Privatus kapitalas vs rizikos kapitalas vs angelas / sėkla - etapas, rizika, grąža

Šiame vadove pateikiamas išsamus privataus kapitalo privataus kapitalo karjeros profilio palyginimas Privataus kapitalo analitikai ir asocijuoti darbuotojai atlieka panašų darbą kaip ir investicinės bankininkystės srityje. Į šį darbą įeina finansinis modeliavimas, vertinimas, ilgos valandos ir didelis atlyginimas. Privatus kapitalas (PE) yra įprasta investicijų bankininkų karjera. IB analitikai dažnai svajoja „pereiti“ į pirkimo pusę, palyginti su rizikos kapitalu, palyginti su angelais ir pradiniais investuotojais. Lengva supainioti tris investuotojų klases, ypač todėl, kad jos labai sutampa ir skirtumai ne visada yra labai aiškūs. Toliau pateikiami svarbiausi dalykai, kuriuos turite žinoti apie privatųjį kapitalą, rizikos kapitalą ir investuotojus iš angelų.

Palyginimo lentelė: Privatus kapitalas ir rizikos kapitalas prieš „Angel“ ir „Seed Investors“

Lengviausias būdas palyginti tris investuotojų klases yra žiūrėti žemiau esančią lentelę. Joje pateikiamas suskirstymas pagal verslo, į kurį jie investuoja, etapą, investicijų dydį ir tipą, rizikos / grąžos profilius, jų valdymo komandas ir kt.

Verslo etapas - privatus kapitalas prieš rizikos kapitalą ir pradinius investuotojus

Kaip rodo pavadinimai, „pradiniai“ ar „angeliniai“ investuotojai paprastai yra pirmieji investuotojai į verslą, po jų eina rizikos kapitalo įmonės (pagalvokite apie „naują įmonę“) ir galiausiai privataus kapitalo įmonės.

Angelas arba pradiniai investuotojai dalyvauja versle, kuris yra tiek ankstyvos stadijos, kad gali būti iš anksto uždirbamas, kai nedaug arba visai neturi klientų. Jie gali turėti gerai parengtą verslo planą, prototipą, beta testą, minimalų perspektyvų produktą („MVP“) arba būti panašaus lygio. Tačiau kai kurios įmonės gali turėti pajamų Pardavimų pajamos Pardavimo pajamos yra pajamos, kurias įmonė gauna iš savo prekių pardavimo ar paslaugų teikimo. Apskaitoje terminai „pardavimas“ ir „pajamos“ gali būti vartojami ir dažnai vartojami kaip sinonimai, reiškiantys tą patį. Pajamos nebūtinai reiškia gautus grynuosius pinigus. ar net pinigų srautų vertinimas Nemokamas vertinimo vadovas padeda išmokti svarbiausias sąvokas savo tempu. Šie straipsniai išmokys verslo vertinimo geriausios praktikos ir kaip vertinti įmonę naudojant palyginamą įmonės analizę, diskontuotų pinigų srautų (DCF) modeliavimą ir precedentinius sandorius, naudojamus investicinėje bankininkystėje, nuosavybės tyrimuose (nereiškia, kad jie negali turėti tuos daiktus - tiesiog jie dažnai neturi).

Rizikos kapitalas (RV) firmos paprastai investuoja į verslą, įrodžiusį savo pajamų modelį, arba, jei ne, bent jau turi nemažą ir greitai augančią klientų bazę, kurioje aiškiai matoma pajamų strategija.

Privatus kapitalas (PE) firmos investuoja tada, kai įmonė peržengė pajamų generavimo ribas ir sukūrė pelningą maržą, stabilų pinigų srautą ir sugeba padengti didelę skolos dalį. Norėdami sužinoti daugiau apie įvairius pinigų srautus, perskaitykite mūsų pagrindinį pinigų srautų vadovą „Vertinimo nemokami vertinimo vadovai“, kad sužinotumėte svarbiausias sąvokas savo tempu. Šie straipsniai išmokys verslo vertinimo geriausios praktikos ir kaip vertinti įmonę naudojant palyginamą įmonės analizę, diskontuotų pinigų srautų (DCF) modeliavimą ir precedentinius sandorius, naudojamus investicinėje bankininkystėje, nuosavybės tyrimuose.

Investicijų dydis - privatus kapitalas ir rizikos kapitalas / pradiniai investuotojai

Sėkla ir angelas investuotojai tikrai neturi minimalaus dydžio, tačiau paprastai tai yra mažiausiai 10 000–100 000 USD ir kai kuriais atvejais gali siekti kelis milijonus. Pavyzdžiui, „Y Combinator“ investuoja 120 000 USD už 7% nuosavybės dalį įmonėse, kurios yra priimtos į jo greitintuvo programą.

