„International Fisher Effect“ (IFE) teigia, kad skirtumas tarp nominalių palūkanų normų palūkanų normos skaičiuoklės palūkanų normos skaičiuoklės padės apskaičiuoti faktinę palūkanų normą pagal laikotarpių skaičių, palūkanų normos tipą ir pradinio balanso sumą. dviejose šalyse yra tiesiogiai proporcingas jų valiutų keitimo kurso pokyčiams. Valiutos rizika. Valiutos rizika arba valiutos kurso rizika reiškia poziciją, su kuria susiduria investuotojai ar bendrovės, veikiančios skirtingose šalyse, atsižvelgiant į nenuspėjamą pelną ar nuostolius dėl vienos valiutos vertės pokyčiai kitos valiutos atžvilgiu. bet kuriuo metu. JAV ekonomistas Irvingas Fisheris sukūrė teoriją.
Tarptautinis „Fisher“ efektas yra pagrįstas dabartinėmis ir būsimomis nominaliomis palūkanų normomis ir naudojamas prognozuojant neatidėliotinus ir būsimus valiutų pokyčius. IFE skiriasi nuo kitų metodų, kuriuose naudojama gryna infliacija. Infliacija Infliacija yra ekonominė sąvoka, nurodanti prekių kainų padidėjimą per nustatytą laikotarpį. Kainų lygio kilimas reiškia, kad tam tikros ekonomikos valiuta praranda perkamąją galią (t. Y. Mažiau galima nusipirkti už tą pačią pinigų sumą). bandyti numatyti ir suprasti valiutos kurso pokyčius.
Kaip buvo konceptualizuotas tarptautinis „Fisher“ efektas
Tarptautinė „Fisher Effect“ teorija buvo pripažinta remiantis tuo, kad palūkanų normos Palūkanų norma Palūkanų norma reiškia sumą, kurią skolintojas ima skolininkui už bet kokią skolą, paprastai išreikštą procentais nuo pagrindinės sumos. yra nepriklausomi nuo kitų pinigų kintamųjų ir kad jie aiškiai rodo, kaip veikia konkrečios šalies valiuta. Pasak Fisherio, infliacijos pokyčiai neturi įtakos realioms palūkanų normoms, nes realioji palūkanų norma yra tiesiog nominalioji norma atėmus infliaciją.
Teorijoje daroma prielaida, kad žemesnės palūkanų normos šalyje bus žemesnis infliacijos lygis, o tai reikš tikrosios šalies valiutos vertės padidėjimą, palyginti su kitos šalies valiuta. Kai palūkanų normos yra aukštos, bus didesnis infliacijos lygis, dėl kurio sumažės šalies valiuta.
Kaip apskaičiuoti Fišerio efektą
IFE apskaičiavimo formulė yra tokia:
E = [(t. Y1-i2) / (1+ i2)] ͌ (i1-i2)
Kur:
- E = Šalies valiutos kurso procentinis pokytis
- Aš1 = A šalies palūkanų norma
- Aš2 = Šalies B palūkanų norma
Pavyzdys
Paimkime dviejų valiutų pavyzdžius: USD (JAV) ir CAD (Kanados doleris). USD / CAD neatidėliotinas kursas yra 1,30, o JAV palūkanų norma yra 5,0%, o Kanados - 6,0%.
Remiantis IFE prielaida, šaliai, kurios palūkanų norma yra didesnė, šiuo atveju Kanada bus didesnė infliacija ir sumažės jos valiuta. Būsima neatidėliotinų palūkanų norma apskaičiuojama imant neatidėliotiną palūkanų normą ir padauginus ją iš užsienio ir šalies palūkanų normos santykio, kaip parodyta žemiau:
1,3 x (1,05 / 1,06) = 1,312
Atsižvelgiant į būsimą neatidėliotiną kursą, „International Fisher Effect“ daro prielaidą, kad CAD valiuta nuvertės USD atžvilgiu. 1 USD bus pakeistas į 1.312 CAD, palyginti su pradiniu kursu 1.30. Viena vertus, investuotojai gaus mažesnę JAV dolerio palūkanų normą, tačiau, kita vertus, jie gaus naudos iš JAV valiutos vertės padidėjimo.
Kad IFE veiktų, reikia padaryti keletą prielaidų. Kai kurios prielaidos apima laisvą kapitalo srautą tarp šalių, kapitalo rinkų integraciją. Rinkų tipai - pardavėjai, brokeriai, biržos rinkos apima brokerius, prekiautojus ir valiutų rinkas. Kiekviena rinka veikia pagal skirtingus prekybos mechanizmus, kurie daro įtaką likvidumui ir kontrolei. Skirtingi rinkų tipai leidžia naudoti skirtingas prekybos ypatybes, nurodytas šiame vadove, ir valiutos kontrolės trūkumą prekybos tikslais.
