Koreguota EBITDA yra finansinė metrika, apimanti įvairių vienkartinių, netaisyklingų ir pasikartojančių straipsnių pašalinimą iš EBITDA EBITDA EBITDA arba Pelnas prieš palūkanas, mokesčius, nusidėvėjimą, amortizaciją yra įmonės pelnas prieš atliekant bet kurį iš šių grynųjų atskaitymų. EBITDA didžiausią dėmesį skiria verslo veiklos sprendimams, nes prieš kapitalo struktūros įtaką atsižvelgiama į verslo pelningumą iš pagrindinių operacijų. Formulė, pavyzdžiai (Pelnas prieš palūkanų mokesčius, nusidėvėjimą ir amortizaciją). EBITDA koregavimo tikslas yra gauti normalizuotą skaičių, kurio neiškreipia netaisyklingas pelnas, nuostoliai ar kiti elementai. Jis dažnai naudojamas vertinant vertinimo metodus Vertinant įmonę kaip tęstinę veiklą, naudojami trys pagrindiniai vertinimo metodai: DCF analizė, palyginamos įmonės ir precedentiniai sandoriai. Šie vertinimo metodai yra naudojami finansų analitikų, investicinių bankininkų investicinės bankininkystės, nuosavybės tyrimų, privataus kapitalo, įmonių plėtros, susijungimų ir įsigijimų, sverto išpirkimo ir finansų srityse. Ką daro investicijų bankininkai? Ką daro investicijų bankininkai? Investiciniai bankininkai gali dirbti 100 valandų per savaitę, atlikdami tyrimus, finansinius modelius ir kurdami pristatymus. Nors investicinė bankininkystė yra viena iš geidžiamiausių ir finansiškai naudingiausių pozicijų bankų sektoriuje, investicinė bankininkystė taip pat yra viena iš sudėtingiausių ir sunkiausių karjeros galimybių, IB vadovas ir kiti finansų specialistai.
Kas neįtraukta į koreguotą EBITDA?
EBITDA koregavimai gali labai skirtis pagal pramonės šakas, įmonės laiką ir kiekvieną atvejį. Keletas daiktų, kurie paprastai koreguojami, pavyzdžiai:
- Ne veiklos pajamos
- Nerealizuotas pelnas ar nuostoliai
- Nepiniginės išlaidos Nepiniginės išlaidos Nepiniginės išlaidos parodomos pelno (nuostolių) ataskaitoje, nes apskaitos principai reikalauja, kad jos būtų registruojamos, nepaisant to, kad už jas faktiškai nebuvo sumokėta.
- Vienkartinis pelnas ar nuostoliai
- Akcijomis pagrįsta kompensacija (dėl kurios dažnai diskutuojama)
- Bylinėjimosi išlaidos
- Specialios aukos
- Aukščiau rinkos savininkų kompensacijos (privačios įmonės)
- Prestižo vertės sumažėjimas Prestižo vertės sumažėjimo apskaita Prestižo vertės sumažėjimas atsiranda, kai prestižo vertė įmonės balanse viršija auditorių patikrintą apskaitinę vertę, dėl kurios atsiranda nurašymas arba vertės sumažėjimas. Pagal apskaitos standartus prestižas turėtų būti apskaitomas kaip turtas ir vertinamas kasmet. Bendrovės turėtų įvertinti, ar yra vertės sumažėjimas
- Turto nurašymai
- Užsienio valiutų kursų padidėjimas ar sumažėjimas
Koreguoto EBITDA pavyzdys
Štai pavyzdys, kaip apskaičiuoti hipotetinio verslo pakoreguotą EBITDA. Žemiau parodome kaupimą, kad apskaičiuotumėte įprastą EBITDA, ir tada pakoreguotą skaičių. Po to pateikiamas kiekvieno sąrašo punkto paaiškinimas.
