Pirkimo pasirinkimo sandoris, paprastai vadinamas „pirkimu“, yra išvestinių finansinių priemonių sutarties forma, suteikianti pirkimo pasirinkimo sandorio pirkėjui teisę įsigyti akcijų, bet ne pareigą. Kas yra akcija? Asmuo, turintis akcijų įmonėje, yra vadinamas akcininku ir turi teisę reikalauti dalies įmonės likusio turto ir pajamų (jei įmonė kada nors būtų likviduota). Terminai „akcijos“, „akcijos“ ir „nuosavas kapitalas“ vartojami pakaitomis. ar kita finansinė priemonė Finansinis turtas Finansinis turtas yra turtas, atsirandantis iš sutartinių susitarimų dėl būsimų pinigų srautų arba dėl kito ūkio subjekto nuosavybės priemonių. Raktas už konkrečią kainą - pasirinkimo sandorio kaina - per nurodytą laiką. Opciono pardavėjas yra įpareigotas parduoti vertybinius popierius pirkėjui, jei šis nusprendžia pasinaudoti savo galimybe pirkti. Opciono pirkėjas gali pasinaudoti pasirinkimo galimybe bet kuriuo metu iki nurodytos galiojimo pabaigos datos. Galiojimo laikas gali būti trys mėnesiai, šeši mėnesiai ar net vieneri metai ateityje. Pardavėjas gauna pasirinkimo sandorio pirkimo kainą, kuri nustatoma pagal tai, kiek artima pasirinkimo sandorio kaina pagrindinio vertybinio popieriaus kainai tuo metu, kai įsigyjama opcija, ir kiek laiko liko iki pasirinkimo galiojimo pabaigos datos. . Kitaip tariant, pasirinkimo sandorio kaina nustatoma pagal tai, ar tikėtina, ar mažai tikėtina, kad pasirinkimo sandorio pirkėjas turės galimybę pelningai pasinaudoti pasirinkimo teise iki galiojimo pabaigos. Paprastai opcionai parduodami po 100 akcijų.
Pirkimo pasirinkimo sandorio pirkėjas siekia gauti pelno, jei pagrindinio turto kaina pakyla iki didesnės už pasirinkimo sandorio kainą. Kita vertus, pirkimo-pardavimo sandorio pardavėjas tikisi, kad turto kaina sumažės arba bent jau niekada nepakils tiek, kiek pasirinkimo sandorio / pasinaudojimo kaina jam nepasibaigus, tokiu atveju pinigai, gauti už opciono pardavimą, būti grynu pelnu. Jei pagrindinio vertybinio popieriaus kaina iki galiojimo pabaigos nepadidės virš pradinės kainos, opciono pirkėjui nebus naudinga pasinaudoti pasirinkimo sandoriu, o pasirinkimo sandoris pasibaigs bevertiu ar „ne iš pinigų“. Pirkėjas patirs nuostolį, lygų kainai, sumokėtai už pirkimo pasirinkimo sandorį. Arba, jei pagrindinio vertybinio popieriaus kaina pakyla virš pasirinkimo sandorio kainos, pirkėjas gali pelningai pasinaudoti pasirinkimo sandoriu.
Pvz., Tarkime, kad įsigijote opcioną 100 akcijų, kurių pasirinkimo sandorio kaina buvo 30 USD. Prieš pasibaigiant jūsų pasirinkimo galiojimo laikui, akcijų kaina pakyla nuo 28 USD iki 40 USD. Tada galėtumėte pasinaudoti savo teise nusipirkti 100 akcijų už 30 USD, iškart suteikdami 10 USD už akciją. Jūsų grynasis pelnas būtų 100 akcijų, 10 kartų viršijantis akciją, atėmus bet kokią pirkimo kainą, kurią sumokėjote už pasirinkimo sandorį. Šiame pavyzdyje, jei už pirkimo pasirinkimą sumokėjote 200 USD, grynasis pelnas būtų 800 USD (100 akcijų x 10 USD už akciją - 200 USD = 800 USD).
Pirkdami pirkimo pasirinkimo sandorius investuotojai gali investuoti nedidelę kapitalo dalį, kad gautų pelno iš pagrindinio vertybinio popieriaus kainos padidėjimo, arba apsidraustų nuo pozicijų rizikos. Rizika ir grąža Investuojant rizika ir grąža yra labai susijusios. Padidėjusi potenciali investicijų grąža paprastai susijusi su padidėjusia rizika. Skirtingos rizikos rūšys apima konkretaus projekto riziką, specifinę pramonės riziką, konkurencinę riziką, tarptautinę riziką ir rinkos riziką. . Smulkieji investuotojai naudojasi pasirinkimo galimybėmis bandydami paversti nedideles pinigų sumas dideliu pelnu, o įmonių ir instituciniai investuotojai naudojasi galimybėmis padidinti savo ribines pajamas Ribinės pajamos Ribinės pajamos yra pajamos, gautos pardavus papildomą vienetą. Tai yra pajamos, kurias įmonė gali gauti už kiekvieną papildomą parduotą vienetą; prie jo pridedamos ribinės išlaidos, kurias reikia apskaityti. ir apdrausti savo akcijų portfelius.
