Finansinė sinergija atsiranda, kai prisijungus dviem įmonėms finansinė veikla pagerėja iki tokio lygio, koks buvo tada, kai įmonės veikė kaip atskiri subjektai. Paprastai įsigijimų ir įsigijimų sandoriai Susijungimų ir įsigijimų sinergijos Susijungimų ir įsigijimų sinergijos įvyksta tada, kai sujungtos bendrovės vertė yra didesnė už dviejų atskirų bendrovių sumą. 10 būdų įvertinti veiklos sinergiją susijungimų ir įsigijimų sandoriuose yra: 1) analizuoti darbuotojų skaičių, 2) ieškoti būdų, kaip konsoliduoti tiekėjus, 3) įvertinti bet kokias pagrindines buveines ar nuomos sutaupymus 4) įvertinti vertę, sutaupytą dalijantis rezultatu didesnėje įmonėje, kuri didesnė derybinė galia norint gauti mažesnes kapitalo sąnaudas. Kapitalo kaina Kapitalo kaina yra minimali grąžos norma, kurią verslas turi uždirbti prieš generuodamas vertę. Kad verslas galėtų gauti pelno, jis turi bent jau gauti pakankamai pajamų, kad padengtų savo veiklos finansavimo išlaidas. Mažesnės kapitalo kainos pasiekimas susijungus ar įsigyjant yra finansinės sinergijos pavyzdys.
Sinergija įsigijimų ir įsigijimų finansiniame sinergijos vertinime Finansinės sinergijos vertinimo šablonas. Kai įmonė įsigyja kitą įmonę arba investuoja dideles strategines investicijas, jie pateisinami argumentu, kad investicija sukurs sinergiją. Pirminis sinergijos šaltinis įsigyjant yra daroma prielaida, kad tikslinė įmonė valdo specializuotą įmonę, kai pridėtinė vertė, susijungus dviem įmonėms, yra didesnė nei bendrovių, veikiančių kaip atskiri subjektai. Geras būdas apie tai galvoti yra toliau pateikta formulė:
V (A + B)> V (A) + V (B)
Sužinokite daugiau apie mūsų susijungimų ir įsigijimų modeliavimo kursus.
Finansinė sinergija ir veiklos sinergija
„Synergy“ klasifikavimas kaip finansinis ar operacinis yra panašus į pinigų srautų klasifikavimą kaip finansavimo grynųjų pinigų srautas iš finansinės veiklos grynųjų pinigų srautas iš finansinės veiklos yra grynoji finansavimo suma, kurią įmonė generuoja per tam tikrą laikotarpį, naudojama finansuoti savo finansinę veiklą. verslo. Finansinė veikla apima nuosavo kapitalo išleidimą ir grąžinimą, dividendų mokėjimą, skolos išleidimą ir grąžinimą bei kapitalo nuomos įsipareigojimus arba veiklos pinigų srautus. Veiklos pinigų srautas (OCF) yra pinigų suma, sukurta vykdant įprastą verslo veiklą įmonėje. konkretų laikotarpį. Veiklos pinigų srautų formulė yra grynosios pajamos (sudaro pelno (nuostolio) ataskaitos apačią), pridėjus visus nepiniginius straipsnius, pridėjus apyvartinio kapitalo pokyčius. Sinergija gali atsirasti tiek pagrindinėje veikloje, tiek finansavimo veikloje. Pagrindinis skirtumas tarp šių yra:
- Finansinė sinergija atsiranda dėl padidėjusio finansavimo veiklos efektyvumo ir pirmiausia siejamas su a Kapitalo kainos sumažinimas Kapitalo sąnaudos yra minimali grąžos norma, kurią verslas turi uždirbti prieš kurdamas vertę. Kad verslas galėtų gauti pelno, jis turi bent jau gauti pakankamai pajamų, kad padengtų savo veiklos finansavimo išlaidas. .
- Veiklos sinergija pasiekiama tobulinant pagrindinę veiklą, pvz sumažintos išlaidos iš skalės ekonomijos skalės ekonomijos skalės ekonomija nurodo sąnaudų pranašumą, kurį patiria įmonė padidindama produkcijos lygį. Pranašumas atsiranda dėl atvirkštinio santykio tarp fiksuotų vieneto vieneto sąnaudų ir pagaminto kiekio. Kuo didesnis pagamintos produkcijos kiekis, tuo mažesnės fiksuotos vieneto sąnaudos. Tipai, pavyzdžiai, vadovas.
Finansinės sinergijos pranašumai
Finansinė sinergija gali būti teigiama arba neigiama. Teigiama finansinė sinergija lemia didesnę naudą mokesčių, pelningumo ir skolų pajėgumų atžvilgiu. Skolos pajėgumas Skolos pajėgumas reiškia bendrą skolos sumą, kurią gali atsirasti ir grąžinti verslui pagal skolos sutarties sąlygas. . Neigiama sinergija yra tada, kai susijungusių įmonių vertė yra mažesnė už bendrą kiekvienos įmonės vertę.
Norėdami gauti bendrą susijungusios bendrovės pajamų ir išlaidų vertę, kartu įvertinkite visas pajamų ataskaitas. Įvertinkite, ar bendras pelningumas iš pelno (nuostolių) ataskaitos sukuria teigiamą sinergiją. Be to, iš balansų ištirkite sujungtos įmonės skolų pajėgumus ir galiausiai patikrinkite, ar įmonės pinigai iš pinigų srautų ataskaitos sukelia teigiamą sinergiją.
