Kintama išankstinio išankstinio sandorio metodas yra metodas, kurį akcininkai, vykdydami rinkos nuosavo kapitalo sandorius, grynina kai kurias savo akcijas, norėdami atidėti mokestinį įsipareigojimą, tenkantį kapitalo prieaugiui. Kapitalo padidėjimas. Kapitalo padidėjimas yra turto ar investicijos vertės padidėjimas dėl turto ar investicijos kainos padidėjimas. Kitaip tariant, pelnas atsiranda tada, kai turto ar investicijos dabartinė ar pardavimo kaina viršija jo pirkimo kainą. . Sutartis atveria sandorius ir yra susijusi su būsimais įsipareigojimais, todėl tai yra akcijų opcionų sinonimas.
Investuotojai, turintys sukauptą vienos įmonės akcijų skaičių, teikia pirmenybę strategijai kaip alternatyviai atviros rinkos portfelio diversifikavimo galimybei. Akcijų, kurias turi grąžinti investuotojas, skaičius priklauso nuo dabartinės akcijų vertės per nustatytą datą, taigi pavadinimas „kintamasis“. Sutarties vykdymas paprastai nustato viršutinę pretenziją ir žemiausią kainą vėlesniam kapitalo prieaugiui.
Kaip veikia kintamos išankstinio mokėjimo išankstinės sutartys
Dauguma aukščiausių korporacijų vadovų ar steigėjų yra tipiški išankstinio apmokėjimo išankstinio kontrakto strategijų vartotojai. Kartais jie nori diversifikuoti savo investicinį portfelį arba užsidirbti akcijų pelną dėl gana didelės akcijų nuosavybės.
Kintama išankstinio išankstinio mokėjimo sutartis leidžia investuotojams gauti išankstinio apmokėjimo būdu 75–90% dabartinės atsargų rinkos vertės mainais į kintamą akcijų skaičių ateityje. Kadangi mokestiniai įsipareigojimai dėl kapitalo prieaugio mokami tik tada, kai bus įvykdytas sandoris, investuotojai iš anksto nustato akcijų kainų diapazoną, kad juos sušvelnintų nuostoliai.
Argumentai prieš kintamas išankstinio mokėjimo išankstines sutartis
Kintamų išankstinių išankstinių sandorių naudojimas yra prieštaringas ir sukelia nevienodą reakciją iš skirtingų pusių. Argumentai prieš jį yra pagrįsti korporatyvinės etikos pažeidimu, pavyzdžiui, investuotojų ketinimu atidėti nuo kapitalo prieaugio mokėtinus mokesčius, išsaugoti balsavimo teises. Balsavimo akcijos Balsavimo akcijos yra bendrovės akcijos, suteikiančios akcininkams teisę balsuoti pagrindiniais bendrovės klausimais. . Paprastai tai yra vienas balsas vienai akcijai. Akcijos išlaiko ribotą pelną aukštyn ir sumažina bylinėjimosi riziką.
Tačiau ši technika yra naudinga kai kuriais atvejais. Pavyzdžiui, tam tikromis aplinkybėmis vadovams nustatytam laikotarpiui draudžiama prekiauti akcijomis. Be to, savininkai gali perleisti didelę įmonės portfelio dalį, kad atskleistų su įmone susijusią riziką per apdraustus sandorius.
Praktikoje taip pat siūloma atsiskaitymo už akciją ar grynaisiais pinigais galimybė, reiškianti, kad sandoris yra arba nulinio kupono paskola kartu su nulinės kainos apykakle, arba kaip povandeninio pirkimo opciono pardavimas kartu su skirtingu ir išankstiniu akcijų pardavimu. Tuo pačiu principu prekybos strategija gali apsaugoti bendrovę nuo numatomo būsimo veiklos nuosmukio, taip pat apsidrausti nuo būsimų neapibrėžtumų.
Bet kuriuo atveju kintama išankstinio mokėjimo išankstinė sutartis tinka atspindėti privačią informaciją. Tai siejama su tuo, kad sandoris apima daug bendrovių akcijų. Strategija siejama su santykinai vidutiniu perteklinės grąžos sumažėjimu, palyginti su Saugumo kainų tyrimų centro (CSRP) vertės svertiniu indeksu, vienodai svertiniu CSRP indeksu, pramonės vidurkiu ir atitinkama imtimi. dėl dydžio ir pramonės.
Techniškai ši praktika yra nulinės kainos apykaklės sandoris, kuris pasireiškia trumpu pirkimo pasirinkimo sandoriu. Pirkimo pasirinkimo sandoris. Pirkimo pasirinkimo sandoris, paprastai vadinamas „skambučiu“, yra išvestinių finansinių priemonių sutarties forma, suteikianti pirkimo pasirinkimo sandorio pirkėjui teisę , bet ne įpareigojimas per nustatytą laiką pirkti akciją ar kitą finansinę priemonę už konkrečią kainą - pasirinkimo sandorio pradinę kainą. ir ilgalaikio akcijų pasirinkimo sandoris.