Kaip veikia skambučių parinktys?
Kadangi pirkimo pasirinkimo sandoriai yra išvestinės priemonės, jų kainos nustatomos pagal pagrindinio vertybinio popieriaus, pavyzdžiui, akcijų, kainą. Pavyzdžiui, jei pirkėjas įsigyja ABC pirkimo-pardavimo sandorį už pradinę kainą 100 USD ir kurio galiojimo laikas yra gruodžio 31 d., Jis turi teisę bet kada nusipirkti 100 bendrovės akcijų iki gruodžio 31 d. Arba gruodžio 31 d. taip pat parduoti pasirinkimo sandorį kitam pasirinkimo sandorio pirkėjui bet kuriuo metu iki galiojimo pabaigos datos pagal vyraujančią rinkos kainą. Jei pagrindinio vertybinio popieriaus kaina išliks palyginti nepakitusi arba sumažės, opciono vertė sumažės artėjant jo galiojimo laikui.
Investuotojai skambučių pasirinkimo galimybes naudoja šiais tikslais:
1. Spekuliacija
Pirkimo pasirinkimo sandoriai leidžia jų turėtojams potencialiai gauti pelną iš pagrindinių akcijų kainų kilimo, tuo pačiu sumokant tik dalį faktinių akcijų pirkimo išlaidų. Tai yra svertinė investicija, siūlanti potencialiai neribotą pelną ir ribotus nuostolius (kaina, sumokėta už pasirinkimo sandorį). Dėl didelio finansinio sverto laipsnio pirkimo opcionai yra laikomi didelės rizikos investicijomis.
2. Apsidraudimas
Investiciniai bankai ir kitos įstaigos naudoja apsikeitimo sandorius kaip apsidraudimo priemones. Kaip ir draudimas, apsidraudimas pasirinkus opcioną, kuris yra priešinga jūsų pozicijai, padeda apriboti pagrindinės priemonės nuostolių dydį, jei įvyktų nenumatytas įvykis. Kredito pasirinkimo sandorius galima nusipirkti ir naudoti apsidraudžiant trumpų akcijų portfelius arba parduoti siekiant apsidrausti nuo ilgų akcijų portfelių atsitraukimo.
Pirkimo skambučio parinktis
Pirkimo pasirinkimo sandorio pirkėjas vadinamas turėtoju. Turėtojas įsigyja pasirinkimo sandorį su viltimi, kad kaina pakils virš streiko kainos ir nepasibaigus galiojimo laikui. Uždirbtas pelnas yra lygus pardavimo pajamoms, atėmus pradinę kainą, priemoką ir visus su pardavimu susijusius sandorių mokesčius. Jei kaina nepadidės virš pradinės kainos, pirkėjas nepasinaudos pasirinkimo galimybe. Pirkėjas patirs nuostolį, lygų pirkimo-pardavimo įmokai. Pavyzdžiui, tarkime, kad „ABC Company“ akcijos parduodamos už 40 USD, o pirkimo - pardavimo sutartis, kurios pradinė kaina yra 40 USD, o vieno mėnesio galiojimo laikas - 2 USD. Pirkėjas optimistiškai vertina tai, kad akcijų kaina kils, ir moka 200 USD už vieną ABC pirkimo pasirinkimo sandorį, kurio pradinė kaina yra 40 USD. Jei ABC atsargos padidės nuo 40 USD iki 50 USD, pirkėjas gaus bendrąjį 1000 USD ir 800 USD grynąjį pelną.