Rizikos kapitalas firmos gali investuoti daugybę vertybių, priklausomai nuo pramonės, įmonės ir įvairių kitų veiksnių. Pagal nykščio taisyklę galite manyti, kad rizikos kapitalo sandoriai yra vidutiniškai nuo 1 iki 20 mln.

Privatus kapitalas firmos, būdamos vėlesnio etapo investuotojos, paprastai sudaro didesnius sandorius, o asortimentas gali būti didžiulis, priklausomai nuo verslo rūšies. Yra butikų, vidutinės rinkos privataus kapitalo įmonių, kurios sudarys 5 milijonų dolerių sandorius, o didžiulės pasaulinės firmos, tokios kaip „Blackstone“ ir KKR, daro milijardinius dolerius. Diapazonas yra toks platus, kad beveik beprasmiška pateikti jo vidurkį.

Investavimo rūšis - privatus kapitalas ir rizikos kapitalas bei pradinis kapitalas

Angelas / sėkla investuotojas gali investuoti tik nuosavą kapitalą, nes įmonės, į kurias nukreipia, yra tokios ankstyvos stadijos, kad nėra tinkamos skoloms. Itin ankstyvoje stadijoje jie gali naudoti instrumentą, vadinamą SAFE, kuris reiškia Sįmantrus Agodumas Future Equity. Tai alternatyva konvertuojamam banknotui. Mainais į pinigus bendrovė suteikia investuotojui teisę pirkti akcijas būsimame nuosavybės etape (su konkrečiais kainos parametrais). Tačiau dauguma sandorių yra tiesiog sudaromi kaip grynieji pinigai už akcijas.

Rizikos įmonės investuoti į bendrąjį kapitalą, privilegijuotas akcijas ir konvertuojamus skolos vertybinius popierius. Jų dėmesys skiriamas nuosavo kapitalo didinimui, todėl net jei jie investuoja į konvertuojamą skolos vertybinį popierių, jų tikslas yra galiausiai turėti nuosavą kapitalą. Pirmenybinės akcijos Pageidautinų akcijų kaina Pirmenybės vertybinių popierių kaina įmonei yra kaina, kurią ji moka mainais už pajamas, kurias gauna išleidžiant ir parduodant akcijas. Jie apskaičiuoja privilegijuotų akcijų kainą, metinius pageidaujamus dividendus padalydami iš vienos akcijos rinkos kainos. gali turėti visokių specialių teisių ir privilegijų, kad apsaugotų investuotojus, apribodamas jų trūkumus (pirmiausia išeitis) ir apsaugodamas juos nuo būsimo akcijų palūkanų (teisių / garantijų / reketų) susilpnėjimo.

Kūno kultūros įmonės paprastai investuoja nuosavą kapitalą, tačiau taip pat skolinasi didelę pinigų sumą, kad padidintų jų svertinę grąžos normą (vidinė grąžos norma IRR Vidinė grąžos norma (IRR) Vidinė grąžos norma (IRR) yra diskonto norma, kuri sudaro grynąją dabartinę vertę (NPV) projekto nulis. Kitaip tariant, tai tikėtina sudėtinė metinė grąžos norma, kurią uždirbsite iš projekto ar investicijos.). Jie gali atlikti sandorį, vadinamą svertu išpirkimu. LBO finansinis išpirkimas (LBO). Sverto išpirkimas (LBO) yra sandoris, kai įmonė įsigyjama naudojant skolą kaip pagrindinį atlygio šaltinį. LBO sandoris paprastai įvyksta, kai privataus kapitalo įmonė skolinasi tiek, kiek gali iš įvairių skolintojų (iki 70–80% pirkimo kainos), kad būtų pasiekta vidinė palūkanų norma IRR> 20%, kur jie maksimaliai padidina skolos sumą, kurią jie gali panaudoti sandoryje.

Investicijų komanda - privatus kapitalas prieš rizikos kapitalą ir investuotojai su angelais

Sėkla ar angelas investuotojai paprastai yra verslininkai, kurie įkūrė savo įmones ir sėkmingai pasitraukė. Jų pagrindinis įgūdis yra suprasti verslininko vaidmenį versle ir jie dažnai turi labai specifinių žinių apie produktą.

Rizikos kapitalas investicijų komandos dažnai būna verslininkų ir buvusių investicinių bankininkų mišinys. Ką daro investicijų bankininkai? Ką daro investicijų bankininkai? Investiciniai bankininkai gali dirbti 100 valandų per savaitę, atlikdami tyrimus, finansinius modelius ir kurdami pristatymus. Nors investicinė bankininkystė yra viena iš geidžiamiausių ir finansiškai naudingiausių pozicijų bankų sektoriuje, investicinė bankininkystė taip pat yra viena iš sudėtingiausių ir sunkiausių karjeros galimybių - IB vadovas ar kitų rūšių finansų specialistai. Pavyzdžiui, „a16z“ samdo daugybę verslininkų ir profesionalų, kaip matote jų „a16z“ komandos profiliuose.

