Reguliavimo rizika - apžvalga, pavyzdžiai ir atvejų analizė

Reguliavimo rizika yra rizika, kad įstatymų ar teisės aktų pakeitimas paveiks vertybinius popierius, bendrovės korporacija. Korporacija yra juridinis asmuo, įsteigtas fizinių asmenų, akcininkų ar akcininkų, siekiant veikti pelno tikslais. Korporacijoms leidžiama sudaryti sutartis, paduoti į teismą ir pareikšti ieškinį, turėti nuosavą turtą, atsisakyti federalinių ir valstybinių mokesčių bei skolintis pinigų iš finansinių institucijų. , arba pramonė. Bendrovės privalo laikytis reguliavimo, kurį nustato jų pramonę prižiūrintys valdymo organai. Todėl bet koks reglamentų pakeitimas gali sukelti bangavimą visoje pramonėje.

Reglamentai gali padidinti operacijų išlaidas, įvesti teisines ir administracines kliūtis ir kartais netgi apriboti įmonės veiklą.

Reguliavimo rizika

Reguliavimo rizika dėl reguliavimo pokyčių

Vyriausybinės ir reguliavimo institucijos dažnai priima naujus reglamentus arba atnaujina senus. Štai keli reguliavimo pakeitimų, kurie gali turėti įtakos įmonėms ar pramonės šakoms, pavyzdžiai:

1. Tarifai ir prekybos politika Prekybos kliūtys Prekybos kliūtys yra teisinės priemonės, pirmiausia įgyvendinamos siekiant apsaugoti šalies vidaus ekonomiką. Paprastai jie sumažina importuojamų prekių ir paslaugų kiekį. Tokios prekybos kliūtys pasireiškia tarifų ar mokesčių pavidalu

Tarptautinės prekybos politikos pakeitimai gali paveikti įmones, kurios reguliariai eksportuoja ir importuoja prekes. Jie taip pat veikia investuotojus, kurie užsiima tiesioginėmis užsienio investicijomis.

Pavyzdžiui, verslą Kinijoje dažnai riboja prekybos politika. Vakarų įmonėms Kinijoje leidžiama veikti tik per partnerystes. Bendroji partnerystė Bendroji partnerystė (GP) yra partnerių susitarimas kurti ir kartu valdyti verslą. Tai yra vienas iš labiausiai paplitusių juridinių asmenų, formuojančių verslą. Visi tikrosios bendrijos partneriai yra atsakingi už verslą ir yra neribotai atsakingi už verslo skolas. Bendros įmonės (JV) Bendra įmonė (JV) yra komercinė įmonė, kurioje dvi ar daugiau organizacijų sujungia savo išteklius, siekdamos taktinio ir strateginio pranašumo rinkoje. Įmonės dažnai imasi bendros įmonės, siekdamos įgyvendinti konkrečius projektus. BĮ gali būti naujas projektas arba nauja pagrindinė veikla.

Investavimas į Kinijos akcijas Paprastosios akcijos yra vertybinių popierių rūšis, atspindinti nuosavybės nuosavybę įmonėje. Yra ir kitų sąlygų, tokių kaip paprastoji akcija, paprastoji akcija ar balsavimo akcija, kurios yra lygiavertės paprastosioms akcijoms. taip pat yra ribojamas. Užsienio investuotojams istoriškai buvo leista investuoti tik į „B akcijas“, kurios žymimos JAV doleriais. RMB žymimos „A akcijos“ paprastai ribojamos tik vietos investuotojams. Tai buvo pakeista paskelbus pranešimą, kuris buvo paskelbtas 2018 m. Liepos mėn.

2018 m. Liepos mėn. Kinija pranešė apie ketinimus leisti individualiems užsienio investuotojams naudotis A akcijomis per šalies tarpininkus. Šiuo atveju reguliavimo pakeitimas buvo naudingas atskiriems investuotojams.

2. Mokesčių politikos reforma

Mokesčių politikos reformos gali paveikti apatinę grynųjų pajamų eilutę Grynosios pajamos yra pagrindinis eilutė ne tik pelno (nuostolių) ataskaitoje, bet ir visose trijose pagrindinėse finansinėse ataskaitose. Nors jis gaunamas pelno (nuostolių) ataskaitoje, grynasis pelnas taip pat naudojamas balanse ir pinigų srautų ataskaitoje. verslui ir individualiems investuotojams. Bet koks pajamų mokesčio įstatymo pakeitimas tiesiogiai veikia atitinkamų šalių gaunamas pajamas ir gali kelti naują reguliavimo riziką.