Norint gauti nepakoreguotą skaičių, pirmiausia reikia atsižvelgti į grynąsias pajamas Grynosios pajamos Grynosios pajamos yra pagrindinis eilutė ne tik pelno (nuostolių) ataskaitoje, bet ir visose trijose pagrindinėse finansinėse ataskaitose. Nors jis gaunamas pelno (nuostolių) ataskaitoje, grynasis pelnas taip pat naudojamas balanse ir pinigų srautų ataskaitoje. 25 000 USD ir dar pridedant 4500 USD mokesčius, pridėjus palūkanų išlaidas Palūkanų išlaidos Palūkanų išlaidos atsiranda iš įmonės, kuri finansuoja skolomis ar kapitalo nuoma. Palūkanos yra pelno (nuostolių) ataskaitoje, tačiau jas taip pat galima apskaičiuoti pagal skolų grafiką. Tvarkaraštyje turėtų būti išdėstytos visos pagrindinės skolos, kurias įmonė turi savo balanse, ir apskaičiuoti palūkanas, padauginus iš 3250 USD, pridėjus nusidėvėjimą Nusidėvėjimo išlaidos Nusidėvėjimo išlaidos naudojamos gamyklos, turto ir įrangos vertei sumažinti, kad atitiktų jos naudojimą. ir laikui bėgant nusidėvėti. Nusidėvėjimo išlaidos naudojamos siekiant geriau atspindėti ilgalaikio turto sąnaudas ir vertę, nes jos yra susijusios su jų gaunamomis pajamomis. ir 12 800 USD amortizacija. Jo EBITDA siekia 45 550 USD.
Pereinant prie pakoreguoto skaičiaus, mes toliau pridedame daugiau straipsnių, įskaitant 15 000 USD prestižo vertės sumažėjimo išlaidas, 9 500 USD pelno, gauto pardavus nepagrindinį turtą, panaikinimą, pridėjus vienkartines bylinėjimosi išlaidas ir plius akcijomis 750 USD kompensaciją, pridėjus nerealizuotus 1500 USD nuostolius užsienio valiuta (FX). Galutinis rezultatas - pakoreguota 53 650 USD EBITDA.
Kaip matote, yra didžiulis skirtumas tarp grynųjų pajamų (25 000 USD), EBITDA (45 550 USD) ir pakoreguotos EBITDA (63 650 USD).
Atsisiųskite nemokamą šabloną
Įveskite savo vardą ir el. Pašto adresą žemiau esančioje formoje ir atsisiųskite nemokamą šabloną dabar!
Pakoreguoto EBITDA naudojimo priežastys
Yra daug priežasčių naudoti koreguotą EBITDA; kai kurie yra geri, o kiti - ne. Koregavimai paprastai atliekami, kai vertinamas verslas dėl susijungimų ir įsigijimų (M&A), arba kai faktiniai rezultatai lyginami su prognozėmis / biudžetu / rekomendacijomis / lūkesčiais.
„Geros“ korekcijos įtraukti daiktus, kurie tikrai nėra pasikartojantys ir neatspindi ateities verslo lūkesčių. Tikslinga pašalinti šiuos straipsnius, nes apskaitos principai laikui bėgant jų neišlygina ir gali sukelti reikšmingą pajamų nepastovumą.
„Blogos“ korekcijos yra daiktai, kurie pašalinami siekiant padidinti finansinius rezultatus ar jais manipuliuoti, arba tie, kurie ne visai atspindi ekonominį poveikį verslui. Pavyzdžiui, nors akcijomis grindžiama kompensacija yra ne grynųjų pinigų sąskaita (ir daugelis analitikų jas prideda), akcininkams kyla ekonominis poveikis dėl sumažėjusio papildomų akcijų emisijos. Šis konkretus eilutės elementas yra gana diskutuojamas, ir daugiau apie tai galite sužinoti iš prof. Aswatho Damodarano iš NYU „Stern“.
