Valiutos pasirinkimo obligacija yra vertybinis popierius, siūlantis grąžą keliomis valiutomis. Valiutos pasirinkimo obligacijų savininkas gali pasirinkti valiutą, kuria jie norėtų būti apmokėti. Ši funkcija taikoma ir kupono mokėjimams, ir pagrindiniam mokėjimui. Pagrindinis mokėjimas. Pagrindinis mokėjimas yra mokėjimas pradinei skolos sumai. Kitaip tariant, pagrindinė įmoka yra mokėjimas už paskolą, kuris sumažina likusią mokėtiną paskolos sumą, o ne taikomas mokant palūkanas už paskolą. .
Praktinis pavyzdys
Amerikos gamintojas išleidžia 5 metų USD / GBP obligacijas. Kiekviena obligacija išleidžiama 100 USD ir grąžinama 100 USD arba 80 GBP. Metinis kuponas yra 5 USD arba 4 GBP. Valiutos pasirinkimo obligacija suteikia obligacijų turėtojui teisę gauti pagrindinius ir palūkanų mokėjimus USD arba GBP.
Valiutos kursas ir kupono norma Kupono norma Kupono norma yra metinė palūkanų pajamų suma, sumokėta obligacijos turėtojui, remiantis obligacijos nominalia verte. yra fiksuoti pirkimo metu. Todėl per obligacijos galiojimo laiką valiutos kursas išlieka 1 USD = 0,80 GBP. Ši obligacija yra žinoma kaip 5% USD / GBP obligacija. Tokia valiutos pasirinkimo obligacija leidžia investuotojui apsidrausti nuo valiutos kurso rizikos. Apsvarstykite šiuos dalykus:
- USD nuvertėja nuo GBP nuo 1 USD = 0,80 GBP iki 1 USD = 0,75 GBP. Investuotojas, turintis aukščiau nurodytą 5% USD / GBP obligaciją, norėtų gauti palūkanų mokėjimus GBP. Investuotojas mieliau gautų 4 svarus (kurių vertė dabar yra 5,55 USD), o ne 5 USD. Jei valiutos kursas nesikeis iki išpirkimo, investuotojas paprašys grąžinti 80 svarų sterlingų (vertė 106,67 USD).
- USD vertinamas GBP atžvilgiu nuo 1 USD = 0,80 svaro iki 1 USD = 0,85 svaro. Investuotojas, turintis aukščiau nurodytą 5% USD / GBP obligaciją, norėtų gauti palūkanų mokėjimus USD. Investuotojas norėtų gauti 5 USD, o ne 4 GBP (kurių vertė dabar yra 4,71 USD). Jei šis valiutos kursas nesikeis iki išpirkimo, investuotojas paprašys grąžinti 100 USD.
Valiutos obligacijų privalumai
Valiutos pasirinkimo obligacijos leidžia investuotojams apsidrausti nuo valiutos kurso rizikos. Norint kompensuoti sumažintą riziką, palūkanų norma Palūkanų norma Palūkanų norma reiškia sumą, kurią skolintojas ima skolininkui už bet kokią suteiktą skolą, paprastai išreikštą pagrindinės sumos procentine dalimi. valiutos pasirinkimo sandorio obligacijos visada yra mažesnės už palūkanų normą bet kuriai vienos valiutos obligacijai, sudarančiai valiutos pasirinkimo obligaciją. Pavyzdžiui, amerikiečių gamintojas, išanalizuotas aukščiau pateiktame pavyzdyje, turi mokėti didesnę nei 5% palūkanų normą tiek už 5 metų JAV dolerių, tiek iš 5 metų GBP obligacijų.
Investuotojas aukoja didesnę vienos valiutos obligacijos grąžą, tačiau įgyja galimybę apsidrausti nuo valiutos kurso rizikos. Praktiškai mažmeniniams investuotojams prieinamos valiutos pasirinkimo obligacijos yra trumpalaikės (paprastai ribojamos keliais mėnesiais).
