„Roll Yield“ - apžvalga, kaip tai veikia, kaip apskaičiuoti

Rinkinio pajamingumas yra investicijų į ateities žaliavas grąža. Tai lemia trumpesnių datų, artimesnių terminų biržos prekių sutartims ir jų ilgesnio laikotarpio atitikmenims kainų skirtumas. Ateities sandoris yra pažadas ateityje pirkti arba parduoti prekę, tačiau už iš anksto nustatytą kainą arba išankstinę kainą. Tikroji rinkos vertė, už kurią prekiaujama priemone ar turtu sutarties pasibaigimo ar įvykdymo dieną, vadinama neatidėliotina kaina. Vietinė kaina. Išankstinė kaina yra dabartinė vertybinio popieriaus, valiutos ar prekės, kurią galima nusipirkti, rinkos kaina / parduota nedelsiant atsiskaityti. Kitaip tariant, tai yra kaina, už kurią pardavėjai ir pirkėjai šiuo metu vertina turtą. .

Riedėjimo derlius

Ritinių derlius gali būti tiek teigiamas, tiek neigiamas, atsižvelgiant į tai, ar rinka yra nepalanki, ar atsilikusi. Svarbu pažymėti, kad nominali grąža yra tik vienas iš daugelio prekių ateities ateities grąžos šaltinių. „Roll return“ suteikia papildomą pranašumą, suteikiantį įžvalgą apie numatomą biržos prekių ateities sandorių kainų pokyčius Ateities sandoriai Ateities sandoriai yra susitarimas pirkti ar parduoti pagrindinį turtą vėliau už iš anksto nustatytą kainą. Jis taip pat žinomas kaip išvestinė finansinė priemonė, nes būsimų sutarčių vertė gaunama iš pagrindinio turto. Investuotojai gali įsigyti teisę pirkti ar parduoti pagrindinį turtą vėliau už iš anksto nustatytą kainą. ar tai būtų kainų kritimas iš „contango“, ar priešingai, jei atsiliktų. Taigi įprastas kontango ir įprastas atsilikimas reiškia reiškinį, kurio negalima stebėti ar įrodyti realiuoju laiku.

Greita santrauka:

  • Rinkinio pajamingumas yra investicijų į ateities žaliavas grąža. Tai lemia trumpesnių datų, artimesnių terminų biržos prekių sutartims ir jų ilgesnio laikotarpio atitikmenims kainų skirtumas.
  • Ritinių derlius gali būti teigiamas arba neigiamas, atsižvelgiant į tai, ar rinka yra atsilikusi, ar nepalanki.
  • „Roll return“ suteikia papildomą pranašumą, suteikiantį įžvalgą apie numatomą biržos prekių ateities sandorių kainų pokyčius, nesvarbu, ar tai būtų kainų kritimas iš „contango“, ar atvirkščiai, jei atsiliktų.

Kas yra „Contango“?

Kai ilgesnio laikotarpio sutarčių kainos yra aukštesnės nei trumpesnių sutarčių kainos, sakoma, kad rinka yra nepaliesta. „Contango“ atsiranda dėl išlaidų, kurias patiria prekės savininkas už tam tikros prekės laikymą ar laikymą. Prekės yra kita turto klasė, kaip ir akcijos bei obligacijos. Tačiau jie skiriasi ta prasme, kad tai yra produktai, gaunami iš žemės, įskaitant medvilnę, aliejų, dujas, kukurūzus, kviečius, apelsinus, auksą ir uraną. Iš esmės žaliavos yra prekės.

Investuotojas, norintis investuoti į prekę, pasirinks konkrečią pirkimo sutartį. Tokiu atveju jie pasirinks ilgesnio laikotarpio sutartį. Žiūrint iš pelningumo perspektyvos, laikui bėgant, sutarties kaina kris arba kris žemyn link artimiausios artimiausios sutarties. Savo ruožtu jis nukris žemiau link artimiausios sutarties kainos ir pan.

