Įterptoji pasirinkimo sandoris yra finansinio vertybinio popieriaus atidėjimas (paprastai obligacijose Obligacijos Obligacijos yra fiksuotų pajamų vertybiniai popieriai, kuriuos korporacijos ir vyriausybės išleidžia kapitalui pritraukti. Obligacijų emitentas skolinasi kapitalą iš obligacijų savininko ir fiksuotai moka jiems fiksuotu būdu ( arba kintama) palūkanų norma tam tikram laikotarpiui.) kuri suteikia vertybinio popieriaus emitentui ar turėtojui tam tikrą teisę, bet neįpareigoja atlikti tam tikrų veiksmų tam tikru momentu ateityje. Įterptosios pasirinkimo galimybės egzistuoja tik kaip finansinio saugumo komponentas, pavyzdžiui, obligacijos ar akcijos, ir jų negalima atskirti. Nors įterptosios galimybės gali būti pridedamos prie bet kokio finansinio užtikrinimo, jos dažniausiai įtraukiamos į obligacijas.
Viename vertybiniame popieriuje gali būti kelios įterptosios parinktys. Vienintelis apribojimas tokiu atveju yra tas, kad pasirinkimo galimybės negali būti viena kitos pašalinamos. Pavyzdžiui, obligacijos negali būti tiek su skambučiu, tiek su įterptosiomis pasirinkimo galimybėmis, nes abi galimybės viena kitą išskiria.
Vertinimas naudojant įterptąsias parinktis
Finansinių vertybinių popierių, kuriuos galima parduoti, vertybiniai popieriai, kuriuos galima parduoti, vertinimas yra numatytasis vertybinių popierių, į kuriuos įmonės nusprendžia investuoti, siekdamos pagerinti savo finansinę padėtį, kategorija. Skirtingai nei prekybiniai vertybiniai popieriai, parduodami vertybiniai popieriai nėra perkami ar parduodami vien tik siekiant trumpalaikio kapitalo prieaugio. su įterptomis pasirinkimo galimybėmis yra tikrai sudėtingesnis procesas, palyginti su jų paprastų vanilės atitikmenų vertinimu. Iš esmės vertybinių popierių vertinimas naudojant įterptąjį pasirinkimą yra paprastosios vanilės obligacijų ar akcijų ir pasirinkimo sandorių vertinimo derinys.
Pavyzdžiui, pareikalaujamos obligacijos pareikalaujama obligacija (angl. Callable bond) - pareikalaujama obligacija (išpirkama obligacija) yra obligacijų rūšis, suteikianti obligacijų emitentui teisę, bet ne pareigą išpirkti obligaciją iki jos išpirkimo datos. Reikalaujama obligacija yra obligacija su įterpta skambučio galimybe. Šioms obligacijoms paprastai taikomi tam tikri pirkimo pasirinkimo apribojimai. obligacijų turėtojui lygi pagrindinės paprastosios vanilės obligacijos vertei atėmus įterptojo pirkimo pasirinkimo vertę. Taigi pasirinkimo sandorių kainodaros modelių (pvz., „Black-Scholes“ modelio pasirinkimo kainų modelių pasirinkimo kainų modeliai) taikymai yra matematiniai modeliai, kurie naudoja tam tikrus kintamuosius teorinei pasirinkimo vertei apskaičiuoti. Teorinė an vertė) ir trumpo tarifo modelius. vertinant vertybinius popierius su įterptomis pasirinkimo galimybėmis.
Įterptosios galimybės gali būti labai naudingos finansų rinkoms. Tokios galimybės tiek investuotojams, tiek įmonėms suteikia daug lankstumo parengti tinkamiausią finansinio saugumo planą, kad jis geriau atitiktų dalyvaujančių šalių poreikius.
Kita vertus, dėl vertybinių popierių sudėtingumo jų kaina yra mažiau nuspėjama, o tai savo ruožtu gali sukelti didesnę riziką.
Įterptųjų parinkčių tipai
Įterptąsias pasirinkimo galimybes galima suskirstyti į dvi pagrindines kategorijas: tas, kurios suteikia teises finansinio vertybinio popieriaus emitentams, ir tas, kurios suteikia teises finansinio vertybinio popieriaus turėtojams.
