Išardymo vertė yra įmonės vertė, jei jos komponentai buvo parduodami arba atskirti ir veikiami savarankiškai. Padalijimo vertė gaunama imant bendrą kiekvieno komponento turtą ir atėmus visus įsipareigojimus. Jei dabartinė išsiskyrimo vertė viršija dabartinę įmonės rinkos vertę, apsimokės parduoti bendrovės komponentus, kad padidėtų akcininkų vertė.
Tada grynosios pajamos, gautos pardavus komponentus, paskirstomos akcininkams kaip dividendai. Dividendai Dividendai yra pelno ir nepaskirstytojo pelno dalis, kurią įmonė moka savo akcininkams. Kai įmonė gauna pelną ir kaupia nepaskirstytą pelną, tas pelnas gali būti arba reinvestuojamas į verslą, arba išmokėtas akcininkams kaip dividendas. . Alternatyva komponentų išpardavimui yra komponentų atskyrimas ir atskirtų bendrovių akcijų paskirstymas patronuojančios bendrovės akcininkams.
Santrauka
- Išardymo vertė yra įmonės rinkos vertė, jei jos komponentai buvo parduoti, o pagrindinis verslas liko veikti savarankiškai.
- Investuotojai naudoja išskaidymo vertę, kad įvertintų įmonės finansinį pajėgumą ir nustatytų geriausią investicijų pradžios tašką.
- Padalijimo vertė nustatoma apskaičiuojant bendrą kiekvieno verslo vieneto turtą, atėmus jo įsipareigojimus.
Įmonės skilimo priežastys
Toliau pateikiamos kelios situacijos, dėl kurių įmonė gali suskaidyti:
1. Blogas valdymas
Viena iš dažniausių įmonės skilimo priežasčių yra prastas valdymas. Kai viena dukterinė įmonės įmonė yra valdoma, o visos pastangos ją atgaivinti yra nesėkmingos, direktorių valdyba Direktorių valdyba Direktorių valdyba iš esmės yra žmonių grupė, išrinkta atstovauti akcininkams. Kiekviena akcinė bendrovė pagal įstatymą privalo įrengti direktorių tarybą; ne pelno organizacijos ir daugelis privačių bendrovių, nors ir neprivalo, bet taip pat įsteigti direktorių tarybą. gali nuspręsti jį padalyti ir parduoti savo turtą už grynuosius pinigus.
Alternatyva yra atsisakyti dukterinės įmonės kitai įmonei. Mainais už tai patronuojanti įmonė gaus kompensaciją grynaisiais pinigais arba įsigyjančios bendrovės akcijomis. Įsigyjantis asmuo gali nuspręsti tikslinės bendrovės akcininkams suteikti vieną akcijų dalį mainais į vieną ar daugiau bendrovės akcijų.
2. Likvidumo problemos
Kitas įvykis, kuris gali paskatinti įmonę parduoti vieną iš dukterinių įmonių, yra neišspręstos likvidumo problemos. Kai vienai dukterinei įmonei trūksta lėšų savo veiklai finansuoti, patronuojanti įmonė yra atsakinga už įmonės gelbėjimą, kol ji atsigaus. Tačiau tai gali turėti įtakos pagrindinės bendrovės ir kitų dukterinių įmonių veiklai.
Tėvas savo pinigus iš naujo nukreips į sudėtingą komponentą, o ne investuos pinigus į pajamas generuojančią veiklą. Jei dukterinė įmonė Dukterinė įmonė Dukterinė įmonė (antrinė įmonė) yra verslo subjektas arba korporacija, kuri visiškai priklauso kitai bendrovei arba yra jos dalinė kontrolė, vadinama patronuojančia ar kontroliuojančia bendrove. Nuosavybė nustatoma pagal patronuojančios bendrovės akcijų procentinę dalį, o nuosavybės dalis turi būti bent 51%. negali atsigauti, patronuojanti įmonė gali parduoti visą dukterinę įmonę kitai įmonei. Pardavimo pajamas ji gali panaudoti pagrindinės veiklos ir kitų dukterinių įmonių veiklai atkurti.
3. Vienas padalinys lėtina įmonės augimą
Sparčiai auganti įmonė gali nuspręsti parduoti vieną iš padalinių, kuris auga lėtai nei likusi verslo dalis. Nors ir pelningas, padalinys sulėtins įmonės ir kitų jos padalinių augimą, todėl ji bus mažiau konkurencinga pramonėje, kurioje kiti konkurentai sparčiau auga nei įmonė. Išpardavus padalinį bus suteikta papildomų lėšų sparčiam augimui finansuoti, taip pat leis įmonei patirti intensyvesnį augimą nei konkurentams.
Kaip naudojama išskaidymo vertė
Investuotojai gali naudoti įmonės skaidymo vertę dviem pagrindiniais būdais:
1. Įvertinkite įmonės finansinį pajėgumą
Investuotojai gali apskaičiuoti įmonės išskaidymo vertę, kad nuspręstų, ar pasilikti savo akcijų. Jei bendrovės akcijomis prekiaujama su nuolaida, palyginti su išskaidymo verte, tai reiškia, kad akcijos yra nepakankamai įvertintos, ir suteikia galimybę ilgainiui brangti.