Naudoti vertinant
Koreguota EBTIDA yra naudingiausia vertinant verslą kaip dalį pagrindinių verslo sandorių pasiūlymų ir sandorių išteklių ir gairių, kaip suprasti sandorius ir sandorius investicinės bankininkystės, įmonių plėtros ir kitose įmonių finansų srityse. Atsisiųskite šablonus, skaitykite pavyzdžius ir sužinokite apie sandorių struktūrą. Neatskleidimo sutartys, akcijų pirkimo-pardavimo sutartys, turto pirkimas ir daugiau susijungimų ir įsigijimų išteklių, pavyzdžiui, kapitalo pritraukimas arba susijungimai ir įsigijimai. To priežastis yra ta, kad jei įmonė vertinama iš daugiklio, pvz., EV / EBITDA, EV / EBITDA EV / EBITDA naudojama vertinant, norint palyginti panašių įmonių vertę, vertinant jų įmonės vertę (EV) su EBITDA daugikliu, palyginti su vidutinis. Šiame vadove mes suskaidysime EV / EBTIDA kelis į įvairius komponentus ir paaiškinsime, kaip jį apskaičiuoti žingsnis po žingsnio, skaičiaus didinimo poveikis yra labai didelis.
Pavyzdžiui, jei verslo vertė yra 8,5x EBITDA, paprasčiausiai pridėjus 1 mln. USD neįprastų ar vienkartinių išlaidų prie pirkimo kainos pridedama 8,5 mln. USD. Štai kodėl investicijų bankininkai ir nuosavybės tyrimų analitikai „Equity Research Analyst“ Nuosavybės tyrimų analitikas pateikia viešųjų bendrovių tyrimų aprėptį ir platina šiuos tyrimus klientams. Apimame analitikų atlyginimą, pareigybės aprašymą, įėjimo į pramonę taškus ir galimus karjeros kelius. labai atidžiai stebėkite šiuos pakeitimus.
Papildomi resursai
Dėkojame, kad perskaitėte šį vadovą ir, tikiuosi, jis atskleidė finansinių rodiklių koregavimo logiką, priežastis ir niuansus.
Finansai išduoda finansinio modeliavimo ir vertinimo analitiko paskyrimą FMVA® sertifikatas. Prisijunkite prie 350 600 ir daugiau studentų, kurie dirba tokiose kompanijose kaip „Amazon“, J. P. Morganas ir „Ferrari“ tūkstančiams studentų per metus visame pasaulyje. Norėdami toliau mokytis ir kurti savo karjerą, peržiūrėkite šiuos susijusius išteklius:
- Warreno Buffeto mintys apie EBITDA Warrenas Buffettas - EBITDA Warrenas Buffettas yra gerai žinomas, kad nemėgsta EBITDA. Warrenas Buffettas yra įskaitomas sakydamas: „Ar vadovybė mano, kad dantų fėja moka už„ CapEx “?
- Grynosios dabartinės vertės analizė Grynoji dabartinė vertė (NPV) Grynoji dabartinė vertė (NPV) yra visų būsimųjų pinigų srautų (teigiamų ir neigiamų) vertė per visą investicijos galiojimo laiką, diskontuota iki šiol. NPV analizė yra savaiminio vertinimo forma ir yra plačiai naudojama finansų ir apskaitos srityse nustatant verslo vertę, investicinį vertybinį popierių,
- Palyginama įmonės prekyba kartoja palyginamą įmonės analizę Kaip atlikti palyginamą įmonės analizę. Šis vadovas žingsnis po žingsnio parodo, kaip sukurti palyginamą įmonės analizę („Comps“), apima nemokamą šabloną ir daug pavyzdžių. „Comps“ yra santykinė vertinimo metodika, kuri žiūri į panašių valstybinių bendrovių santykius ir naudoja juos kito verslo vertei nustatyti
- Vidinė vertė Vidinė vertė Verslo (arba bet kurio investicinio vertybinio popieriaus) vertė yra visų numatomų būsimų pinigų srautų dabartinė vertė, diskontuota pagal atitinkamą diskonto normą. Skirtingai nuo santykinių vertinimo formų, kuriose nagrinėjamos panašios įmonės, iš esmės vertinant atsižvelgiama tik į atskirą verslo vertę.