Strateginis turto paskirstymas reiškia ilgalaikę portfelio strategiją, pagal kurią reikia pasirinkti turto klasių paskirstymą ir periodiškai subalansuoti paskirstymą. Pertvarkymas įvyksta, kai turto paskirstymo svoris reikšmingai skiriasi nuo strateginio turto paskirstymo svorio dėl nerealizuoto pelno / nuostolių kiekvienoje turto klasėje. Turto klasė Turto klasė yra panašių investicinių priemonių grupė. Skirtingos investicinio turto rūšys arba rūšys, pavyzdžiui, investicijos į fiksuotas pajamas, yra grupuojamos pagal jų panašią finansinę struktūrą. Paprastai jais prekiaujama tose pačiose finansų rinkose ir joms taikomos tos pačios taisyklės ir reglamentai. .
SAS strategija naudojama diversifikuoti portfelį ir generuoti didžiausią grąžos normą. Grąžos norma (ROR) yra investicijos pelnas arba nuostolis per tam tikrą laikotarpį, lyginant su pradinėmis investicijų sąnaudomis, išreikštomis kaip procentas. Šis vadovas moko dažniausiai vartojamų formulių esant tam tikram rizikos lygiui. Tai panašu į pirkimo ir laikymo strategiją, nes tiksliniai turto svoriai parenkami ir palaikomi ilgą laiką. Tiksliniai asignavimai SAS strategijoje priklauso nuo kelių veiksnių, įskaitant investuotojų rizikos toleranciją, laiko horizontą ir grąžos tikslus.
Greita santrauka:
- Strateginė turto paskirstymo strategija apima turto klasių paskirstymo pasirinkimą ir periodišką balansavimą, kad atitiktų turto klasės paskirstymą.
- Veiksniai, turintys įtakos strateginiam turto paskirstymo svoriui, yra rizikos tolerancija, laiko perspektyva ir grąžos tikslai.
- SAS metodas taikomas prieštaringai vertinant investavimą.
Strateginio turto paskirstymo pavyzdys
Jeffas savo investicijų politikos ataskaitoje Investicijų politikos ataskaita (IPS) Investicijų politikos ataskaita (IPS), dokumentas, parengtas tarp portfelio valdytojo ir kliento, apibūdina taisykles ir gaires, kurias portfelis nurodė, kad jis nori strategiškai paskirstyti 50% akcijų / 40% obligacijų / 10% grynųjų. Jeffo portfelis vertinamas 1 milijonu dolerių, jis kasmet subalansuoja pusiausvyrą. Metų pradžioje jo portfelis atrodo taip:
Po vienerių metų akcijos grąžino 10%, o obligacijos - 2%. Jeffo nesubalansuotas portfelis atrodo taip:
Laikydamasis SAS strategijos, Jeffas subalansuotų aukščiau esantį portfelį iki 50% akcijų / 40% obligacijų / 10% grynųjų. Tai jis gali padaryti parduodamas akcijas ir dėdamas jas į obligacijas bei grynuosius pinigus. Jo subalansuotas portfelis atrodytų taip:
Todėl metų pabaigoje SAS strategija apims 21 000 USD vertės akcijų pardavimą ir 15 200 USD vertės obligacijų ir 5 800 USD grynųjų pinigų pardavimą.
Veiksniai, turintys įtakos strateginiam turto paskirstymui
Yra daug veiksnių, turinčių įtakos strateginiam turto paskirstymo svoriui. Toliau aptarsime pagrindinius veiksnius:
1. Rizikos tolerancija
Investuotojai, turintys didelę rizikos toleranciją, gali sutikti su didesniu nepastovumu. Nepastovumas. Nepastovumas yra vertybinių popierių kainos svyravimų greičio matas bėgant laikui. Jis nurodo rizikos lygį, susijusį su vertybinių popierių kainos pokyčiais. Investuotojai ir prekybininkai apskaičiuoja vertybinių popierių nepastovumą, kad įvertintų ankstesnius kainų pokyčius. Todėl jos greičiausiai padidins turto klasės svorį, o obligacijų ir grynųjų pinigų vertė bus mažesnė. Investuotojai, turintys mažą rizikos toleranciją, greičiausiai turėtų mažesnį turto klasės svorį akcijoms ir didesnį turto klasės svorį obligacijoms ir pinigams.
