Amerikos ekonomisto Williamo Sharpe'o vardu pavadintas „Sharpe Ratio“ (arba „Sharpe Index“ arba „Modified Sharpe Ratio“) paprastai naudojamas norint įvertinti investicijos rezultatus, koreguojant jų riziką.
Kuo didesnis santykis, tuo didesnė investicijų grąža, palyginti su prisiimamos rizikos dydžiu, taigi, tuo geresnė investicija. Šis koeficientas gali būti naudojamas vertinant vieną akciją, investiciją ar visą portfelį.
„Sharpe Ratio“ formulė
Sharpe santykis = (Rx - Rf) / StdDev Rx
Kur:
- Rx = numatoma portfelio grąža
- Rf = nerizikinga grąžos norma
- StdDev Rx = portfelio grąžos standartinis nuokrypis (arba nepastovumas)
Šarpo santykio vertinimo slenksčiai:
- Mažiau nei 1: Blogai
- 1 – 1.99: Tinkamas / geras
- 2 – 2.99: Labai gerai
- Didesnis nei 3: Puiku
Ką tai iš tikrųjų reiškia?
Viskas yra maksimali grąža ir nepastovumo mažinimas. Jei investicijos metinė grąža būtų tik 10%, tačiau jos volatilumas būtų nulis, jos Sharpe koeficientas būtų begalinis (arba neapibrėžtas).
Žinoma, neįmanoma nulinio nepastovumo, net turint vyriausybės obligacijas (kainos kyla ir mažėja). Didėjant nepastovumui, tikėtina grąža turi gerokai padidėti, kad kompensuotų tą papildomą riziką.
„Sharpe“ santykis parodo vidutinę investicijų grąžą, atėmus nerizikingą grąžos normą, padalytą iš investicijos grąžos standartinio nuokrypio. Žemiau pateikiama eksponentinio santykio tarp grąžos nepastovumo ir Sharpe santykio santrauka.
Atsisiųskite nemokamą šabloną
Įveskite savo vardą ir el. Pašto adresą žemiau esančioje formoje ir atsisiųskite nemokamą šabloną dabar!
Sharpe indekso taikymas
Investicinį portfelį gali sudaryti akcijos, obligacijos, ETF fondai, indėliai, taurieji metalai ar kiti vertybiniai popieriai. Kiekvienas vertybinis popierius turi savo pagrindinį rizikos ir grąžos lygį, kuris turi įtakos santykiui.
Pavyzdžiui, tarkime, kad rizikos draudimo fondo valdytojas turi akcijų portfelį, kurio santykis yra 1,70. Fondo valdytojas nusprendžia pridėti keletą žaliavų, kad diversifikuotų ir modifikuotų 80/20 akcijų / žaliavų sudėtį, o tai padidina „Sharpe“ koeficientą iki 1,90.
Nors portfelio koregavimas gali padidinti bendrą rizikos lygį, jis padidina santykį ir taip rodo palankesnę rizikos / atlygio situaciją. Jei dėl portfelio pasikeitimo santykis sumažės, portfelio padidėjimą, nors ir galimą patrauklią grąžą, daugelis finansų analitikų įvertins kaip prisiimantį nepriimtiną rizikos lygį, o portfelis nebus pakeistas.
Sharpe indekso pavyzdys
Apsvarstykite du fondų valdytojus - A ir B. Valdytojo A portfelio grąža yra 20%, o B - 30%. „S&P 500“ našumas yra 10%. Nors atrodo, kad B grąžos prasme yra geresnis, kai žiūrime į Šarpo santykį, paaiškėja, kad A santykis yra 2, o B - tik 0,5.
Skaičiai reiškia, kad B prisiima žymiai didesnę riziką nei A, o tai gali paaiškinti jo didesnę grąžą, tačiau tai taip pat reiškia, kad jis turi didesnes galimybes galiausiai patirti nuostolius.
Geometrinis Sharpe santykis ir modifikuotas Sharpe santykis
Geometrinis Sharpe santykis yra susumuotų perteklių grąžos geometrinis vidurkis, padalytas iš standartinio tų sudėtinių augimo greičio nuokrypio. Sudėtinis augimo greitis yra matas, specialiai naudojamas verslo ir investavimo kontekstuose, nurodantis augimo greitį per kelis laikotarpius. Tai yra nuolatinio duomenų eilutės augimo matas. Didžiausias sudėtinio augimo greičio pranašumas yra tas, kad metrikoje atsižvelgiama į sudėtinį poveikį. grįžta.
Kur:
- RxG = Sudėtinių grąžų geometrinis vidurkis
- Rf = nerizikinga grąžos norma
- σG = Sudėtinių grąžų standartinis nuokrypis
Kadangi „Sharpe“ indeksas jau įvardija riziką vardiklyje, naudojant geometrinį vidurkį Geometrinio vidurkio šablonas Šis geometrinio vidurkio šablonas padeda palyginti investavimo galimybes apskaičiuojant galutinę investicijų vertę naudojant geometrinį vidurkį. Geometrinis vidurkis yra vidutinis investicijos augimas, apskaičiuojamas padauginus n kintamuosius ir paėmus n kvadratinę šaknį. Kitaip tariant, vidutinė investicijos grąža padvigubins riziką. Esant nepastovumui, geometrinis vidurkis visada bus mažesnis už jo aritmetinį vidurkį.
Be to, „Geometric Sharpe Ratio“ atsižvelgia į faktinę grąžą ir yra konservatyvesnis. Todėl pagrindinis skirtumas tarp modifikuoto Sharpe santykio ir geometrinio Sharpe santykio būtų perteklinės grąžos vidurkis, apskaičiuotas naudojant toliau pateiktas formules:
Pastaba: norint palyginti obuolių ir obuolių grąžą, portfelio geometrinio šarpimo koeficientas visada turėtų būti lyginamas su kitų portfelių geometrinio šarpimo santykiu.
Papildomi resursai
Dėkojame, kad perskaitėte šį straipsnį apie rizika pakoreguotą grąžą. Finansų misija yra padėti jums tobulinti karjerą įmonių finansų srityje. Norėdami tęsti mokymąsi ir siekti karjeros, rekomenduojame šiuos papildomus finansinius išteklius:
- Apskaitos grąžos norma (ARR) - apskaitos grąžos norma Apskaitos grąžos norma (ARR) yra vidutinės grynosios pajamos, kurias tikimasi sukurti turtą, padalytos iš jo vidutinių kapitalo sąnaudų, išreikštos metinėmis
- Rizika ir grąža Rizika ir grąža Investuojant rizika ir grąža yra labai susijusios. Padidėjusi potenciali investicijų grąža paprastai susijusi su padidėjusia rizika. Skirtingos rizikos rūšys apima konkretaus projekto riziką, specifinę pramonės riziką, konkurencinę riziką, tarptautinę riziką ir rinkos riziką.
- Vidinė grąžos norma (IRR) Vidinė grąžos norma (IRR) Vidinė grąžos norma (IRR) yra diskonto norma, dėl kurios projekto grynoji dabartinė vertė (NPV) tampa lygi nuliui. Kitaip tariant, tai yra numatoma sudėtinė metinė grąžos norma, kurią uždirbs projektas ar investicija.
- Finansinio modeliavimo vadovas Nemokamas finansinio modeliavimo vadovas Šiame finansinio modeliavimo vadove pateikiami „Excel“ patarimai ir geriausia prielaidų, tvarkyklių, prognozavimo, trijų teiginių susiejimo, DCF analizės ir kt. Praktika.