Procesas vadinamas ritinio derliumi, o „contango“ atveju grąža yra neigiama dėl kainų kritimo. Tokiu atveju investuotojas pasirinks parduoti dabartinę sutartį arba palaukti, kol ji pasibaigs, kad išlaikytų žaliavų pozicijas ateityje. Tada jie vėl investuos į ilgesnio laikotarpio sutartį, taip pakartodami ciklą.

Kas yra atsilikimas?

Kai ilgesnio laikotarpio sutarčių kainos yra mažesnės nei trumpesnių sutarčių kainos, sakoma, kad rinka atsilieka. Tai gali atsitikti tais atvejais, kai esamos prekės atsargos yra mažos.

Pvz., Sausra ar gausūs krituliai gali sukelti blogą žemės ūkio derlių. Tokiais atvejais dabartinio sezono prekių trūktų, todėl sutartys, susijusios su šių metų derliumi, išaugtų į viršų. Ilgesnės datos sutarties kaina būtų suderinta su kita artimiausia sutartimi, nes tipiškas investuotojas, pirkdamas rinkos kaina, parduotų sutartį šiek tiek brangiau. Tai, kaip investuotojai uždirba teigiamą pelningumą.

Skaičiuojamas ritinio derlius

Norėdamas apskaičiuoti pelningumą, investuotojas turi žinoti dviejų ateities sandorių normas ir pagrindinio turto, kuris šiuo atveju yra prekė, neatidėliotiną kainą. Pavyzdžiui, tarkime, kad birželio sojos pupelių ateities sandoriai kainuoja 100 USD, o liepą - 95 USD, neatidėliotina kaina - 100 USD.

Investuotojas X tikėjosi, kad sojos pupelių rodikliai išliks tokie patys arba padidės. Todėl ji nusprendė pratęsti sutartį iki liepos, tačiau galiojimo pabaigos dieną neatidėliotina kaina vis tiek yra ta pati (100 USD). Investuotojo X pelningumas būtų toks:

  • Ateities kainos pokytis = 100–95 USD = $5
  • Vietos kainos pokytis = 100 USD - 100 USD = $0
  • Rinkos pajamingumas = 5 USD - 0 USD = $5

Papildomi resursai

Finansai yra oficialus finansinio modeliavimo ir vertinimo analitiko (FMVA) ™ FMVA® sertifikavimo teikėjas. Prisijunkite prie 350 600 ir daugiau studentų, dirbančių tokiose įmonėse kaip „Amazon“, J. P. Morganas ir „Ferrari“ sertifikavimo programa, skirta visiems paversti pasaulinio lygio finansų analitikais.

Šie papildomi ištekliai bus labai naudingi, kad galėtumėte tapti pasaulinės klasės finansų analitiku ir išnaudoti visas savo karjeros galimybes:

  • „Contango“ ir „backwardation“ „Contango“ ir „backwardation“ - „Contango“ ir „backwardation“ yra terminai, vartojami apibūdinant prekių rinkų ateities sandorių kreivės formą. Ateities sandorių kreivė turi du matmenis: laiko braižymas horizontalioje ašyje ir prekės pristatymo kaina vertikalioje ašyje.
  • Galiojimo data Galiojimo data (išvestinės finansinės priemonės) Išvestinių finansinių priemonių galiojimo laikas nurodo datą, kurią baigiasi pasirinkimo sandoriai arba ateities sandoriai. Kitaip tariant, galiojimo laikas yra paskutinė diena
  • Išankstiniai įsipareigojimai Išankstiniai įsipareigojimai Išankstinis įsipareigojimas reiškia dviejų šalių sutartinį susitarimą įvykdyti planuojamą sandorį, t. Y. Sandorį ateityje. Persiųsti
  • Prekybos mechanizmai Prekybos mechanizmai Prekybos mechanizmai nurodo skirtingus turto pardavimo metodus. Du pagrindiniai prekybos mechanizmų tipai yra kotiruojami ir pavedimais pagrįsti prekybos mechanizmai

Naujausios žinutės