Nuosavo kapitalo apsikeitimo sutartis yra išvestinė sutartis tarp dviejų šalių, apimanti vieno akcijų grynųjų pinigų srautų srauto (dalies) mainus, susijusius su akcijų ar akcijų indekso rodikliais. (DJIA), taip pat paprastai vadinamas „Dow Jones“ arba tiesiog „Dow“, yra vienas populiariausių ir plačiausiai pripažįstamų akcijų rinkos indeksų, turintis kitą fiksuotų pajamų pinigų srautų srautą (dalį).
Pagal nuosavybės apsikeitimo sandorius pinigų srautai yra pagrįsti iš anksto nustatyta tariama suma. Tačiau, skirtingai nei valiutų apsikeitimo sandoriai, nuosavybės apsikeitimo sandoriai nereiškia pagrindinės sumos keitimo. Pagrindinis mokėjimas. Pagrindinis mokėjimas yra mokėjimas pradinės skolos sumos atžvilgiu. Kitaip tariant, pagrindinė įmoka yra mokėjimas už paskolą, kuris sumažina likusią mokėtiną paskolos sumą, o ne taikomas mokant palūkanas už paskolą. . Pinigų srautai keičiami nustatytomis datomis.
Akcijų apsikeitimo sandoriai suteikia didelį lankstumą; jie gali būti pritaikyti, kad atitiktų apsikeitimo sutartyje dalyvaujančių šalių poreikius. Iš esmės akcijų apsikeitimo sandoriai suteikia sintetinę akcijų poziciją.
Nuosavybės apsikeitimo sandorių pranašumai
Nuosavybės apsikeitimo sandoriai suteikia daug naudos kitoms šalims, įskaitant:
1. Venkite sandorio išlaidų
Viena iš dažniausių nuosavybės apsikeitimo sandorių taikymo yra vengti sandorio išlaidų. Sandorio išlaidos. Sandorio išlaidos yra išlaidos, patirtos jokiam sandorio dalyviui. Jos yra neatidėliotinos išlaidos, atsirandančios dėl ekonominės prekybos rinkoje. Ekonomikoje sandorių išlaidų teorija remiasi prielaida, kad žmonėms įtakos turi konkurencinis savo interesas. susijusios su akcijų prekyba. Be to, daugelyje jurisdikcijų akcijų apsikeitimo sandoriai suteikia mokesčių lengvatų dalyvaujančioms šalims.
2. Apsidraudimas nuo neigiamos grąžos
Nuosavybės apsikeitimo sandoriai gali būti naudojami rizikos pozicijoms apsidrausti. Išvestinės finansinės priemonės dažnai naudojamos apsidrausti nuo neigiamos akcijų grąžos, neatsisakant akcijų turėjimo teisių. Pavyzdžiui, investuotojas turi kai kurių akcijų, tačiau jis mano, kad naujausios makroekonominės tendencijos per trumpą laiką sumažins akcijų kainą, nors jis tikisi, kad ilgainiui akcijos iš esmės padidės. Taigi jis gali sudaryti apsikeitimo sandorį, kad sumažintų galimą neigiamą trumpalaikį poveikį akcijoms neparduodamas akcijų.
3. Pasiekite daugiau vertybinių popierių
Galiausiai, akcijų apsikeitimo sandoriai gali leisti investuoti į vertybinius popierius, kurių kitu atveju investuotojas negalėtų pasiekti. Replikuodamas akcijų grąžą per akcijų apsikeitimo sandorį, investuotojas gali įveikti tam tikrus teisinius apribojimus nepažeisdamas įstatymų.
Panašiai kaip ir kitos apsikeitimo sandorių rūšys, akcijų apsikeitimo sandorius pirmiausia naudoja finansų įstaigos, įskaitant investicinius bankus Abėcėlės tvarka išrinktų 100 geriausių pasaulyje investicinių bankų sąrašas. Geriausi investiciniai bankai yra „Goldman Sachs“, „Morgan Stanley“, BAML, „JP Morgan“, „Blackstone“, „Rothschild“, „Scotiabank“, RBC, UBS, „Wells Fargo“, „Deutsche Bank“, „Citi“, „Macquarie“, „HSBC“, ICBC, „Credit Suisse“, Amerikos bankas „Merril Lynch“. , rizikos draudimo fondai ir skolinimo įstaigos ar didelės korporacijos.
