Investicinio lygio obligacijos yra obligacijų klasifikacija, naudojama žymėti obligacijas, kurių kredito rizika yra gana maža. Kredito rizika Kredito rizika yra nuostolių rizika, kuri gali atsirasti dėl to, kad kuri nors šalis nesilaiko finansinės sutarties sąlygų. daugiausia, palyginti su kitomis obligacijomis. Yra trys pagrindinės kredito reitingų agentūros („Standard & Poor’s“, „Moody’s“ ir „Fitch“), kurios teikia obligacijų reitingus. Kiekviena kredito reitingų agentūra nustato minimalų obligacijų reitingą, kurį reikia klasifikuoti kaip investicinio lygio:
- „Standard & Poor’s“ reiškia obligacijas, kurių reitingas yra BBB- arba aukštesnis, kaip investicinį klasę.
- „Moody’s“ obligacijas, kurių reitingas yra Baa3 ar aukštesnis, žymi kaip investicinį rangą.
- „Fitch“ reiškia obligacijas, kurių reitingas yra BBB- arba aukštesnis, kaip investicinį klasę.
Greita santrauka:
- Investicinio lygio obligacijos yra obligacijų klasifikacija, naudojama žymėti obligacijas, kurių kredito rizika yra palyginti maža, palyginti su kitomis obligacijomis.
- Investicinio lygio obligacijoms istoriškai būdingi maži įsipareigojimų nevykdymo rodikliai (maža kredito rizika).
- Investicinio lygio obligacijų pajamingumas yra mažesnis nei neinvesticinio lygio obligacijų.
Suprasti investicinio lygio obligacijas
Labai svarbu suprasti kredito reitingus, nes jie perduoda informaciją apie obligacijų kredito riziką. Kitaip tariant, obligacijai nustatytas kredito reitingas rodo tikimybę, kad obligacijos neįvykdys įsipareigojimų. Iš kredito reitingų obligacijos gali būti investicinio ar neinvesticinio lygio. Pavyzdžiui, „Standard & Poor’s“ (S&P) „S&P“ - „Standard and Poor's Standard and Poor's“ (S&P) obligacijų reitingai yra rinkos lyderiai teikiant finansų rinkos analizę, ypač teikiant lyginamąjį indeksą ir investuojami:
Investicinio lygio obligacijų kredito rizika yra nuo mažiausio iki vidutinio laipsnio kredito rizikos - investicinio lygio obligacijos paprastai gali įvykdyti mokėjimo įsipareigojimus. Obligacijos, kurios nėra investicinio lygio, vadinamos nepageidaujamomis obligacijomis Nepageidaujamos obligacijos Nepageidaujamos obligacijos, taip pat žinomos kaip didelio pajamingumo obligacijos, yra obligacijos, kurias didžiosios trys reitingų agentūros reitinguoja žemiau investicinio lygio (žr. Paveikslėlį žemiau). Nepageidaujamos obligacijos turi didesnę įsipareigojimų neįvykdymo riziką nei kitos obligacijos, tačiau jos moka didesnę grąžą, kad būtų patrauklios investuotojams. , didelio pajamingumo obligacijos arba neinvesticinio lygio obligacijos.
Numatytieji pasaulinių įmonių obligacijų tarifai
2018 m. „S&P Global“ metiniame visuotiniame įmonių įsipareigojimų neįvykdymo ir reitingų perėjimo tyrime galima rasti informacijos apie tam tikrų obligacijų reitingų pasaulinius įsipareigojimų nevykdymo rodiklius.
Istoriškai investicinio lygio obligacijų įsipareigojimų neįvykdymo lygis yra žemas, palyginti su ne investicinio lygio obligacijomis. Pavyzdžiui, „S&P Global“ pranešė, kad didžiausias vienerių metų įsipareigojimų neįvykdymo lygis AAA, AA, A ir BBB reitinguojamoms obligacijoms (investicinio lygio obligacijoms) buvo atitinkamai 0%, 0.38%, 0.39% ir 1.02%. Tai galima palyginti su maksimaliu vienerių metų įsipareigojimų neįvykdymo rodikliu BB, B ir CCC / C reitinguojamoms obligacijoms (ne investicinio lygio obligacijoms), atitinkamai 4,22%, 13,84% ir 49,28%. Todėl instituciniai investuotojai paprastai laikosi politikos riboti investicijas į obligacijas tik dėl investicinio lygio obligacijų dėl jų istoriškai žemų įsipareigojimų neįvykdymo rodiklių.