Todėl jie turėtų ir toliau laikyti savo akcijas, nebent yra kitų veiksnių, kurie neigiamai vertina bendrovės ateitį. Jei įmonei sekasi prastai, akcininkai gali pareikalauti parduoti dukterines įmones arba atsieti. Pajamos gali būti dalijamos akcininkams grynaisiais ar akcijomis įgijėjo įmonėje.
2. Nustatykite potencialų pirkėjo įėjimo tašką
Prieš pirkdami vertinamas sparčiai augančios bendrovės akcijas, potencialūs investuotojai gali apskaičiuoti įmonės išskaidymo vertę, kad nustatytų geriausią pradinį tašką. Investuotojams reikės prieigos prie naujausių duomenų apie kiekvieno vieneto pajamas, pajamas ir pinigų srautus. Tada jie gali naudoti santykinio vertinimo metodą arba diskontuotų pinigų srautų metodą, kad gautų išskaidytą įmonės vertę.
Kaip apskaičiuoti įmonės išskaidymo vertę
Kiekvieno segmento vertei apskaičiuoti investuotojai gali naudoti šiuos vertinimo metodus:
1. Santykiniai vertinimai
Santykinio vertinimo metodu segmento vertė lyginama su panašiais šios srities bendraamžiais ar konkurentais. Metodas naudoja santykius, vidurkius ir kartotinius, kad nustatytų, kaip verslo segmentai veikia palyginamųjų subjektų atžvilgiu.
Kainos ir pelno santykis Kainos pelno santykis Kainos pelno koeficientas (P / E santykis) yra santykis tarp bendrovės akcijų kainos ir pelno vienai akcijai. Tai leidžia investuotojams geriau suvokti įmonės vertę. P / E rodo rinkos lūkesčius ir yra kaina, kurią turite mokėti už dabartinio (arba būsimo) darbo užmokesčio vienetą, yra dažniausiai naudojamas vertinimo kartotinis, apskaičiuojant įmonės išskaidymo vertę. Jei segmentas, kurio P / E yra mažas, prekiauja mažesne pelno, tenkančio vienai akcijai, dolerio kaina, tai laikoma nepakankamai įvertinta.
2. Diskontuotų pinigų srautų (DCF) modelis
Diskontuotų pinigų srautų (DCF) diskontuotų pinigų srautų DCF formulė Diskontuotų pinigų srautų DCF formulė yra kiekvieno laikotarpio pinigų srautų suma, padalyta iš vieno pridėjus diskonto normą, padidintą iki laikotarpio galios. Šiame straipsnyje DCF formulė suskaidoma į paprastus terminus su pavyzdžiais ir skaičiavimo vaizdo įrašu. Formulė naudojama nustatyti verslo vertę. Metodas naudoja būsimus numatomus pinigų srautus investicijos vertei nustatyti. Tada būsimi pinigų srautai yra diskontuojami, kad gautų dabartinę investavimo galimybės vertę. Jei pagal DCF modelį gauta vertė yra didesnė už investicijos kainą, tai gali reikšti investiciją, kurios ateities perspektyvos yra teigiamos.
Susiję skaitymai
Finansai yra oficialus finansinio modeliavimo ir vertinimo analitiko (FMVA) ™ FMVA® sertifikavimo teikėjas. Prisijunkite prie 350 600 ir daugiau studentų, dirbančių tokiose įmonėse kaip „Amazon“, J. P. Morganas ir „Ferrari“ sertifikavimo programa, skirta visiems paversti pasaulinio lygio finansų analitikais.
Norėdami toliau mokytis ir tobulinti savo žinias apie finansinę analizę, labai rekomenduojame toliau pateiktus papildomus išteklius:
- Įmonės vertė prieš nuosavybės vertę Įmonių vertė prieš nuosavybės vertę Įmonių vertė prieš nuosavybės vertę. Šis vadovas paaiškina skirtumą tarp įmonės vertės (įmonės vertės) ir verslo nuosavo kapitalo vertės. Žr. Pavyzdį, kaip apskaičiuoti kiekvieną ir atsisiųsti skaičiuotuvą. Įmonės vertė = nuosavybės vertė + skola - pinigai. Sužinokite prasmę ir tai, kaip kiekvienas iš jų naudojamas vertinant
- Priverstinio pardavimo vertė Priverstinio pardavimo vertė Priverstinio pardavimo vertė yra apskaičiuota suma, kurią įmonė gautų, jei nenumatyto ar nekontroliuojamo įvykio metu išparduotų savo turtą po vieną vienetą. Vertintojas daro prielaidą, kad verslas turi parduoti savo turtą per trumpą laiką iš karto aukcione.
- Likvidavimo vertė Likvidavimo vertė Likvidavimo vertė yra galutinės vertės, kurią gaus finansinių priemonių turėtojas, kai turtas bus parduotas ar likviduotas, įvertinimas.
- Modifikuota buhalterinė vertė Modifikuota buhalterinė vertė Modifikuota buhalterinė vertė yra vienas iš kelių vertinimo metodų, kuriuos analitikai ir investuotojai naudoja priskirdami vertę įmonei. Modifikuotas buhalterinės vertės metodas
