Paskola su svertu yra paskola, suteikiama įmonėms, kurios (1) jau turi trumpalaikę ar ilgalaikę skolą arba (2) turi prastą kredito reitingą. Kredito reitingas Kredito reitingas yra konkrečios kredito agentūros nuomonė apie ūkio subjekto (vyriausybės, verslo ar asmens) sugebėjimas ir noras visiškai ir per nustatytą terminą įvykdyti savo finansinius įsipareigojimus. Kredito reitingas taip pat reiškia tikimybę, kad skolininkas nevykdys įsipareigojimų. /istorija. Sverto paskolos yra žymiai rizikingesnės nei tradicinės paskolos, todėl skolintojai paprastai reikalauja didesnės palūkanų normos, kad atspindėtų didesnę riziką.
Klasifikavimo kriterijai
Paskolai su svertu nėra universalių kriterijų. Tačiau „S&P Global“ juos apibrėžia kaip paskolą, kuri:
- Yra įvertintas BB + arba žemesniu laipsniu (neinvesticinis) arba
- Nėra įvertinta BB + ar žemesnė, bet turi LIBOR +125 plitimą ir yra užtikrinta pirmuoju ar antruoju areštu.
Kriterijai yra neapibrėžti, nes paskola, kurios reitingas yra BB + ir kurios vertės skirtumas yra LIBOR +110, būtų laikoma paskola, o neįvertinta obligacija, kurios skirtumas yra LIBOR +110, nebūtų laikoma paskola. Todėl, norint nuspręsti, ar paskola priskiriama finansinėms priemonėms, reikia reikšmingo sprendimo.
Svertų paskolų naudojimas
Kaip nurodė „S&P Global“, emitentai panaudoja paskolų, gautų iš sverto, pajamas ketveriems pagrindiniams tikslams:
1. Remti susijungimus ir įsigijimus (susijungimus ir įsigijimus)
Sverto paskolos dažniausiai naudojamos tam tikros rūšies susijungimų ir įsigijimų sandoriams paremti - išpirkimas su svertu (LBO) Sverto išpirkimas (LBO) Sverto išpirkimas (LBO) yra sandoris, kai verslas įsigyjamas naudojant skolą kaip pagrindinį atlygio šaltinį. LBO sandoris paprastai įvyksta, kai privataus kapitalo įmonė (PE) skolinasi tiek, kiek gali, iš įvairių skolintojų (iki 70–80% pirkimo kainos), kad būtų pasiekta vidinė palūkanų norma IRR> 20%. LBO dalį lėšų sudaro paskolos su svertu.
2. Rekapitalizuoti įmonės balansą
Sverto paskolos gali būti naudojamos įmonės balansui pakeisti Balansas yra viena iš trijų pagrindinių finansinių ataskaitų. Šios ataskaitos yra svarbiausios tiek finansiniam modeliavimui, tiek apskaitai. Balanse parodomas visas įmonės turtas ir tai, kaip šis turtas finansuojamas skolomis ar nuosavu kapitalu. Turtas = Įsipareigojimai + Nuosavas kapitalas, naudojamas panaudojant dalį bendrovės akcijų.
3. Refinansuoti skolą
Ši paskolos rūšis taip pat gali būti naudojama esamoms įmonės skoloms refinansuoti.
4. Bendrieji verslo tikslai
Tokios paskolos gali būti naudojamos kasdienei įmonės veiklai paremti arba turto finansavimui (pavyzdžiui, naujo nekilnojamojo turto, įrangos ir įrengimų pirkimui. PP&E (nekilnojamasis turtas, įranga ir įrengimai). ) yra vienas iš pagrindinių ilgalaikių aktyvų, esančių balanse. PP&E įtaką daro „Capex“, nusidėvėjimas ir ilgalaikio turto įsigijimas / pardavimas. Šis turtas vaidina pagrindinį vaidmenį planuojant ir analizuojant įmonės veiklą ir ateitį. išlaidos).
Pavyzdys
Bendrovė siekia panaudoti paskolą su svertu, kad padėtų įsigyti naują ilgalaikį turtą. Bendrovė išleis 1 000 000 USD obligacijų, kurių palūkanų norma yra LIBOR +50. Jei paskolos reitingas yra ne investicinis, ar paskola laikoma svertu, ar ne?
Naudojant „S&P Global“ nustatytus kriterijus, aukščiau nurodyta paskola būtų laikoma paskola, nes paskola yra ne investicinio lygio (ne investicinio lygio reitingas yra BB + arba žemesnis).
Paskolos turguje
Kadangi skolintomis paskolomis suteikiama palūkanų norma, pagrįsta LIBOR + norma, aukštesnė palūkanų norma suteikia didesnę grąžą investuotojams. 2005–2018 m. Federaliniam rezervui daug kartų padidinus palūkanų normą, paskolų su svertu paklausa labai išaugo. Tačiau 2019 m. Paklausos apimtis pasikeitė.
Kaip pranešė „Financial Times“, investuotojai per savaitę, pasibaigusį 2019 m. Liepos 10 d., Iš savitarpio fondų ir biržoje prekiaujamų fondų, kurie investavo į JAV finansines paskolas, investavo per 300 mln. USD. Federalinis rezervas yra centrinis Jungtinių Valstijų bankas ir yra finansų valdžia, kurianti didžiausią pasaulyje laisvosios rinkos ekonomiką. prasidės, tikimasi, kad tokių paskolų paklausa atitinkamai sumažės.
Padidėjus palūkanų normai, padidėja paskolos su svertu grąža ir skatina investuotojų paklausą. Priešingai, mažėjant palūkanų normoms, grąža mažėja, o investuotojų paklausa mažėja.
Daugiau išteklių
Finansai siūlo finansinio modeliavimo ir vertinimo analitikui (FMVA) ™ FMVA® atestaciją. Prisijunkite prie 350 600 ir daugiau studentų, dirbančių tokiose įmonėse kaip „Amazon“, J. P. Morganas ir „Ferrari“ sertifikavimo programa tiems, kurie nori pakelti savo karjerą į kitą lygį. Norint toliau mokytis ir tobulėti karjeroje, bus naudingi šie finansų ištekliai:
- Skolos sutartys Skolos sutartys Skolos sutartys yra apribojimai, kuriuos skolintojai (kreditoriai, skolų turėtojai, investuotojai) sudaro skolinimo sutartis, siekdami apriboti skolininko (skolininko) veiksmus.
- Sverto koeficientai Sverto koeficientai Sverto koeficientas rodo verslo subjekto skolos lygį, palyginti su keliomis kitomis sąskaitomis jo balanse, pelno (nuostolių) ataskaitoje ar pinigų srautų ataskaitoje. „Excel“ šablonas
- Struktūrizuotas finansas Struktūrizuotas finansas Struktūrinis finansavimas susijęs su finansinio skolinimo priemonėmis, kuriomis siekiama sumažinti rimtą riziką, susijusią su sudėtingu turtu. Skolininkai, turintys didesnių poreikių, pavyzdžiui, korporacijos, ieško struktūrinio finansavimo, kad galėtų susidoroti su sudėtingomis ir unikaliomis finansinėmis priemonėmis ir susitarimais, kad patenkintų didelius finansinius poreikius.
- Sindikuota paskola Sindikuota paskola Sindikuotą paskolą siūlo grupė skolintojų, kurie kartu teikia kreditą stambiam skolininkui. Skolininkas gali būti korporacija, individualus projektas ar vyriausybė. Kiekvienas sindikato kreditorius įneša dalį paskolos sumos, ir jie visi prisiima skolinimo riziką. Vienas iš skolintojų veikia kaip vadovas
