„Unitranche“ skola yra hibridinė paskolos struktūra, jungianti vyresniųjų ir subordinuotųjų skolų vyresniųjų ir subordinuotųjų skolų vertinimus. Kad suprastume pirmumo ir subordinuotąsias skolas, pirmiausia turime peržiūrėti kapitalo paketą. Kapitalo paketas užima prioritetą skirtingiems finansavimo šaltiniams. Pirmenybės ir subordinuotos skolos nurodo jų reitingą įmonės kapitalo pakete. Likvidavimo atveju pirmaeilė skola pirmiausia išmokama į vieną skolos priemonę. Šios paskolos rūšies skolininkas moka sumaišytas palūkanų normas, kurios yra tarp pirmosios ir antrinės skolų palūkanų normos. „Unitranche“ skolos prasidėjo Jungtinėse Valstijose 2005 m. Ir populiarėjo kaip finansavimo galimybė Europos skolintų paskolų rinkoje nuo 2012 m. Pagrindinis „unitranche“ finansavimo tikslas yra padaryti skolos finansavimo sąlygas lanksčias ir padidinti bendrovių galimybes gauti kapitalą. Skolininkai ne tik padidina rinkos likvidumą, bet ir įneša naujos energijos į tradicinę skolų rinką.
Pagrindiniai vienetinių skolų teikėjai yra netradiciniai skolinimo subjektai, tokie kaip skolos fondai ir kiti instituciniai skolintojai. Aukščiausi bankai JAV. JAV federalinės indėlių draudimo korporacijos duomenimis, 2014 m. Vasario mėn. JAV buvo 6799 FDIC apdrausti komerciniai bankai. Šalies centrinis bankas yra Federalinis rezervų bankas, kuris atsirado po Federalinio rezervo įstatymo priėmimo 1913 m. Šie skolintojai daugiausia dėmesio skiria įsigijimo finansavimui ir vidutinės rinkos skolinimui. Ši skolinimo forma buvo populiari finansinės krizės ir krizės metu, kai sunkumų patiriančios įmonės negalėjo gauti paskolų iš pagrindinių kredito rinkų. Paprastai pagal unitranche finansavimą vienas paskolos davėjas suteikia visą kreditą tik su vienu dokumentų rinkiniu.
„Unitranche“ paskolų vartotojai
Pagrindiniai vienetinės skolos naudos gavėjai yra vidutinės rinkos įmonių skolininkai, kurių pardavimai nesiekia 100 milijonų JAV dolerių, o EBITDA EBITDA EBITDA arba pelnas prieš palūkanas, mokesčius, nusidėvėjimą, amortizaciją yra įmonės pelnas prieš atliekant bet kurį iš šių grynųjų atskaitymų. EBITDA didžiausią dėmesį skiria verslo veiklos sprendimams, nes prieš kapitalo struktūros įtaką atsižvelgiama į verslo pelningumą iš pagrindinių operacijų. Formulė, pavyzdžiai, kai mažiau nei 50 mln. USD. „Unitranche“ skola veikia kaip alternatyvi kredito rinka įmonėms, kurioms gali būti nelengva prieiga prie didelių kreditų iš tradicinių finansų įstaigų. Vidutinis „unitranche“ paskolos dydis yra 100 milijonų JAV dolerių, ir ji dažnai naudojama finansuoti išpirktus finansinius išteklius, tokius kaip valdymo išpirkimai ir privataus kapitalo įsigijimai.
