Apversto pajamingumo kreivė - apžvalga, nuosmukiai ir ką tai iš tikrųjų reiškia

Apversta pajamingumo kreivė dažnai rodo nuosmukį ar ekonomikos sulėtėjimą. Ekonominė depresija Ekonominė depresija yra įvykis, kai ekonomika patiria finansinių neramumų būseną, dažnai dėl neigiamos veiklos laikotarpio, pagrįsto šalies bendruoju vidaus Produkto (BVP) norma. Tai yra daug blogiau nei recesija, BVP smarkiai sumažėja ir paprastai trunka daugelį metų. . Pelningumo kreivė yra grafinis santykio tarp palūkanų normos, sumokėtos už turtą (paprastai vyriausybės obligacijos, iždo vekseliai (iždo vekseliai) iždo vekseliai (arba trumpiau - vekseliai), yra trumpalaikis finansinis JAV iždas, kurio terminai svyruoja nuo kelių dienų iki 52 savaičių (vieneri metai). Jie laikomi viena iš saugiausių investicijų, nes juos palaiko visas JAV vyriausybės tikėjimas ir kreditas.) ir laikas iki išpirkimo. Palūkanų norma matuojama vertikalioje ašyje, o laikas iki išpirkimo - horizontalioje ašyje. Paprastai palūkanų normos ir laikas iki išpirkimo yra teigiamai susiję.

normalios pajamingumo kreivės ir apverstos pajamingumo kreivės

Įprastomis sąlygomis palūkanų normos didėja iki termino pabaigos. Dėl to gaunamas teigiamas derlingumo kreivės nuolydis. Jei palūkanų normos ir laikas iki išpirkimo yra neigiamai koreliuojami, tada gaunama apversta pajamingumo kreivė parodys neigiamą nuolydį.

Istoriškai pajamingumo kreivė daro prielaidą, kad nuosmukis ir ekonomikos sulėtėjimas yra neigiamas. Ekonominė depresija Ekonominė depresija yra toks įvykis, kai ekonomika patiria finansinių neramumų būseną, dažnai dėl neigiamos veiklos, pagrįstos šalies bendrojo vidaus produkto (BVP) normą. Tai yra daug blogiau nei recesija, BVP smarkiai sumažėja ir paprastai trunka daugelį metų. .

JAV pajamingumo kreivėJAV pajamingumo kreivė prieš 2008 m. Recesiją

JK pelningumasJK pajamingumo kreivė, artėjant 2008 m. Recesijai

Apversto pajamingumo kreivė - lūkesčių hipotezė

Apsvarstykite šį pavyzdį: N metų vyriausybės obligacijos kainuoja Q (t)N t laikotarpiu ir moka X sumą t + N laikotarpiu. Todėl vienerių metų obligacijų grąža yra X / Q (t)1. Vienerių metų obligacija moka X t + 1 laikotarpiu.

Laukimo hipotezė - lentelė

Apsvarstykite investuotoją, kuris atlieka šiuos veiksmus:

  1. Dabar perka vienerių metų obligaciją mokėdamas Q (t)1.
  2. Metų pabaigoje gauna X.
  3. Metų pabaigoje visas X išleidžia vienerių metų obligacijų pirkimui, kurių galiojimas baigsis kitų metų pabaigoje.

Šios dviejų vienerių metų investicijų sekos grąža yra X / Q (t)1 * X / Q (t + 1)1.

Jei investuotojai nėra neutralūs rizikai, tada dvejų metų obligacijų grąža turėtų būti lygi numatomai dviejų vienerių metų obligacijų sekos grąžai. Apskritai laukiama N vienerių metų obligacijų grąža turėtų būti lygi vienos N metų obligacijų grąžai.

E apie būsimas obligacijų kainas atspindi numatomas vertes. Laukiama vertė Laukiama vertė (taip pat žinoma kaip EV, lūkestis, vidutinė arba vidutinė vertė) yra ilgalaikė atsitiktinių kintamųjų vidutinė vertė. Tikėtina vertė taip pat rodo, nes investuotojai nežino būsimų obligacijų kainų.