Pavyzdys
Norėdami suprasti nuosavybės apsikeitimo sandorių veikimą, apsvarstykime šį pavyzdį. A fondo valdytojas nori pakartoti ABC Corp. akcijų grąžą, nepirkdamas tikrųjų bendrovės akcijų.
Kita vertus, investuotojas B užima ilgą poziciją „ABC Corp“ akcijose. Investuotojas B mano, kad bendrovės akcijų kaina artimiausiu metu bus nepastovi, todėl jis nori apsidrausti potencialia akcijų kainos kritimo rizika. A fondas ir investuotojas B gali sudaryti akcijų apsikeitimo sutartį tarpusavyje, kad pasiektų savo tikslus. Apsikeitimas apims būsimų pinigų srautų mainus.
Vieną apsikeitimo sandorį fondas A sumokės investuotojui B ir tai bus kintamųjų mokėjimų srautas, susietas su LIBOR LIBOR LIBOR, kuris yra Londono tarpbankinių pasiūlymų normos santrumpa, nurodo palūkanų normą, kurią JK bankai taiko kitiems finansiniams įstaigoms trumpalaikę paskolą, kurios terminas yra nuo vienos dienos iki 12 mėnesių ateityje. LIBOR veikia kaip trumpalaikių palūkanų normų indekso lyginamoji bazė. Kitą apsikeitimo sandorį investuotojas B sumokės A fondui ir jis bus pagrįstas būsima bendra ABC Corp. akcijų grąža per nurodytą laikotarpį.
Abi kojos bus apskaičiuotos naudojant tariamą pagrindinę sumą. Šiuo atveju abi šalys susitaria dėl sąlyginės 5 000 000 USD pagrindinės sumos. Atkreipkite dėmesį, kad fondas A ir investuotojas B nekeis pagrindinės sumos nei sutarties pradžioje, nei termino pabaigoje.
Daugiau išteklių
Finansai yra oficialus pasaulinio finansų modeliavimo ir vertinimo analitiko (FMVA) ™ FMVA® sertifikavimo teikėjas. Prisijunkite prie 350 600 ir daugiau studentų, dirbančių tokiose įmonėse kaip „Amazon“, „JP Morgan“ ir „Ferrari“ sertifikavimo programa, skirta padėti visiems tapti pasaulinio lygio finansų analitikais. . Norėdami toliau siekti karjeros, naudingi toliau nurodyti papildomi finansų ištekliai:
- Kredito įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimo sandoris Kredito įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimo sandoris Kredito įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimo sandoris (CDS) yra kredito išvestinių finansinių priemonių rūšis, suteikianti pirkėjui apsaugą nuo įsipareigojimų neįvykdymo ir kitų rizikų. CDS pirkėjas periodiškai moka pardavėjui iki kredito termino datos. Sutartyje pardavėjas įsipareigoja, kad skolos davėjui neįvykdžius įsipareigojimų, pardavėjas sumokės pirkėjui visas įmokas ir palūkanas
- Palūkanų normos apsikeitimo palūkanų normos apsikeitimo sandoris Palūkanų normos apsikeitimo sandoris yra išvestinių finansinių priemonių sutartis, pagal kurią dvi sandorio šalys susitaria vieną būsimų palūkanų mokėjimų srautą iškeisti į kitą
- Rizika ir grąža Rizika ir grąža Investuojant rizika ir grąža yra labai susijusios. Padidėjusi potenciali investicijų grąža paprastai susijusi su padidėjusia rizika. Skirtingos rizikos rūšys apima konkretaus projekto riziką, specifinę pramonės riziką, konkurencinę riziką, tarptautinę riziką ir rinkos riziką.
- Apsikeitimo spredo apsikeitimo spredo apsikeitimo sandorio skirtumas yra skirtumas tarp apsikeitimo palūkanų normos (apsikeitimo sandorio fiksuoto etapo palūkanų normos) ir panašios trukmės vyriausybės obligacijų pajamingumo. Kadangi vyriausybės obligacijos (pvz., JAV iždo vertybiniai popieriai) yra laikomi be rizikos vertybiniais popieriais, apsikeitimo sandorių skirtumai paprastai atspindi rizikos lygį, kurį suvokia apsikeitimo sutartyje dalyvaujančios šalys.