„Unitranche“ skolų charakteristikos
Toliau pateikiamos pagrindinės vienetinių skolų charakteristikos:
1. Bendra paskolos sutartis
„Unitranche“ finansavimas apima vieną kredito sutartį ir reikalauja vieno užstato dokumentų rinkinio. Tai sumažina dokumentų ir dokumentų, kuriuos skolininkai turi laikytis, kad galėtų gauti lėšas, kiekį. Tradicinis sverto finansavimas, pvz., Jaunesnysis, antresolinis, „Mezzanine Fund“. Tarpinis fondas yra kapitalo fondas, investuojantis į tarpinio finansavimą įsigyjant, augant, rekapitalizuojant ar valdant / vykdant išpirkimą. Bendrovės kapitalo struktūroje tarpiniai finansai yra hibridas tarp nuosavo kapitalo ir skolos. Tarpinio finansavimo forma dažniausiai yra privilegijuota akcija arba subordinuota ir neužtikrinta skola. ir vyresniajai skolai reikalingi atskiri dokumentai, be to, skolininkai turės vykdyti skirtingus kiekvienos skolos sandorio paketus. Tai reiškia, kad skolininkas, norėdamas gauti vieną skolą, turi užpildyti kelis dokumentus, o tam reikia laiko ir pastangų. Vienintelis atvejis, kai skolininkui gali tekti užpildyti daugiau nei vieną dokumentą, esant vienetinei skolai, yra tada, kai yra atnaujinamos kredito galimybės, kurioms reikalinga atskira paskolos sutartis.
2. Skambučių apsauga
„Unitranche“ paskolos davėjas pirmuosius 12–24 paskolos gyvenimo mėnesius gali kreiptis dėl neapmokėjimo / išankstinio apmokėjimo apsaugos. Išankstinio apmokėjimo mokesčiai ir neskambinimo laikotarpio trukmė skiriasi kiekvienoje rinkoje, tačiau dėl jų deramasi prieš sudarant galutinį susitarimą. Daugelis kreditorių į kredito sutartį įtraukia nuostatą „sudaryti ištisus“ už pirmuosius dvejus metus, kad visos palūkanos ir mokesčiai, kuriuos reikia sumokėti per šį laikotarpį, galėtų būti mokami kartu su kitomis išankstinio mokėjimo sumomis. Jei šios nuostatos nėra, kai kurie skolintojai gali sumokėti papildomą 1–2% papildomą sumą iš išankstinio apmokėjimo.
3. Terminas ir ženklų grąžinimas
„Unitranche“ skolai taikoma viena palūkanų norma ir terminas, kuris paprastai yra nuo penkerių iki septynerių metų. „Unitranche“ finansavimui paprastai reikia vienkartinės visos paskolos grąžinimo terminui pasibaigus.
4. Nauda skolininkui
Vienas iš unitranche finansavimo pranašumų yra jo paprastumas, palyginti su tradicinėmis kredito galimybėmis. Skolininkai vykdo tik vieną patvirtinimo procesą ir paruošia vieną dokumentų rinkinį skolintojams. Be to, imantis vienos skolos priemonės, kuri yra dviejų rūšių skolų derinys, sumažėja teisinių ataskaitų, kurias parengti skolininkui reikės, skaičius. Dėl šio paprastumo skolininkai yra pasirengę mokėti įmokos mokestį, viršijantį tai, ką būtų sumokėję tradicinei finansų įstaigai.
Tvarkant sandorį, susijusį su laiku, „unitranche“ finansavimas suteikia paskolos gavėjui pranašumą bendrauti su vienu skolintoju ir tai padeda greitai užbaigti sandorį. Tai skiriasi nuo tradicinių kreditų paskolų, kai skolininkui reikia bendrauti su skirtingais skolintojais ir pateikti kelis teisinius dokumentus. Kadangi skolininkas yra susijęs su vienu skolintoju, jis gali derėtis dėl lanksčios pakto dokumentacijos, amortizacijos normų ir išankstinio apmokėjimo sąlygų. Be to, skolininkas patirs mažesnes administracines išlaidas, nes skolos priemonę išduoda tik vienas administracinis agentas.