Valiutos pasirinkimo obligacijų vertinimas
5 metų 5% USD / GBP obligacijų vertė, kai USD 1 = 0,80 £, priklauso nuo tiesiosios 5 metų 5% USD obligacijos vertės ir pasirinkimo pakeisti 5 metų 5% GBP obligaciją verte. fiksuotas valiutos kursas 1 USD = 0,80 GBP.
5 metų 5% USD / GBP obligacijų vertė, kai USD 1 = 0,80 GBP, yra tiesiosios obligacijos vertės ir valiutos pasirinkimo sandorio suma.
Praktinis valiutos obligacijų vertinimo pavyzdys
Amerikos gamintojas išleidžia vienerių metų 5% USD / GBP valiutos pasirinkimo obligaciją, kurios kaina yra 1 USD = 0,80 GBP. Obligacija parduodama už 100 USD ir moka 5 arba 4 svarų palūkanas. Dabartinis valiutos kursas yra 1 USD = 0,80 GBP. Jei USD pabrangs, investuotojas norėtų, kad pagrindinė suma būtų grąžinta USD, o jei USD nuvertėtų, investuotojas norėtų, kad pagrindinė suma būtų grąžinta GBP.
Vienerių metų USD obligacija suteikia 8% grąžą, o 1 metų GBP obligacija - 9% grąžą. Vienerių metų USD 1 USD = 0,80 GBP kaina yra 0,01 USD. Nurodytą valiutos pasirinkimo obligaciją galima pakartoti tiesia 1 metų trukmės USD obligacija, išperkama 100 USD su 5% palūkanų norma ir galimybe iškeisti 105 USD į 84 svarus.
Todėl,
Amerikos gamintojo išleista valiutos pasirinkimo obligacija yra per didelė. Teisinga valiutos pasirinkimo sandorio palūkanų norma būtų nustatyta pagal šią formulę:
Daugiau išteklių
Dėkojame, kad perskaitėte Finansų paaiškinimą apie valiutos pasirinkimo obligacijas. Finansai siūlo finansinio modeliavimo ir vertinimo analitikui (FMVA) ™ FMVA® atestaciją. Prisijunkite prie 350 600 ir daugiau studentų, dirbančių tokiose įmonėse kaip „Amazon“, J. P. Morganas ir „Ferrari“ sertifikavimo programa tiems, kurie nori pakelti savo karjerą į kitą lygį. Norint toliau mokytis ir tobulėti karjeroje, bus naudingi šie šaltiniai:
- Keičiamosios obligacijos Keičiamosios obligacijos Keičiamosios obligacijos (išperkamosios obligacijos) yra obligacijų rūšis, kuri suteikia obligacijų emitentui teisę, bet ne įpareigojimą išpirkti obligaciją iki jos išpirkimo datos. Reikalaujama obligacija yra obligacija su įterpta skambučio galimybe. Šioms obligacijoms paprastai taikomi tam tikri pirkimo pasirinkimo apribojimai.
- Fiksuoti ir fiksuoti valiutų kursai Fiksuoti ir fiksuoti valiutų kursai Užsienio valiutų kursai matuoja vienos valiutos stiprumą kitos atžvilgiu. Valiutos stiprumas priklauso nuo daugelio veiksnių, tokių kaip jos infliacijos lygis, vyraujančios palūkanų normos gimtojoje šalyje ar vyriausybės stabilumas, jei nenurodysiu kelių.
- Užsienio valiutos padidėjimas / nuostolis Užsienio valiutos padidėjimas / nuostolis Užsienio valiutos padidėjimas / nuostolis atsiranda, kai asmuo parduoda prekes ir paslaugas užsienio valiuta. Užsienio valiutos vertė, perskaičiavus į pardavėjo vietinę valiutą, skirsis priklausomai nuo vyraujančio valiutos kurso. Jei po konvertavimo valiutos vertė padidės, pardavėjas turės pelną užsienio valiuta.
- Forex prekyba - kaip prekiauti Forex rinka Forex prekyba - kaip prekiauti Forex rinka Forex prekyba leidžia vartotojams pasinaudoti skirtingų valiutų brangimu ir nuvertėjimu. Forex prekyba apima valiutų porų pirkimą ir pardavimą pagal kiekvienos valiutos santykinę vertę su kita valiuta, kuri sudaro porą.
