Gana vertinamas saugumas - apibrėžimas, DCF formulė, pavyzdžiai

Teigiama, kad vertybinis popierius yra teisingai vertinamas, jei jo rinkos kaina yra lygi tikrajai vertei. Kadangi tikroji vertybinio popieriaus vertė paprastai nėra žinoma, į klausimą, ar vertybinis popierius vertinamas teisingai, atsakymo nėra.

Dauguma vertybinių popierių yra vertinami naudojant tam tikrą diskontuotų pinigų srautų (DCF) metodo variantą. Diskontuotų pinigų srautų DCF formulė Diskontuotų pinigų srautų DCF formulė yra kiekvieno laikotarpio pinigų srautų suma, padalyta iš vieno pridėjus diskonto normą, pakeltą laikotarpis #. Šiame straipsnyje DCF formulė suskaidoma į paprastus terminus su pavyzdžiais ir skaičiavimo vaizdo įrašu. Formulė naudojama verslo vertei nustatyti. Pagal DCF metodą teigiama, kad vertybinio popieriaus kaina yra lygi dabartinei visų pinigų srautų, kuriuos ateityje generuos vertybiniai popieriai, diskontuotai vertei.

Kur:

• Grįžti_ie yra tikėtina vertybinio popieriaus sukurta grąža i laikotarpiu.
• r_ie yra numatoma palūkanų norma i laikotarpiu.

Pirmiau pateiktoje lygtyje teigiama, kad T laikotarpio vertybinių popierių kaina 0 periodu yra lygi dabartinei diskontuotai visų grąžos vertėms, kurias generuoja vertybiniai popieriai tarp 1 laikotarpio ir T laikotarpio. 0 laikotarpiu yra 2T nežinomos dalys, kurias turime įvertinti, kol galėsime taikyti diskontuotų pinigų srautų metodą. DCF modeliai yra plačiai naudojami apskaitoje, ekonomikoje ir finansuose, siekiant rasti vidinę vertę Vidinė vertė Verslo vidinė vertė (arba bet koks investicinis vertybinis popierius) yra visų numatomų būsimų pinigų srautų dabartinė vertė, diskontuota pagal atitinkamą diskonto normą. Skirtingai nuo santykinių vertinimo formų, kuriose nagrinėjamos panašios įmonės, iš esmės vertinant atsižvelgiama tik į atskirą verslo vertę. vertybinių popierių.

Gana vertinamas saugumas - iliustraciniai pavyzdžiai

Apsvarstykite bendrovės ABC, kurios rinkos kaina yra 4 USD, akcijas. ABC akcijoms išmokami dividendai Dividendai Dividendai yra pelno ir nepaskirstytojo pelno dalis, kurią bendrovė išmoka savo akcininkams. Kai įmonė gauna pelną ir kaupia nepaskirstytą pelną, tas pelnas gali būti arba reinvestuojamas į verslą, arba išmokėtas akcininkams kaip dividendas. po 0,25 USD kiekvienu laikotarpiu. Rinkos palūkanų norma yra 5%. Todėl,

Tikroji bendrovės ABC akcijų kaina yra 5 USD. Todėl šiuo metu atsargos yra nepakankamai įvertintos.

Apsvarstykite bendrovės XYZ, kurios rinkos kaina yra 10 USD, akcijas. XYZ yra įtrauktas į vertybinių popierių biržos vertybinių popierių biržą. Birža yra rinka, kurioje yra perkami ir parduodami vertybiniai popieriai, tokie kaip akcijos ir obligacijos. Vertybinių popierių biržos leidžia įmonėms pritraukti kapitalą, o investuotojams priimti pagrįstus sprendimus, naudojant informaciją apie kainas realiuoju laiku. Biržos gali būti fizinė vieta arba elektroninė prekybos platforma. šalies alfa. XYZ akcijos kiekvienu laikotarpiu moka 0,10 USD dividendus. Dabartinė rinkos palūkanų norma yra 10%. Tačiau kai kurie investuotojai tikisi, kad „Alpha“ centrinis bankas sumažins palūkanų normas iki 2%.