3. Minimalaus darbo užmokesčio įstatymai

Minimalaus darbo užmokesčio padidinimas gali būti kritinis reguliavimo rizikos šaltinis, nes tai daro didelę įtaką verslui, ypač jei jie samdo daug žemos kvalifikacijos darbo jėgos. Visų pirma, mažos įmonės patiria didesnius nuostolius dėl to, kad negali naudotis masto ekonomija. Masto ekonomijos masto ekonomija reiškia sąnaudų pranašumą, kurį patiria įmonė padidindama savo produkcijos lygį. Privalumas atsiranda dėl atvirkštinio ryšio tarp -vieneto fiksuotos išlaidos ir pagamintas kiekis. Kuo didesnis pagamintos produkcijos kiekis, tuo mažesnės fiksuotos vieneto sąnaudos. Tipai, pavyzdžiai, vadovas.

4. Privalomos atostogos ir nedarbingumo dienos

Panašiai kaip aukščiau pateikti pavyzdžiai, privalomų atostogų ar nedarbingumo dienų pakeitimai daro įtaką įmonės rezultatams, nes jie reikalauja suteikti darbuotojams daugiau laisvo laiko.

Tačiau galima teigti priešingai. Leisdami darbuotojams turėti daugiau atostogų dienų, jie bus mažiau perdegę ir produktyvesni per dienas, kai jie eina pareigas. Su stresu susijusias problemas taip pat galima sušvelninti daugiau atostogų dienų.

Leidžiant darbuotojams daugiau nedarbingumo dienų, biuro produktyvumas taip pat gali padidėti, nes darbuotojai ligas laiko ne biure. Šios temos poveikis nuolat tiriamas.

Kaip matote, daugelis aukščiau pateiktų pavyzdžių gali kelti reguliavimo riziką, kuri gali tiesiogiai paveikti įmonės dugną. Kai kuriais atvejais poveikis nėra lengvai pastebimas, pavyzdžiui, kai yra numatytos atostogos ir nedarbingumo dienos. Kartais reguliavimo pakeitimai gali būti naudingi investuotojams ar įmonėms.

Bendrovės gali būti nubaustos, jei jos nesilaiko reguliavimo pakeitimų. Verslui svarbu atkreipti dėmesį į reguliavimo riziką ir ją valdyti užtikrinant atitiktį ir diversifikavimą. Diversifikacija Diversifikacija yra portfelio išteklių ar kapitalo paskirstymo įvairioms investicijoms būdas. Veiklos diversifikavimo tikslas yra sušvelninti nuostolius savo veiklos strategijose.

Pavyzdžiui, diversifikacijos atveju įmonė gali apsisaugoti nuo prekybos politikos pokyčių su bet kuria konkrečia šalimi, diversifikuodama savo rinką į kelias šalis.

Finansinis reglamentas

Finansų įstaigoms dažnai taikomi atskleidimo, investavimo strategijų ir likvidumo reikalavimų reglamentai.

Pavyzdžiui, alternatyvi uptick taisyklė buvo taisyklė, kurią 2010 m. Priėmė Jungtinių Valstijų vertybinių popierių ir biržos komisija (SEC), siekdama išsaugoti rinkos stabilumą ir pasitikėjimą. Taisyklė užtikrina, kad trumpojo pardavimo pavedimas turi būti įrašytas ant upticko (kai vertybinio popieriaus kaina yra didesnė už jo anksčiau parduodamą kainą). Ja remiamasi, kai akcijų kaina per vieną dieną nukrenta daugiau nei 10% ir daro didelę įtaką investuotojams, kurie užima trumpas pozicijas.

Reguliavimo rizika yra svarbus strategijos aspektas, kuris aptariamas finansų verslo ir verslo strategijos kurse!

Atvejo analizė - reguliavimo rizikos pavyzdys

Kanados medienos pramonė nuolat susidūrė su reguliavimo rizika. Čia mes apžvelgėme atvejį, kaip „Canfor Corporation“ paveikė reguliavimo pakeitimai ir kaip ji juos įveikė.

Žemiau pateikiama ištrauka iš „Canfor Corporation“ (TSX: CFP) 2017 m. Metinės ataskaitos, kurioje nurodomos didesnės teisinės išlaidos dėl pasibaigiančios spygliuočių medienos sutarties (SLA) galiojimo pabaigos. Tai pavyzdys, kai įmonė ir pramonė kenčia nuo reguliavimo rizikos.

