Įmonių obligacijos - skirtingų įmonių obligacijų apibrėžimas ir suskirstymas

Įmonių obligacijas išleidžia korporacijos. Korporacija yra juridinis asmuo, kurį privatūs asmenys, akcininkai ar akcininkai sukūrė, siekdami pelno. Korporacijoms leidžiama sudaryti sutartis, paduoti į teismą ir pareikšti ieškinį, turėti nuosavą turtą, atsisakyti federalinių ir valstybinių mokesčių bei skolintis pinigų iš finansinių institucijų. ir paprastai subręsta per 1–30 metų. Šios obligacijos paprastai siūlo didesnį pelningumą nei vyriausybės obligacijos, tačiau jos kelia didesnę riziką. Įmonių obligacijas galima suskirstyti į grupes, priklausomai nuo rinkos sektoriaus, kuriame įmonė veikia. Jie taip pat gali būti diferencijuojami pagal obligaciją užtikrinantį vertybinį popierių arba saugumo trūkumą.

Rašiklis pasirašo įmonių obligacijas

Greitos santraukos taškai

  • Įmonių obligacijas išleidžia korporacijos, jas paprastai platina patikėtinis, pavyzdžiui, bankas
  • Įmonių obligacijos skirstomos į penkias kategorijas: komunalinių paslaugų, transporto, pramonės, bankų ir finansų bendrovių bei tarptautinių emisijų
  • Obligacijos gali būti užtikrinamos įvairiu turtu, pavyzdžiui, hipoteka, įranga ar kitomis įmonėmis

Kaip platinamos įmonių obligacijos?

Įmonių obligacijos paprastai parduodamos per trečiąją šalį, vadinamą įmonės patikėtiniu. Trečiosios šalies turėjimas padeda išspręsti daugybę klausimų. Pvz., Investuotojams gali būti sunku suprasti sandorius. Skolos sutartys. Skolos sutartys yra apribojimai, kuriuos skolintojai (kreditoriai, skolų turėtojai, investuotojai) sudaro skolinimo sutartyse, kad apribotų skolininko (skolininko) veiksmus. ir nustatyti, ar įmonės laikosi sutarties detalių. Turėdami išmanančią trečiąją šalį, investuotojai gali pasikliauti patikėtiniu tvarkydami santykius su korporacijomis.

Įmonių patikėtiniai gali būti bankas ar patikos įmonė, kuri patvirtina obligacijas ir jas seka, kai jos parduodamos. Jei įmonės emitentas nesilaiko palūkanų ar pagrindinės sumos, patikėtinis yra atsakingas už veiksmus, kuriais siekiama apginti obligacijų savininko teises. Tačiau patikėtiniams moka skolų davėjas ir jie gali daryti tik tai, kas numatyta sutartyje. Todėl patikėtiniui gali būti neleista atlikti tam tikrų korporacijos tyrimų ir jis dažnai turi pasikliauti korporacijos pateikta nuomone.

Įmonių obligacijų rūšys

Yra penkios pagrindinės įmonių obligacijų kategorijos: komunalinės paslaugos, transportas, pramonės įmonės, bankai ir finansų bendrovės bei tarptautiniai klausimai. Penkias kategorijas galima toliau suskirstyti. Pavyzdžiui, į transporto kategoriją įeina oro linijos, geležinkeliai ir sunkvežimių kompanijos.

Obligacijų saugumas

Obligacijų saugumas siūlo tam tikrą pagrindinį turtą, kuris palaiko emisiją. Tai geriau investuotojams, nes tai apsaugo riziką nuo galimo įmonės įsipareigojimų neįvykdymo. Skolos neįvykdymas. Skolos neįvykdymas įvyksta, kai skolininkas nesumoka paskolos tuo metu, kai ji turi būti mokama. Nevykdymo laikas skiriasi, atsižvelgiant į kreditoriaus ir skolininko sutartas sąlygas. Kai kurios paskolos nevykdo praleidus vieną mokėjimą, o kitos - tik po trijų ar daugiau mokėjimų. . Obligaciją užtikrinantis turtas suteikia garantiją, viršijančią emitento kreditą.

Hipotekos obligacijos

Obligacijos gali būti užtikrinamos skirtingu turtu. Pvz., Obligacijos, kurios yra užtikrinamos hipoteka, yra hipoteka garantuoti vertybiniai popieriai (MBS). Hipotekos obligacijos suteikia obligacijų savininkams galimybę parduoti įkeistą turtą, kad įvykdytų visus nesumokėtus įsipareigojimus obligacijų savininkams.

Užstato pasitikėjimo obligacijos

Užstato pasitikėjimo obligacijos yra panašios į hipotekos obligacijas, išskyrus tai, kad namai nenaudojami obligacijoms paremti. Juos naudoja įmonės, kurios neturi ilgalaikio turto ar nekilnojamojo turto. Vietoj to, šios įmonės valdo kitų bendrovių vertybinius popierius. Išleisdami obligacijas, jie įkeičia tokias akcijas, obligacijas ar kitas investicijas, kurios priklauso kitoms įmonėms.

