Vidinė grąžos norma (IRR) yra diskonto norma, kuria grynoji dabartinė vertė (NPV) grynoji dabartinė vertė (NPV) grynoji dabartinė vertė (NPV) yra visų būsimų pinigų srautų (teigiamų ir neigiamų) vertė per visą gyvenimą. investicijos, diskontuotos iki šiol. NPV analizė yra savaiminio vertinimo forma ir yra plačiai naudojama finansų ir apskaitos srityse, siekiant nustatyti verslo vertę, investicijų saugumą ir projekto nulį. Kitaip tariant, tai yra numatoma sudėtinė metinė grąžos norma, kurią uždirbs projektas ar investicija. Toliau pateiktame pavyzdyje pradinės 50 USD investicijos IRR yra 22%. Tai yra lygu uždirbtam 22% metiniam augimo tempui.
Skaičiuojant IRR, pateikiami tikėtini projekto ar investicijos pinigų srautai, o NPV lygus nuliui. Kitaip tariant, pradinė pradinio laikotarpio grynųjų pinigų investicija bus lygi dabartinei valiutos vertei ateityje pinigų srautai pinigų srautas pinigų srautas (CF) yra verslo, įstaigos ar asmens pinigų kiekio padidėjimas arba sumažėjimas. Finansuose šis terminas vartojamas apibūdinti grynųjų pinigų sumą (valiutą), kuri sukuriama arba sunaudojama per tam tikrą laikotarpį. Yra daug tos investicijos CF rūšių. (Sumokėta kaina = dabartinė būsimų pinigų srautų vertė, taigi ir neto dabartinė vertė = 0).
Nustačius vidinę grąžos normą, ji paprastai lyginama su įmonės kliūčių normos kliūčių normos apibrėžimu. Kliūčių norma, kuri taip pat vadinama minimalia priimtina grąžos norma (MARR), yra mažiausia reikalaujama grąžos norma arba tikslinė norma, kuri investuotojai tikisi gauti iš investicijos. Palūkanų norma nustatoma įvertinant kapitalo kainą, su tuo susijusią riziką, dabartines verslo plėtros galimybes, panašių investicijų grąžos normas ir kitus veiksnius ar kapitalo kainą. Jei IRR yra didesnė arba lygi kapitalo kainai, įmonė priims projektą kaip gerą investiciją. (Tai, žinoma, darant prielaidą, kad tai yra vienintelis sprendimo pagrindas. Iš tikrųjų yra daugybė kitų kiekybinių ir kokybinių veiksnių, į kuriuos atsižvelgiama priimant sprendimą dėl investavimo.) Jei IRR yra mažesnė už kliūčių normą, tai būti atmestas.
Kas yra IRR formulė?
IRR formulė yra tokia:
Vidinę grąžos normą galima apskaičiuoti trimis būdais:
- IRR arba XIRR funkcijos naudojimas XIRR funkcija XIRR funkcija yra suskirstyta į „Excel Financial“ funkcijas. Funkcija apskaičiuos pinigų srautų, kurie gali būti ne periodiški, vidinę grąžos normą (IRR). Jei pinigų srautai yra periodiški, turėtume naudoti IRR funkciją. Finansiniame modeliavime funkcija XIRR yra naudinga programoje „XIRR funkcija yra funkcija„ Excel “ar kitose skaičiuoklės programose (žr. Toliau pateiktą pavyzdį)
- Naudojant finansinę skaičiuoklę
- Naudojant iteracinį procesą, kai analitikas bando taikyti skirtingas nuolaidų normas, kol NPV bus lygus nuliui (Tikslo siekimas Tikslo siekimas Tikslo paieškos „Excel“ funkcija (kas, jei-analizė) yra metodas išspręsti norimą rezultatą pakeičiant prielaidą, kuri ją skatina . Funkcija naudoja bandymų ir klaidų metodą, kad išspręstų problemą, įtraukdama spėjimus, kol pasieks atsakymą. Tai naudojama jautrumo analizei atlikti „Excel“ programoje „Excel“.
Pavyzdys
Štai pavyzdys, kaip apskaičiuoti vidinę grąžos normą.
Bendrovė sprendžia, ar pirkti naują įrangą, kainuojančią 500 000 USD. Vadovybė mano, kad naujo turto gyvavimo laikas yra ketveri metai ir tikisi, kad jis papildomai generuos 160 000 USD metinio pelno. Pelno pelnas yra vertė, likusi sumokėjus įmonės išlaidas. Ją galima rasti pajamų ataskaitoje. Jei vertė, kuri lieka nuskaičiavus išlaidas iš pajamų, yra teigiama, sakoma, kad įmonė turi pelno, o jei vertė yra neigiama, tada ji turi nuostolių. Penktaisiais metais įmonė planuoja parduoti įrangą už 50 000 JAV dolerių vertės likutį.
