Likvidumo pirmenybės teorijoje teigiama, kad finansų rinkų atstovai parodo, jog jie teikia pirmenybę likvidumui. Formaliai, jei U (A turtas)> U (B turtas) ir rA = rB, tada L (turtas A)> L (turtas B), kur:
- U (A turtas) yra investuotojo naudingumas, turintis A turtą
- U (B turtas) yra investuotojo naudingumas turint B turtą
- rA yra turto A generuojama grąža
- rB yra turto B generuojama grąža
- L (A turtas) yra A turto likvidumas
- L (B turtas) yra B turto likvidumas
Pagal likvidumo pirmenybės teoriją investuotojas, susiduriantis su dviem turtais, siūlančiais tą pačią grąžos normą, grąžos norma Pelningumo norma (ROR) yra investicijos pelnas arba nuostolis per tam tikrą laikotarpį, lyginant su pradinėmis investicijų sąnaudomis. išreikštas procentais. Šiame vadove mokoma, kad dažniausiai naudojamos formulės visada pasirinks likvidesnį turtą. Terminą „likvidumo pirmenybė“ įvedė anglų ekonomistas Johnas Maynardas Keynesas savo 1936 m. Knygoje „Bendroji užimtumo, palūkanų ir pinigų teorija“. Keynesas bendrąją pinigų paklausą ekonomikoje pavadino likvidumo pirmenybe.
Keyneso pinigų teorija ir LM kreivė
Remiantis Keyneso bendrosios teorijos duomenimis, trumpalaikę palūkanų normą lemia pinigų pasiūla ir paklausa. Pinigų laikymas yra alternatyvi kaina Galimybės kaina Galimybės kaina yra viena iš pagrindinių ekonomikos studijų sąvokų ir yra paplitusi įvairiuose sprendimų priėmimo procesuose. Alternatyvios išlaidos yra kitos geriausios atsisakytos vertės vertė. neinvestuoti tų pinigų į trumpalaikes obligacijas. Pinigų paklausa yra trumpalaikių palūkanų normos funkcija ir yra žinoma kaip likvidumo pirmenybės funkcija.
Pinigų pasiūla paprastai yra fiksuotas kiekis, kurį nustato centrinės bankininkystės institucija Federalinis rezervas (Federalinis rezervas) (Federal Fed). Federalinis rezervas yra JAV centrinis bankas ir yra finansų valdžia, kurianti didžiausią pasaulyje laisvą rinkos ekonomiką. . L (r, Y) yra likvidumo prioriteto funkcija, jei ir jei, kur r yra trumpalaikė palūkanų norma, o Y - ekonomikos produkcijos lygis.
Formaliai likvidumo pinigų (LM) kreivė yra taškų vieta Rezultatas - palūkanų norma tokia pinigų rinkos pusiausvyra. Arba galime pasakyti, kad LM kreivė atspindi pinigų paklausos ar pasiūlos pokyčius pagal trumpalaikių palūkanų normos pokyčius. Palūkanų norma Palūkanų norma reiškia sumą, kurią skolintojas ima skolininkui už bet kokią skolą, paprastai išreikštą. procentais nuo pagrindinės sumos. .
Likvidumo pasirinkimo teorija ir aukštyn pasvirusi pajamingumo kreivė
Remiantis likvidumo pirmenybės teorija, trumpalaikę palūkanų normą ekonomikoje lemia pasiūla ir paklausa pasiūla ir paklausa. Pasiūlos ir paklausos dėsniai yra mikroekonominės sąvokos, teigiančios, kad efektyviose rinkose prekės tiekiamas kiekis iš tos prekės reikalaujamas kiekis yra lygus vienas kitam. Tos prekės kainą taip pat lemia taškas, kuriame pasiūla ir paklausa yra lygūs vienas kitam. likvidžiausiam ekonomikos turtui - pinigams. Išplėtus obligacijų rinką, ši sąvoka aiškiai paaiškina aukštyn pasvirusios pajamingumo kreivės paaiškinimą. Kadangi investuotojai griežtai teikia pirmenybę likvidumui, norint įtikinti investuotojus pirkti ilgalaikius, o ne trumpalaikius, ilgalaikių obligacijų grąža turi būti didesnė už trumpalaikių obligacijų grąžą.
Formaliai, jei U (turtas A)> U (turtas B) ir L (turtas A)> L (turtas B), tada rA > rB. Palūkanų normų skirtumas žinomas kaip likvidumo premija arba terminuota premija. Dažniausiai priemokos termino matas yra 10-2 skirtumas.
Pageidaujama buveinių teorija
Likvidumo pirmenybės teorija yra ypatingas pageidaujamos buveinės teorijos atvejis, kai pageidaujama buveinė yra trumpas termino struktūros pabaiga. Pageidautinos buveinių teorijoje teigiama, kad obligacijų rinka yra „segmentuojama“ pagal obligacijų terminų struktūrą, o šios „segmentuotos“ rinkos yra susietos pagal obligacijų rinkos investuotojų pirmenybes.
Pagal pageidaujamos buveinės teoriją obligacijų rinkos investuotojai nori investuoti į tam tikrą termino struktūros dalį arba „buveinę“. Teoriją pristatė italų amerikiečių ekonomistas Franco Modigliani ir Amerikos ekonomikos istorikas Richardas Sutchas 1966 m. Straipsnyje „Palūkanų normų naujovės“.
Daugiau išteklių
Finansai yra oficialus finansinio modeliavimo ir vertinimo analitiko (FMVA) ™ FMVA® sertifikavimo teikėjas. Prisijunkite prie 350 600 ir daugiau studentų, dirbančių tokiose įmonėse kaip „Amazon“, J. P. Morganas ir „Ferrari“ sertifikavimo programa, skirta visiems paversti pasaulinio lygio finansų analitikais.
Norėdami toliau mokytis ir tobulinti savo žinias apie finansinę analizę, labai rekomenduojame toliau pateiktus papildomus išteklius:
- Apversto pajamingumo kreivė Apversto pajamingumo kreivė Apversta pajamingumo kreivė dažnai rodo nuosmukį ar ekonomikos sulėtėjimą. Pelningumo kreivė yra grafinis santykio tarp turto (paprastai vyriausybės obligacijų) mokamos palūkanų normos ir laiko iki išpirkimo santykis.
- Investavimas: pradedančiųjų vadovas Investavimas: pradedančiųjų vadovas Finansų vadovas „Investavimas pradedantiesiems“ išmokys jus investavimo pagrindų ir kaip pradėti. Sužinokite apie skirtingas prekybos strategijas ir metodus bei apie skirtingas finansų rinkas, į kurias galite investuoti.
- Pagrindiniai kapitalo rinkų žaidėjai Pagrindiniai kapitalo rinkų žaidėjai Šiame straipsnyje pateikiame bendrą pagrindinių veikėjų ir jų vaidmens kapitalo rinkose apžvalgą. Kapitalo rinkos susideda iš dviejų tipų rinkų: pirminės ir antrinės. Šiame vadove apžvelgiamos visos pagrindinės įmonės ir karjera visose kapitalo rinkose.
- Keyneso ekonomikos teorija Keyneso ekonomikos teorija Keyneso ekonomikos teorija yra ekonominė minties mokykla, kuri iš esmės teigia, kad vyriausybės įsikišimas reikalingas siekiant padėti ekonomikai išsivystyti iš recesijos. Idėja kilo iš ekonomikos pakilimo ir žlugimo ciklų, kurių galima tikėtis iš laisvosios rinkos ekonomikos ir vyriausybė laikoma „atsvara“
