Tiesioginis siūlymas - apžvalga, kaip tai veikia ir procesas

Tiesioginis siūlymas kartais vadinamas tiesioginiu siūlymu. Tai yra pasiūlymo rūšis, leidžianti emisijos bendrovei parduoti savo vertybinius popierius tiesiogiai investuotojams nenaudojant tarpininko, pavyzdžiui, investicinio banko. Kai įmonė nusprendžia naudoti tiesioginį siūlymą, o ne pirminį viešą siūlymą (IPO), pirminis viešas siūlymas (IPO), pirminis viešas siūlymas (IPO) yra pirmasis bendrovės išleistų akcijų pardavimas visuomenei. Iki viešojo akcijų paskelbimo įmonė laikoma privačia įmone, paprastai turinčia nedaug investuotojų (steigėjų, draugų, šeimos ir verslo investuotojų, tokių kaip rizikos kapitalistų ar angelų investuotojai). Sužinokite, kas yra IPO, jis pašalina didžiąją dalį išlaidų, susijusių su viešumu.

Tiesioginis siūlymas

Paprastai bendrovės, kurios išleidžiamos į viešą akcijų platinimą, privalo naudoti tarpininkus, pavyzdžiui, investicinius bankus, kurie vykdo siūlymo procesą emitento vardu. Tarpininkų pašalinimas sumažina aukciono kapitalo kainą.

Daugumai tiesioginių pasiūlymų netaikoma dauguma Vertybinių popierių biržos komisijos (SEC) Vertybinių popierių ir biržos komisijos (SEC) nustatytų reikalavimų. JAV vertybinių popierių ir biržos komisija arba SEC yra nepriklausoma JAV federalinės vyriausybės agentūra, atsakinga federalinių vertybinių popierių įstatymų įgyvendinimui ir vertybinių popierių taisyklių siūlymui. Ji taip pat atsakinga už vertybinių popierių pramonės ir akcijų bei pasirinkimo sandorių biržų palaikymą. Kai kurios iš šių išimčių atsirado 1992 m., Kai SEC įsteigė Smulkiojo verslo iniciatyvų programą. Programa pasiūlė pertrauką mažoms įmonėms, kurios negalėjo surinkti lėšų, siūlydamos vertybinius popierius investuotojams.

Renkant kapitalą, mažos ir vidutinės įmonės teikia pirmenybę tiesioginiam siūlymui, o ne IPO, nes tai leidžia joms pritraukti kapitalą tiesiogiai iš bendruomenės, kurioje jie veikia, užuot skolinęsi iš finansų įstaigų, tokių kaip bankai. Toks susitarimas leidžia emisijos bendrovei nustatyti siūlymo sąlygas, o ne stengtis įvykdyti griežtus bankų ir rizikos kapitalo įmonių nustatytus reikalavimus.

Greita santrauka

  • Tiesioginis siūlymas yra aukojimo rūšis, leidžianti įmonėms pritraukti kapitalą parduodant vertybinius popierius tiesiogiai visuomenei.
  • Tai pašalina tarpininkus, kurie dažnai dalyvauja siūlymo procese, taip sumažinant kapitalo pritraukimo išlaidas.
  • Emitentas turi atitikti valstybės, kurioje jis planuoja parduoti vertybinius popierius, reguliavimo reikalavimus.

Kaip veikia tiesioginis siūlymas

Bendrovė gali pasirinkti naudoti tiesioginio viešo siūlymo metodą, o ne IPO, kai jai trūksta finansinių išteklių mokėti draudėjams. Investicinė bankininkystė yra draudimas, kai bankas pritraukia kliento (korporacijos, įstaigos ar vyriausybės) kapitalą iš investuotojų. nuosavybės ar skolos vertybinių popierių pavidalu. Šiuo straipsniu siekiama skaitytojams geriau suprasti kapitalo pritraukimo ar pasirašymo procesą arba nenorima atskiesti esamų akcijų išleidžiant naujas akcijas visuomenei. Bendrovė parduoda akcijas tiesiogiai visuomenei, nenaudodama tarpininkų ar brokerių.

Išduodanti bendrovė yra atsakinga už pasiūlymo sąlygų nustatymą atsižvelgiant į įmonės tikslus ir interesus. Jame nustatoma siūlymo kaina, akcijų skaičiaus vienam investuotojui riba, atsiskaitymo data ir siūlymo laikotarpis, kai investuotojai gali įsigyti akcijų.

Tiesioginio siūlymo procesas

Tiesioginis siūlymas gali trukti kelias dienas, savaites ar net mėnesius, priklausomai nuo bendrovės ir kapitalo, kurį emitentas planuoja pritraukti, dydžio. Toliau pateikiami pagrindiniai tiesioginio pasiūlymo etapai:

1. Pasirengimo etapas

Parengimo etape emitentas parengia siūlymo memorandumą Siūlomas memorandumas Siūlymo memorandumas taip pat žinomas kaip privataus platinimo memorandumas. Jis naudojamas kaip priemonė pritraukti išorinius investuotojus, kurie pateikia išsamią informaciją apie įmonę ir išleidžiamą vertybinį popierių. Paprastai vertybinių popierių rūšimi gali būti paprastosios akcijos, pageidaujamos akcijos, REIT, skolos vertybiniai popieriai ir kt.

Emitentas taip pat turėtų nuspręsti dėl tinkamos rinkodaros priemonės, pavyzdžiui, laikraščių, socialinės žiniasklaidos, telemarketingo kampanijų ir kt., Kurias jis naudos aukcionui parduoti.