Reguliavimo rizikos „Canfor Corporation“ pavyzdys

Vaizdas gautas iš „Canfor Corporation“ 2017 m. Metinės ataskaitos.

Išmokite skaityti finansines ataskaitas, skaitydami Finansų finansinių ataskaitų kursą!

Spygliuočių medienos ginčas

Spygliuočių medienos sutartis buvo Kanados ir Jungtinių Amerikos Valstijų susitarimas. Šis susitarimas buvo įvestas siekiant išspręsti ilgalaikį spygliuočių medienos ginčą.

Spygliuočių medienos medienos ginčo esmė yra ta, kad JAV teigia, kad Kanados medieną neteisingai subsidijuoja provincijos ir federalinės vyriausybės. JAV teigia, kad ši subsidija leidžia Kanados eksportuotojams mušti JAV rinkos kainas. Todėl Jungtinių Valstijų medienos pramonė dažnai kreipėsi į JAV Prekybos departamentą (DoC), prašydama nustatyti kompensacinius ir antidempingo muitus Kanados medienos importui.

1996–2003 m. Spygliuočių medienos sutartis

Spygliuočių medienos susitarimas pirmą kartą įsigaliojo kaip penkerių metų prekybos susitarimas 1996 m., Kuris turėjo baigtis 2001 m. Balandžio mėn. Nepavyko pasiekti sutarimo pratęsti ar atnaujinti susitarimą. 2002 m. Balandžio mėn. JAV DoC paskelbė kompensacinius ir antidempingo muitus. Rezultatas buvo masiškas 15 000 Britų Kolumbijos darbuotojų atleidimas iki 2003 m. Vasario. Iš šio įvykio akivaizdu, kad prekybos politikos pokyčiai turi platų poveikį įmonėms ir pramonės šakoms.

2006–2015 m. Spygliuočių medienos sutartis

Kitas spygliuočių medienos medienos susitarimo perdavimas įvyko 2006 m. Jungtinės Valstijos sutiko panaikinti kompensacinius ir antidempingo muitus tol, kol medienos kainos išliko aukščiau nustatyto diapazono. Sutartis baigėsi 2015 m. Spalio mėn. Ir nebuvo atnaujinta ar pakeista. 2016 m. Lapkričio mėn. JAV DoC inicijavo kompensacinius ir antidempingo tyrimus ir įvardijo „Canfor Corporation“ kaip privalomą atsakovą.

Galiojimo pabaiga

Kaip rodo aukščiau pateikta „Canfor Corporation“ 2017 m. Metinės ataskaitos ištrauka, spygliuočių medienos sutarties galiojimo pabaiga turi tiesioginį reikšmingą poveikį įmonės apatinei eilutei. „Canfor“ patyrė didelių teisinių išlaidų 2017 m., Palyginti su 2016 m., Kaip matyti šio pareiškimo eilutėje „Nepaskirstyti ir kiti“.

Be to, galiojimo pabaigos efektą galima pastebėti miškų pramonės įmonių akcijų kainų istorijoje. Žemiau pateikiama penkių metų „West Fraser Timber“ (TSX: WFT) ir „Canfor Corporation“ (TSX: CFP), dviejų didžiausių Kanados medienos firmų, akcijų kainų istorija (nuo 2018 m. Rugsėjo mėn.).

Reguliavimo rizika - „West Fraser Timber“ ir „Canfor Corporation“ akcijų kainų istorija

Vaizdas gaunamas iš Toronto vertybinių popierių biržos oficialios svetainės.

Didelį 2015–2016 m. Laikotarpio kritimą galima susieti su trimis veiksniais:

1. Spygliuočių medienos medienos sutarties galiojimo laikas

Šio susitarimo galiojimo pabaiga sukėlė neaiškumų dėl medienos susitarimo. Tikėtina, kad JAV DoC nustatys kompensacinius ir antidempingo muitus. Pagrindinis rūpestis buvo tai, ar papildomos išlaidos iš muitų galėtų būti perkeltos vartotojams. Jei paklausa Pasiūla ir paklausa Pasiūlos ir paklausos dėsniai yra mikroekonominės sąvokos, teigiančios, kad efektyviose rinkose prekės tiekiamas kiekis ir jos reikalaujamas kiekis yra lygūs vienas kitam. Tos prekės kainą taip pat lemia taškas, kuriame pasiūla ir paklausa yra lygūs vienas kitam. buvo pakankamai stiprus, kaštus galima buvo perkelti didėjant kainai. Jei ne, dėl šių išlaidų Kanados produkcija galėjo tapti nuostolinga.

