskontuotų pinigų srautų (DCF) DCF modelio mokymų nemokamas vadovas DCF modelis yra tam tikros rūšies finansinis modelis, naudojamas verslui vertinti. Modelis yra tiesiog bendrovės nepanaudoto laisvo pinigų srauto prognozė
- Palyginamos įmonės (dar žinomos kaip „Trading Multiples“ arba „Public Comps“)
- Precedentiniai sandoriai
Norėdami sužinoti daugiau apie kiekvieną iš aukščiau išvardytų metodų, žr. Finansų vertinimo metodų vadovą. Vertinimo metodai Vertinant įmonę kaip tęstinę veiklą, naudojami trys pagrindiniai vertinimo metodai: DCF analizė, palyginamos įmonės ir precedentiniai sandoriai. Šie vertinimo metodai yra naudojami investicinės bankininkystės, nuosavybės tyrimų, privataus kapitalo, įmonių plėtros, susijungimų ir įsigijimų, sverto išpirkimo ir finansų srityse.
Išankstinių pinigų ir po pinigų apskaičiavimo formulės
Nėra vienos formulės, pagal kurią būtų galima apskaičiuoti įmonės išankstinį pinigų vertinimą, nes tai visiškai subjektyvu. Tai, ko verta verslas, gali būti bet kurio iš trijų aukščiau aprašytų vertinimo metodų funkcija.
Norėdami apskaičiuoti pinigų įvertinimą paštu, naudokite šią formulę:
Pašto pinigų vertė = išankstinių pinigų vertė + padidintų pinigų vertė
arba
Paskelbta pinigų vertė = išankstinė pinigų akcijos kaina x (neapmokėtos pradinės akcijos + išleistos naujos akcijos)
Tvarkyti vertinimo spragas
Kadangi įmonės vertė gali būti intensyviai diskutuojama, o kadangi steigėjai paprastai tikisi labai optimistiškai, rizikos kapitalo (RV) įmonės paprastai naudos privilegijuotas akcijas, kad „panaikintų vertinimo spragą“.
Gaudamos pageidaujamą akciją (vietoj paprastųjų akcijų), rizikos kapitalo įmonės gauna keletą privalumų:
- Likvidumo pirmenybė (jie pirmiausia išmokami, jei įmonė parduodama)
- Pageidaujama grąža (jie gauna pageidaujamą investicijų grąžos normą)
- Dalyvavimo teisės (jos gali gauti papildomų privalumų)
- Kovos su skiedimu teisės (ateityje jos gali būti apsaugotos nuo tolesnio skiedimo)
Kadangi visais aukščiau nurodytais atributais yra papildoma vertė, rizikos kapitalo įmonės pageidaujamos akcijos bus vertesnės už paprastąsias akcijas. Tai reiškia, kad jie iš esmės gauna pirkti privilegijuotas akcijas (kurios yra vertingesnės) už bendrą akcijų kainą (kurios yra mažiau vertingos), todėl jų investicijų grąža tampa patrauklesnė.
Daugiau išteklių
Finansai yra oficialus finansinio modeliavimo ir vertinimo analitiko (FMVA) ™ FMVA® sertifikavimo teikėjas. Prisijunkite prie 350 600 ir daugiau studentų, dirbančių tokiose įmonėse kaip „Amazon“, J. P. Morganas ir „Ferrari“ sertifikavimo programa, skirta visiems paversti pasaulinio lygio finansų analitikais.
Norėdami toliau mokytis ir tobulinti savo žinias apie finansinę analizę, labai rekomenduojame toliau pateiktus papildomus išteklius:
- „DCF Modeling Guide“ „DCF Model Training Guide Free Guide“ DCF modelis yra specifinis finansinio modelio tipas, naudojamas verslui vertinti. Modelis yra tiesiog bendrovės nepanaudoto laisvo pinigų srauto prognozė
- Privatus kapitalas ir rizikos kapitalas, „Angel / Seed“ investuotojai Privatus kapitalas ir rizikos kapitalas, „Angel / Seed“ investuotojai palygina privatųjį kapitalą ir rizikos kapitalą, palyginti su angelais ir pradiniais investuotojais pagal riziką, verslo etapą, investicijų dydį ir tipą, metriką, valdymą. Šiame vadove pateikiamas išsamus privataus kapitalo ir rizikos kapitalo palyginimas su angelų ir pradinių investuotojų palyginimu. Lengva supainioti tris investuotojų klases
- Finansinių modelių tipai Finansinių modelių tipai Dažniausiai pasitaikantys finansinių modelių tipai: 3 ataskaitų modelis, DCF modelis, susijungimų ir įsigijimų modelis, LBO modelis, biudžeto modelis. Atraskite 10 geriausių tipų
- Kas yra geras finansinis modelis? Kas yra geras finansinis modelis? Kas yra geras finansinis modelis? Šiame trumpame vadove bus išryškinti „gero“ finansinio modelio „Excel“ požymiai, įskaitant geriausią praktiką, patarimus ir
