Čikagos valdybos pasirinkimų birža (CBOE) sukūrė VIX (CBOE nepastovumo indeksą), kad būtų galima įvertinti 30 dienų numatomą JAV akcijų rinkos svyravimą. Akcijų rinka reiškia viešąsias rinkas, kurios išleidžiamos, perkamos ir parduodamos akcijos, kuriomis prekiaujama. vertybinių popierių birža ar be recepto. Akcijos, dar vadinamos akcijomis, reiškia dalinę nuosavybę įmonėje, kartais vadinamą „baimės indeksu“. „VIX“ yra pagrįstas „S&P 500“ indekso pasirinkimo sandorių kainomis ir yra apskaičiuojamas sudedant svertines indekso pirkimo ir pardavimo pasirinkimo sandorių kainas. Pasirinkimai: skambučiai ir pirkimai Opcionas yra išvestinių finansinių priemonių forma, suteikianti savininkui teisę, bet ne įpareigojimas iki tam tikros datos (galiojimo pabaigos datos) pirkti ar parduoti turtą už nurodytą kainą (pradinė kaina). Yra dviejų tipų parinktys: skambučiai ir skambučiai. JAV pasirinkimo sandoriai gali būti vykdomi bet kuriuo metu esant įvairioms streiko kainoms.
„VIX Graph“ (šaltinis: „Yahoo Finance“)
Nepastovumas matuoja kainų pokyčių dažnumą ir dydį. Kuo greitesni ir reikšmingesni kainų pokyčiai, tuo didesnis nepastovumas. Ją galima įvertinti remiantis istorinėmis vertėmis arba numatomomis būsimomis kainomis. Tikroji kaina Tikroji kaina yra kaina, už kurią pasirinkimo sandorio savininkas gali pasinaudoti pasirinkimo sandoriu pirkti ar parduoti pagrindinį vertybinį popierių, priklausomai nuo to, ar jis turi pardavimo ar pardavimo pasirinkimo sandorį. Opcionas yra sutartis, turinti teisę vykdyti sutartį už konkrečią kainą, kuri vadinama pradine kaina. . VIX yra numatomo būsimo nepastovumo matas.
VIX skirtas naudoti kaip rinkos neapibrėžtumo rodiklį, kurį atspindi nepastovumo lygis. Indeksas yra orientuotas į ateitį, nes juo siekiama numatyti būsimų rinkos kainų pokyčius.
Labai svarbu tai, kad ši metrika atspindi laukiamą nepastovumą. Tai grindžiama įmokomis, kurias investuotojai yra pasirengę mokėti už teisę pirkti ar parduoti akcijas, o ne būti tiesioginiu nepastovumo matu. Priemonių įmokos gali būti vertinamos kaip suvokiamos rizikos lygis rinkoje. Kuo didesnė rizika, tuo daugiau žmonių yra pasirengę mokėti už „draudimą“ pasirinkimo forma. Kai opcionų įmokos mažėja, mažėja ir VIX.
VIX nepastovumo indekso naudojimas
VIX pateikiamas procentais, nurodant enumatomas judesio diapazonas per kitais metais už S&P 500, adresu a 68% pasikliautinasis intervalas. Aukščiau pateiktame grafike nepastovumo indeksas nurodomas 13,77%. Tai reiškia, kad metinis S&P 500 pokytis aukštyn arba žemyn per ateinančius metus turėtų būti ne didesnis kaip 13,77% su 68% tikimybe.
Numatomą mėnesio, savaitės ar dienos nepastovumą galima apskaičiuoti pagal numatomą metinį nepastovumą. Per metus yra 12 mėnesių, 52 savaičių arba 252 prekybos dienos. Naudojant numatomą metinį 13,77% nepastovumą iš viršaus, skaičiavimai yra tokie:
Didelis VIX rodo didelį numatomą nepastovumą, o mažas VIX skaičius rodo mažą numatomą nepastovumą.
