Atsitiktinio ėjimo teorija arba atsitiktinio ėjimo hipotezė yra matematinis modelis. Finansinių modelių tipai Dažniausiai pasitaikantys finansinių modelių tipai: 3 pareiškimų modelis, DCF modelis, susijungimų ir įsigijimų modelis, LBO modelis, biudžeto modelis. Atraskite 10 geriausių akcijų rinkos tipų. Teorijos šalininkai mano, kad vertybinių popierių, parduodamų vertybinių popierių, kainos yra neapribotos trumpalaikės finansinės priemonės, išleidžiamos nuosavybės vertybiniams popieriams arba viešai kotiruojamos bendrovės skolos vertybiniams popieriams. Emisiją išleidusi bendrovė sukuria šias priemones aiškiam tikslui surinkti lėšų tolesnei verslo veiklai ir plėtrai finansuoti. vertybinių popierių rinkoje vystosi atsitiktinai.
„Atsitiktinis pasivaikščiojimas“ yra statistinis reiškinys, kai kintamasis neseka jokios pastebimos tendencijos ir juda tarsi atsitiktinai. Prekybai taikoma atsitiktinio ėjimo teorija, kurią aiškiausiai išdėstė Prinstono universiteto ekonomikos profesorius Burtonas Malkielis, teigia, kad vertybinių popierių kaina juda atsitiktinai (taigi ir teorijos pavadinimas), todėl bet koks bandymas numatyti kainų pokyčius ateityje atliekant esminę ar techninę analizę, yra bergždžia.
Prekiautojams tai reiškia, kad neįmanoma aplenkti bendro rinkos vidurkio kitaip, nei tik atsitiktinai. Tie, kurie prenumeruoja atsitiktinio ėjimo teoriją, rekomenduoja naudoti „pirkti ir palaikyti“ strategiją, investuoti į rinką, kuri atspindi visą rinką, pavyzdžiui, į indekso savitarpio fondą ar ETF, pagrįstą vienu iš plačių akcijų rinkos indeksų, pvz. kaip S&P 500 indeksas.
Pagrindinės atsitiktinio ėjimo teorijos prielaidos
- Atsitiktinio ėjimo teorijoje daroma prielaida, kad kiekvieno vertybinio popieriaus kaina akcijų rinkoje vyksta atsitiktinai.
- Atsitiktinio ėjimo teorijoje taip pat daroma prielaida, kad vieno vertybinio popieriaus kainos judėjimas nepriklauso nuo kito vertybinio popieriaus kainos judėjimo.
Trumpa atsitiktinio ėjimo teorijos istorija
1863 m. Prancūzų matematikas, tapęs vertybinių popierių brokeriu, vardu Jules Regnault, išleido knygą „Calcul des Chances et Philosophie de la Bourse“ arba „The Chance Study of Chance and Philosophy of Exchange“. Regnault darbas laikomas vienu iš pirmųjų bandymų naudoti pažangiąją matematiką vertinant akcijų rinką.
Regnaulto darbo įtakoje kitas prancūzų matematikas Louisas Bachelieris išleido straipsnį „Théorie de a Spéculation“ arba „Spekuliacijos teorija“. Šiam darbui priskiriama pagrindinių taisyklių, kurios būtų pagrindinės matematikos ir statistikos naudojimo vertybinių popierių rinkoje, nustatymas.
1964 m. Amerikiečių finansų ekonomistas Paulas Cootneris išleido knygą „Atsitiktinis akcijų rinkos kainų pobūdis“. Laikomas klasikiniu tekstu finansinės ekonomikos srityje, jis įkvėpė kitus kūrinius, tokius kaip Burtono Malkielio „Kita atsitiktinė pasivaikščiojimas Wall Street“ (kita klasika) ir Eugenijaus Farmos „Atsitiktiniai pasivaikščiojimai vertybinių popierių rinkoje“.
Atsitiktinio ėjimo teorijos pasekmės
Kadangi „Random Walk Theory“ teigia, kad neįmanoma numatyti akcijų kainų judėjimo, akcijų rinkos investuotojui taip pat neįmanoma ilgainiui pranokti ar „įveikti“ rinką. Tai reiškia, kad investuotojui neįmanoma pralenkti rinkos, neprisiimant didelės papildomos rizikos. Geriausia investuotojui prieinama strategija yra investuoti į rinkos portfelį, t. Y. Į portfelį, kuris yra panašus į visą akcijų rinką ir kurio kaina puikiai atspindi kiekvieno rinkos vertybinio popieriaus kainų judėjimą.
Naujausi veiklos rezultatai, pakartojantys, kad dauguma pinigų valdytojų nesugeba nuolat pralenkti visos rinkos, sukėlė vis didesnį pasyviųjų indeksų fondų skaičių. Be to, atrodo, kad vis daugiau investuotojų tvirtai tiki indekso investavimo išmintimi. Remiantis „Vanguard“ ir „Morningstar“ duomenimis, 2016 m. Į indeksų fondus įplaukė beprecedentis daugiau nei 235 mlrd.
Atsitiktinio ėjimo teorija praktikoje
1988 m. Atsitiktinio ėjimo teorija buvo išbandyta garsiajame smiginio metimo investicijų konkurse. „Wall Street Journal“ sugalvotas konkursas profesionalius investuotojus, dirbančius Niujorko vertybinių popierių biržoje, supriešino su fiktyviais investuotojais. Investuotojus iš manekeno sudarė „Wall Street Journal“ darbuotojai, kurie pasirinko akcijas mėtydami smiginį į lentą.
