Negaliojantys sandoriai reiškia susijungimą ir įsigijimą. Susijungimų įsigijimai, susijungimų ir įsigijimų procesas. Sužinokite, kaip įvykdyti susijungimai, įsigijimai ir sandoriai. Šiame vadove mes apibūdinsime įsigijimo procesą nuo pradžios iki galo, įvairius pirkėjų tipus (strateginius ir finansinius pirkimus), sinergijos svarbą ir sandorių išlaidų sandorius, kurie atliekami deramo patikrinimo metu. potencialaus sandorio ar investavimo galimybės patikrinimas, tyrimas ar auditas, siekiant patvirtinti visus susijusius faktus ir finansinę informaciją ir patikrinti bet ką kitą, kuris buvo pateiktas per susijungimų ir įsigijimų sandorį ar investavimo procesą. Atliekamas išsamus patikrinimas prieš sandoriui baigiantis. bet neužsidaro dėl įvairių priežasčių, susijusių tiek su pardavėju, tiek su pirkėju. Nepavykus sudaryti sandorių, atsiranda įvairių tiesioginių ir netiesioginių išlaidų. Tai vadinama negyvų sandorių išlaidomis. Išlaidos yra susijusios su palengvinimu sandoriui ir gali būti patirtos veikiant pirkėjo ar pardavėjo vardu.
Sužinokite daugiau apie susijungimų ir įsigijimų finansinį modeliavimą Finansų susijungimų ir įsigijimų modeliavimo kursai.
Išlaidų už negyvus sandorius išlaidos
Kai tiek pardavėjas, tiek pirkėjas dirba kartu, kad sudarytų sandorį iki galo, jie patiria įvairias išlaidas, kad palengvintų sandorį. Didžioji dalis nesuderintų sandorių išlaidų patiriama atliekant išsamų patikrinimą, kai šalys praleidžia daug laiko ir išteklių tikrindamos kitos šalies siūlomą sandorį ir finansinę informaciją.
Pirkite šoną
Pirkimo pusėje pirkėjui įdomu žinoti, ar finansinės ataskaitos Trys finansinės ataskaitos Trys finansinės ataskaitos yra pelno (nuostolių) ataskaita, balansas ir pinigų srautų ataskaita. Šie trys pagrindiniai teiginiai, kuriuos pardavėjas pateikia sudėtingai, atspindi tikrąją tikslinės įmonės padėtį. Pirkėjas bandys išsiaiškinti bendrovės veiklą per pastaruosius finansinius laikotarpius ir ieškoti paaiškinimų, kaip padidinti ir sumažinti pajamas.
Pirkėjas taip pat bus suinteresuotas žinoti bet kokius įsipareigojimus Vyresnioji ir subordinuotoji skola Kad suprastume pagrindinę ir subordinuotą skolą, pirmiausia turime peržiūrėti kapitalo paketą. Kapitalo paketas užima prioritetą skirtingiems finansavimo šaltiniams. Pirmenybės ir subordinuotos skolos nurodo jų reitingą įmonės kapitalo pakete. Likvidavimo atveju pirmoji skola pirmiausia išmokama prie neatskleisto turto ir visos kitos informacijos, kuri gali turėti įtakos sandoriui. Išlaidos, patirtos atliekant deramą patikrinimą, laikomos negrąžinamomis sandorio sąnaudomis, jei sandoris nepasibaigia.
Pardavimo pusė
Kita vertus, pardavėjas kruopščiai išnagrinėja pirkėją, kad sužinotų jų sandorių sudarymo istoriją. Pardavėjas nori sudaryti sandorius su pirkėju, turėdamas tvirtą finansavimą ir teigiamą sandorių sudarymo istoriją. Pavyzdžiui, jei keli pirkėjai išreiškė susidomėjimą įsigyti pardavėjo verslą, pardavėjas atidžiai patikrino abejotinos praeities pirkėjus. Išlaidos, kurias pardavėjas patiria atlikdamas foninius patikrinimus, yra įskaitomos į negyvas sandorio išlaidas, jei pardavėjas nesudaro sandorio su vienu iš pirkėjų.
Žuvusių sandorių išlaidų pavyzdžiai
Toliau pateikiamos kai kurios trečiųjų šalių sandorių išlaidos, kurias pardavėjai ir pirkėjai gali patirti per susijungimo ir įsigijimo sandorius, kurių nepavyksta užbaigti:
1. Teisinės išlaidos
Įsigijimo ir įsigijimo sandorio metu tiek pardavėjas, tiek pirkėjas moka advokatams, kad jie parengtų jiems teisinius dokumentus, taip pat spręstų visus teisinius klausimus, kuriuos šalys privalo išspręsti prieš pradėdamos sandorius. Kai kurie teisiniai dokumentai, kuriuos gali parengti advokatas, yra nekonkuravimo susitarimai, pirkimo ir pardavimo sutartys, ketinimų protokolas arba darbo sutartis.