Kaip pasirinkimo kainos atspindi nepastovumą
Kai investuotojai numato didelius akcijų kainų pakilimus ar nuosmukius, jie dažnai apsidraudžia savo pozicijomis pasirinkimo sandoriais. Tie, kurie turi pirkimo ar pardavimo pasirinkimo sandorius, nori juos parduoti tik gavę pakankamai didelę priemoką. Bendras opcionų kainų padidėjimas (o tai rodo didesnį rinkos neapibrėžtumą ir didesnį numatomą nepastovumą) padidins VIX ir tokiu būdu parodys investuotojams didėjančios rinkos nepastovumo tikimybę.
VIX yra laikomas patikimu opcionų kainų ir tikėtino būsimo „S&P 500“ indekso svyravimo atspindžiu.
VIX istorija
Ilgalaikis VIX nepastovumo indekso vidurkis yra 18,47% (nuo 2018 m.).
Istoriškai kalbant, VIX, mažesnis nei 20%, atspindi sveiką ir palyginti vidutinės rizikos rinką. Tačiau jei nepastovumo indeksas yra labai žemas, tai gali reikšti, kad rinkos požiūris yra meškiškas.
Didesnis nei 20% VIX reiškia didėjantį neapibrėžtumą ir baimę rinkoje ir reiškia didesnės rizikos aplinką. Per 2008 m. Finansinę krizę nepastovumo indeksas šoktelėjo iki aukščiausio lygio, viršijančio 50%. Tai reiškė, kad pasirinkimo sandorių prekybininkai tikėjosi, kad akcijų kainos svyruos tarp 50% pakilimo ar nuosmukio per ateinančius metus, 68% laiko. Vienu krizės metu indeksas siekė net 85%.
Nors krizės metu VIX lygis gali būti labai aukštas, kraštutinis lygis ilgą laiką būna retai palaikomas. Taip yra dėl to, kad rinkos sąlygos verčia prekybininkus imtis veiksmų, kad sumažintų riziką (pvz., Pirkimo ar pardavimo pasirinkimo sandoriai). Tai savo ruožtu sumažina baimės ir netikrumo lygį rinkoje.
Susiję skaitymai
Ačiū, kad perskaitėte Finansų paaiškinimą apie VIX - „baimės indeksą“. Finansai yra oficialus pasaulinio finansų modeliavimo ir vertinimo analitiko (FMVA) ™ FMVA® sertifikavimo teikėjas. Prisijunkite prie 350 600 ir daugiau studentų, dirbančių tokiose įmonėse kaip „Amazon“, „JP Morgan“ ir „Ferrari“ sertifikavimo programa, skirta padėti visiems tapti pasaulinio lygio finansų analitikais. . Norėdami toliau mokytis ir tobulėti savo karjeroje, naudingi toliau pateikiami papildomi ištekliai:
- Finansų beta versijos vadovas Beta Investicinio vertybinio popieriaus (t. Y. Akcijų) beta (β) yra jo grąžos nepastovumo, palyginti su visa rinka, matavimas. Jis naudojamas kaip rizikos matas ir yra neatsiejama kapitalo turto kainodaros modelio (CAPM) dalis. Didesnės beta versijos bendrovė turi didesnę riziką ir didesnę tikėtiną grąžą.
- Rinkos rizikos premija Rinkos rizikos premija Rinkos rizikos premija yra papildoma grąža, kurios investuotojas tikisi turėdamas rizikingą rinkos portfelį, o ne nerizikingą turtą.
- „Momentum“ investavimas „Momentum“ investavimas „Momentum“ investavimas yra investavimo strategija, kuria siekiama įsigyti vertybinius popierius, kurių kainų tendencija didėja, arba parduoti vertybinius popierius, kurie
- „Sharpe“ koeficientas „Sharpe“ koeficientas „Sharpe“ koeficientas yra pagal riziką pakoreguota grąža, matuojanti investicijos perteklinę grąžą ir jos standartinį grąžos nuokrypį. „Sharpe“ koeficientas paprastai naudojamas norint įvertinti investicijų rezultatus, koreguojant jų riziką.