2. Investavimo horizontas
Ilgesnio investavimo laikotarpio investuotojai greičiausiai investuotų į rizikingesnes turto klases. Priežastis yra ta, kad dėl ilgesnio investavimo laikotarpio investuotojas gali „įveikti audrą“ ir išlaikyti prastomis rinkos sąlygomis, neprivalėdamas likviduotis, kad patenkintų savo pensijos ar grynųjų pinigų poreikius.
Pavyzdžiui, dvidešimtmetis studentas greičiausiai laikytųsi SAS strategijos, kurią sudaro daugiausia atsargos. Vyresnysis, kuris išeina į pensiją po dvejų metų ir kuriam reikia pinigų pensijai finansuoti, greičiausiai priims strateginį turto paskirstymą, kurį daugiausia sudarys obligacijos.
3. Grąžinimo tikslai
Norima investuotojo grąža reikšmingai veikia strateginį turto paskirstymo svorį. Pavyzdžiui, apsvarstykite metinį akcijų, obligacijų ir grynųjų pinigų grąžos profilį:
Jei investuotoja norėtų, kad jų portfelis gautų numatomą 6,5% metinę grąžą, ji būtų priversta nustatyti šiuos svorius: 75% akcijų / 25% obligacijų / 0% grynųjų.
Todėl investuotojo pageidaujama grąža daro reikšmingą poveikį strateginiam turto paskirstymo svoriui. Norint pasiekti didesnę grąžą, reikia didesnio turto paskirstymo konkrečiai turto klasei, kad būtų pasiekta norima grąža.
Strateginis turto paskirstymas: priešingas požiūris
Įdomu pažymėti, kad strateginis turto paskirstymas vadovaujasi priešingu požiūriu į investavimą. Kai turto klasė veikia gerai, palyginti su kita turto klase, SAS strategija būtų parduoti tos turto klasės pozicijas ir paskirstyti ją prastesnio turto kategorijoms, laikantis priešingos strategijos. Apsvarstykite toliau pateiktą lentelę:
Kaip nurodyta, akcijų rodikliai buvo geresni nei obligacijų, o jų grąža siekė 10%, palyginti su 5% obligacijų. Kadangi akcijų rodikliai buvo geresni, susidariusiam nesubalansuotam portfeliui priklauso 5,50 USD akcijų ir 5,25 USD obligacijų, todėl strategiškai turto paskirstymas buvo 51% akcijų ir 49% obligacijų. Norėdamas subalansuoti portfelį, valdytojas turi parduoti geriau veikiančią turto klasę (akcijas) ir įtraukti į obligacijas. Todėl SAS strategijoje laikomasi priešingo požiūrio į investavimą.
Susiję skaitymai
Finansai yra oficialus finansinio modeliavimo ir vertinimo analitiko (FMVA) ™ FMVA® sertifikavimo teikėjas. Prisijunkite prie 350 600 ir daugiau studentų, dirbančių tokiose įmonėse kaip „Amazon“, J. P. Morganas ir „Ferrari“ sertifikavimo programa, skirta visiems paversti pasaulinio lygio finansų analitikais.
Norėdami toliau mokytis ir tobulinti savo žinias apie finansinę analizę, labai rekomenduojame toliau pateiktus papildomus išteklius:
- Aktyvus obligacijų portfelio valdymas Aktyvus obligacijų portfelio valdymas Obligacijų portfelis gali būti valdomas keliais būdais; tačiau pagrindiniai metodai yra aktyvūs, pasyvūs arba jų mišinys. Aktyvus obligacijų portfelio valdymas,
- Diversifikavimas Diversifikavimas Diversifikavimas yra portfelio išteklių ar kapitalo paskirstymo įvairioms investicijoms būdas. Veiklos diversifikavimo tikslas yra sušvelninti nuostolius.
- Investavimas: pradedančiųjų vadovas Investavimas: pradedančiųjų vadovas Finansų vadovas „Investavimas pradedantiesiems“ išmokys jus investavimo pagrindų ir kaip pradėti. Sužinokite apie skirtingas prekybos strategijas ir metodus bei apie skirtingas finansų rinkas, į kurias galite investuoti.
- Taktinis turto paskirstymas (TAA) Taktinis turto paskirstymas (TAA) Taktinis turto paskirstymas (TAA) reiškia aktyvaus valdymo portfelio strategiją, kuri perkelia turto paskirstymą portfelyje, kad pasinaudotų rinkos pranašumais.
