Plyšių paplitimas reiškia žalios naftos barelio ir jo šalutinių produktų, tokių kaip benzinas, mazutas, žibalas ir mazutas, kainų skirtumą. Naftos perdirbimo į įvairius komponentus verslas reikalauja kruopštaus dėmesio įvairių šalutinių produktų rinkos kainoms. Skirtumas apskaičiuoja, kad pelno marža Grynasis pelnas Maržas Grynasis pelnas (taip pat žinomas kaip "Pelno marža" arba "Gryno pelno maržos koeficientas") yra finansinis santykis, naudojamas apskaičiuojant pelno, kurį įmonė gauna iš visų savo pajamų, procentą. Jis matuoja grynojo pelno, kurį įmonė gauna už gautą pajamų dolerį, sumą. kad naftos perdirbimo įmonė gali tikėtis susidaryti įtrūkus žalios naftos ilgos grandinės angliavandeniliams į naudingus naftos šalutinius produktus. Priklausomai nuo įvairių veiksnių, tokių kaip oro sezoniškumas, pasaulinės atsargos ir metų laikas, keičiasi įvairių naftos komponentų paklausa ir pasiūlos lygtis. Tai turi įtakos rafinavimo įmonių pelno maržai.
Skirtumus rafinavimo įmonės naudoja savo pelno ir nuostolių (pajamų ir nuostolių) pajamų ataskaitos apsidraudimui. Pelno (nuostolio) ataskaita yra viena iš pagrindinių įmonės finansinių ataskaitų, rodanti jų pelną ir nuostolius per tam tikrą laikotarpį. Pelnas arba nuostolis nustatomas imant visas pajamas ir atėmus visas išlaidas tiek iš pagrindinės, tiek dėl ne pagrindinės veiklos. Ši ataskaita yra viena iš trijų ataskaitų, naudojamų tiek įmonių finansuose (įskaitant finansinį modeliavimą), tiek apskaitoje. , o spekuliantai ateities prekyboje naudoja įtrūkimus. Pavyzdžiui, jei rafinavimo įmonė remiasi benzino pardavimu, o benzino kaina nukrenta žemiau žalios naftos kainos, tai greičiausiai patirs nuostolių rafinuotojui. Spekuliantai siekia pasipelnyti iš žalios naftos ir jos šalutinių produktų komponentų kainų skirtumo.
Veiksniai, turintys įtakos įtrūkimų plitimui
Vienas iš veiksnių, darančių įtaką paplitimui, yra geopolitiniai klausimai. Paprastai politinio netikrumo ir nestabilumo laikotarpiais sumažės naftos tiekimas. Rezultatas - žalios naftos, palyginti su rafinuotais produktais, kainų kilimas. Tai susilpnina arba susiaurina pradinį plyšio išplitimą. Tačiau kai naftos perdirbimo įmonės reaguoja į sumažėjusį žalios naftos tiekimą ir šalutinių produktų gamybos sumažėjimą, plyšių paplitimas plečiasi. Užsienio politikos pokyčiai taip pat veikia žalios naftos gamintojus ir žalių šalutinių produktų kainas.
Vyraujančios oro sąlygos, daugiausia vasaros ir žiemos sezoniškumas, taip pat turi įtakos paplitimui. Vasaros sezonu yra didesnė specifinių šalutinių produktų, tokių kaip benzinas ir dyzelinas, paklausa, o tai žymiai sustiprina plyšių plitimą. Žiemos sezonas padidina distiliatų, tokių kaip dyzelinis kuras ir variklinis benzinas, paklausą, taip pat padidėja plyšių plitimas.
Egzistuoja atvirkštinis ryšys tarp žalios naftos ir valiutos stiprumo, o bet kokie valiutos stiprumo pokyčiai gali turėti įtakos žalios naftos kainoms ir galiausiai kreko plitimui. Kai valiutos vertė mažėja, žalios naftos kainos didėja, o tai silpnina kreko skirtumą. Žalios naftos vertės padidėjimas reiškia, kad sumažėja žalios naftos komponentų pelno marža. Kad naftos perdirbėjai gautų stiprų teigiamą įtrūkimų plitimą, žalios naftos kaina turi būti žymiai mažesnė už rafinuotų produktų kainą.
Kaip prekiauti „Crack Spread“?
Dažniausiai prekiaujama krekų užtepais taikant šiuos du metodus:
1. Vieno produkto plyšiai plinta
Vieno produkto plyšių sklaida yra labiausiai paplitusi krekų plitimo rūšis, ir tai atspindi naftos perdirbimo gamyklos maržos skirtumą tarp žalios naftos ir rafinuotų produktų, tokių kaip dyzelinas ar benzinas. Jis vykdomas parduodant rafinuotų produktų ateities sandorius ir perkant žalios naftos ateities sandorius. Jei rafinuoto produkto kaina yra didesnė už žalios naftos kainą, krekingo skirtumas yra teigiamas. Jei rafinuoto produkto kaina yra mažesnė nei žalios naftos, krekingo skirtumas yra neigiamas.