• Investuotojas A mano, kad palūkanų normos išliks 10 proc. Investuotojui A tikroji XYZ akcijų kaina yra tokia:

• Investuotojas B mano, kad palūkanų normos bus sumažintos iki 2 proc. Investuotojui B tikroji XYZ akcijų kaina yra tokia:

• Investuotojas C mano, kad palūkanų normos bus sumažintos iki 2%. Be to, investuotojas C tikisi, kad įmonė XYZ padidins trigubus dividendų mokėjimus nuo 2 laikotarpio. Investuotojui C tikroji XYZ akcijų kaina yra tokia:

Investuotojas A ir B investuotojas mano, kad bendrovės XYZ akcijos yra pervertintos, o C investuotojas mano, kad bendrovės XYZ akcijos yra nepakankamai įvertintos. Toks įsitikinimų skirtumas yra tas, kodėl gali egzistuoti finansų rinkos. Jei visi tikėtų ir tikėtųsi tuo pačiu dalyku, nebūtų prekybos galimybių.

Svarbu pažymėti, kad nors investuotojas B ir investuotojas C vienodai tiki dėl palūkanų normų, jie laikosi skirtingų įsitikinimų apie dividendų išmokėjimą. Aukščiau aprašytame pavyzdyje investuotojas C pirks XYZ akcijas, o investuotojai A ir B - XYZ akcijas.

Gana vertinamas saugumas - valiuta

Šalies valiuta yra vertinama gana palyginti su kitos šalies valiuta, jei nėra galimybės arbitražui tikrojo turto atžvilgiu. Apsvarstykite šį pavyzdį:

A šalies valiuta yra alfa, o B šalies - beta. Dabartinis valiutos kursas yra 1 alfa = 0,5 beta. Automobilio kaina A šalyje yra 1000 alfų.

Jei alfa yra pakankamai vertinama, palyginti su beta versija, to paties automobilio kaina B šalyje turi būti 500 betų. Jei automobilio kaina B šalyje buvo mažesnė nei 500 betų, arbitras gali gauti pelno, pirkdamas automobilius B šalyje ir parduodamas juos A šalyje.

Panašiai, jei automobilio kaina B šalyje buvo didesnė nei 500 betų, tai arbitras gali gauti pelno, pirkdamas automobilius A šalyje ir parduodamas juos B šalyje. Apskritai, nekilnojamasis turtas (pvz., Automobiliai) turi didelę gabenimo kainą išlaidos. Todėl arbitražams reikia didelių kainų skirtumų, kad gautų pelną.

Papildomi resursai

Ačiū, kad perskaitėte Finansų paaiškinimą apie gana vertinamą saugumą. Finansai yra oficialus finansinio modeliavimo ir vertinimo analitiko (FMVA) ™ FMVA® sertifikavimo teikėjas. Prisijunkite prie 350 600 ir daugiau studentų, dirbančių tokiose įmonėse kaip „Amazon“, J. P. Morganas ir „Ferrari“ sertifikavimo programa, skirta visiems paversti pasaulinio lygio finansų analitikais. Norėdami toliau mokytis ir tobulinti savo žinias apie finansinę analizę, labai rekomenduojame toliau pateiktus papildomus išteklius:

• Užsienio valiutos padidėjimas / nuostolis Užsienio valiutos padidėjimas / nuostolis Užsienio valiutos padidėjimas / nuostolis atsiranda, kai asmuo parduoda prekes ir paslaugas užsienio valiuta. Užsienio valiutos vertė, perskaičiavus į pardavėjo vietinę valiutą, skirsis priklausomai nuo vyraujančio valiutos kurso. Jei po konvertavimo valiutos vertė padidės, pardavėjas turės pelną užsienio valiuta.
• Mozaikos teorija Mozaikos teorija Mozaikos teorija yra požiūris į finansinio saugumo analizę, apimantis įvairių išteklių, įskaitant viešą ir neviešą materialią ir nematerialią informaciją, analizę, siekiant nustatyti pagrindinę vertybinio popieriaus vertę. Teorija pateikia daugiau išsamus ir kruopštus požiūris vertinant finansinius vertybinius popierius
• Nominalioji vertė Nominalioji vertė Nominalioji vertė yra obligacijos, akcijų ar kupono nominalioji arba nominalioji vertė, kaip nurodyta obligacijoje ar akcijų sertifikate. Tai yra statinė vertė, nustatyta išleidimo metu ir, skirtingai nei rinkos vertė, ji nesikeičia reguliariai.
• Vertinimo metodai Vertinimo metodai Vertinant įmonę kaip tęstinę veiklą, naudojami trys pagrindiniai vertinimo metodai: DCF analizė, palyginamos įmonės ir precedentiniai sandoriai. Šie vertinimo metodai naudojami investavimo bankų, nuosavybės tyrimų, privataus kapitalo, įmonių plėtros, susijungimų ir įsigijimų, sverto išpirkimo ir finansų srityse.