2. Vertinimo išlaidos
Kai pardavėjas disponuoja nekilnojamuoju turtu ar įranga, jis pakvies vertinimo specialistą pateikti naujausią turto ar įrangos įvertinimą. Vertinimas padeda nustatyti kainą, kurią pardavėjas yra pasirengęs priimti kaip mokėjimą už turto pirkimą.
3. Aplinkos vertinimo išlaidos
Parduodant tam tikro tipo turtą, pavyzdžiui, gamyklas ir gamybos įrenginius, įstatymai reikalauja, kad šalys atliktų plano poveikio aplinkai vertinimą, kad nustatytų galimas pasekmes aplinkai.
4. Mokesčių konsultavimo išlaidos
Vykdydamas daug kapitalo įsigyjant ar jungiantis, pirkėjas pakvies mokesčių specialistus pateikti jiems efektyviausią pirkimo planą, kad būtų sumažinta mokestinė prievolė. Pirkėjas norės laikytis plano, kuris jiems taupo daugiausiai pinigų, tuo pačiu laikantis mokesčių įstatymų.
Kodėl susijungimai ir įsigijimai žlunga
Derybose tarp pardavėjo ir pirkėjo pusiausvyros įsigijimo ir įsigijimo sandoriai gali žlugti dėl kelių priežasčių. Jie apima:
1. Kultūros susidūrimas
Viena pagrindinių M&A sandorių nesėkmių priežasčių yra kultūrinis susidūrimas tarp pardavėjo ir pirkėjo verslo. Nors pirkėjas galėjo išreikšti susidomėjimą įsigyti tikslinę bendrovę, prieš pirkimo derybas įmonės kultūra galbūt nebuvo privilegijuota. Jei pirkėjas sužino, kad tikslinė įmonė turi žymiai kitokią verslo kultūrą nei savo, ji gali pasitraukti iš sandorio, kad išvengtų galimų konfliktų po įsigijimo.
2. Ribotas savininkų dalyvavimas
Kita sandorio nesėkmės priežastis yra ribotas faktinių verslo savininkų dalyvavimas arba jų nėra. Pavyzdžiui, pirkėjo pusė gali pasamdyti susijungimų ir įsigijimų patarėjus, kurie prižiūri sandorį jų vardu. Tačiau įsigijimų ir įsigijimų patarėjai gali daryti tik tai, kas yra jų kompetencijos ribose, ir negali perimti faktinio pirkėjo funkcijų. Tai reiškia, kad kai faktinis pirkėjas nedalyvauja derybose, jis paprastai apeina sandorį.
3. Pirkėjo bankrotas
Pirkėjas taip pat gali bankrutuoti arba tiesiog patirti finansinių problemų įsigijimo proceso metu, ypač kai tai susiję su didelės vertės sandoriu. Pirkėjas gali nesugebėti padengti visų įsigijimo išlaidų, arba finansų įstaigos gali nenoriai avansuoti pirkėjui kreditą.
Daugiau išteklių
Finansai siūlo finansinio modeliavimo ir vertinimo analitikui (FMVA) ™ FMVA® atestaciją. Prisijunkite prie 350 600 ir daugiau studentų, dirbančių tokiose įmonėse kaip „Amazon“, J. P. Morganas ir „Ferrari“ sertifikavimo programa tiems, kurie nori pakelti savo karjerą į kitą lygį. Norint toliau mokytis ir tobulėti karjeroje, bus naudingi šie finansų ištekliai:
- Ketinimų protokolas Ketinimų protokolas (LOI) Atsisiųskite „Finance“ ketinimų protokolo šabloną. PKI apibūdina sandorio sąlygas ir susitarimus prieš pasirašant galutinius dokumentus. Pagrindiniai dalykai, kurie paprastai įtraukiami į ketinimų protokolą, yra šie: sandorio apžvalga ir struktūra, laiko juosta, išsamus patikrinimas, konfidencialumas, išskirtinumas
- Derybų būdu vykdomas pardavimas Derybų būdu vykdomas pardavimas yra obligacijų siūlymo būdas, kai emitentas ir suinteresuotas draudikas derasi su pirkėju dėl pardavimo sąlygų. Kartais tai yra pirmenybė teikiama konkurencingam konkurso pasiūlymui dėl jo spartos, lankstumo, efektyvumo ir konfidencialumo lygio tarp emitento ir draudėjo.
- Pirkimo – pardavimo sutartis Pirkimo – pardavimo sutartis - tai svarbiausių komercinių ir kainų derybų rezultatas. Iš esmės jame išdėstyti sutarti sandorio elementai, įtraukta daug svarbių apsaugos priemonių visoms susijusioms šalims ir numatyta teisinė bazė užbaigti turto pardavimą.
- Sėkmės mokestis Sėkmės mokestis Finansų srityje sėkmės mokestis yra komisinis mokestis, mokamas patarėjui (paprastai investiciniam bankui) už sėkmingą sandorio įvykdymą. Mokestis priklauso nuo to, ar sėkmingai padėsite klientui pasiekti savo tikslą, ir taip suderinsite kliento ir patarėjo interesus. Paprastai sandorio vertės procentinė dalis