Be to, trečioji ypatybė apima išankstinio mokėjimo kintamąją išankstinę sutartį, naudojant paskolą pagrindinėms akcijoms, norint gauti pajamų iš operacijos. Finansų inžinerijos pažanga padeda sumažinti ne rinkos sandorių sudėtingumą. Sudėtingos šiuolaikinės funkcijos yra įterptos siekiant palengvinti viešai neatskleistos informacijos įtraukimą atliekant sandorį.
Praktinis pavyzdys
Apsvarstykite hipotetinį investuotoją, kuriam priklauso santykinai daug X įmonės akcijų. Kiekvienos akcijos kaina yra 9 USD, o investuotojas įsipareigoja 100 000 USD pagal kintamą išankstinio išankstinio mokėjimo sutartį ir prekiauja jomis po 9,50 USD už akciją, kurios trukmė yra treji metai. . Viršutinio aukšto ir viršutinio aukšto kainos nustatomos atitinkamai 8 USD ir 10 USD. Bendras pardavimas arba principas sudarytų 950 000 USD.
Trečiųjų metų pabaigoje investuotojas pateiks visas įkeistas akcijas, jei jos bus parduotos žemiau 8 USD. Tokiu atveju investuotojas neprivalo atlyginti nuostolių finansiniu atlygiu ar papildomomis akcijomis.
Nepaisant to, jei akcijomis prekiaujama iš anksto nustatytomis 8 USD, 9,50 USD arba 10 USD vertėmis, reikiamą dalį galima gauti padalijus pagrindinę sumą (950 000 USD) ir dabartinę akcijų rinkos vertę (8 USD, 9,5 USD arba 10 USD).
Jei vienos akcijos kaina yra 8 USD, investuotojas pristato $118,750 ($950,000 / $8).
Jei vienos akcijos kaina yra 9,50 USD, investuotojas pristatys $100,000 ($950,000 / $9.50).
Jei vienos akcijos kaina yra 10 USD, investuotojas pristatys $95,000 ($950,000 / $10).
Kitame spektro gale investuotojas pateiks pagrindinės sumos (950 000 USD) ir akcijos, viršijančios 10 USD, sumą, jei akcijomis prekiaujama verte, viršijančia iš anksto nustatytą viršutinį streiką.
Tada daroma išvada, kad:
Jei vienos akcijos kaina yra 12 USD, investuotojas pristatys $1,150,000 ($950,000 + 100,000 ($12 – $10).
Arba investuotojas gali pristatyti apytiksliai 95,833 akcijų (1 150 000 USD / 12).
Atidėtas kapitalo prieaugio mokestis tampa mokėtinas, palyginti su ankstesniu pelnu, po to, kai akcininkas pateikia akcijas ir įvykdė sandorį.
Papildomi resursai
Finansai yra oficialus pasaulinio sertifikuoto bankų ir kreditų analitiko (CBCA) ™ CBCA ™ sertifikavimo teikėjas. Atestuota bankų ir kreditų analitikų (CBCA) ™ akreditacija yra pasaulinis kredito analitikų standartas, apimantis finansus, apskaitą, kredito analizę, pinigų srautų analizę. , sandorio modeliavimas, paskolos grąžinimas ir kt. sertifikavimo programa, skirta padėti visiems tapti pasaulinio lygio finansų analitikais. Norėdami toliau siekti savo karjeros, naudingi toliau nurodyti papildomi ištekliai:
- Diversifikavimas Diversifikavimas Diversifikavimas yra portfelio išteklių ar kapitalo paskirstymo įvairioms investicijoms būdas. Veiklos diversifikavimo tikslas yra sušvelninti nuostolius.
- Steigėjų akcijų steigėjai Akcijų steigėjų akcijos reiškia nuosavybę, kuri suteikiama ankstyviesiems organizacijos steigėjams. Šios rūšies akcijos keliais svarbiais būdais skiriasi nuo paprastųjų akcijų, parduodamų antrinėje rinkoje. Pagrindiniai skirtumai yra tai, kad (1) steigėjų akcijos gali būti išleidžiamos tik nominalia verte, ir (2) kartu su teisių suteikimo grafiku.
- Ateities sandoriai Ateities sandoriai Ateities sandoriai yra susitarimas pirkti ar parduoti pagrindinį turtą vėliau už iš anksto nustatytą kainą. Jis taip pat žinomas kaip išvestinė finansinė priemonė, nes būsimų sutarčių vertė gaunama iš pagrindinio turto. Investuotojai gali įsigyti teisę pirkti ar parduoti pagrindinį turtą vėliau už iš anksto nustatytą kainą.
- Pasirinktys: Skambučiai ir siuntimai Pasirinkimai: Skambučiai ir siuntimai Opcionas yra išvestinių finansinių priemonių forma, suteikianti turėtojui teisę, bet ne pareigą, pirkti ar parduoti turtą iki tam tikros datos (galiojimo pabaigos datos) už nurodytą kainą (streikas kaina). Yra dviejų tipų parinktys: skambučiai ir skambučiai. JAV pasirinkimo sandoriais galima pasinaudoti bet kuriuo metu
