Konkurso pasiūlymas yra pasiūlymas, kurį investuotojas pateikia viešai prekiaujamos bendrovės „Privati ir valstybinė įmonė“ akcininkams. Pagrindinis skirtumas tarp privačios ir valstybinės bendrovės yra tas, kad viešosios bendrovės akcijomis prekiaujama biržoje, o privačioje bendrovėje. akcijų nėra. . Siūlomas konkursas arba jų akcijų pardavimas už konkrečią kainą iš anksto nustatytu laiku. Kai kuriais atvejais konkurso pasiūlymą gali pateikti daugiau nei vienas asmuo, pavyzdžiui, investuotojų grupė ar kita įmonė. Konkurso pasiūlymai yra dažniausiai naudojama priemonė įsigyjant vieną įmonę kitai.
Konkurso pasiūlymas yra sąlyginis pasiūlymas įsigyti daug akcijų už kainą, kuri paprastai yra didesnė už dabartinę akcijų kainą. Pagrindinė idėja yra ta, kad investuotojas ar asmenų grupė, teikianti pasiūlymą, yra pasirengusi akcininkams mokėti premiją „Control Premium Control“ premija reiškia sumą, kurią pirkėjas yra pasirengęs sumokėti viršydamas tikrąją akcijų rinkos vertę, kad gautų kontroliuojančios nuosavybės teisės į viešai prekiaujamą bendrovę. Nustatant, kiek pasiūlyti kaip kontrolės premiją, dar vadinamą perėmimo priemoka, yra pagrindinis dalykas susijungiant ir įsigyjant. - didesnė nei rinkos kaina - už jų akcijas, tačiau įspėjimas yra tas, kad jie turi galėti nusipirkti nurodytą minimalų akcijų skaičių. Priešingu atveju sąlyginis pasiūlymas yra atšauktas. Daugeliu atvejų tie, kurie pratęsia konkurso pasiūlymą, siekia įsigyti bent 50% bendrovės akcijų, kad galėtų perimti įmonės kontrolę.
Kaip veikia konkurso pasiūlymas
Kadangi šalis, norinti pirkti akcijas, yra pasirengusi pasiūlyti akcininkams didelę premiją, palyginti su dabartine rinkos kaina už akciją, akcininkai turi daug didesnę paskatą parduoti savo akcijas.
Norėdami geriau suprasti, kaip tai veikia, apsvarstykite šį pavyzdį. Investuotojas kreipiasi į A bendrovės akcininkus, kurių akcijų akcijos parduodamos po 15 USD. Investuotojas siūlo akcininkams 25 dolerius už akciją, tačiau pasiūlymas daromas su sąlyga, kad investuotojas galės įsigyti daugiau nei 50% visų A bendrovės neapmokėtų akcijų.
Taip pat svarbu atkreipti dėmesį į tai, kad konkursiniai pasiūlymai gali būti teikiami ir vykdomi be tikslinės bendrovės direktorių tarybos akcininkams leidimo parduoti. Asmuo, norintis įsigyti akcijų, tiesiogiai kreipiasi į akcininkus. Jei tikslinės bendrovės valdyba nepritaria sandoriui, tai konkurso pasiūlymas iš tikrųjų yra „priešiškas perėmimas“. „Priešiškas perėmimas“. „Priešiškas perėmimas susijungimų ir įsigijimų atveju yra susijungimo ir įsigijimo (tikslinės įmonės) įsigijimas kitos bendrovės (vadinamos įsigyjantis asmuo), eidamas tiesiogiai pas tikslinės bendrovės akcininkus, pateikdamas pasiūlymą arba balsuodamas pagal įgaliojimą. Skirtumas tarp priešiško ir draugiško “bandymo.
Konkurso pasiūlymų nuostatai
Konkurso pasiūlymai yra griežtai reglamentuojami JAV. Reglamentai yra investuotojų apsaugos priemonė ir veikia kaip principų rinkinys, stabilizuojantis verslą, į kurį kreipiasi tie, kurie teikia pasiūlymus. Taisyklės suteikia verslui pagrindą atsistoti, kad jie galėtų atsakyti į bet kokius galimus bandymus perimti. Yra daugybė konkurso pasiūlymų reglamentų; tačiau yra du, kurie išsiskiria kaip griežčiausi.
Williamso įstatymas yra 1934 m. Vertybinių popierių biržos įstatymo pakeitimas. 1933 m. Vertybinių popierių įstatymas. 1933 m. Vertybinių popierių įstatymas buvo pirmasis didelis federalinis vertybinių popierių įstatymas, priimtas po 1929 m. Akcijų rinkos katastrofos. Federalinis vertybinių popierių įstatymas arba 1933 m. Jis buvo priimtas 1933 m. Gegužės 27 d. Per didžiąją depresiją. ... įstatymu buvo siekiama ištaisyti kai kuriuos pažeidimus. Pastarasis aktas iki šiol laikomas vienu reikšmingiausių vertybinių popierių įstatymų, kada nors įsigaliojusiu JAV. Williamso įstatymas buvo įtrauktas į Vertybinių popierių biržos įstatymą tik 1968 m., Kai Naujojo Džersio senatorius Harrisonas A. Williamsas pasiūlė pataisą.