Privatus kapitalas įmonės paprastai labiau vertinamos buvusių investicinių bankininkų ir įmonių plėtros atžvilgiu. Įmonių plėtra. Įmonių plėtra yra korporacijos grupė, atsakinga už strateginius sprendimus augti ir restruktūrizuoti savo verslą, užmegzti strateginę partnerystę, įsitraukti į susijungimus ir įsigijimus (M&A) ir (arba) pasiekti organizacinio meistriškumo. „Corp Dev“ taip pat naudojasi galimybėmis, kurios padidina įmonės verslo platformos vertę. tipų ar patyrusių korporacijų operatorių.

Rizikos lygis

Ši dalis yra gana paprasta. Kuo ankstesnis verslo etapas, tuo didesnė rizika (apibendrinant - žinoma, yra ir išimčių).

Vienas dalykas, kuris gali pakreipti rizikos lygį, yra svertas ir finansų inžinerija. Nors geriausios privataus kapitalo įmonės 10 geriausių privataus kapitalo įmonių Kas yra 10 geriausių privataus kapitalo įmonių pasaulyje? Dešimties didžiausių vertybinių popierių įmonių sąrašas, surūšiuotas pagal bendrą pritraukiamą kapitalą. Bendros strategijos P.E. apima svertinius išpirkimus (LBO), rizikos kapitalą, augimo kapitalą, sunkumus patiriančias investicijas ir tarpinį kapitalą. paprastai gali investuoti į mažesnės rizikos įmones, jei jos naudojasi per dideliu svertu įsigydamos dideles nuosavo kapitalo dalis, tada investicijos gali tapti labai rizikingos.

Grąžinimo tikslai

Visos trys investuotojų klasės stengiasi uždirbti kuo aukštesnę rizika pakoreguotą grąžos normą. Tai savaime suprantama.

Atsižvelgiant į skirtingus rizikos profilius, mes galime pastebėti, kad vidutiniškai pradinės investicijos gali grįžti 100x ar daugiau, kai jos dirba (jos dažnai eina į nulį), o vėlesniame etape VC grąža gali būti panašesnė į 10x (mažiau iš jų eina į nulį) ). Korporacijų įmonės siekia 20% ar didesnių IRR (tik labai nedaug investicijų eina į nulį).

„Industry Focus“

Tarp trijų investuotojų klasių nėra realaus, identifikuojamo pramonės šakų.

Privatus kapitalas, palyginti su rizikos kapitalu, palyginti su angelais / pradiniais investuotojais, taip skiriasi pagal pramonės šakas, kad juos galima vertinti tik tvirtu pagrindu.

Investicijų atranka

Angelai ir pradiniai investuotojai daugiau dėmesio skiria kokybiniams veiksniams, pavyzdžiui, kas yra steigėjai, aukšto lygio priežastims, kodėl verslas turėtų būti sėkmingas, ir idėjoms apie produktų rinką.

VC taip pat labai daug dėmesio skiria steigėjams, tačiau paprastai šiame etape galima apsvarstyti konkretesnę metriką, pvz., pajamų vykdymo rodiklį, vidutines vieno vartotojo pajamas, kliento viso gyvenimo vertę, maržas ir kt. Norėdami sužinoti daugiau, žiūrėkite mūsų sąrašą interneto paleidimo vertinimo metrikų. Paleisties vertinimo metrika (interneto bendrovėms) Paleisties vertinimo metrika interneto įmonėms. Šiame vadove apibūdinama 17 svarbiausių internetinės elektroninės prekybos vertinimo metrikų, kurios pradedamos vertinti

PE firmos žiūri į pagrindinę finansinę metriką, įskaitant EBITDA, pinigų srautus, laisvus pinigų srautus. Vertinimas Nemokami vertinimo vadovai, skirti išmokti svarbiausias sąvokas savo tempu. Šie straipsniai išmokys verslo vertinimo geriausios praktikos ir kaip vertinti įmonę, naudojant palyginamą įmonės analizę, diskontuotų pinigų srautų (DCF) modeliavimą ir precedentinius sandorius, naudojamus investicinėje bankininkystėje, nuosavybės tyrimuose ir galiausiai, kokią IRR vidaus normą grąžos (IRR) vidinė grąžos norma (IRR) yra diskonto norma, dėl kurios projekto grynoji dabartinė vertė (NPV) tampa lygi nuliui. Kitaip tariant, tai yra numatoma sudėtinė metinė grąžos norma, kurią uždirbs projektas ar investicija. jie tiki, kad gali pasiekti.