Įrangos patikimumo pažymėjimai

Įrangos patikėjimo pažymėjimai dažniausiai sukasi apie įrangos nuomą. Pvz., Tarkime, kad geležinkelio įmonei reikia kelių automobilių ir užsisako juos iš gamintojo. Gamintojas atliks užsakymą ir perduos automobilių nuosavybės teises patikėtiniui. Patikėtinis parduos įrangos patikėjimo sertifikatus investuotojams, kad sumokėtų gamintojui už automobilius. Norėdamas toliau mokėti palūkanas už ETC, patikėtinis renka nuomos mokesčius iš geležinkelio įmonės. Suėjus terminui, geležinkelio įmonė iš patikėtinio gauna automobilio teises.

Geležinkelio vagonų nuoma nėra tikras nuomos susitarimas dėl to, kad geležinkelio kompanija gaus automobilių nuosavybės teises pasibaigus ETC sutarčiai. Taigi iš esmės įrangos patikėjimo sertifikatai yra užtikrinto skolų finansavimo rūšis.

Obligacijų obligacijos

Obligacijų obligacijos yra neužtikrintos obligacijos, kurios nėra užtikrinamos, pavyzdžiui, nurodytu turtu ar kitu turtu. Vyriausybės obligacijų kategorijoje iždo vekseliai yra obligacijų obligacijų pavyzdys. Obligacijų obligacijas paprastai išleidžia korporacijos, turinčios tvirtą kredito reitingą, todėl joms paprastai nėra siūlomos labai aukštos palūkanų normos. Korporacijos, kurios jau yra išleidusios hipotekos obligacijas ar užstato obligacijas, taip pat gali pasiūlyti obligacijų obligacijas. Tokiais atvejais išleidžiamos obligacijų obligacijos laikomos prastesnės kokybės.

Konvertuojamos obligacijos

Obligacijų obligacijos gali būti konvertuojamos - tai yra, obligacijų savininkai turi galimybę konvertuoti obligacijas į nurodytą įmonės akcijų skaičių po nustatyto laiko momento (pavyzdžiui, po dvejų metų). Paprastai konvertuojamosios obligacijos yra patrauklesnės investuotojams, todėl paprastai moka mažesnes kuponų normas.

Garantuojamos obligacijos

Kaip rodo pavadinimas, garantuotos obligacijos yra garantuojamos obligacijos. Garantiją suteikia kita korporacija. Tai padeda sumažinti įsipareigojimų neįvykdymo riziką, nes kita korporacija sutiko įsikišti ir įvykdyti sandorius. Skolos sutartys Skolos sutartys yra apribojimai, kuriuos skolintojai (kreditoriai, skolų turėtojai, investuotojai) sudarė skolinimo sutartimis, kad apribotų skolininko (skolininko) veiksmus. obligacijos, jei to reikia. Tačiau tai nedaro obligacijų visiškai nemokia rizikos, nes obligacijas garantuojanti korporacija gali būti neįmanoma įvykdyti savo garantijos sutarties.

Didelio pajamingumo įmonių obligacijos

Didelio pajamingumo obligacijos arba nepageidaujamos obligacijos Nepageidaujamos obligacijos Nepageidaujamos obligacijos, taip pat žinomos kaip didelio pajamingumo obligacijos, yra obligacijos, kurias didžiosios trys reitingų agentūros reitinguoja žemiau investicinio lygio (žr. Paveikslėlį žemiau). Nepageidaujamos obligacijos turi didesnę įsipareigojimų neįvykdymo riziką nei kitos obligacijos, tačiau jos moka didesnę grąžą, kad būtų patrauklios investuotojams. , reitingų agentūros vertina žemiau investicinio lygio. Šis terminas rodo, kad obligacijos yra didesnės rizikos, tačiau nereiškia, kad obligacijas išleidusi įmonė nevykdys įsipareigojimų ar bus bankrutavusi. Didelio pajamingumo obligacijos skirstomos į tris emitentų rūšis: pradiniai emitentai, kritę angelai Nukritęs angelas Nukritęs angelas yra obligacija, kuri buvo įvertinta kaip investicinė klasė, tačiau nuo to laiko buvo sumažinta iki nepageidaujamo statuso dėl blogėjančios emitento finansinės padėties. Obligaciją reitinguoja viena ar kelios iš trijų didžiausių reitingų tarnybų - „Fitch“, „Moody’s“ ir „Standard & Poor’s“ (S&P). ir restruktūrizavimo bei sverto išpirkimo.