Williamso įstatymas nustato reikalavimus kiekvienam asmeniui, grupei ar verslui, norinčiam įsigyti akcijų, siekiant galutinio tikslo perimti atitinkamos įmonės kontrolę. Aktu siekiama sukurti sąžiningą kapitalo rinką visiems dalyviams. Ji taip pat yra atsakinga už tai, kad įmonės direktorių tarybai būtų suteikta laiko, kurio reikia norint nustatyti, ar pasiūlymas yra naudingas ar žalingas bendrovei ir jos akcininkams, ir palengvinti pasiūlymo blokavimą.
Antrasis išskirtinis reglamentas yra 14E taisyklė, kurią nustatė JAV vertybinių popierių ir biržos komisija (SEC). Šiame reglamente nustatytos taisyklės, kurių privalo laikytis asmuo (-iai), norintys įsigyti didelę įmonės akcijų dalį konkurso būdu. Viena iš tokių taisyklių daro neteisėtą pasiūlymo pateikimą, jei nėra visiškai tikras, kad turės finansinių galimybių sandoriui pasirašyti. Taip yra todėl, kad tai padarius, akcijų kaina žymiai svyruotų ir palengvintų kainos manipuliavimą rinkoje. Reglamentas taip pat apima keletą kitų klausimų, įskaitant:
- Papildoma konkurso pasiūlymų praktika, kuri nėra teisėta
- Vertybinių popierių sandoriai, pagrįsti reikšminga, nevieša informacija, kai pateikiami konkurso pasiūlymai
- Sandoriai, kurie yra draudžiami pateikus dalinius pasiūlymus
- Sandorių, susijusių su pasiūlymu, draudimas
Pagrindiniai išsinešimai
Konkurso pasiūlymai gali būti nepaprastai vaisingi investuotojui, grupei ar verslui, norintiems įsigyti didžiąją dalį bendrovės akcijų. Kai tai daroma be bendrovės direktorių tarybos žinios, jie vertinami kaip priešiškos perėmimo formos. Bendrovėms svarbu atkreipti dėmesį į taisykles ir taisykles, reglamentuojančias tokius pasiūlymus. Reglamentai padeda tikslinėms įmonėms atmesti pasiūlymą, jei tai draudžiama jų įmonei.
Papildomi resursai
Finansai siūlo finansinio modeliavimo ir vertinimo analitikui (FMVA) ™ FMVA® atestaciją. Prisijunkite prie 350 600 ir daugiau studentų, dirbančių tokiose įmonėse kaip „Amazon“, J. P. Morganas ir „Ferrari“ sertifikavimo programa tiems, kurie nori pakelti savo karjerą į kitą lygį. Norint toliau mokytis ir tobulėti karjeroje, bus naudingi šie finansų ištekliai:
- Galutinė pirkimo sutartis Galutinė pirkimo sutartis Galutinė pirkimo sutartis (DPA) yra teisinis dokumentas, kuriame užfiksuotos dviejų bendrovių, sudariusių susijungimo, įsigijimo, pardavimo, bendros įmonės ar kokios nors rūšies strateginio aljanso sutartį, sąlygos. Tai yra abipusiai įpareigojanti sutartis
- Šliaužiantis perėmimas Šliaužiantis perėmimas Susijungimų ir įsigijimų (įsigijimų ir įsigijimų) atveju „Creeping Takeover“, dar vadinamas „Creeping Tender Offer“, yra laipsniškas tikslinės bendrovės akcijų pirkimas. Šliaužiančio perėmimo strategija yra palaipsniui įsigyti tikslinių akcijų per atvirą rinką, siekiant įgyti kontrolinį akcijų paketą.
- Ketinimų protokolas Ketinimų protokolas (LOI) Atsisiųskite „Finance“ ketinimų protokolo šabloną. PKI apibūdina sandorio sąlygas ir susitarimus prieš pasirašant galutinius dokumentus. Pagrindiniai dalykai, kurie paprastai įtraukiami į ketinimų protokolą, yra šie: sandorio apžvalga ir struktūra, laiko juosta, išsamus patikrinimas, konfidencialumas, išskirtinumas
- „Revlon“ taisyklė „Revlon“ taisyklė „Revlon“ taisyklė skirta interesų konfliktams, kai valdybos interesai prieštarauja jų patikėjimo pareigai. Tiksliau, „Revlon“ taisyklė atsirado dėl priešiško perėmimo. Prieš patį perėmimą direktorių valdybos pareiga yra apsaugoti bendrovę nuo perėmimo. Kartą
