Išorinė pasirinkimo sandorio vertė apskaičiuojama imant skirtumą tarp pasirinkimo sandorio (dar vadinamo priemoka) rinkos kainos ir jo vidinės kainos - pasirinkimo sandorių vertės vertės, palyginti su pagrindine pasibaigus galiojimo terminui arba tuo atveju, jei ja pasinaudojama.
Kitaip tariant, ją lemia kiti veiksniai nei pagrindinio vertybinio popieriaus kaina ir tai yra pasirinkimo sandorio kainos dalis, viršijanti jo vidinę vertę.
Santrauka
- Išorinė pasirinkimo sandorio vertė apskaičiuojama imant skirtumą tarp pasirinkimo sandorio (dar vadinamo priemoka) rinkos kainos ir jo vidinės kainos - pasirinkimo sandorių vertės vertės, palyginti su pagrindine pasibaigus galiojimo terminui arba tuo atveju, jei ja pasinaudojama.
- Sutartis paprastai praranda vertę artėjant jos galiojimo laikui, nes yra mažiau laiko pagrindiniam vertybiniam popieriui pereiti turėtojo naudai.
- Jei pagrindinio vertybinio popieriaus nepastovumas padidės, išorinė pasirinkimo vertės vertė taip pat padidės ir atvirkščiai.
Išorinei vertei įtakos turintys veiksniai
1. Sutarties trukmė
Vienas iš pagrindinių veiksnių, turinčių įtakos išorinei vertei, yra sutarties trukmė. Sutartis paprastai praranda vertę artėjant jos galiojimo laikui, nes yra mažiau laiko pagrindiniam vertybiniam popieriui pereiti turėtojo naudai. Taigi turėtojui pateisinama, jei už ilgesnio galiojimo laikotarpio opcionus mokama daugiau išorinės vertės.
Pavyzdžiui, vieno mėnesio iki pasirinkimo termino, kuris yra be pinigų, išorinė vertė bus didesnė nei pasirinkimo be pinigų pasirinkimo iki vienos savaitės pabaigos.
2. Numanomas nepastovumas
Numanomas nepastovumas (taip pat žinomas kaip „vega“) nurodo sumą, kurią pagrindinis turtas gali perkelti per nurodytą laikotarpį. Pridedant nepastovumą prie laiko vertės, gaunama išorinė pasirinkimo vertė.
Jei pagrindinio vertybinio popieriaus nepastovumas padidės, išorinė pasirinkimo vertė taip pat padidės ir atvirkščiai. Pvz., Jei investuotojas perka pirkimo pasirinkimo sandorį. Pirkimo pasirinkimo sandoris. Pirkimo pasirinkimo sandoris, paprastai vadinamas „pirkimu“, yra išvestinių finansinių priemonių sutarties forma, suteikianti pirkimo pasirinkimo sandorio pirkėjui teisę, bet ne įpareigojimą pirkti akcijas. ar kita finansinė priemonė už tam tikrą kainą - pasirinkimo sandorio pradinę kainą - per nurodytą laiką. esant metiniam numanomam 10% nepastovumui, o kitą dieną numanomam nepastovumui padidėjus iki 35%, išorinė vertė padidės.
Vidinė vertė ir išorinė vertė
Prekyboje pasirinkimo sandoriais vidinė kaina yra bet kurios pasirinkimo sandorio vertė, jei ji būtų vykdoma šiandien, ir ji apskaičiuojama atsižvelgiant į pagrindinio vertybinio popieriaus rinkos kainos ir pradinės kainos skirtumą.
Pasirinkimas pinigais (ITM) turi tik vidinę vertę. Jei rinkos kaina pasibaigus galiojimo laikui yra didesnė už pradinę kainą, pardavimo pasirinkimo sandoris yra piniginis arba pelningas, o jei rinkos kaina yra mažesnė už pardavimo pasirinkimo sandorio kainą, pardavimas yra pelningas. Taigi, jei pasirinkimo sandoris yra už pinigus arba iš jų, jo vidinė vertė lygi nuliui.
Vidinė vertė (skambučių parinktys) = pagrindinė kaina - pradinė kaina
Vidinė vertė (pardavimo galimybės) = pradinė kaina - pagrindinė kaina
Keletas veiksnių, pavyzdžiui, numanomas nepastovumas, be palūkanų norma, laiko sumažėjimas ir kt., Lemia išorinę pasirinkimo vertę. Kuo ilgiau bus pasirinkimo laikas iki galiojimo pabaigos, tuo didesnė bus jo išorinė vertė. Artėjant galiojimo laikui, išorinė pasirinkimo vertė sumažėja ir ji tampa bevertė pasibaigus galiojimo laikui.
