Obligacijų konkursas, dar vadinamas skolos konkurso pasiūlymu, yra terminas, vartojamas įmonių finansuose, norint apibūdinti įmonės, kuri išleidžia skolą, procesą. Tai daroma pateikiant pasiūlymą esamiems bendrovės obligacijų savininkams atpirkti nurodytą skaičių obligacijų už tam tikrą kainą ir nustatytą laiką.
Įmonės naudojasi tokiais pasiūlymais restruktūrizuodamos ar refinansuodamos savo dabartinę kapitalo struktūrą. Kapitalo struktūra Kapitalo struktūra reiškia skolos ir (arba) nuosavo kapitalo sumą, kurią įmonė naudoja savo veiklai finansuoti ir turtui finansuoti. Firmos kapitalo struktūra. Kapitalo struktūra pirmiausia apima įmonės skolos ir nuosavo kapitalo santykį arba finansinį svertą.
Labai sverto turinti įmonė yra ta, kurios skolos, palyginti su jos nuosavuoju kapitalu, yra labai didelės, ir atvirkščiai. Siūlant atpirkimą visiems viešai prekiaujamos bendrovės akcininkams, akcininkų atsisakytos obligacijos panaikinamos ir anuliuojamos.
Greita santrauka
- Obligacijų konkursas yra procesas, kurį įmonės naudoja norėdamos panaikinti turimą skolą ir pakeisti kapitalo struktūrą.
- Obligacijų konkursai sumažina esamus įmonės įsipareigojimus ir kapitalo kainą, nebūtinai spaudžiant bendrovės likvidumo padėtį.
- Konkurso pasiūlymai gali būti grėsmė, kad išoriniai subjektai, pavyzdžiui, privataus kapitalo įmonės, priešiškai perims įmonę.
Kas yra obligacija?
Obligacija yra skolos vienetas, kurį bendrovė siūlo savo skolų turėtojams mainais į lėšas už fiksuotą palūkanų normą. Tai yra fiksuotų pajamų priemonė, kurios terminas yra baigtas.
Jei pagrindinė suma negrąžinama iki termino pabaigos, skolininkui gresia įsipareigojimų neįvykdymas. Už obligacijas mokama palūkanų norma, vadinama kupono norma, yra susieta su laisva rinka per iždo palūkanų normas. Abiem būdinga atvirkštinė koreliacija, o tai reiškia, kad kylant palūkanų normoms obligacijų kainos krenta.
Obligacijų konkurso pasiūlymų privalumai
Obligacijų konkurso pasiūlymai suteikia šiuos pranašumus:
1. Kapitalo kainos mažinimas
Palūkanų mokėjimai arba kuponų mokėjimai obligacijų turėtojams yra išlaidos skolininkei. Bendrovėms, kurių kapitalo struktūra yra labai svertinė, palanku panaikinti arba sumažinti išlaidas atpirkant skolą.
Skolos atpirkimas yra nepaprastai svarbus tais atvejais, kai centriniai bankai Federalinis rezervas (Fed) Federalinis rezervas yra Jungtinių Valstijų centrinis bankas ir yra finansų valdžia, kurianti didžiausią pasaulyje laisvą rinkos ekonomiką. pasislenka, o rinkos palūkanų normos krenta. Kupono norma didėja ir obligacijų emitentui tenka didesnė atsakomybė. Mažiau tikėtina, kad įmonė bankrutuos dėl mažesnio mokėjimo įsipareigojimų.
2. Panaikinti esamas obligacijas mažesne nei nominalia verte
Atviroje rinkoje daugelis skolos vertybinių popierių prekiauja žemiau jų nominaliosios vertės, todėl skolos atpirkimas tampa patrauklus įmonei. Obligacijų konkurso atveju bendrovė siūlo pirkti savo obligacijas viršijant jų rinkos vertę.
Tačiau bendrovės siūloma kaina vis dar yra mažesnė nei nominali obligacijų vertė. Su sandorio dalyviu paprastai nesuderinami sandoriai, nes finansų rinkų reguliuotojai gali įsigyti tik ribotą obligacijų kiekį.
