EV / EBITDA - vadovas ir pavyzdžiai, kaip apskaičiuoti EV / EBITDA

EV / EBITDA yra santykis, lyginantis įmonės vertę „Enterprise Value“. „Enterprise Value“ arba „Firm Value“ yra visa įmonės vertė, lygi jos nuosavybės vertei, pridėjus grynąją skolą ir visas mažumos dalis, naudojama vertinant. Ji vertina visą rinkos vertę, o ne tik nuosavybės vertę, todėl įtraukiami visi nuosavybės ir turto skolų ir nuosavybės reikalavimai. (EV) į pelną prieš palūkanas, mokesčius, nusidėvėjimą ir amortizaciją (EBITDA EBITDA EBITDA arba pelną prieš palūkanas, mokesčius, nusidėvėjimą, amortizaciją) yra įmonės pelnas prieš atliekant bet kurį iš šių grynųjų atskaitymų. EBITDA daugiausia dėmesio skiria verslo sprendimams. nes jis apžvelgia verslo pelningumą iš pagrindinių operacijų prieš kapitalo struktūros poveikį. Formulė, pavyzdžiai). EV / EBITDA santykis paprastai naudojamas kaip vertinimo metrika, siekiant palyginti skirtingų įmonių santykinę vertę.

Šiame vadove mes suskaidysime EV / EBTIDA kelis į įvairius komponentus ir paaiškinsime, kaip žingsnis po žingsnio jį apskaičiuoti. Sužinokite daugiau apie Finansų verslo vertinimo technikos kursą.

Kam naudojamas EV / EBITDA kartotinis?

EV / EBITDA santykis naudojamas norint palyginti visą verslo vertę su EBITDA EBITDA EBITDA arba Pelnas prieš palūkanas, mokesčius, nusidėvėjimą, amortizaciją suma yra įmonės pelnas prieš atliekant bet kurį iš šių grynųjų atskaitymų. EBITDA didžiausią dėmesį skiria verslo veiklos sprendimams, nes prieš kapitalo struktūros įtaką atsižvelgiama į verslo pelningumą iš pagrindinių operacijų. Formulė, pavyzdžiai, kuriuos ji uždirba kasmet. Šis santykis nurodo investuotojams, kiek kartų EBITDA jie turi mokėti, jei jie įgijo visą verslą.

Dažniausiai EV / EBITDA naudojami:

• Norint nustatyti, kokiais keliais šiuo metu prekiauja įmonė (ty 8x)
• Palyginti kelių įmonių vertinimą (t. Y. 6x, 7,5x, 8 ir 5,5x grupėje)
• Norėdami apskaičiuoti galutinę vertę diskontuotų pinigų srautų DCF modelyje
• Derybose dėl privataus verslo įsigijimo (t. Y. Pirkėjas siūlo 4x EBITDA)
• Skaičiuojant tikslinę įmonės kainą nuosavybės tyrimų ataskaitoje

Norėdami sužinoti daugiau apie tai, kaip naudoti EV / EBITDA kartotinius, peržiūrėkite mūsų verslo vertinimo pagrindų kursą.

Kas yra EV?

EV reiškia „Enterprise Value“ ir yra EV / EBITDA santykio skaitiklis. Įmonės EV yra lygus jos nuosavybės vertei (arba rinkos kapitalizacijai) pridėjus skolą (arba finansinius įsipareigojimus), atėmus grynuosius pinigus (skola, atėmus grynuosius pinigus, vadinama grynąja skola Grynoji skola Grynoji skola = visa skola - grynieji pinigai. Grynoji skola yra finansinė likvidumo metrika, vertinanti įmonės galimybes sumokėti visas skolas, jei jos turėjo būti sumokėtos šiandien. Palygina bendrą įmonės skolą su jos likvidžiu turtu.).

Norėdami sužinoti daugiau, žr. Mūsų vadovą, skirtą įmonės vertei palyginti su nuosavo kapitalo verte įmonės vertės ir nuosavybės vertės įmonės vertei palyginti su nuosavo kapitalo verte. Šis vadovas paaiškina skirtumą tarp įmonės vertės (įmonės vertės) ir verslo nuosavo kapitalo vertės. Žr. Pavyzdį, kaip apskaičiuoti kiekvieną ir atsisiųsti skaičiuotuvą. Įmonės vertė = nuosavybės vertė + skola - pinigai. Sužinokite prasmę ir kaip kiekvienas iš jų naudojamas vertinant.

Kas yra EBITDA?