Be to, „unitranche“ finansavimas leidžia mažoms ir vidutinėms įmonėms gauti finansavimą, kurio būtų neįmanoma gauti iš banko. Paprastai dauguma bankų taiko ribojančias taisykles, kurios daro nepalankią padėtį mažiems skolininkams, kurie nėra tokie stabilūs, kaip didelės įmonės. „Unitranche“ finansavimas suburia šiuos kreditorius derėtis ir pasiūlyti palankias sąlygas, kurios nevaržo mažųjų skolininkų. Kai šie vyresnieji skolintojai sutinka su sandoriu, jie gali pasiūlyti didelę pirmosios skolos sumą ir ilgainiui uždirbti dideles palūkanas.
„Unitranche“ skolos trūkumai
„Unitranche“ skolos paprastai būna apsaugotos skambučiais, pagal kurias skolininkai reikalauja grąžinti pinigus tam tikrą iš anksto nustatytą laikotarpį. Apsauga nuo skambučių užkerta skolininkams skolą tam minimaliam laikotarpiui, kad jie negalėtų panaudoti perteklinių grynųjų pinigų atsargų skolai padengti savanoriškai vienkartinėmis sumomis.
„Unitranche“ skolos ir nuosavo kapitalo panašumai
„Unitranche“ finansavimas turi keletą savybių, panašių į nuosavų lėšų finansavimą. Kapitalo kaina Kapitalo kaina yra minimali grąžos norma, kurią verslas turi uždirbti prieš kurdamas vertę. Kad verslas galėtų gauti pelno, jis turi bent jau gauti pakankamai pajamų, kad padengtų savo veiklos finansavimo išlaidas. dėl kai kurių „unitranche“ susitarime esančių sutartinių požymių. Vienas iš šių dviejų finansavimo formų panašumų yra palyginamumas su akcininkais. Kaip ir akcininkai, „unitranche“ finansavimo tikslas yra suteikti kapitalą ilgalaikiam finansavimui. Tai suteikia naudos užtikrinant efektyvų sprendimų priėmimą paskolos laikotarpiu ir derantis dėl skolos sutarties.
Finansuodami nuosavo kapitalo investuotojai dalyvauja sprendimų priėmimo procese ir turi teisę būti informuoti apie bendrovės ateities planus. Jei įmonė nusprendžia likviduoti, akcininkai turi teisę gauti bendrovės dalį, sumokėjus užtikrintiems kreditoriams. Panašiai „unitranche“ teikėjai prašo skolininko įmonės akcijų, siekdami įgyti įmonės kontrolę, jei įvyktų vykdymo įvykis. Kredito davėjas taip pat siunčia paskolos gavėjui patarėjus, kurie teikia rinkos žinių strateginiais klausimais.
Susijęs skaitymas
Sužinokite daugiau apie finansinį modeliavimą ir vertinimą, naudodamiesi „Finance“ internetiniais vertinimo modeliavimo kursais. Be to, toliau nurodyti finansiniai šaltiniai padės jums tapti pasaulinės klasės finansų analitiku.
- Skolos pajėgumas Skolos pajėgumas Skolos pajėgumas reiškia bendrą skolos sumą, kurią verslas gali patirti ir grąžinti pagal skolos sutarties sąlygas.
- Skolos rinkos vertė Skolos rinkos vertė Skolos rinkos vertė reiškia rinkos kainą, kurią investuotojai norėtų pirkti įmonės skolą, kuri skiriasi nuo balansinės vertės balanso.
- Skolų grafikas Skolų grafikas Skolų grafike visos įmonės skolos pateikiamos pagal grafiką, atsižvelgiant į jo terminą ir palūkanų normą. Atliekant finansinį modeliavimą, susidaro palūkanų sąnaudos
- Jaunesnysis segmentas Jaunesnysis segmentas Jaunesnioji dalis yra neužtikrinta skola, kurios grąžinimo prioritetas yra žemesnis nei kitų skolų įsipareigojimų neįvykdymo atveju. Taip pat vadinama subordinuota skola
