Įgaliojimų kova, dar vadinama įgaliojimų konkursu ar įgaliojimų mūšiu, reiškia situaciją, kai bendrovės akcininkų grupė sujungia jėgas bandydama priešintis dabartinei vadovybei ar direktorių tarybai ir balsuodama iš jos. Kitaip tariant, įgaliojimų kova yra kova tarp akcininkų ir aukštesnės vadovybės dėl įmonės kontrolės. Tai taip pat yra strategija, paprastai taikoma priešiškiems perėmimams. „Hostile“ perėmimas. Priešiškas perėmimas susijungimų ir įsigijimų (įsigijimų ir įsigijimų) atveju yra kitos bendrovės (vadinamos įgijėju) tikslinės bendrovės įsigijimas, einant tiesiai pas tikslinės bendrovės akcininkus, arba pateikdamas pasiūlymą, arba balsuodamas pagal įgaliojimą. Skirtumas tarp priešiško ir draugiško.
Kaip veikia proxy kova?
Įgaliojimų kovas dažniausiai inicijuoja nepatenkinti įmonės akcininkai. Įgaliojimų mūšyje akcininkai susirenka su kitais akcininkais, kad balsai būtų naudojami spaudimo valdymui, o direktorių valdyba Direktorių valdyba Direktorių taryba iš esmės yra žmonių grupė, išrinkta atstovauti akcininkams. Kiekviena akcinė bendrovė pagal įstatymą privalo įrengti direktorių tarybą; ne pelno organizacijos ir daugelis privačių bendrovių, nors ir neprivalo, bet taip pat įsteigti direktorių tarybą. atlikti pakeitimus įmonės viduje. Akcininkai paprastai spaudžia direktorių tarybą, balsuodami prieš juos metiniame visuotiniame susirinkime (AGM).
Pavyzdžiui, Gajanos Goldfieldso įgaliojimų kovoje su savo akcininkais bendrovė pralaimėjo įgaliojimų kovą, dėl kurios į valdybą buvo paskirti du nauji nepriklausomi direktoriai ir dar du ilgai dirbę nepriklausomi direktoriai atsistatydino.
Įgaliojimų kovas paprastai sunku laimėti, nes įmonės paprastai taiko įvairias korporatyvinio valdymo taktikas, tokias kaip laipsniškos valdybos. Pakopinė valdyba. Skirstoma direktorių taryba, dar vadinama klasifikuota valdyba, reiškia valdybą, kurią sudaro skirtingos direktorių klasės. Išskaidytoje lentoje ir į savo įstatus įtraukite ribojančius reikalavimus. Todėl dauguma akcininkų įgaliojimų kovų yra nesėkmingos.
Tarpinių kovų priežastys ir pavyzdžiai
Įgaliojimų kova yra daugybė priežasčių, tačiau pagrindinė priežastis yra ta, kad akcininkai nepatenkinti dabartiniu įmonės valdymu ir verslo sprendimais. Žemiau pateikiami realūs pavyzdžiai, kodėl akcininkai vykdo tarpines kovas.
„Hyundai Motor Group“ ir „Elliott Management“
JAV rizikos draudimo fondas „Elliott Management Corporation“ nebuvo patenkintas „Hyundai Motor Group“ dividendų planu ir įmonės restruktūrizavimo atšaukimu, kuris, Elliott manymu, neturėjo verslo racionalumo ir neigiamai paveikė akcininkus.
„Luby’s“ ir „Bandera Partners“
Aktyvistas investuotojas „Bandera Partners“ paragino restoranų operatorių „Luby’s“ pakeisti didelę skolų struktūrą ir pasukti mažėjančias pačių parduotuvių pajamas ir srautą. „Bandera Partners“ buvo nepatenkinta tuo, kaip vadovybė orientavosi įmonėje.
Guyana Goldfields prieš akcininkus
Gajanos „Goldfields“ akcininkai nebuvo patenkinti vadovybės verslu. Aukso kasybos bendrovė susidūrė su didžiuliu akcininkų spaudimu dėl prastų rezultatų - aukso kiekis tikrose ir tikėtinose atsargose jos Auroros kasykloje Gajanoje sumažėjo 1,7 mln. Uncijų, palyginti su ankstesnių metų vadovybės vertinimais.
„Campbell“ sriuba prieš trečiąjį tašką
Aktyvistas investuotojas „Trečiasis taškas“ nusiuntė laišką „Campbell Soup“ valdybos pirmininkui, kaltindamas vadovybę dėl įmonės problemų ir apkaltino vadovybę netinkamu valdymu, blogai sugalvotomis strategijomis ir prastais verslo sprendimais.
Kaip matyti iš kiekvieno iš aukščiau pateiktų pavyzdžių, bendras įgaliojimų kovos katalizatorius yra akcininkų nepasitenkinimas valdymu.
Grafinis atstovo kovos vaizdavimas
Toliau vaizdžiai pavaizduotas bendras proxy mūšis:
Papildomi resursai
Finansai yra oficialus finansinio modeliavimo ir vertinimo analitiko (FMVA) ™ FMVA® sertifikavimo teikėjas. Prisijunkite prie 350 600 ir daugiau studentų, dirbančių tokiose įmonėse kaip „Amazon“, J. P. Morganas ir „Ferrari“ sertifikavimo programa, skirta visiems paversti pasaulinio lygio finansų analitikais.
Norėdami toliau mokytis ir tobulinti savo žinias apie finansinę analizę, labai rekomenduojame toliau pateiktus papildomus finansų išteklius:
- Aktyvistas akcininkas Aktyvistas akcininkas Aktyvistas akcininkas yra korporacijos akcininkas, kuris bando panaudoti savo įmonės akcijų paketą tam tikriems tikslams pasiekti. Pagrindinis akcininkų aktyvistų tikslas yra pokyčių įnešimas įmonėje ar jos labui. Jie ketina paveikti įmonės elgesį
- Neatšaukiamas įgaliojimas Neatšaukiamas įgaliojimas Neatšaukiamas įgaliojimas yra vykdomasis įgaliojimas, kurį savininkas suteikia kitai šaliai savarankiškai naudotis savo balsavimo teisėmis, nereikalaujant jo kiekvieno sutikimo. Paprastai dauguma įgaliojimų yra atšaukiami, tačiau kai kuriuose susitarimuose gali būti specialių sąlygų, pagal kurias reikalaujama, kad įgaliojimas būtų neatšaukiamas nustatytą laikotarpį.
- Išankstinio pasiūlymo gynybos mechanizmas Išankstinio gynybos mechanizmas Išankstinio pasiūlymo gynybos mechanizmas yra bendras terminas plačiai gynybos strategijų grupei įsigijimų ir įsigijimų sandoriuose. Iš esmės prieš siūlymą siūlomas gynybos mechanizmas yra prevencinė strategija, kurios imasi tikslinė įmonė, siekdama apsisaugoti nuo priešiško pirkėjo galimo pasiūlymo.
- Balsavimo pasitikėjimas Balsavimo pasitikėjimas Patikimas balsavimas yra susitarimas, kai akcininkų balsavimo teisės nustatytam laikotarpiui perduodamos patikėtiniui. Akcininkai yra tada