Originalūs emitentai yra naujesnės įmonės, neturinčios tvirtų balansų. Balansas Balansas yra viena iš trijų pagrindinių finansinių ataskaitų. Šios ataskaitos yra svarbiausios tiek finansiniam modeliavimui, tiek apskaitai. Balanse parodomas visas įmonės turtas ir tai, kaip šis turtas finansuojamas skolomis ar nuosavu kapitalu. Turtas = Įsipareigojimai + Nuosavo kapitalo ar pajamų ataskaitos Pajamų ataskaita Pajamų ataskaita yra viena iš pagrindinių įmonės finansinių ataskaitų, rodanti jų pelną ir nuostolius per tam tikrą laikotarpį. Pelnas arba nuostolis nustatomas imant visas pajamas ir atėmus visas išlaidas tiek iš pagrindinės, tiek dėl ne pagrindinės veiklos. Ši ataskaita yra viena iš trijų ataskaitų, naudojamų tiek įmonių finansuose (įskaitant finansinį modeliavimą), tiek apskaitoje. . Jie parduoda obligacijas remdamiesi būsimo augimo ir pelningumo pažadais. Nukritę angelai yra įmonės, turinčios investicinio lygio skolas. Tačiau šios įmonės daugelį metų susidūrė su problemomis, dėl kurių pablogėjo jų kredito reitingas. Restruktūrizavimas ir sverto išpirkimas yra įmonės, savanoriškai padidinusios skolų naštą, kad padidintų akcininkų vertę. Naujos obligacijos, kurias išleidžia šios korporacijos, laikomos nepagrįstomis obligacijomis dėl ir taip didelės įmonės skolų naštos.

Įmonių įsipareigojimų nevykdymo normos

Standartinė norma yra tikimybė, kad emitentas nemoka kupono normos ar pagrindinės sumos. Pirmasis būdas apskaičiuoti įsipareigojimų neįvykdymo normą yra padalinti emitentų, nevykdančių įsipareigojimų, skaičių iš bendro emitentų skaičiaus metų pradžioje. Antrasis būdas yra imti įsipareigojimų nevykdančių obligacijų sumą doleriais ir padalyti iš visų visų apyvartoje esančių obligacijų nominaliosios vertės. Per 25 metus nuo 1970 m. Iki 1994 m. 640 iš 4800 įmonių emitentų, tik 0,13%, nevykdė obligacijų. Svarbu pažymėti, kad „numatytasis“ apima ir korporacijas, kurios praleido mokėjimus arba vėlavo mokėjimus.

Atsižvelgiant į tai, kaip apskaičiuojamas numatytasis mokėjimas, svarbu atsižvelgti į išieškojimo normas. Taip yra todėl, kad investuotojai dažnai susigrąžina praleistus ar vėluojančius mokėjimus. Įmonių obligacijų susigrąžinimo lygis yra apie 38%.

Papildomi resursai

Dėkojame, kad perskaitėte Finansų straipsnį apie įmonių obligacijas. Norėdami toliau mokytis ir tobulėti savo karjeroje, rekomenduojame šiuos papildomus finansų išteklius:

  • Fiksuotų pajamų žodynas Fiksuotų pajamų žodynas Šis fiksuotų pajamų žodynas apima svarbiausius obligacijų terminus ir apibrėžimus, reikalingus finansų analitikams. Šios sąlygos išsamiai aprašytos Finansų fiksuotų pajamų pagrindų kurse. Nuolatinis amžinumas, koreliacija, kuponų norma, kovariacija, kredito paskirstymas
  • Tarptautinės obligacijos Tarptautinės obligacijos Tarptautinės obligacijos yra obligacijos, kurias išleido šalis ar įmonė, kuri investuotojui nėra vietinė. Tarptautinė obligacijų rinka greitai plečiasi, nes įmonės ir toliau ieško pigiausio būdo skolintis pinigų. Išleisdama skolas tarptautiniu mastu, įmonė gali pasiekti daugiau investuotojų.
  • Fiksuotų pajamų rizika Fiksuotų pajamų rizika Fiksuotų pajamų rizika atsiranda dėl obligacijų rinkos aplinkos nepastovumo. Rizika daro įtaką vertybinio popieriaus rinkos vertei, kai jis parduodamas, pinigų srautams iš vertybinių popierių, kol jis yra saugomas, ir papildomoms pajamoms, gautoms reinvestuojant pinigų srautus.
  • Nuosavas kapitalas Finansų srityje nuosavas kapitalas yra akcininkams priklausančio turto rinkos vertė, sumokėjus visas skolas. Apskaitoje nuosavas kapitalas reiškia akcininkų nuosavybės balansinę vertę balanse, kuri lygi turtui, atėmus įsipareigojimus. Finansų ir apskaitos terminas „nuosavas kapitalas“ susijęs su sąžiningo ir vienodo požiūrio sąvoka

Naujausios žinutės