Nešvari kaina yra tada, kai į obligacijos kainą įeina palūkanos, sukauptos po paskutinio kupono mokėjimo.
Kai investuotojai perka fiksuotų pajamų vertybinius popierius, tokius kaip obligacijos Obligacijos vs Akcijos Būsimiems investuotojams ir daugeliui kitų svarbu atskirti obligacijas nuo akcijų. Dvi labiausiai paplitusios investicijų turto klasės yra tikimasi gauti atkarpos mokėjimus pagal fiksuotą tvarkaraštį. Tačiau obligacijų kaina priklauso nuo būsimų kuponų mokėjimų dabartinės vertės. Išskyrus atvejus, kai obligacija įsigyjama kupono mokėjimo dieną, į obligacijos kainą greičiausiai įskaičiuojamos nuo to laiko susikaupusios palūkanos.
Todėl pirkėjas praleis vieną kupono įmoką, o pardavėjas susikaups sukauptas palūkanas - tai būtų nešvari kaina. Tai skiriasi nuo švarios kainos, kuri atmeta sukauptas palūkanas.
Santrauka
- Nešvari kaina yra tada, kai į obligacijos kainą įeina palūkanos, sukauptos po paskutinio kupono mokėjimo.
- Tai laikoma „nešvaria“, nes sukauptos palūkanos, kurios buvo įtrauktos į obligacijų kainą, tenka pardavėjui.
- Norėdami apskaičiuoti nešvarią kainą, susumuokite švarią kainą ir sukauptas palūkanas.
Suprasti nešvarią kainą
Norint suprasti nešvarią kainą, pirmiausia reikia suprasti, kaip veikia obligacijos. Kaip ir kitas fiksuotų pajamų turtas, obligacijos suteikia kupono išmoką obligacijų savininkui pagal fiksuotą grafiką. Kuponai gali būti mokami kas mėnesį, kas ketvirtį arba kasmet. Tačiau dauguma obligacijų kuponus moka kas pusmetį (kas šešis mėnesius).
Obligacijos kaina nustatoma atsižvelgiant į būsimųjų pinigų srautų dabartinę vertę. Atlikus kupono mokėjimą, iki kitos mokėjimo dienos daugiau mokėjimų nebus. Palūkanos, kurios kaupiasi tarp kiekvienos mokėjimo datos, yra žinomos kaip sukauptos palūkanos Sukauptos palūkanos Sukauptos palūkanos reiškia susidariusių palūkanų dalį, tačiau paskolos gavėjas ar paskolos davėjas dar nesumokėjo ir negavo. . Mokėjimo dieną sukauptos palūkanos vėl nustatomos į nulį.
Jei investuotojas nusprendžia įsigyti obligaciją po mokėjimo datos, kupono mokėjimai nebus gauti iki kitos mokėjimo dienos. Tačiau obligacijų pardavėjas gali įkainoti obligaciją, kad būtų įtrauktos visos sukauptos palūkanos iki pardavimo datos - tai vadinama nešvaria kaina.
Kaina vadinama „nešvaria“, nes pirkėjas moka už obligacijos kainą ir sukauptas palūkanas, tačiau kupono mokėjimų negaus iki kitos mokėjimo dienos. Todėl sukauptos palūkanos, kurios buvo įtrauktos į obligacijų kainą, tenka pardavėjui.
Kaip apskaičiuoti kainas
JAV yra tipiška pateikti švarias obligacijų kainas atmetant visas sukauptas palūkanas. Užbaigus pirkimą (jį apmokėjus) sukauptos palūkanos vėl pridedamos prie švarios kainos, kad atspindėtų tikrąją obligacijos rinkos vertę.
Nešvari kaina
Apskaičiuoti nešvarią kainą yra gana paprasta, mes tiesiog turime pridėti prie sukauptų palūkanų prie švarios kainos.
Formulė yra tokia:
Nešvari kaina = švari kaina + sukauptos palūkanos
Švari kaina
Jei norime rasti švarią kainą, paprasčiausiai atskiriame sukauptų palūkanų poveikį nuo nešvarios kainos.
Formulė būtų tokia:
Švari kaina = purvina kaina - sukauptos palūkanos
Abi kainos
Norint apskaičiuoti abi kainas, mums taip pat reikės susikaupusių palūkanų formulės:
Kur:
- F = Nominalioji vertė
- C = Bendra metinė kupono norma Kupono norma Kupono norma yra metinė palūkanų pajamų suma, sumokėta obligacijų turėtojui, remiantis obligacijos nominalia verte.
- M = Kuponų mokėjimų skaičius per metus
- D = Dienos nuo paskutinės mokėjimo datos
- T = Kaupimo laikotarpis (dienų skaičius tarp mokėjimų)
Realiojo pasaulio pavyzdys
Tarkime, kad vyriausybės obligacijos moka 5% kupono normą ir pasiekia terminą 2022 m. Kuponas mokamas kas pusmetį gruodžio 1 ir birželio 1 dienomis. Tarkime, kad investuotojas įsigyja obligaciją 2020 m. Sausio 1 d. Už 1500 USD kainą.
Norėdami apskaičiuoti nešvarią kainą, pirmiausia reikia palūkanų, sukauptų nuo paskutinės mokėjimo datos. Jei obligacija buvo apmokėta sausio 1 d., Tada praėjo 31 diena. Naudojant aukščiau pateiktą formulę:
Išsprendus aukščiau pateiktą lygtį gaunamos sukauptos palūkanos $6.37.
Norėdami sužinoti nešvarią kainą, naudosime aukščiau pateiktą formulę:
Nešvari kaina = švari kaina + sukauptos palūkanos
Nešvari kaina = 1 500 USD + 6,37 = 1 506,37 USD
Todėl sausio 1 dieną parduotos obligacijos kaina būtų nešvari $1,506.37.
Susiję skaitymai
Finansai yra oficialus pasaulinio sertifikuoto bankų ir kreditų analitiko (CBCA) ™ CBCA ™ sertifikavimo teikėjas. Atestuota bankų ir kreditų analitikų (CBCA) ™ akreditacija yra pasaulinis kredito analitikų standartas, apimantis finansus, apskaitą, kredito analizę, pinigų srautų analizę. , sandorio modeliavimas, paskolos grąžinimas ir kt. sertifikavimo programa, skirta padėti visiems tapti pasaulinio lygio finansų analitikais. Norėdami toliau siekti karjeros, naudingi toliau nurodyti papildomi finansų ištekliai:
- Kaupimo principas Kaupimo principas yra kaupimo principo, kuris koreguoja uždirbtas pajamas ir patirtas išlaidas, kai nebuvo iškeisti pinigai, pagrindas.
- Kupono palūkanų normos šablonas Kupono palūkanų normos šablonas apskaičiuos obligacijų atkarpos palūkanų normą pagal visus metinius kupono mokėjimus ir nominalią obligacijos vertę. Kaip įprasta „Finance“ šablonuose, mėlynos vertės yra kietojo kodo skaičiai, o juodieji skaičiavimai priklauso nuo kitų langelių. Čia yra šablono fragmentas:
- Obligacijų kainos Obligacijų kainos Obligacijų kainos yra mokslas apskaičiuoti obligacijų emisijos kainą, remiantis kuponu, nominaliąja verte, pajamingumu ir terminu iki išpirkimo. Obligacijų kainodara leidžia investuotojams
- Skolos vertybiniai popieriai Skolos vertybiniai popieriai yra bet kokia skola, kurią rinkos šalys gali pirkti ar parduoti iki termino pabaigos. Jo struktūra rodo skolą