Tarptautinio Fisher efekto aktualumas
Trumpuoju laikotarpiu „International Fisher Effect“ laikomas nepatikimu valiutos kainų pokyčių įvertinimo kintamuoju dėl kitų veiksnių, turinčių įtakos valiutų kursams. Šie veiksniai taip pat daro įtaką nominalių palūkanų normų ir infliacijos prognozavimui.
Tačiau ilgainiui IFE vertinamas kaip patikimesnis kintamasis, siekiant nustatyti nominalių palūkanų normų pokyčių įtaką valiutų kursų pokyčiams.
Fišerio efektas prieš tarptautinį Fišerio efektą
Fišerio efektas apibūdina santykį tarp palūkanų normų ir infliacijos lygio. Joje siūloma, kad nominali palūkanų norma šalyje būtų lygi realiajai palūkanų normai pridėjus infliacijos normą, o tai reiškia, kad realioji palūkanų norma yra lygi nominaliai palūkanų normai atėmus infliacijos normą.
Todėl padidinus infliacijos lygį proporcingai padidės nominalioji palūkanų norma, kai realioji palūkanų norma yra pastovi. Pavyzdžiui, tarkime, kad realioji palūkanų norma yra 5,5%, o infliacijos lygis keičiasi nuo 2,5% iki 3,5%. Nominali palūkanų norma apskaičiuojama taip:
(1 + nominali palūkanų norma) = (1 + reali palūkanų norma) (1 + infliacijos norma)
Nominali palūkanų norma = (1 + 0,055) (1 + 0,025) - 1
= (1.055) (1.025) – 1
= 0,081 arba 8.1%
Nominali palūkanų norma = (1,055) (1,035) - 1
= 0,092 arba 9.2%
Todėl nominali palūkanų norma būtų padidėjusi nuo 8,1%, kai infliacijos lygis buvo 2,5%, iki 9,2%, kai infliacijos lygis padidėjo iki 3,5%.
„International Fisher“ išplečia „Fisher Effect“ teoriją, teigdamas, kad numatomas dviejų šalių valiutų padidėjimas ar nuvertėjimas yra proporcingas jų nominalių palūkanų normų skirtumui. Pavyzdžiui, jei JAV nominali palūkanų norma yra didesnė nei Jungtinės Karalystės, pirmosios valiutos vertė turėtų sumažėti palūkanų normų skirtumu.
Daugiau išteklių
Finansai yra oficialus finansinio modeliavimo ir vertinimo analitiko (FMVA) ™ FMVA® sertifikavimo teikėjas. Prisijunkite prie 350 600 ir daugiau studentų, dirbančių tokiose įmonėse kaip „Amazon“, J. P. Morganas ir „Ferrari“ sertifikavimo programa, skirta visiems paversti pasaulinio lygio finansų analitikais.
Norėdami toliau mokytis ir tobulinti savo žinias apie finansinę analizę, labai rekomenduojame toliau pateiktus papildomus finansų išteklius:
- Efektyvi metinė palūkanų norma Efektyvi metinė palūkanų norma Efektyvioji metinė palūkanų norma (EAR) yra palūkanų norma, koreguojama atsižvelgiant į padidėjimą per tam tikrą laikotarpį. Paprasčiau tariant, efektyvus
- EUR / USD valiutos kryžius EUR / USD valiutos kryžius Euro ir dolerio kursas (trumpai EUR / USD arba € / $) yra JAV dolerių skaičius už kiekvieną eurą. Tai yra valiutos kurso tarp dviejų valiutų kotiravimo sutartis. Šiame vadove bus apžvelgiami veiksniai, turintys įtakos valiutų kursui, ir tai, ką investuotojai ir spekuliantai turi žinoti
- Ekonominė pozicija Ekonominė pozicija Ekonominė pozicija, taip pat kartais vadinama veiklos rizika, yra įmonės grynosios dabartinės vertės (NPV) pokyčio, kurį lemia pinigų srautų svyravimai, atsirandantys dėl užsienio valiutos kurso pokyčių, rodiklis. Šio poveikio negalima lengvai sušvelninti, nes jis yra susijęs su
- USD / CAD valiutos kryžius USD / CAD valiutos kryžius USD / CAD valiutų pora rodo kotiruojamą kursą keičiant JAV į CAD arba kiek Kanados dolerių gaunama už JAV dolerį. Pavyzdžiui, USD / CAD kursas 1,25 reiškia, kad 1 JAV doleris yra lygus 1,25 Kanados doleriui. USD / CAD keitimo kursui įtakos turi ekonominės ir politinės jėgos