Tuo tarpu kita panaši investavimo galimybė gali generuoti 10% grąžą. Tai yra didesnė už dabartinį bendrovės kliūčių rodiklį - 8 proc. Tikslas yra užtikrinti, kad įmonė geriausiai panaudotų savo grynuosius pinigus.
Norint priimti sprendimą, investicijų į naują įrangą PPR ir nekilnojamojo turto, įrangos ir įrengimų, investicijų į nekilnojamąjį turtą, investicijų į nekilnojamąjį turtą rodiklis yra vienas iš pagrindinių ilgalaikio turto, nurodytų balanse. PP&E įtaką daro „Capex“, nusidėvėjimas ir ilgalaikio turto įsigijimas / pardavimas. Šis turtas vaidina pagrindinį vaidmenį planuojant ir analizuojant įmonės veiklą, o būsimos išlaidos apskaičiuojamos toliau.
„Excel“ buvo naudojama apskaičiuojant 13% IRR, naudojant funkciją =IRR (). Finansiniu požiūriu įmonė turėtų pirkti, nes IRR yra didesnė nei alternatyvios investicijos kliūčių norma ir IRR.
Kam naudojama vidinė grąžos norma?
Įmonės, siekdamos padidinti savo pajamas ar sumažinti išlaidas, imasi įvairių projektų. Puikiai naujai verslo idėjai gali prireikti, pavyzdžiui, investuoti į naujo produkto kūrimą.
Planuodami kapitalo biudžetą, vyresnieji vadovai mėgsta žinoti pagrįstai numatomą tokių investicijų grąžą. Vidinė grąžos norma yra vienas iš metodų, leidžiantis jiems palyginti ir suskirstyti projektus pagal jų numatomą pajamingumą. Paprastai pirmenybė teikiama investicijoms, kurių vidinė grąžos norma yra didžiausia.
Vidinė grąžos norma yra plačiai naudojama analizuojant privataus kapitalo ir rizikos kapitalo investicijas, kurios apima daugybines investicijas grynaisiais pinigais per visą verslo laikotarpį ir pinigų srautus pabaigoje per IPO arba verslo pardavimo pirkimo-pardavimo sutartį. Pirkimo sutartis (SPA) atspindi pagrindinių komercinių ir kainų derybų rezultatus. Iš esmės jame išdėstyti sutarti sandorio elementai, įtraukta daug svarbių apsaugos priemonių visoms susijusioms šalims ir numatyta teisinė bazė užbaigti turto pardavimą. .
Norint atlikti išsamią investicijų analizę, analitikas turi ištirti grynąją dabartinę vertę (GDV) Grynąją dabartinę vertę (GDV) Grynąją dabartinę vertę (GDV) yra visų būsimų pinigų srautų (teigiamų ir neigiamų) vertė per visą investicijos laikotarpį, diskontuota iki dabartis. NPV analizė yra savaiminio vertinimo forma ir yra plačiai naudojama finansų ir apskaitos srityse nustatant verslo vertę, investicijų vertybinius popierius ir vidinę grąžos normą, kartu su kitais rodikliais, tokiais kaip atsipirkimo laikotarpis, atsipirkimo laikotarpis Atsipirkimo laikotarpis parodo, per kiek laiko verslas atsiperka investicijas. siekiant pasirinkti tinkamą investiciją. Kadangi labai mažoms investicijoms galima gauti labai didelę grąžą, investuotojai ir valdytojai kartais renkasi mažesnę procentinė grąža bet aukščiau absoliuti dolerio vertė galimybė. Taip pat svarbu gerai suprasti savo toleranciją rizikai ar įmonės investicinius poreikius, vengimą rizikuoti, rizikos vengimo apibrėžimą Kažkas, kuris vengia rizikos, turi savybę ar bruožą, kad pirmenybę teikia vengimui nuostolių, o ne pelnui. Ši savybė paprastai būdinga investuotojams ar rinkos dalyviams, kurie teikia pirmenybę investicijoms su mažesne grąža ir santykinai žinoma rizika, palyginti su investicijomis, kurių grąža yra potencialiai didesnė, tačiau taip pat yra didesnė neapibrėžtumas ir daugiau rizikos. ir kitas galimas galimybes.
Vidinio grąžos normos (IRR) vaizdo paaiškinimas
Žemiau pateikiamas trumpas vaizdo įrašo paaiškinimas su pavyzdžiu, kaip naudoti „XIRR“ funkciją „Excel“, norint apskaičiuoti vidinę investicijų grąžos normą. Demonstracija parodo, kaip IRR yra lygi sudėtiniam metiniam augimo tempui (CAGR). CAGR CAGR reiškia junginio metinį augimo tempą. Tai yra metinis investicijos augimo tempas per tam tikrą laiką, atsižvelgiant į padidėjimo poveikį.