2. Teisės akto patvirtinimas

Išduodanti bendrovė taip pat turi atitikti visus valstybės, kurioje ji ketina vykdyti tiesioginį siūlymą, reguliavimo reikalavimus. Pagal reguliavimo reikalavimus vadovaujamasi kiekvienos valstybės mėlynojo dangaus įstatymais, ir reikalaujama, kad emitentai registruotų savo pasiūlymus ir atskleistų finansinę pasiūlymo informaciją, taip pat visus susijusius subjektus.

Kai kurie atitikties dokumentai, kuriuos privalo pateikti emitentai, yra siūlymo memorandumas, steigimo įstatai Įstojimo įstatai yra oficialių dokumentų rinkinys, patvirtinantis įmonės egzistavimą Jungtinėse Valstijose ir Kanadoje. Kad tai būtų verslas, naujausios finansinės ataskaitos ir kita reikšminga informacija, kuri gali turėti įtakos sandoriui.

Šie dokumentai suteikia investuotojams daug informacijos, kuria remiantis jie gali priimti sprendimus dėl investavimo. Tada valstybė atlieka nuopelnų peržiūrą, kad nustatytų, ar aukos yra subalansuotos ir teisingos investicijoms. Jei patenkinta pateikta informacija, patvirtinimas suteikiamas per dvi savaites iki dviejų mėnesių.

3. SEC išimtys

Daugumos tiesioginių pasiūlymų nereikia registruoti SEC, nes jiems taikomos tam tikros išimtys. Pavyzdžiui, 147 taisyklė („Intrastate“ padavimo išimtis) leidžia įmonėms rinkti lėšas parduodant vertybinius popierius visuomenei, jei vertybiniai popieriai parduodami pirminėje valstybėje, kurioje įmonė užsiima verslu. Išimtis galioja tik tada, kai įmonė ir investuotojai yra tos pačios valstybės gyventojai.

Kita išimtis yra 504 taisyklė arba D taisyklė, pagal kurią bendrovės, kurios per 12 mėnesių surenka ne daugiau kaip 1 mln. USD, parduoda vertybinius popierius. Jame nėra jokių apribojimų investuotojų skaičiui ar tipui.

Tiesioginis siūlymas ir pirminis viešas siūlymas

Tiesioginis siūlymas ir pirminis viešas siūlymas yra du pagrindiniai metodai, kuriais įmonė gali rinkti lėšas parduodama vertybinius popierius viešoje biržoje. IPO metu emitentas sukuria naujas akcijas, kurias garantuoja tarpininkas, pavyzdžiui, investicinis bankas ar finansų patarėjai. Pasiūlymo proceso metu draudikas dirba su išduodančiąja bendrove užtikrindamas, kad bendrovė atitiktų norminius reikalavimus.

Tarpininkas nustato akcijų IPO kainą ir yra atsakingas už siūlymo procesą emitento vardu. Kai kuriais atvejais tarpininko gali būti reikalaujama garantuoti konkretaus skaičiaus akcijų pardavimą iš viešai siūlomų akcijų.

Priešingai, tiesioginis siūlymas yra mažiau sudėtingas, palyginti su IPO. Tai reiškia vertybinių popierių pardavimą tiesiogiai visuomenei, neprarandant tarpininko. Naujos akcijos nėra siūlomos visuomenei, o už vertybinių popierių pardavimą nėra jokių garantijų. Emisijos bendrovė nustato emisijos sąlygas, tokias kaip pasiūlymo kaina, minimali investuotojo suma vienam investuotojui ir maksimalus vertybinių popierių skaičius, kurį kiekvienas investuotojas gali įsigyti.

Papildomi resursai

Finansai siūlo atestuotą bankininkystės ir kredito analitiką (CBCA) grąžinimai ir dar daugiau. sertifikavimo programa tiems, kurie nori pakelti savo karjerą į kitą lygį. Norint toliau mokytis ir tobulėti karjeroje, bus naudingi šie šaltiniai:

  • Kapitalo didinimo procesas Kapitalo didinimo procesas Šis straipsnis skirtas skaitytojams geriau suprasti, kaip kapitalo pritraukimo procesas veikia ir kaip vyksta pramonėje šiandien. Norėdami gauti daugiau informacijos apie kapitalo pritraukimą ir įvairius įsipareigojimus, kuriuos prisiėmė draudėjas, skaitykite mūsų draudimo apžvalgoje.
  • Flotacijos išlaidos Flotacijos išlaidos Flotacijos išlaidos yra išlaidos, kurias įmonė patiria išleisdama naujus vertybinius popierius. Išlaidos gali būti įvairios išlaidos, įskaitant, bet neapsiribojant, draudimo, teisinius, registracijos ir audito mokesčius. Flotacijos išlaidos išreiškiamos emisijos kainos procentine dalimi.
  • Teisių emisija Teisių emisija Teisių emisija yra teisių siūlymas esamiems bendrovės akcininkams, suteikiantis jiems galimybę pirkti papildomas akcijas tiesiogiai iš bendrovės su nuolaida
  • Geriausi investiciniai bankai Geriausių investicinių bankų sąrašas 100 geriausių pasaulio investicinių bankų sąrašas surikiuotas abėcėlės tvarka. Geriausi investiciniai bankai yra „Goldman Sachs“, „Morgan Stanley“, BAML, „JP Morgan“, „Blackstone“, „Rothschild“, „Scotiabank“, RBC, UBS, „Wells Fargo“, „Deutsche Bank“, „Citi“, „Macquarie“, „HSBC“, ICBC, „Credit Suisse“, Amerikos bankas „Merril Lynch“.

Naujausios žinutės