3. Neturi įtakos įmonės likvidumui
Bet kuri bendrovė gali atpirkti obligacijas mainais už pinigus arba išleisti naują vertybinių popierių savininkams. Taigi įmonės, turinčios prieigą prie kapitalo, gali naudoti nepaskirstytą pelną Nepaskirstytasis pelnas Nepaskirstytojo pelno formulė atspindi visas sukauptas grynąsias pajamas, išskaitytas iš visų akcininkams išmokėtų dividendų. Nepaskirstytasis pelnas yra balanso nuosavo kapitalo dalis ir atspindi verslo pelno dalį, kuri nėra paskirstoma kaip dividendai akcininkams, o yra rezervuojama pakartotiniam investavimui ir pateikti pasiūlymą. Įmonės, neturinčios galimybės gauti kapitalo, gali iškeisti neapmokėtus vertybinius popierius į naujai išleistas skolas.
Obligacijų konkurso pasiūlymų trūkumai
1. Priešiškų perėmimų grėsmė
JAV vertybinių popierių ir biržos komisijos (SEC) vertybinių popierių ir biržos komisijos (SEC) duomenimis, JAV vertybinių popierių ir biržos komisija arba SEC yra nepriklausoma JAV federalinės vyriausybės agentūra, atsakinga už federalinių vertybinių popierių įstatymų įgyvendinimą ir vertybinių popierių taisyklių siūlymą. Ji taip pat yra atsakinga už vertybinių popierių pramonės išlaikymą ir akcijų bei pasirinkimo sandorių mainus, konkurso pasiūlymus dėl bet kokio vertybinio popieriaus pirkimo galima pateikti be bendrovės direktorių tarybos narių sutikimo. Tokie pasiūlymai gali reikšti priešiško perėmimo grėsmę. Taip yra todėl, kad konkurso būdu įsigytos akcijos tampa pirkėjo nuosavybe.
Susiję skaitymai
Finansai yra oficialus pasaulinio sertifikuoto bankų ir kreditų analitiko (CBCA) ™ CBCA ™ sertifikavimo teikėjas. Atestuota bankų ir kreditų analitikų (CBCA) ™ akreditacija yra pasaulinis kredito analitikų standartas, apimantis finansus, apskaitą, kredito analizę, pinigų srautų analizę. , sandorio modeliavimas, paskolos grąžinimas ir kt. sertifikavimo programa, skirta padėti visiems tapti pasaulinio lygio finansų analitikais. Norėdami toliau siekti savo karjeros, naudingi toliau nurodyti papildomi ištekliai:
- Kupono norma Kupono norma Kupono norma yra metinė palūkanų pajamų suma, sumokėta obligacijų turėtojui, remiantis obligacijos nominalia verte.
- Privati ir valstybinė įmonė Privati ir valstybinė įmonė Pagrindinis skirtumas tarp privačios ir valstybinės bendrovės yra tas, kad viešosios bendrovės akcijomis prekiaujama vertybinių popierių biržoje, o privačios bendrovės akcijomis - ne.
- Akcijų supirkimas Akcijų supirkimas Akcijų supirkimas reiškia, kai akcinės bendrovės vadovybė nusprendžia atpirkti anksčiau visuomenei parduotas bendrovės akcijas. Bendrovė gali nuspręsti atpirkti savo akcijas, siunčiant rinkos signalą, kad jos akcijų kaina gali padidėti, išpūsti finansinę metriką, išreikštą apyvartoje esančių akcijų skaičiumi (pvz., Pelnas vienai akcijai ar EPS), arba paprasčiausiai todėl, kad nori padidinti savo akcijų nuosavo kapitalo įmonėje.
- Vidutinis svertinis neapmokėtų akcijų vidurkis Vidutinis apyvartoje esančių akcijų svertinis vidurkis Apyvartinių akcijų svertinis vidurkis nurodo bendrovės akcijų skaičių, apskaičiuotą koregavus akcinio kapitalo pokyčius per ataskaitinį laikotarpį. Apyvartinių akcijų svertinio vidurkio skaičius naudojamas apskaičiuojant metriką, pvz., Pelną vienai akcijai (EPS) bendrovės finansinėse ataskaitose.