Ką iš tikrųjų reiškia IRR (kitas pavyzdys)
Pažvelkime į „Excel“ finansinio modelio pavyzdį, kad sužinotume, ką iš tikrųjų reiškia vidinis grąžos rodiklis.
Jei investuotojas sumokėtų 463 846 USD (tai yra neigiamas pinigų srautas, parodytas C178 langelyje) už teigiamų pinigų srautų seriją, kaip parodyta langeliuose D178 – J178, IRR, kurį jie gautų, yra 10%. Tai reiškia, kad visų šių pinigų srautų grynoji dabartinė vertė (įskaitant neigiamą pinigų srautą) yra lygi nuliui ir kad uždirbama tik 10% grąžos norma.
Jei investuotojai mokėjo mažiau nei 463 846 USD už visus tuos pačius papildomus pinigų srautus, tada jų IRR būtų didesnis nei 10%. Ir atvirkščiai, jei jie mokėjo daugiau nei 463 846 USD, tada jų IRR būtų mažesnis nei 10%.
Ankstesnė ekrano kopija yra iš „Finance's M&A Modeling Course“.
IRR trūkumai
Skirtingai nuo grynosios dabartinės vertės, vidinė grąžos norma neduoda pradinių investicijų grąžos realiaisiais doleriais. Pvz., Žinant vien 30% IRR, nepasakoma, ar tai 30% nuo 10 000 USD, ar 30% 1 000 000 USD.
Išskyrus IRR naudojimą, galite priimti prastus sprendimus investuoti, ypač jei palyginsite du skirtingos trukmės projektus.
Tarkime, įmonės kliūčių rodiklis yra 12%, o vienerių metų A projekto IRR yra 25%, o penkerių metų B projekto - 15%. Jei sprendimas pagrįstas tik IRR, tai leistų išmintingai pasirinkti projektą A, o ne B.
Kitas labai svarbus vidinės grąžos normos punktas yra tas daroma prielaida, kad visi teigiami projekto pinigų srautai bus reinvestuojami tokiu pačiu greičiu kaip ir projektas, vietoj įmonės kapitalo kainos. WACC WACC yra įmonės vidutinė svertinė kapitalo kaina ir atspindi sumaišytą kapitalo kainą, įskaitant nuosavą kapitalą ir skolą. WACC formulė yra = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Šiame vadove apžvelgiama, kas tai yra, kodėl jis naudojamas, kaip jį apskaičiuoti, taip pat pateikiama parsisiunčiama WACC skaičiuoklė. Todėl vidinė grąžos norma gali tiksliai neatspindėti projekto pelningumo ir išlaidų.
Protingas finansų analitikas alternatyviai naudos pakeistą vidinę grąžos normą (MIRR), kad gautų tikslesnį matą.
Susijęs skaitymas:
Dėkojame, kad perskaitėte Finansų paaiškinimą apie vidinę grąžos normą. Finansai yra oficialus pasaulinis finansinio modeliavimo analitiko žymėjimo FMVA® sertifikatas. Prisijunkite prie 350 600 ir daugiau studentų, dirbančių tokiose įmonėse kaip „Amazon“, J. P. Morganas ir „Ferrari“. Norėdami sužinoti daugiau ir padėti tobulinti savo karjerą, žr. Šiuos nemokamus finansų išteklius:
- XIRR vs IRR XIRR vs IRR Kodėl verta naudoti XIRR ir IRR. XIRR kiekvienam atskiram pinigų srautui priskiria konkrečias datas, todėl kuriant finansinį modelį „Excel“ jis yra tikslesnis nei IRR.
- EVA: ekonominė pridėtinė vertė ekonominė pridėtinė vertė (EVA) ekonominė pridėtinė vertė (EVA) rodo, kad tikroji vertė sukuriama, kai projektai uždirba grąžos normas, viršijančias jų kapitalo kainą, ir tai padidina akcininkų vertę. Likučių pajamų technika, kuri yra pelningumo rodiklis, darant prielaidą, kad tikrasis pelningumas atsiranda tada, kai turtas yra
- Svertinė vidutinė kapitalo kaina (WACC) WACC WACC yra įmonės svertinė vidutinė kapitalo kaina ir atspindi sumaišytą kapitalo kainą, įskaitant nuosavą kapitalą ir skolą. WACC formulė yra = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Šiame vadove apžvelgiama, kas tai yra, kodėl jis naudojamas, kaip jį apskaičiuoti, taip pat pateikiama atsisiunčiama WACC skaičiuoklė
- Kliūčių normos kliūčių normos apibrėžimas Barjerų norma, kuri taip pat vadinama minimalia priimtina grąžos norma (MARR), yra mažiausia reikalaujama grąžos norma arba tikslinė norma, kurią investuotojai tikisi gauti iš investicijos. Norma nustatoma įvertinant kapitalo kainą, su tuo susijusią riziką, dabartines verslo plėtros galimybes, panašių investicijų grąžos normas ir kitus veiksnius