Norėdami sužinoti daugiau, apsilankykite mūsų verslo vertinimo pagrindų kurse dabar!

PE, VC ir Angel / Seed firmų pavyzdžiai

Pažvelkime į įmones, kurios veikia privačiame kapitale, palyginti su rizikos kapitalu, palyginti su angelų ir sėklų investicijomis.

Sėklos etapas:

• Y kombinatorius
• „Techstars“
• „Boom Startup“
• „Maven Ventures“
• Tokie asmenys kaip Jeffas Bezosas ir Marissa Mayer

„Venture Captial“ įmonės:

• „Ąžuolo investicijų partneriai“
• „VantagePoint“
• „Highland Capital Partners“
• „Greylock Partners“
• „Google Ventures“
• Andreessenas Horowitzas

Privataus kapitalo įmonės:

• „Carlyle“ grupė
• Kohlbergas Kravis Robertsas (KKR)
• „Blackstone Group“
• „Apollo Global Management“

Finansinis privataus kapitalo ir rizikos kapitalo modeliavimas ir „Angel / Seed Investors“

Kaip matote, yra daug skirtumų tarp privataus kapitalo ir rizikos kapitalo bei investuotojų su angelais. Pagrindinis identifikuojamas skirtumas iš tikrųjų priklauso nuo verslo, į kurį jie investuoja, etape. Visa kita yra linkusi neryški visose trijose kategorijose.

Kalbant apie įgūdžių rinkinius ir karjeros galimybes visose trijose įmonėse, reikia išsamios finansinio modeliavimo patirties. Kas yra finansinis modeliavimas Finansinis modeliavimas atliekamas „Excel“, kad būtų galima prognozuoti įmonės finansinę veiklą. Apžvalga, kas yra finansinis modeliavimas, kaip ir kodėl sukurti modelį. ir vertinimo metodai Vertinimo metodai Vertinant įmonę kaip tęstinę veiklą, naudojami trys pagrindiniai vertinimo metodai: DCF analizė, palyginamos įmonės ir precedentiniai sandoriai. Šie vertinimo metodai yra naudojami investicinės bankininkystės, nuosavybės tyrimų, privataus kapitalo, įmonių plėtros, susijungimų ir įsigijimų, sverto išpirkimo ir finansų srityse.

Jei ieškote pranašumų darbo rinkoje investuotojų firmose, būtinai peržiūrėkite mūsų internetinius finansinio modeliavimo kursus, kuriuose išmoksite kurti tokius modelius, kaip žemiau, nuo nulio.

Daugiau išteklių

Finansų misija yra padėti jums žengti karjerą. Šis privataus kapitalo ir rizikos kapitalo, palyginti su „Angel and Seed“ investuotojų vadovas, sukurtas siekiant padėti jūsų, kaip finansų analitiko, karjerai. Šie papildomi ištekliai gali būti naudingi:

• Privataus kapitalo karjeros profilis Privataus kapitalo karjeros profilis Privataus kapitalo analitikai ir partneriai atlieka panašų darbą kaip ir investicinės bankininkystės srityje. Į šį darbą įeina finansinis modeliavimas, vertinimas, ilgos valandos ir didelis atlyginimas. Privatus kapitalas (PE) yra įprasta investicijų bankininkų karjera. IB analitikai dažnai svajoja „pereiti“ į pirkimo pusę,
• 10 geriausių privataus kapitalo įmonių sąrašas 10 geriausių privataus kapitalo įmonių Kas yra 10 geriausių privataus kapitalo įmonių pasaulyje? Dešimties didžiausių vertybinių popierių įmonių sąrašas, surūšiuotas pagal bendrą pritraukiamą kapitalą. Bendros strategijos P.E. apima svertinius išpirkimus (LBO), rizikos kapitalą, augimo kapitalą, sunkumus patiriančias investicijas ir tarpinį kapitalą.
• Vertinimo metodai Vertinimo metodai Vertinant įmonę kaip tęstinę veiklą, naudojami trys pagrindiniai vertinimo metodai: DCF analizė, palyginamos įmonės ir precedentiniai sandoriai. Šie vertinimo metodai naudojami investavimo bankų, nuosavybės tyrimų, privataus kapitalo, įmonių plėtros, susijungimų ir įsigijimų, sverto išpirkimo ir finansų srityse.
• Finansinio modeliavimo vadovas Nemokamas finansinio modeliavimo vadovas Šiame finansinio modeliavimo vadove pateikiami „Excel“ patarimai ir geriausia prielaidų, tvarkyklių, prognozavimo, trijų teiginių susiejimo, DCF analizės ir kt. Praktika.