2. Keli gaminio įtrūkimai
Keli produktų tepiniai yra skirti atspindėti rafinuotojo rafinuotų produktų derlių. CME grupės duomenimis, benzino kiekis yra dvigubai didesnis nei distiliato mazuto. Šis santykis paskatino hedžerius sutelkti dėmesį į plyšių plitimą 3: 2: 1. 3: 2: 1 santykio kreko skirtumas parduodamas perkant tris statinius žalios naftos ateities sandorius ir parduodant dvi statines benzino ateities ir vieną statinę mazuto ateities sandorius. Valymo mašinoje, kuriai esant mažesniam benzino kiekiui, palyginti su kitais distiliatais, gali būti naudojami kiti deriniai, pavyzdžiui, 5: 3: 2 užtepas. 5: 3: 2 santykis parduodamas perkant penkias statines žalios naftos ateities sandorius ir parduodant tris benzino ateities ir du distiliato mazuto ateities sandorius.
Ateities sandoriai
Integruotos naftos kompanijos, kontroliuojančios tiekimo grandinę nuo naftos gamybos iki rafinuotų produktų platinimo, yra mažiau paveiktos neigiamų kainų pokyčių, nes jų verslo modelis suteikia natūralią apsaugą nuo tokių kainų pokyčių. Tačiau kitaip yra su naftos perdirbėjais, kurie perka žalią naftą ir parduoda rafinuotų naftos šalutinius produktus. Bet kokie reikšmingi kainų pokyčiai abiejose pusėse kelia didelę ekonominę riziką. Norėdami apsidrausti nuo neigiamo kainų pokyčio, naftos perdirbimo įmonė perka ir parduoda ateities sandorius dėl savo pagrindinių rafinuotų produktų. Kai kurie finansiniai tarpininkai teikia naftos perdirbėjams ir spekuliantams specialiai pritaikytus produktus, kad palengvintų prekybą spragų išplitimu. Pavyzdžiui, CME NYMEX skyrius siūlo ateities sandorius dėl benzino ir mazuto tepalų.
Plyšių sklaida kaip rinkos signalas
Spekuliantai ir investuotojai naudoja nulaužtus kainų skirtumus kaip žalios naftos ir perdirbtų produktų rinkos kainų pokyčių rinkos signalą. Tai realiuoju laiku rodo produktų našumą ir bendrą naftos perdirbimo įmonių pelningumą. Kai paplitimas plinta, tai reiškia, kad padidėja rafinuotų produktų paklausa ir kainos. Investuotojai tai laiko ženklu, kad žalios naftos kainos padidės, kad atitiktų pirminių rafinuotų produktų, tokių kaip benzinas ir mazutas, paklausą. Jei skirtumas padidėja, rafinavimo įmonės sulėtina gamybą, kad sugriežtintų rafinuotų produktų tiekimą, kad būtų atkurta jų pelno marža.
Susiję skaitymai
Finansai yra oficialus pasaulinio finansų modeliavimo ir vertinimo analitiko (FMVA) ™ FMVA® sertifikavimo teikėjas. Prisijunkite prie 350 600 ir daugiau studentų, dirbančių tokiose įmonėse kaip „Amazon“, „JP Morgan“ ir „Ferrari“ sertifikavimo programa, skirta padėti visiems tapti pasaulinio lygio finansų analitikais. . Norėdami toliau mokytis ir tobulėti savo karjeroje, naudingi toliau pateikiami papildomi ištekliai:
- Prekybos žaliavomis vadovas Prekių prekybos paslaptimis vadovas Sėkmingi prekiautojai prekėmis žino prekių prekybos paslaptis ir išskiria prekybą skirtingais finansų rinkų tipais. Prekyba žaliavomis skiriasi nuo prekybos akcijomis.
- Rinkų tipai - prekiautojai, brokeriai, biržos Rinkų tipai - pardavėjai, brokeriai, biržos Rinkos apima brokerius, prekiautojus ir valiutų rinkas. Kiekviena rinka veikia pagal skirtingus prekybos mechanizmus, kurie daro įtaką likvidumui ir kontrolei. Skirtingi rinkų tipai leidžia naudoti skirtingas prekybos ypatybes, nurodytas šiame vadove
- Prekybos mechanizmai Prekybos mechanizmai Prekybos mechanizmai nurodo skirtingus turto pardavimo metodus. Du pagrindiniai prekybos mechanizmų tipai yra kotiruojami ir pavedimais pagrįsti prekybos mechanizmai
- Rizika ir grąža Rizika ir grąža Investuojant rizika ir grąža yra labai susijusios. Padidėjusi potenciali investicijų grąža paprastai susijusi su padidėjusia rizika. Skirtingos rizikos rūšys apima konkretaus projekto riziką, specifinę pramonės riziką, konkurencinę riziką, tarptautinę riziką ir rinkos riziką.
