Nepadengtų palūkanų normų paritetas (UIRP) yra finansų teorija, teigianti, kad nominalių palūkanų normų skirtumas tarp dviejų šalių yra lygus santykiniams užsienio valiutos kurso pokyčiams per tą patį laikotarpį. Tai yra gana panašu į ekonomikos teoriją, vadinamą „Vienos kainos dėsniu (LOOP) Vienos kainos dėsniu (LOOP) Vienos kainos dėsnis (kartais vadinamas LOOP) yra ekonomikos teorija, teigianti, kad identiškų prekių kaina atsižvelgiant į valiutos keitimą, skirtingos rinkos turi būti vienodos. Įstatymas iš esmės taikomas turtui, kuriuo prekiaujama finansų rinkose. . “ Tai panašu ta prasme, kad UIRP taip pat teigia, kad identiškos prekės, finansinio saugumo ir pan. Kaina visame pasaulyje turėtų būti tokia pati, kai atsižvelgiama į valiutos keitimo kursus, neatsižvelgiant į jo vietą pasaulyje.
Nepadengtas palūkanų normos paritetas užtikrina, kad investuotojas negautų perteklinės grąžos dėl santykinių užsienio valiutos kurso pokyčių ar skirtumų. Tai daroma darant prielaidą, kad šalis, kurios palūkanų norma yra didesnė, sumažės savo vidaus valiutos verte, palyginti su užsienio valiutos verte, kai palūkanų norma bus mažesnė.
Santrauka
- Nepadengtų palūkanų normų paritetas (UIRP) yra finansų teorija, teigianti, kad nominalių palūkanų normų skirtumas tarp dviejų šalių yra lygus santykiniams užsienio valiutos kurso pokyčiams per tą patį laikotarpį.
- Be palūkanų normos pariteto, bankams ir investuotojams būtų labai lengva išnaudoti valiutų kursų skirtumus ir gauti pelno.
- UIRP veikia laikydamasis prielaidos, kad šalis, kurios palūkanų norma yra didesnė, sumažins savo vidaus valiutos vertę, palyginti su užsienio valiutos verte su mažesne palūkanų norma.
Nepadengtos palūkanų normos pariteto (UIRP) formulė
Kur:
- Et[evieta(t + k)] yra laukiama neatidėliotino kurso vertė
- evieta(t + k), k laikotarpiai nuo dabar. Joks arbitražas nediktuoja, kad tai turi būti lygi išankstiniam valiutos kursui t
- k yra būsimų laikotarpių skaičius nuo laiko t
- evietat) yra dabartinis neatidėliotinas valiutos kursas
- iBuitiniai yra nagrinėjamos šalies / valiutos palūkanų norma
- iUžsienio yra kitos nagrinėjamos šalies / valiutos palūkanų norma. Pirmiau minėtos nepadengtos palūkanų normos pariteto lygtyje išankstinis valiutos kursas yra būsimas valiutos kursas. Juos galima įsigyti bankuose ir užsienio valiutos prekybos atstovuose.
UIRP prielaidos
- Kapitalo mobilumas markojet: Nepadengtas palūkanų normos paritetas prisiima tobulą kapitalo mobilumą rinkoje.
- Ne arbitražo sąlyga: UIRP laikosi sąlygos, kad UIRP lygtyje nebūtų arbitražo. Pažeidus sąlygą, egzistuoja nerizikinga grąža ir atsiranda galimybė gauti nerizikingą pelną.
UIRP apribojimai
- Numatoma nusidėvėjimo norma: Remiantis empiriniais įrodymais daroma išvada, kad numatoma nusidėvėjimo norma, atliekanti lemiamą vaidmenį nepadengto palūkanų normos pariteto atveju, dažnai yra mažesnė už skirtumą, kurį reikia koreguoti. Toks apribojimas dažnai trukdo veiksmingai padengti palūkanų normos pariteto lygtį.
Praktinis pavyzdys
Tarkime, kad nominali palūkanų norma Palūkanų norma Palūkanų norma reiškia sumą, kurią skolintojas ima skolininkui už bet kokią suteiktą skolą, paprastai išreikštą procentais nuo pagrindinės sumos. JAV yra 6% per metus, o nominali palūkanų norma Indijoje yra 14% per metus. Kadangi nominali palūkanų norma Indijoje yra didesnė, investuotojas supras, kad naudinga skolintis JAV doleriais ir investuoti jas į INR, o tada pertvarkyti investicijų pajamas į USD, kad gautų pelną iš skirtumo.