Apversto pajamingumo kreivė - obligacijų rinkos nuosmukio prognozė

Pelningumo kreivė dažnai vertinama kaip obligacijų rinkos pasitikėjimo ekonomika priemonė. Teigiamas nuolydis reiškia obligacijų rinką Obligacijų kainos Obligacijų kainos yra mokslas, kaip apskaičiuoti obligacijų emisijos kainą, remiantis kuponu, nominaliąja verte, pajamingumu ir terminu iki išpirkimo. Obligacijų kainodara leidžia investuotojams tikėtis, kad ekonomikai seksis gerai, o neigiamas nuolydis reiškia, kad obligacijų rinka tikisi, kad ekonomikai bus blogai.

Neigiamai pasvirusi - apversta - pajamingumo kreivė reiškia, kad investuotojai tikisi, kad ateityje palūkanų normos bus žemesnės. Tai savo ruožtu reiškia, kad investicijų grąža ateityje paprastai bus mažesnė. Dėl mažesnės grąžos sumažėja investicijos, susijusios su ekonomikos sąstingiu ir defliacija.

Centriniai bankai dažnai atsveria defliacinį ekonomikos spaudimą, mažindami trumpalaikes palūkanų normas. Todėl ekonomikos sulėtėjimo lūkesčiai atitinka neigiamai pasvirusią pajamingumo kreivę.

Apversto pajamingumo kreivė - inversijos matai

Skirtumas tarp 10 metų ir 2 metų obligacijų dažnai naudojamas norint patikrinti pelningumo kreivės inversiją. Jei 10-2 skirtumas sumažėja žemiau 0, pelningumo kreivė vidutiniškai yra nuožulna nuo 24 mėnesių iki 120 mėnesių (laikas iki išpirkimo).

Susiję skaitymai

Dėkojame, kad perskaitėte šį finansų vadovą, kad suprastumėte apverstą pajamingumo kreivę. Finansai yra oficialus pasaulinio finansų modeliavimo ir vertinimo analitiko (FMVA) ™ FMVA® sertifikavimo teikėjas. Prisijunkite prie 350 600 ir daugiau studentų, dirbančių tokiose įmonėse kaip „Amazon“, „JP Morgan“ ir „Ferrari“ sertifikavimo programa, skirta padėti visiems tapti pasaulinio lygio finansų analitikais. . Norėdami toliau siekti karjeros, naudingi toliau nurodyti papildomi finansų ištekliai:

  • „Bullish“ ir „Bearish“ „Bullish and Learish“ įmonių finansų specialistai reguliariai nurodo, kad rinkos yra teigiamos ar neigiamos kainų pokyčių pagrindu. Paprastai laikoma, kad meškų rinka egzistuoja, kai nuo piko kaina sumažėjo 20% ar daugiau, o bulių rinka laikoma 20% atsigavimu iš rinkos dugno.
  • Laikomi iki išpirkimo vertybiniai popieriai Laikomi iki išpirkimo vertybiniai popieriai Laikomi iki išpirkimo vertybiniai popieriai yra vertybiniai popieriai, kuriuos įmonės perka ir ketina laikyti iki jų išpirkimo. Tai nepanašu į prekybos vertybinius popierius ar parduodamus vertybinius popierius, kai įmonės paprastai nelaiko vertybinių popierių tol, kol pasiekia jų galiojimo laiką.
  • Ralis Ralis Ralis reiškia nuolatinio akcijų, indeksų ar obligacijų kainų augimo laikotarpį. Verslo žiniasklaidos priemonės, tokios kaip „Bloomberg“, žodį „mitingas“ paprastai vartoja kaip žodį, apibūdinantį kainų didėjimo laikotarpį.
  • 10 metų JAV iždo vekselis 10 metų JAV iždo vekselis 10 metų JAV iždo vekselis yra skolinis įsipareigojimas, kurį išleidžia JAV vyriausybės iždo departamentas ir kurio terminas yra 10 metų. Jis moka palūkanas turėtojui kas šešis mėnesius pagal fiksuotą palūkanų normą, kuri nustatoma pradinėje emisijoje.

Naujausios žinutės