Parduodu skambučio variantą
Pirkimo pasirinkimo sandorių pardavėjai, dar vadinami rašytojais, parduoda pirkimo pasirinkimo sandorius tikėdamiesi, kad pasibaigus jų galiojimo laikui jie taps beverčiai. Jie uždirba pinigus, sumokėdami jiems sumokėtas įmokas (kainą). Jų pelnas bus sumažintas arba net gali patirti grynųjų nuostolių, jei pasirinkimo sandorio pirkėjas naudosis savo pasirinkimo galimybe, kai pagrindinė vertybinių popierių kaina pakyla virš pasirinkimo sandorio kainos. Skambučių parinktys parduodamos dviem būdais:
1. Apimta skambučio galimybė
Pirkimo pasirinkimo sandoris yra apdraustas, jei pirkimo pasirinkimo sandorio pardavėjas iš tikrųjų turi pagrindines atsargas. Pardavus šių pagrindinių akcijų pirkimo-pardavimo pasirinkimo sandorius gaunamos papildomos pajamos ir kompensuojamas bet koks numatomas akcijų kainos sumažėjimas. Opciono pardavėjas yra „padengtas“ nuostoliais, nes tuo atveju, jei pasirinkimo sandorio pirkėjas pasinaudoja savo pasirinkimo galimybe, pardavėjas gali pateikti pirkėjui akcijų, kurias jis jau įsigijo, kaina, mažesnė už pasirinkimo sandorio kainą. Pardavėjo pelnas, priklausantis pagrindinėms akcijoms, apsiribos akcijų pakilimu iki pasirinkimo sandorio kainos, tačiau jis bus apsaugotas nuo bet kokių faktinių nuostolių.
2. Nuogo skambučio parinktis
Neapmokėto pirkimo pasirinkimo sandoris yra tada, kai pasirinkimo sandorio pardavėjas parduoda pirkimo pasirinkimo sandorį neturėdamas pagrindinių akcijų. Neapmokėtas trumpalaikis pasirinkimo sandorių pardavimas laikomas labai rizikingu, nes nėra jokių ribų, kada gali pakilti akcijų kaina, o pasirinkimo sandorio pardavėjas nėra „padengtas“ galimais nuostoliais, turėdamas pagrindines akcijas. Kai pirkimo-pardavimo sandorio pirkėjas naudojasi savo teise, nuogas pasirinkimo sandorio pardavėjas yra įpareigotas pirkti akcijas dabartine rinkos kaina, kad suteiktų akcijas opciono turėtojui. Jei akcijų kaina viršija pirkimo sandorio pradinę kainą, skirtumas tarp dabartinės rinkos kainos ir pradinės kainos reiškia nuostolius pardavėjui. Dauguma pasirinkimo sandorių pardavėjų ima didelį mokestį, kad kompensuotų galimus nuostolius.
Skambinimas ir pateikimo galimybė
Pirkimo ir pardavimo galimybės yra priešingos viena kitai. Pirkimo pasirinkimo sandoris yra teisė pirkti pagrindines akcijas už iš anksto nustatytą kainą iki nurodytos galiojimo pabaigos datos. Atvirkščiai, pardavimo pasirinkimo sandoris yra teisė parduoti pagrindines atsargas iš anksto nustatyta kaina iki nustatytos galiojimo pabaigos datos. Nors pirkimo-pardavimo pirkėjas turi teisę (bet ne įpareigojimą) pirkti akcijas už pradinę kainą iki galiojimo pabaigos arba jos galiojimo dieną, pardavimo pasirinkimo sandorio pirkėjas turi teisę parduoti akcijas už pradinę kainą.
Susiję skaitymai
- Rinkų tipai - prekiautojai, brokeriai ir biržos Rinkų tipai - pardavėjai, brokeriai, biržos Rinkos apima brokerius, prekiautojus ir valiutų rinkas. Kiekviena rinka veikia pagal skirtingus prekybos mechanizmus, kurie daro įtaką likvidumui ir kontrolei. Skirtingi rinkų tipai leidžia naudoti skirtingas prekybos ypatybes, nurodytas šiame vadove
- Ilgos ir trumpos pozicijos Ilgos ir trumpos pozicijos Investuodamos ilgos ir trumpos pozicijos reiškia kryptingus investuotojų statymus, kad vertybinis popierius arba padidės (jei ilgai), arba žemyn (kai trumpas). Prekiaudamas turtu, investuotojas gali užimti dviejų rūšių pozicijas: ilgąsias ir trumpąsias. Investuotojas gali arba nusipirkti turtą (ilgai trunkantį), arba jį parduoti (trumpai).
- Pasirinkimų atvejo analizė Pasirinkimų atvejo tyrimas - ilgas skambutis Šis pasirinkimo atvejų tyrimas parodo sudėtingą galimybių sąveiką. Tiek pirkimo, tiek skambučio parinktys išmokamos skirtingai. Norėdami ištirti kompleksinį pasirinkimo galimybių ir pagrindinio turto pobūdį bei sąveiką, pateikiame pasirinkimo galimybių tyrimą.
- Pirkimas iš maržų Pirkimas iš maržos maržos ar marža - tai užstato siūlymas, paprastai pas jūsų brokerį, norint pasiskolinti lėšų vertybiniams popieriams įsigyti. Akcijose tai taip pat gali reikšti pirkimą su marža, panaudojant dalį pelno iš atvirų portfelio pozicijų papildomoms akcijoms įsigyti.