Teigiamos finansinės sinergijos naudos pavyzdžiai:
1. Mokesčių lengvatos
Daugybė mokesčių pasekmių atsiranda susijungus dviem ar daugiau firmų. Mokesčių lengvatos gali atsirasti susijungus, pasinaudojant galiojančiais mokesčių įstatymais ir grynuosius veiklos nuostolius panaudojant pajamoms apsaugoti. Jei pelninga įmonė įsigyja nuostolingą įmonę, ji gali sumažinti mokesčių naštą naudodama tikslinės bendrovės grynuosius veiklos nuostolius (NOL). Taip pat įmonė, kuri po susijungimo gali padidinti savo nusidėvėjimo sąnaudas, gali sutaupyti mokesčių sąnaudas ir padidinti vertę.
Nepanaudotas įmonės skolų pajėgumas, nepanaudoti mokesčių nuostoliai, lėšų perteklius ir nudėvėto turto nurašymas taip pat sukuria mokesčių lengvatas.
2. Padidėjęs skolų pajėgumas
Skolos pajėgumai gali padidėti, nes susijungus dviem įmonėms, jų pinigų srautai ir pajamos gali tapti stabilesni ir nuspėjami. Susijungusiai įmonei taip pat gali pavykti įsigyti daugiau skolų iš skolinančių įstaigų, o tai gali padėti sumažinti bendras kapitalo sąnaudas. Mažesnėms įmonėms imant paskolą didesnių bendrovių atžvilgiu paprastai reikia mokėti didesnes palūkanas.
Jungtinės įmonės gali gauti geresnes paskolų palūkanų normas, nes, siekdamos paskolos, jos pasiekia geresnę kapitalo struktūrą ir pinigų srautus. Kadangi bankai savo palūkanų normas grindžia konkrečios įmonės likvidumu ir svertu, sujungta įmonė gali gauti paskolas su palankesnėmis palūkanų normomis.
3. Kapitalo diversifikavimas ir sumažintos sąnaudos
Mažesnė kapitalo kaina, kai sumažėja nuosavo kapitalo kaina, atsiranda dėl diversifikavimo. Tai dažnai atsitinka, kai didelės įmonės įsigyja mažesnes arba kai viešai prekiaujama įmonė įsigyja privačias firmas, kurios yra kitoje pramonėje. Diversifikacijos poveikis gali sumažinti sujungtos įmonės nuosavo kapitalo kainą.
Susijungusios įmonės įgyja platesnę klientų bazę, dėl kurios gali sumažėti konkurencija. Išsiplėtusi klientų bazė taip pat gali padidinti pajamas, rinkos dalį ir pinigų srautus. Todėl šie konkurenciniai pranašumai gali sumažinti nuosavybės kainą. Tačiau tai labai priklauso nuo verslo dydžio ir pramonės.
Apatinė eilutė
Finansinė sinergija dažniausiai naudojama vertinant įmones susijungimų ir įsigijimų kontekste. Tai sinergijos rūšis, susijusi su finansinių rezultatų pagerėjimu, kai dvi įmonės sujungiamos. Finansinė sinergija dažnai yra argumentas, pritariantis galimam susijungimui ar įsigijimui.
Atsisiųskite nemokamą finansinės sinergijos vertinimo šabloną
Įveskite savo vardą ir el. Pašto adresą žemiau esančioje formoje ir atsisiųskite nemokamą šabloną dabar!
Susiję skaitymai
Finansai yra oficialus pasaulinio finansinio modeliavimo ir vertinimo analitiko FMVA® sertifikato teikėjas. Prisijunkite prie 350 600 ir daugiau studentų, dirbančių tokiose įmonėse kaip „Amazon“, J. P. Morganas ir „Ferrari“ sertifikavimo programa, skirta padėti visiems tapti pasaulinio lygio finansų analitikais. Norėdami sužinoti daugiau, peržiūrėkite šiuos finansų išteklius:
- Palyginama įmonės analizė Palyginama įmonės analizė Kaip atlikti palyginamą įmonės analizę. Šis vadovas žingsnis po žingsnio parodo, kaip sukurti palyginamą įmonės analizę („Comps“), apima nemokamą šabloną ir daug pavyzdžių. „Comps“ yra santykinė vertinimo metodika, kuri žiūri į panašių valstybinių bendrovių santykius ir naudoja juos kito verslo vertei nustatyti
- Susijungimų ir įsigijimų aspektai ir pasekmės Susijungimų ir įsigijimų aspektai ir pasekmės Vykdydama susijungimus ir įsigijimus, įmonė turi pripažinti ir peržiūrėti visus veiksnius ir sudėtingumus, susijusius su susijungimais ir įsigijimais. Šis vadovas apibūdina svarbų dalyką
- Susijungimų pasekmių analizė Susijungimų pasekmių analizė Susijungimų pasekmių analizė įvertina susijungimo ar įsigijimo finansinį poveikį įmonei. Prieš tai reikia atidžiai apsvarstyti
- Susijungimų tipai Susijungimų tipai Susijungimas reiškia susitarimą, kai dvi bendrovės susijungia ir sudaro vieną bendrovę. Kitaip tariant, susijungimas yra dviejų bendrovių jungimas į vieną juridinį asmenį. Šiame straipsnyje mes apžvelgiame skirtingų tipų jungimus, kurie gali būti vykdomi įmonėse. Susijungimų tipai Yra penki skirtingi tipai