Investicinio lygio obligacijų pavyzdys
Investuotojas nori investuoti į kintamos palūkanų normos fondą. Jo kriterijus yra tas, kad fondo obligacijos turi sudaryti didžiąją dalį (> 50%) iš investicinio lygio obligacijų. Fondas vadovaujasi „S&P“ kredito reitingų sistema ir parodo tokį fondo kredito paskirstymą:
Ar kintamos palūkanų normos fondas atitinka kriterijus, pagal kuriuos jis susideda iš daugumos investicinio lygio obligacijų?
S&P kredito reitingų sistemoje obligacijos, kurių reitingas yra BBB arba aukštesnis, laikomos investicinio lygio. Todėl aukščiau esantis kintamos palūkanų normos fondas rodo, kad 62% jo fondo yra investuota į investicinio lygio obligacijas. Todėl kintamos palūkanų normos fondas atitinka investuotojo kriterijų.
Kredito reitingo poveikis obligacijų pajamingumui
Kuo reitingas aukštesnis, tuo mažesnis obligacijų pajamingumas. Obligacijų pajamingumas reiškia obligacijų grąžą. Investicinio lygio obligacijos visada duos mažesnį pelningumą nei ne investicinio lygio obligacijos. Taip yra dėl to, kad investuotojai reikalauja didesnio pajamingumo, kad kompensuotų didesnę kredito riziką laikydami ne investicinio lygio obligacijas.
Pavyzdžiui, investuotojas gali reikalauti 3% pelningumo už 10 metų obligaciją, kurios reitingas yra AAA (investicinio lygio) dėl itin mažos kredito rizikos, tačiau gali reikalauti 7% pajamingumo 10 metų obligacijai, kurios reitingas yra B (ne investicinės klasės) dėl didesnės numanomos kredito rizikos, susijusios su obligacija.
Papildomi resursai
Finansai siūlo finansinio modeliavimo ir vertinimo analitikui (FMVA) ™ FMVA® atestaciją. Prisijunkite prie 350 600 ir daugiau studentų, dirbančių tokiose įmonėse kaip „Amazon“, J. P. Morganas ir „Ferrari“ sertifikavimo programa tiems, kurie nori pakelti savo karjerą į kitą lygį. Norint toliau mokytis ir tobulėti karjeroje, bus naudingi šie šaltiniai:
- Obligacijų reitingai Obligacijų reitingai Obligacijų reitingai atspindi įmonių ar vyriausybės obligacijų kreditingumą. Reitingus skelbia kredito reitingų agentūros ir juose vertinami obligacijų emitento finansiniai pajėgumai ir galimybės grąžinti obligacijos pagrindinę sumą ir palūkanas pagal sutartį.
- Įvykdymo neįvykdymo tikimybė Įvykdymo neįvykdymo tikimybė Įvykdymo tikimybė (PD) yra tikimybė, kad skolininkas neįvykdys paskolos grąžinimo ir yra naudojamas apskaičiuojant tikėtinus nuostolius iš investicijos.
- Reitingų agentūra Reitingų agentūra Reitingų agentūra yra įmonė, vertinanti įmonių ir vyriausybės subjektų finansinę galią, ypač jų galimybes patenkinti pagrindinius ir
- Derlius iki išpirkimo Derlius iki išpirkimo (YTM) Derlius iki išpirkimo (YTM) - kitaip vadinamas išpirkimu arba buhalterine palūkanų norma - tai fiksuotos palūkanų normos vertybinių popierių, tokių kaip obligacija, spekuliacinė grąžos norma arba palūkanų norma. YTM yra pagrįstas įsitikinimu ar supratimu, kad investuotojas perka vertybinį popierių už dabartinę rinkos kainą ir laiko jį tol, kol vertybinis popierius sueina