Pasirinkimai, suteikiantys teises į emitentai finansinio užstato yra šios nuostatos:
- Skambučių teikimas: Obligacijos emitentas turi teisę išpirkti obligaciją iki termino pabaigos. Apskaičiuojamosios obligacijos paprastai turi didesnę atkarpos normą, kad kompensuotų investuotojams galimą išankstinio obligacijų atpirkimo riziką.
- Ribotos kintamos palūkanų normos atidėjimas: A obligacija su viršutinės kintamos palūkanų normos nuostata nurodo maksimalią palūkanų normą, kurią emitentas mokės investuotojams.
Pasirinkimai, suteikiantys teises į laikikliai finansinio užstato atveju pateikiamos šios nuostatos:
- Įdėkite nuostatą: Obligacijos turėtojas turi teisę reikalauti grąžinti išankstinę obligacijos pagrindinę sumą. Įterptojo pardavimo pasirinkimo sandorį galima naudoti iš anksto nustatytomis datomis. Skirtingai nuo pareikalaujamų obligacijų, grąžinamoms obligacijoms taikomos mažesnės kuponų palūkanų normos. Kupono norma Kupono norma yra metinė palūkanų pajamų suma, sumokėta obligacijų turėtojui, remiantis obligacijos nominalia verte. kompensuoti obligacijų emitentams.
- Kabrioleto nuostata: Obligacijos turėtojas turi teisę tam tikru metu ateityje konvertuoti obligacijas į paprastąsias akcijas iš anksto nustatyta norma. Be to, privilegijuotoms akcijoms dažnai pridedama konvertuojamoji nuostata.
- Keičiama nuostata: Vertybinių popierių (paprastai obligacijų ar privilegijuotų akcijų) turėtojas turi teisę konvertuoti vertybinius popierius į kitos bendrovės, išskyrus emitentą, paprastąsias akcijas iš anksto nustatyta norma ir tam tikru metu ateityje.
- Išplečiama nuostata: Obligacijos turėtojas turi teisę pratęsti obligacijos išpirkimo datą. Šio tipo įterptosios galimybės yra naudojamos retai, o jos pagrindinis tikslas yra pasinaudoti ilgais palūkanų normų mažėjimo laikotarpiais.
- Kintamos palūkanų normos grindims suteikimas: Obligacijoje su kintamos palūkanų normos riba nurodoma minimali palūkanų norma, kurią investuotojai gaus iš emitento.
Susiję skaitymai
Finansai yra oficialus pasaulinio finansų modeliavimo ir vertinimo analitiko (FMVA) ™ FMVA® sertifikavimo teikėjas. Prisijunkite prie 350 600 ir daugiau studentų, dirbančių tokiose įmonėse kaip „Amazon“, „JP Morgan“ ir „Ferrari“ sertifikavimo programa, skirta padėti visiems tapti pasaulinio lygio finansų analitikais. . Norėdami toliau siekti savo karjeros, naudingi toliau nurodyti papildomi ištekliai:
- Nepriklausoma obligacija Nepriklausoma obligacija Nepriklausoma obligacija yra obligacija, kuri išmokama tik suėjus terminui. Nepriklausomų obligacijų emitentas negali išpirkti obligacijos iki jos išpirkimo datos. Ji skiriasi nuo pareikalaujamos obligacijos, kuri yra obligacija, kai obligacijas išleidusi įmonė ar subjektas turi teisę grąžinti obligacijos nominalią vertę
- Pasirinktys: Skambučiai ir siuntimai Pasirinkimai: Skambučiai ir siuntimai Opcionas yra išvestinių finansinių priemonių forma, suteikianti turėtojui teisę, bet ne pareigą, pirkti ar parduoti turtą iki tam tikros datos (galiojimo pabaigos datos) už nurodytą kainą (streikas kaina). Yra dviejų tipų parinktys: skambučiai ir skambučiai. JAV pasirinkimo sandoriais galima pasinaudoti bet kuriuo metu
- „Puttable Bond Trading & Investing Finance“ prekybos ir investavimo vadovai yra sukurti kaip savarankiškų studijų šaltiniai, norint išmokti prekiauti savo tempu. Naršykite šimtus straipsnių apie prekybą, investavimą ir svarbias finansų analitikų žinias. Sužinokite apie turto klases, obligacijų kainodarą, riziką ir grąžą, akcijas ir akcijų rinkas, ETF, impulsą, techninius dalykus
- Spekuliacija Spekuliacija yra turto ar finansinės priemonės pirkimas tikintis, kad turto ar finansinės priemonės kaina ateityje padidės.