2. Ekstremalios oro sąlygos

Itin šaltų oro sąlygų laikotarpis paveikė visą medienos pramonę. Dėl šaltų sąlygų sumažėjo darbo dienos, sumažėjo gamyba. Šaltas oras taip pat padidino išlaidas, tokias kaip gamtinės dujos, priežiūros išlaidas ir turėjo įtakos rąstų transportavimui.

3. Kalninių pušų vabalų užkrėtimas

Kalninių pušų vabalų (MPB) užkrėtimas Kanados vakarų medienos pramonę kankino daugiau nei dešimtmetį. Užkratas pažeidė pušis, sumažino gamybą ir pablogino produktų kokybę. Be to, užkrėtimo poveikis medienos tiekimui taip pat sukėlė leistino metinio kirtimo (AAC) normos pokyčius. AAC norma nustato leistiną derliaus nuėmimo normą, kad būtų užtikrintas tvarus derliaus nuėmimas Kanadoje. Pirmiau minėti veiksniai sumažino tiekimą ir uždarė „Canfor“ Quesnel lentpjūvę.

Čia akivaizdu, kad reguliavimo rizika ir su ja susiję neapibrėžtumai buvo didelis 2015–2016 m. Pastebėto kainų kritimo veiksnys. Abi bendrovės susidūrė su rizika galimų muitų ir metinio leistino sumažinimo normos sumažinimo forma.

Švelninimas

Siekdama sušvelninti reguliavimo riziką, kurią kelia AAC normų sumažėjimas ir MPB užkrėtimas, „Canfor Corporation“ įsigijo papildomų lentpjūvių ir derliaus nuėmimo teises. Jie buvo vietovėse, kuriose nepaveikė MPB užkrėtimas, arba vietovėse, kuriose jų AAC rodikliai padidėjo. „Canfor“ taip pat uždarė savo Quesnel lentpjūvę, kuri tapo nuostolinga dėl ribotos medienos pasiūlos. Be to, „Canfor“ toliau įsigijo ir eksploatavo lentpjūves Jungtinėse Valstijose, kur medienos tiekimui įtakos neturi MPB problemos.

JAV lentpjūvių įsigijimas taip pat gali būti laikomas diversifikavimo strategija pasibaigus spygliuočių medienos susitarimo galiojimo laikui. Turėdamas daugiau lentpjūvių, įsikūrusių Jungtinėse Valstijose, „Canfor“ sušvelnina kai kuriuos jiems galinčių būti nustatytų muitų padarinius.

Pasekmės

Vėlesniais metais po galiojimo pabaigos pastebimas didelis kainų atgimimas. Tai daugiausia lemia didelė Kanados medienos paklausa JAV būsto rinkoje. Šis reikalavimas leido Kanados medienos įmonėms didesnes kainas perkelti joms nustatytų kompensacinių ir antidempingo muitų papildomas išlaidas.

Tai rodo, kad reguliavimo pakeitimų rezultatai skiriasi, o tai gali pakenkti įmonėms ir jų atitinkamiems vertybiniams popieriams.

Papildomi resursai

Dėkojame, kad perskaitėte Finansų vadovą dėl reguliavimo rizikos. Įmonių finansų institutas siūlo įvairius kursus ir išteklius, kurie gali padėti išplėsti savo žinias ir tęsti karjerą! Patikrinkite juos žemiau:

  • Įmonių ir verslo strategija
  • Biudžeto sudarymas ir prognozavimas
  • Visuotinai priimti apskaitos principai (GAAP) GAAP GAAP, arba visuotinai priimti apskaitos principai, yra visuotinai pripažintas taisyklių ir procedūrų rinkinys, skirtas valdyti įmonių apskaitą ir finansinę atskaitomybę. GAAP yra išsamus apskaitos praktikos rinkinys, kurį kartu sukūrė Finansinės apskaitos standartų valdyba (FASB) ir
  • Tiesioginės užsienio investicijos (TUI) Tiesioginės užsienio investicijos (TUI) Tiesioginės užsienio investicijos (TUI) yra šalies vienos šalies investicija į kitos šalies verslą ar korporaciją, siekiant įtvirtinti ilgalaikius interesus. Ilgalaikės palūkanos išskiria TUI nuo užsienio portfelio investicijų, kai investuotojai pasyviai laiko užsienio valstybės vertybinius popierius.

Naujausios žinutės