Nuosavybės rizikos premija yra skirtumas tarp nuosavo kapitalo / atskirų akcijų grąžos ir nerizikingos grąžos normos. Nerizikinga grąžos norma gali būti lyginama su ilgesnės trukmės vyriausybės obligacijomis, obligacijų emitentais Yra įvairių tipų obligacijų emitentų. Šie obligacijų emitentai kuria obligacijas skolindamiesi lėšų iš obligacijų savininkų, kurios turi būti grąžintos suėjus terminui. prisiimdama nulinę vyriausybės įsipareigojimų neįvykdymo riziką. Tai yra perteklinė grąža, kurią akcijų turėtojui moka viršydama nerizikingą normą už riziką, kurią turėtojas prisiima. Tai kompensacija investuotojui už prisiimtą didesnį rizikos lygį ir investavimą į akcijų, o ne nerizikingus vertybinius popierius.
Akcijų rizikos premija ir rizikos lygis yra tiesiogiai susiję. Kuo didesnė rizika, tuo didesnis skirtumas tarp akcijų grąžos. Kapitalo prieaugio pajamas Kapitalo prieaugio pajamingumas (CGY) yra investicijos ar vertybinio popieriaus kainos padidėjimas procentais. Kadangi apskaičiuojant kapitalo prieaugio pajamas laikui bėgant yra taikoma vertybinių popierių rinkos kaina, jį galima naudoti analizuojant vertybinių popierių rinkos kainos svyravimą. Žr. Apskaičiavimą ir pavyzdį, nerizikingą normą ir didesnę premiją. Empiriniai duomenys taip pat patvirtina akcijų rizikos premijos sąvoką. Tai įrodo, kad ilgainiui kiekvienas investuotojas bus apdovanotas už didesnę riziką.
Racionaliam investuotojui didėjant su investicijomis susijusiai rizikai turi būti padidintas galimas atlygis iš tos investicijos, kad investicija išliktų perspektyvi. Pavyzdžiui, jei vyriausybės obligacijos investuotojui duoda 6% grąžą, bet kuris racionalus investuotojas pasirinktų bet kurios bendrovės akcijas tik tuo atveju, jei ji duotų daugiau nei 6% grąžos, tarkime, 14%. 14–6% = 8% yra akcijų rizikos premija.
Nerizikingas turtas
Nerizikingas turtas yra turtas, kurio grąža ateityje yra žinoma tiksliai. Tai kyla iš visiško pasitikėjimo turto emitentu. Vyriausybės vertybinius popierius laikome nerizikingu turtu. Teoriškai vyriausybė niekada nevykdys savo vertybinių popierių palūkanų ir pagrindinių mokėjimų. Taip yra todėl, kad vyriausybė turi galimybę savarankiškai finansuoti savo skolą. Jis gali skolintis iš centrinio banko arba atspausdinti daugiau valiutos. Taigi nerizikingam turtui nėra nulinės įsipareigojimų neįvykdymo rizikos ir nereikšmingos infliacijos rizikos.
Nuosavybės rizikos premijos apskaičiavimas
Formulė:
Akcijų rizikos premija (rinkoje) = grąžos norma akcijų rinkoje - nerizikinga norma
Čia rinkos grąžos norma gali būti laikoma atitinkamos vertybinių popierių biržos atitinkamo indekso grąža, ty „Dow Jones Industrial Average“, „Dow Jones Industrial Average“ (DJIA), The Dow Jones Industrial Average (DJIA), taip pat paprastai. vadinamas „Dow Jones“ arba tiesiog „Dow“, yra vienas populiariausių ir plačiausiai pripažįstamų JAV akcijų rinkos indeksų. Dažnai nerizikinga norma gali būti laikoma dabartine ilgalaikių palūkanų norma. termino vyriausybės vertybiniai popieriai.
Kapitalo turto kainodaros modelis ir nuosavybės rizikos premija
Kapitalo turto kainodaros modelis, populiariai vadinamas CAPM kapitalo turto kainodaros modeliu (CAPM). Kapitalo turto kainodaros modelis (CAPM) yra modelis, apibūdinantis tikėtinos grąžos ir vertybinių popierių rizikos santykį. CAPM formulė rodo, kad vertybinių popierių grąža yra lygi nerizikingai grąžai plius rizikos premija, pagrįsta to vertybinio popieriaus beta versija. Tai yra modelis, pagal kurį apskaičiuojama tikėtina vertybinių popierių grąža, remiantis jų sistemine rizika, apskaičiuota pagal beta koeficientą. . Pasak CAPM, yra du investuotojo grąžos komponentai. Pirmasis komponentas yra pinigų laiko vertė, kurią suteikia nerizikinga grąžos norma, o antroji - kompensacija už riziką, kurią prisiima investuotojai, kurią atspindi rizikos premija.
CAPM galima apibūdinti naudojant šias lygtis:
Ra = Rf + βa (Rm – Rf)
Kur:
- Ra = Numatoma saugumo grąža „a“
- Rf = Nerizikinga grąžos norma
- Rm = Laukiama rinkos grąža
- βa = „A“ beta versija ir
- βa = Rinkos grąžos ir akcijų grąžos kovariacija / Rinkos grąžos variacija
Čia, βa yra akcijų „a“ rizikos koeficientas, būdingas tik tai konkrečiai akcijai. Jis matuoja atsargų nepastovumą pasitelkdamas sklaidos priemones.
βa = Rinkos grąžos ir akcijų grąžos kovariacija / Rinkos grąžos variacija
Nuosavybės rizikos premija = Ra - Rf = βa (Rm - Rf)
Skaitmeninis pavyzdys
Apsvarstykite šį pavyzdį. 10 metų vyriausybės obligacijų grąža yra 7%, A vertybinių popierių beta versija yra 2, o rinkos grąža yra 12%. Tada akcijų rizikos premija pagal CAPM metodą yra tokia:
βa (Rm - Rf) = 2(12% – 7%) = 10%
Atsisiųskite nemokamą šabloną
Įveskite savo vardą ir el. Pašto adresą žemiau esančioje formoje ir atsisiųskite nemokamą šabloną dabar!
Susijęs skaitymas
Peržiūrėkite šiuos „Finance“ išteklius, kad sužinotumėte daugiau apie riziką ir investavimą.
- Investavimas: pradedančiųjų vadovas Investavimas: pradedančiųjų vadovas Finansų vadovas „Investavimas pradedantiesiems“ išmokys jus investavimo pagrindų ir kaip pradėti. Sužinokite apie skirtingas prekybos strategijas ir metodus bei apie skirtingas finansų rinkas, į kurias galite investuoti.
- Obligacijų kainos Obligacijų kainos Obligacijų kainos yra mokslas apskaičiuoti obligacijų emisijos kainą, remiantis kuponu, nominaliąja verte, pajamingumu ir terminu iki išpirkimo. Obligacijų kainodara leidžia investuotojams
- Prekyba fiksuotomis pajamomis Fiksuotų pajamų prekyba Fiksuotų pajamų prekyba apima investicijas į obligacijas ar kitas skolos užtikrinimo priemones. Fiksuotų pajamų vertybiniai popieriai turi keletą unikalių požymių ir veiksnių
- Kapitalo turto kainodaros modelis Kapitalo turto kainodaros modelis (CAPM) Kapitalo turto kainodaros modelis (CAPM) yra modelis, apibūdinantis ryšį tarp laukiamos grąžos ir vertybinių popierių rizikos. CAPM formulė rodo, kad vertybinio popieriaus grąža yra lygi nerizikingai grąžai ir rizikos premijai, remiantis to vertybinio popieriaus beta versija
