Terminas iki išpirkimo yra likęs obligacijos ar kitos rūšies skolos priemonės galiojimo laikas. Trukmė svyruoja nuo obligacijos išleidimo iki jos išpirkimo datos, kai emitentas privalo išpirkti obligaciją ir sumokėti obligacijos savininkui nominalią obligacijos vertę.
Per obligacijos galiojimo laiką emitentas privalo sumokėti kuponus. Kupono norma Kupono norma yra obligacijų turėtojui sumokėtų metinių palūkanų pajamų suma, pagrįsta nominalia obligacijos verte. fiksuota procentine dalimi, dėl kurios susitarta išleidimo dieną. Terminas gali būti trumpalaikis arba ilgalaikis, o kiekvienos trukmės palūkanų normos skiriasi. Obligacijoms, kurių terminas yra ilgesnis, siūloma didesnė palūkanų norma nei trumpalaikėms obligacijoms, kurių terminas yra trumpesnis nei penkeri metai.
Obligacijų kategorijos pagal terminus
Obligacijos gali būti sugrupuotos į trumpalaikes, tarpines ar ilgalaikes obligacijas.
1. Trumpalaikės obligacijos
Trumpalaikė obligacija yra obligacija, kurios terminas yra nuo 1 iki 5 metų. Trumpalaikes obligacijas gali išleisti bet kuris subjektas, pvz., Investicinio lygio korporacijos, vyriausybinės įstaigos ir įmonės, kurių reitingas yra žemesnis nei investicinis laipsnis. arba fizinis asmuo) visiškai ir per nustatytą terminą įvykdyti savo finansinius įsipareigojimus. Kredito reitingas taip pat reiškia tikimybę, kad skolininkas nevykdys įsipareigojimų. . Juos pirmenybę teikia obligacijų savininkai, norintys išsaugoti savo kapitalą, nes jie linkę geriau atsilaikyti, kai rinkos sąlygos yra nepalankios. Trumpalaikės obligacijos yra labai likvidžios; investuotojai gali lengvai naudotis savo kapitalu, palyginti su ilgalaikėmis obligacijomis, kurios linkusios investuoti ilgam laikotarpiui.
2. Tarpinės obligacijos
Tarpinių obligacijų terminas yra nuo 5 iki 10 metų, ir jos moka didesnę grąžą nei trumpalaikės, tačiau žemesnės nei ilgalaikės. Tarpines obligacijas pirmenybę teikia investuotojai, turintys didesnę rizikos toleranciją ir kurie tikisi uždirbti didesnį pelningumą suėjus terminui. Neigiamai vertinant, obligacijas, kurių terminas yra ilgesnis, turi įtakos kainų svyravimai, o ne obligacijas, kurių terminas yra trumpas.
3. Ilgalaikės obligacijos
Ilgalaikių obligacijų terminas yra nuo 10 iki 30 metų. Tokios obligacijos paprastai moka didesnę palūkanų normą. Palūkanų norma. Palūkanų norma reiškia sumą, kurią skolintojas ima skolininkui už bet kokią suteiktą skolą, paprastai išreikštą pagrindinės sumos procentine dalimi. nei trumpalaikės ir tarpinės obligacijos. Obligacijų emitentai yra pasirengę mokėti didesnę palūkanų normą už obligacijas mainais už ilgesnį terminą. Paprastai ilgalaikių obligacijų terminas gali būti fiksuotas arba jis gali būti keičiamas per obligacijos galiojimo laiką, jei obligacijų sutartyje numatyta pardavimo, pardavimo ar konvertavimo nuostata.
Ilgalaikes obligacijas pirmenybę teikia investuotojai, kurie siekia maksimaliai padidinti savo grąžą ilguoju laikotarpiu. Neigiama yra tai, kad obligacijoms trūksta lankstumo, kurį suteikia trumpalaikės obligacijos. Tai reiškia, kad padidėjus palūkanų normai, obligacijos vertė sumažės panašia proporcija. Be to, obligacijų emitentai, turintys kitų apyvartoje esančių trumpesnio termino obligacijų, gali nevykdyti savo įsipareigojimų.
Kas atsitinka, kai obligacijos pasiekia terminą
Jei turite savo portfelio obligacijų, svarbu žinoti, kada jos baigiasi, ir kiek laiko liko iki išpirkimo datos. Paprastai pasibaigus obligacijos galiojimo laikui obligacijos savininkas privalo grąžinti obligacijos sertifikatą išleidusiam subjektui, kuris yra arba federalinė vyriausybė, arba korporacija.
Tada emitentas obligacijos savininkui sumokės pradinę emisijos kainą arba nominalią obligacijos vertę. Jei emitentas nesumokėjo periodinių palūkanų iki išpirkimo datos, obligacijų savininkai tikisi gauti pagrindinę įmoką ir visus palūkanų mokėjimus, sukauptus nuo obligacijos išleidimo.