Tarkime, kad, pavyzdžiui, investuotojas skolinasi 1800 USD ir konvertuoja juos į INR pagal 70 USD / USD palūkanų normą. Taigi po metų jam reikės grąžinti 1 860 USD. Taigi jis investuoja 126 000 INR 14% per metus. Taigi iki metų pabaigos jis gaus 143 640 INR.
Kai jis bandys pertvarkyti investicijų pajamas atgal į USD, bus taikoma nepadengta palūkanų normos pariteto sąlyga, o nominalus palūkanų normos skirtumas padidės, kad būtų pašalintas skirtumas. Tuomet investuotojui nebus nei geriau, nei blogiau ir jis negaus jokio pelno, nes palūkanų normų skirtumas bus koreguojamas atsižvelgiant į tai, kad UIRP nėra arbitražo sąlygos.
Dengtų palūkanų normos ir nepadengtų palūkanų normų paritetas
1. Būsimi kursai
Dengtų palūkanų normų paritetas apima būsimų palūkanų normų ar išankstinių palūkanų normų naudojimą vertinant valiutų kursus, o tai taip pat daro potencialų apsidraudimą. Apsidraudimas yra finansinė strategija, kurią investuotojai turėtų suprasti ir naudoti dėl savo siūlomų pranašumų. Kaip investicija, ji apsaugo asmens finansus nuo rizikingos situacijos, dėl kurios gali prarasti vertę. įmanoma. Tačiau nepadengtas palūkanų normos paritetas atsižvelgia į numatomas palūkanų normas, o tai iš esmės reiškia būsimų palūkanų normų prognozavimą. Vadinasi, tai reiškia tikėtinos būsimos palūkanų normos, o ne faktinės išankstinės palūkanų normos vertinimą.
2. Valiutų kursų skirtumas
Pagal padengtų palūkanų normų paritetą skirtumas tarp palūkanų normų koreguojamas išankstinėje nuolaidoje / priemokoje. Kai investuotojai skolinasi iš mažesnės palūkanų normos valiutos ir investuoja į didesnės palūkanų normos valiutą, jie gali pasinaudoti išankstiniu draudimu. Išankstinis draudimas pašalina bet kokią riziką, susijusią su jų investicijomis.
Tačiau nepadengtos palūkanos už paritetą koreguoja skirtumą tarp palūkanų normų, prilygindamos skirtumą numatomai vidaus valiutos nusidėvėjimo normai. Taip yra todėl, kad esant nepadengtai palūkanų normos pariteto sąlygai investuotojai neturi jokios išankstinės garantijos.
Daugiau išteklių
Finansai yra oficialus pasaulinio finansų modeliavimo ir vertinimo analitiko (FMVA) ™ FMVA® sertifikavimo teikėjas. Prisijunkite prie 350 600 ir daugiau studentų, dirbančių tokiose įmonėse kaip „Amazon“, „JP Morgan“ ir „Ferrari“ sertifikavimo programa, skirta padėti visiems tapti pasaulinio lygio finansų analitikais. . Norėdami toliau siekti savo karjeros, naudingi toliau nurodyti papildomi ištekliai:
- Užsienio valiutos skirtumo apskaičiavimas Užsienio valiutos skirtumo apskaičiavimas Užsienio valiutos skirtumas (arba „bid-ask“ skirtumas) reiškia nurodytos valiutų poros pardavimo ir pardavimo kainų skirtumą. Pasiūlymo kaina nurodo didžiausią sumą, kurią prekybininkas užsienio valiuta yra pasirengęs mokėti, norėdamas nusipirkti tam tikrą valiutą, o prašoma kaina yra mažiausia kaina, kurią valiutos pardavėjas yra pasirengęs priimti už valiutą.
- FX Carry Trade FX Carry Trade FX prekyba, dar vadinama valiutų prekyba, yra finansinė strategija, pagal kurią valiuta su didesnėmis palūkanų normomis naudojama finansuoti prekybą
- Trikampio arbitražo galimybė Trikampio arbitražo galimybė Trikampio arbitražo galimybė yra prekybos strategija, išnaudojanti arbitražo galimybes, egzistuojančias tarp trijų valiutų užsienio valiutų biržoje. Arbitražas vykdomas nuosekliai keičiant vieną valiutą į kitą, kai yra nurodytų kainų neatitikimų
- Rinkų tipai Rinkų tipai - prekiautojai, brokeriai, biržos Rinkos apima brokerius, prekiautojus ir valiutų rinkas. Kiekviena rinka veikia pagal skirtingus prekybos mechanizmus, kurie daro įtaką likvidumui ir kontrolei. Skirtingi rinkų tipai leidžia naudoti skirtingas prekybos ypatybes, nurodytas šiame vadove