EBITDA EBITDA EBITDA arba pelnas prieš palūkanas, mokesčius, nusidėvėjimą, amortizaciją yra įmonės pelnas prieš atliekant bet kurį iš šių grynųjų atskaitymų. EBITDA didžiausią dėmesį skiria verslo veiklos sprendimams, nes prieš kapitalo struktūros įtaką atsižvelgiama į verslo pelningumą iš pagrindinių operacijų. Formulė, pavyzdžiai reiškia Earnings Before Ašįdomiausias Tkirviai Depreciation ir Amortizacija. Pinigų srautas Pinigų srautas (CF) dažnai naudojamas vertinant kaip grynųjų pinigų srautų pavyzdį - tai verslo, įstaigos ar asmens pinigų kiekio padidėjimas arba sumažėjimas. Finansuose šis terminas vartojamas apibūdinti grynųjų pinigų sumą (valiutą), kuri sukuriama arba sunaudojama per tam tikrą laikotarpį. Yra daugybė CF rūšių, nors daugeliui pramonės šakų tai nėra naudinga metrika.

Norėdami sužinoti daugiau, perskaitykite mūsų pagrindinį pinigų srautų vadovą „Vertinimo nemokami vertinimo vadovai“, kad sužinotumėte svarbiausias sąvokas savo tempu. Šie straipsniai išmokys verslo vertinimo geriausios praktikos ir kaip vertinti įmonę naudojant palyginamą įmonės analizę, diskontuotų pinigų srautų (DCF) modeliavimą ir precedentinius sandorius, naudojamus investicinėje bankininkystėje, nuosavybės tyrimuose.

EV / EBITDA Comps lentelėje

Dažniausias būdas pamatyti EV / EBITDA rodomus yra palyginama įmonės analizė. Palyginama įmonės analizė Kaip atlikti palyginamą įmonės analizę. Šis vadovas žingsnis po žingsnio parodo, kaip sukurti palyginamą įmonės analizę („Comps“), apima nemokamą šabloną ir daug pavyzdžių. „Comps“ yra santykinė vertinimo metodika, kurioje nagrinėjami panašių valstybinių bendrovių santykiai ir pagal juos gaunama kito verslo vertė (trumpai vadinama „Comps“).

Žemiau pateikiamas EV / EBITDA santykio pavyzdys kiekvienai iš 5 gėrimų pramonės įmonių. Kaip matysite raudonomis linijomis, išryškinančiomis svarbią informaciją, paėmus EV stulpelį ir padalijus iš EBITDA stulpelio, pateksime į EV / EBITDA stulpelį.

Analitikas, žiūrėdamas į šią lentelę, gali padaryti keletą išvadų, priklausomai nuo kitos informacijos, kurią jie turi apie įmonę. Pavyzdžiui, „Monster Beverage“ turi didžiausią EV / EBITDA daugiklį, kuris gali būti dėl to, kad jo augimo greitis yra didžiausias, jis laikomas mažiausia rizika, turi geriausią valdymo komandą ir pan.

EV / EBITDA pliusai ir minusai

Yra daug privalumų ir trūkumų naudojant šį santykį. Kaip ir daugumos dalykų atveju, nepriklausomai nuo to, ar tai laikoma „gera“ metrika, priklauso nuo konkrečios situacijos.

Privalumai:

• Lengva apskaičiuoti naudojant viešai prieinamą informaciją
• Plačiai naudojamas ir nurodomas finansinėje bendruomenėje
• Puikiai tinka vertinant stabilų, brandų verslą su mažomis kapitalo išlaidomis
• Gerai palyginti skirtingų įmonių santykines vertes

Minusai apima:

• Gali būti netinkamas pinigų srautų atstovas
• Neatsižvelgiama į kapitalo išlaidas Kaip apskaičiuoti „CapEx“ - formulė Šiame vadove parodyta, kaip apskaičiuoti „CapEx“, iš pelno (nuostolio) ataskaitos ir balanso išvedant „CapEx“ formulę finansiniam modeliavimui ir analizei.
• Sunku prisitaikyti prie skirtingų augimo tempų
• Sunku pateisinti pastebėtas „įmokas“ ir „nuolaidas“ (dažniausiai subjektyvias)

Norėdami sužinoti daugiau apie vertinimo kartotinius, peržiūrėkite mūsų verslo vertinimo pagrindų kursą.

Kaip išmokti apskaičiuoti EV / EBITDA

Geriausias būdas mokytis yra darymas. Jei norite apskaičiuoti įmonių grupės įmonės vertės ir EBITDA santykį, atlikite šiuos veiksmus ir bandykite patys.

10 žingsnių norint apskaičiuoti EV / EBITDA ir įvertinti įmonę:

1. Pasirinkite pramonę (t. Y. Gėrimų pramonę, kaip mūsų pavyzdyje)
2. Suraskite 5–10 bendrovių, kurios, jūsų manymu, yra pakankamai panašios, kad galėtumėte jas palyginti
3. Tyrinėkite kiekvieną įmonę ir susiaurinkite sąrašą pašalindami visas įmones, kurios yra per daug skirtingos, kad būtų galima palyginti (t. Y. Per didelė / maža, skirtingas produktų asortimentas, skirtingas geografinis pobūdis ir kt.)
4. Surinkite kiekvienos įmonės istorinę finansinę informaciją 3 metams (ty pajamos, bendrasis pelnas, EBITDA ir EPS pelnas vienai akcijai (EPS) Pelnas vienai akcijai (EPS) yra pagrindinė metrika, naudojama nustatant bendrojo akcininko įmonės pelno dalį. matuoja kiekvienos paprastosios akcijos pelną)
5. Surinkite kiekvienos bendrovės dabartinius rinkos duomenis (ty akcijų kainą, apyvartoje esančių akcijų skaičių Vidutinį svertinį akcijų svertinį vidurkį. Apyvartoje esančių akcijų svertinis vidurkis reiškia įmonės akcijų skaičių, apskaičiuotą koregavus akcinio kapitalo pokyčius per ataskaitinį laikotarpį. svertinis apyvartoje esančių akcijų vidurkis naudojamas apskaičiuojant metriką, pvz., Pelną vienai akcijai (EPS) bendrovės finansinėse ataskaitose ir grynąją skolą)
6. Apskaičiuokite kiekvienos įmonės dabartinį EV (ty rinkos kapitalizacija Rinkos kapitalizacija Rinkos kapitalizacija (rinkos viršutinė riba) yra naujausia neapmokėtų bendrovės akcijų rinkos vertė. Rinkos riba yra lygi dabartinei akcijų kainai, padaugintai iš apyvartinių akcijų skaičiaus. Bendrovė dažnai naudoja rinkos kapitalizacijos vertę reitinguodama įmones ir grynąją skolą)
7. Kiekvieniems iš jūsų surinktų finansinių duomenų istoriniams metams padalykite EV iš EBITDA
8. Palyginkite kiekvienos įmonės EV / EBITDA daugiklius
9. Nustatykite, kodėl įmonėms taikomas aukščiausios kokybės ar diskontuotas EV / EBITDA santykis
10. Padarykite išvadą, koks EV / EBITDA kartotinis tinka įmonei, kurią bandote vertinti

Norėdami sužinoti daugiau apie tai, kaip naudoti vertinimo kartotinius, peržiūrėkite mūsų verslo vertinimo pagrindų kursą.

EV / EBITDA skaičiuoklė

Atsisiųskite nemokamą „Finance“ EV į EBITDA „Excel“ šabloną, kad apskaičiuotumėte santykį ir patys žaisite su keliais pavyzdžiais.

Aukščiau pateiktas šablonas skirtas pateikti jums paprastą pavyzdį, kaip veikia matematika pagal koeficientą, ir patys apskaičiuoti keletą pavyzdžių!

Atsisiųskite nemokamą šabloną

Įveskite savo vardą ir el. Pašto adresą žemiau esančioje formoje ir atsisiųskite nemokamą šabloną dabar!

Daugiau vertinimo išteklių

Tikimės, kad tai buvo naudingas vadovas apskaičiuojant įmonės vertę EBITDA ir geriau suprantant įvairius šio vertinimo kartotinio naudojimo privalumus ir trūkumus. Finansų srityje mes siekiame padėti jums tobulėti savo karjeroje. Atsižvelgdami į tai, sukūrėme šiuos papildomus išteklius, kurie padės jums tapti pasaulinės klasės finansų analitiku ir uždirbti jūsų finansinį modeliavimą ir vertinimą Analitiko (FMVA) TM FMVA® sertifikatas Prisijunkite prie 350 600 ir daugiau studentų, dirbančių tokiose įmonėse kaip „Amazon“, „JP Morgan“ ir „Ferrari“.

Atitinkami ištekliai apima:

• Vertinimo metodai Vertinimo metodai Vertinant įmonę kaip tęstinę veiklą, naudojami trys pagrindiniai vertinimo metodai: DCF analizė, palyginamos įmonės ir precedentiniai sandoriai. Šie vertinimo metodai naudojami investavimo bankų, nuosavybės tyrimų, privataus kapitalo, įmonių plėtros, susijungimų ir įsigijimų, sverto išpirkimo ir finansų srityse.
• Finansinio modeliavimo vadovas Nemokamas finansinio modeliavimo vadovas Šiame finansinio modeliavimo vadove pateikiami „Excel“ patarimai ir geriausia prielaidų, tvarkyklių, prognozavimo, trijų teiginių susiejimo, DCF analizės ir kt. Praktika.
• DCF modeliavimas „DCF Model Training Free Guide“ DCF modelis yra specifinis finansinio modelio tipas, naudojamas verslui vertinti. Modelis yra tiesiog bendrovės nepanaudoto laisvo pinigų srauto prognozė
• Analitikas Trifecta Analitikas Trifecta® vadovas Galutinis vadovas, kaip būti pasaulinės klasės finansų analitiku. Ar norite būti pasaulinės klasės finansų analitikas? Ar norite vadovautis geriausia pramonės patirtimi ir išsiskirti iš minios? Mūsų procesas, vadinamas „The Analyst Trifecta®“, susideda iš analizės, pristatymo ir minkštųjų įgūdžių