Pavyzdžiui, pasirinkimo sandoris baigiasi per 60 dienų ir yra ne iš pinigų; jis neturi vidinės vertės. Ji turi didesnę išorinę vertę nei galimybė, pasibaigianti per 21 dieną, o visa kita yra lygi, nes yra daugiau laiko, todėl yra didesnė tikimybė 60 dienų galimybei pereiti nuo ne pinigų prie pinigų -pinigos.
Kodėl išorinės skambučių ir pardavimo pasirinkimo vertės skiriasi?
Objekto pirkimo (pirkimo teisė) ir pardavimo (teisė parduoti) pasirinkimo sandorių išorinės vertės Tikroji kaina Tikroji kaina yra kaina, už kurią pasirinkimo sandorio savininkas gali pasinaudoti galimybe pirkti ar parduoti pagrindinį vertybinį popierių, priklausomai nuo to, ar jie turi pirkimo ar pardavimo pasirinkimo sandorį. Opcionas yra sutartis, turinti teisę vykdyti sutartį už konkrečią kainą, kuri vadinama pradine kaina. - taip pat žinomas kaip pratybų kaina, paprastai skiriasi. Nors dėl didesnių palūkanų normų pirkimo pasirinkimo sandorių išorinė vertė yra didesnė, tai iš tikrųjų sukelia mažesnę išorinę vertę pardavimo pasirinkimo sandoriams.
Panašiai, net jei dividendai sumažina pirkimo opcionų išorinę vertę, jie padidina pardavimo opcionų išorinę vertę Pardavimo opcionas Pardavimo opcionas yra pasirinkimo sandorio sutartis, suteikianti pirkėjui teisę parduoti pagrindinį vertybinį popierių nurodytu laiku, bet ne pareigą. kaina (dar vadinama pradine kaina) prieš arba iš anksto nustatytą galiojimo datą. Tai yra vienas iš dviejų pagrindinių pasirinkimo tipų, kitas tipas - skambučio parinktis. dėl tikrumo, kad atsargos mažės.
Tų pačių akcijų pirkimo ir pardavimo pasirinkimo sandoriai paprastai turi skirtingas išorines vertes, nes akcijos kyla aukštyn arba žemyn. Todėl investuotojai perka daugiau pirkimo ar pardavimo pasirinkimo sandorių. Esant tokiai situacijai, dėl padidėjusios prekybos tokio tipo opcionų išorinė vertė padidėja.
Susiję skaitymai
Finansai yra oficialus sertifikuoto bankų ir kreditų analitiko (CBCA) ™ CBCA ™ sertifikavimo teikėjas. Sertifikuoto bankų ir kreditų analitiko (CBCA) ™ akreditacija yra pasaulinis kredito analitikų standartas, apimantis finansus, apskaitą, kredito analizę, pinigų srautų analizę sandoros modeliavimas, paskolos grąžinimas ir kt. sertifikavimo programa, skirta visiems paversti pasaulinio lygio finansų analitikais.
Norėdami toliau mokytis ir tobulinti savo žinias apie finansinę analizę, labai rekomenduojame toliau pateiktus papildomus išteklius:
- Beveik pinigai Beveik pinigai šalia pinigų reiškia, kad opciono sutarties akcijų kaina yra artima jos pradinei kainai. Jis naudojamas apibūdinant pasirinkimo vidinę vertę.
- Pasirinktys: Skambučiai ir siuntimai Pasirinkimai: Skambučiai ir siuntimai Opcionas yra išvestinių finansinių priemonių forma, suteikianti turėtojui teisę, bet ne pareigą, pirkti ar parduoti turtą iki tam tikros datos (galiojimo pabaigos datos) už nurodytą kainą (streikas kaina). Yra dviejų tipų parinktys: skambučiai ir skambučiai. JAV pasirinkimo sandoriais galima pasinaudoti bet kuriuo metu
- Pardavimo-pardavimo paritetas Pardavimo-pardavimo paritetas Pardavimo pardavimo paritetas yra svarbi pasirinkimo sandorių kainodaros sąvoka, parodanti, kaip pardavimo, skambučių ir pagrindinio turto kainos turi būti suderintos viena su kita. Ši lygtis nustato ryšį tarp pardavimo ir pardavimo pasirinkimo sandorių, turinčių tą patį pagrindinį turtą, kainos.
- Prekybos vertybiniai popieriai Prekybos vertybiniai popieriai Prekybos vertybiniai popieriai yra vertybiniai popieriai, kuriuos įmonė įsigijo siekdama gauti trumpalaikį pelną. Bendrovė gali pasirinkti spekuliuoti įvairiais skolos ar nuosavybės vertybiniais popieriais, jei nustato nepakankamai įvertintą vertybinį popierių ir nori pasinaudoti šia galimybe.