Obligacijų turėtojai taip pat privalo mokėti mokesčius už bet kokį kapitalo prieaugį. Kapitalo prieaugio pajamas Kapitalo prieaugio pajamingumas (CGY) yra investicijos ar vertybinio popieriaus kainos padidėjimas, išreikštas procentais. Kadangi apskaičiuojant kapitalo prieaugio pajamas laikui bėgant yra taikoma vertybinių popierių rinkos kaina, jį galima naudoti analizuojant vertybinių popierių rinkos kainos svyravimą. Žr. Jų turimų obligacijų skaičiavimus ir pavyzdžius. Paprastai iždo obligacijos ir savivaldybių obligacijos gali būti atleidžiamos nuo federalinių ir vietinių mokesčių, o jų turėtojams nereikės mokėti tokių mokesčių. Kitos obligacijos yra apmokestinamos atsižvelgiant į šalyje galiojančius mokesčių įstatymus.
Pavyzdžiui, jei nusipirkote 1000 USD obligaciją su 950 USD nuolaida, suprasite 50 USD kapitalo prieaugį. Kapitalo prieaugis turi būti deklaruojamas jūsų metinėse mokesčių deklaracijose. Jei tai yra kapitalo nuostolis, tai gali padėti sumažinti mokesčių institucijoms mokėtinus mokesčius.
Skirtingų terminų obligacijų rizika ir pajamingumas
Ieškodami fiksuotų pajamų priemonių, investuotojai gali pasirinkti tarp trumpalaikių, tarpinių ir ilgalaikių obligacijų. Jų pasirinktą investiciją įtakoja jų tolerancija rizikai, laiko planas ir tikslai. Paprastai trumpalaikės obligacijos pasižymi maža rizika ir mažu pajamingumu. Jiems teikia pirmenybę investuotojai, kurių prioritetas yra jų investicijų saugumas. Tai reiškia, kad jie nori aukoti didesnes pajamas, kurias siūlo tarpinės ir ilgalaikės obligacijos, kad gautų didesnį stabilumą ir mažą riziką.
Kita vertus, ilgalaikės obligacijos suteikia didesnį pajamingumą ir kelia didesnę riziką. Ilgalaikės obligacijos užrakina investuotojo lėšas ilgesniam laikotarpiui, o tai leidžia daugiau laiko palūkanų normoms daryti įtaką obligacijos kainai. Investuotojai, turintys didesnę rizikos toleranciją, noriai užrakins savo pinigus ilgesniam laikotarpiui mainais į didesnį pajamingumą. Tačiau ilgalaikės obligacijos yra daugiau nei nepastovios nei kitos obligacijų rūšys. Tai reiškia, kad jie gali būti netinkami investuotojams, kurie nori susigrąžinti savo investicijas per trejus ar mažiau metų.
Papildomi resursai
Finansai siūlo finansinio modeliavimo ir vertinimo analitikui (FMVA) ™ FMVA® atestaciją. Prisijunkite prie 350 600 ir daugiau studentų, dirbančių tokiose įmonėse kaip „Amazon“, J. P. Morganas ir „Ferrari“ sertifikavimo programa tiems, kurie nori pakelti savo karjerą į kitą lygį. Norint toliau mokytis ir tobulėti karjeroje, bus naudingi šie šaltiniai:
- Obligacijų reitingai Obligacijų reitingai Obligacijų reitingai atspindi įmonių ar vyriausybės obligacijų kreditingumą. Reitingus skelbia kredito reitingų agentūros ir juose vertinami obligacijų emitento finansiniai pajėgumai ir galimybės grąžinti obligacijos pagrindinę sumą ir palūkanas pagal sutartį.
- Efektyvi trukmė Efektyvi trukmė Efektyvi trukmė yra obligacijų kainos jautrumas palyginamojo pelningumo kreivei. Vienas iš būdų įvertinti obligacijų riziką yra įvertinti
- Fiksuotų pajamų obligacijų sąlygos Fiksuotų pajamų obligacijų sąlygos Apibrėžimai dažniausiai pasitaikančioms obligacijų ir fiksuotų pajamų sąlygoms. Anuitetas, amžinumas, atkarpos norma, kovariacija, dabartinis pajamingumas, nominali vertė, pajamingumas iki išpirkimo. ir kt.
- Nominalioji vertė Nominalioji vertė Nominalioji vertė yra obligacijos, akcijų ar kupono nominalioji arba nominalioji vertė, kaip nurodyta obligacijoje ar akcijų sertifikate. Tai yra statinė vertė, nustatyta išleidimo metu ir, skirtingai nei rinkos vertė, ji nesikeičia reguliariai.