Eksperimentas, pavadintas „The Wall Street Journal Dartboard Contest“, sulaukė didelio aistros ir žiniasklaidos dėmesio. Iš 100 konkursų profesionalūs investuotojai laimėjo 61, o smiginio mėtymo manekenai - 39. Tačiau profesionalūs investuotojai rinką (kaip rodo „Dow Jones Industrial Average“ rodikliai) įveikė tik 51 kartą iš 100.
Atsitiktinio ėjimo teorijos kritika
Viena pagrindinių „Random Walk Theory“ kritikos yra ta, kad akcijų rinką sudaro daugybė investuotojų, o laikas, kurį kiekvienas investuotojas praleidžia rinkoje, skiriasi. Taigi trumpalaikėje perspektyvoje gali išryškėti vertybinių popierių kainų tendencijos, o nuovokus investuotojas gali pralenkti rinką strategiškai pirkdamas akcijas, kai jų kaina yra maža, ir parduodama akcijas, kai kaina yra aukšta per trumpą laiką.
Kiti kritikai teigia, kad visas atsitiktinio ėjimo teorijos pagrindas yra ydingas ir kad akcijų kainos net ilgainiui atitinka modelius ar tendencijas. Jie teigia, kad kadangi vertybinių popierių kainai įtakos turi labai daug veiksnių, gali būti neįmanoma atskirti šio vertybinio popieriaus kainos modelio ar tendencijos. Tačiau vien todėl, kad modelio negalima aiškiai identifikuoti, tai dar nereiškia, kad modelio nėra.
Neatsitiktinis pasivaikščiojimas
Priešingai nei atsitiktinio ėjimo teorija, tikinčiųjų ginčas atliekant techninę analizę - tų, kurie mano, kad ateityje kainų pokyčiai gali prognozuoti remiantis tendencijomis, modeliais ir istoriniais kainų veiksmais. Šiuo požiūriu daroma išvada, kad prekybininkai, turintys geresnes rinkos analizės ir prekybos įgūdžius, gali žymiai aplenkti bendrą rinkos vidurkį.
Abi pusės gali pateikti įrodymų, patvirtinančių jų poziciją, todėl kiekvienas turi pasirinkti, kuo tiki. Tačiau yra vienas faktas - galbūt lemiamas - prieštaraujantis atsitiktinio ėjimo teorijai. Tai yra tai, kad yra keletas individualių prekybininkų, kurie ilgą laiką nuolat lenkia rinkos vidurkį.
Remiantis atsitiktinio ėjimo teorija, prekybininkas turėtų sugebėti pralenkti bendrą rinkos vidurkį tik atsitiktinai ar sėkmės dėka. Tai leistų būti kai kurie prekiautojai, kurie bet kuriuo momentu grynai atsitiktinai pralenktų rinkos vidurkį.
Tačiau kokie yra tikimybės, kad tas pats prekybininkams būtų „pasisekę“ metų metus ištisus dešimtmečius? Vis dėlto yra tokių prekybininkų, tokių kaip Paulas Tudoras Jonesas, kurie per ilgą laiką sugebėjo nuosekliai generuoti žymiai didesnę nei vidutinė prekybos grąžą.
Svarbu pažymėti, kad net patys atsidavę techninės analizės tikintieji - manantys, kad galima numatyti būsimus kainų pokyčius rinkoje - netiki, kad yra neklystamai numatyti ateities kainų veiksmus. Tiksliau tai sakyti tikėtina ateities kainų judėjimą galima numatyti naudojant techninę analizę ir kad prekiaujant tokiomis tikimybėmis galima gauti didesnę investicijų grąžą.
Išvada
Taigi, kuo tu tiki? Jei tikite atsitiktinio ėjimo teorija, turėtumėte tiesiog investuoti į gerą ETF ar investicinį fondą, skirtą atspindėti „S&P 500“ indekso rezultatus ir tikėtis bendros bulių rinkos.
Kita vertus, jei manote, kad kainų pokyčiai nėra atsitiktiniai, tuomet turėtumėte tobulinti savo pagrindinius ir (arba) techninės analizės įgūdžius, būdami tikri, kad aktyviai prekiaudami rinkoje, atlikdami tokį darbą atsipirksite dideliu pelnu.
Susiję skaitymai
Finansai siūlo atestuotą bankininkystės ir kredito analitiką (CBCA) grąžinimai ir dar daugiau. sertifikavimo programa tiems, kurie nori pakelti savo karjerą į kitą lygį. Norint toliau mokytis ir tobulėti karjeroje, bus naudingi šie šaltiniai:
- Techninė analizė - pradedančiųjų vadovas Techninė analizė - pradedančiųjų vadovas Techninė analizė yra investicijų vertinimo forma, analizuojanti praeities kainas, siekiant numatyti būsimą kainų veikimą. Techniniai analitikai mano, kad kolektyviniai visų rinkos dalyvių veiksmai tiksliai atspindi visą svarbią informaciją, todėl vertybiniams popieriams nuolat priskiriama tikroji rinkos vertė.
- Trikampio raštai - techninė analizė Trikampio raštai - techninė analizė Trikampio modeliai yra įprasti diagramos modeliai, kuriuos turėtų žinoti kiekvienas prekybininkas. Trikampio modeliai yra svarbūs, nes jie padeda parodyti, kad bullish arba bearish rinkos tęsiasi. Jie taip pat gali padėti prekybininkui pastebėti rinkos pasikeitimą.
- TRIN rodiklis - techninė analizė TRIN rodiklis - techninė analizė TRIN rodiklis yra trumpas prekybos indeksas. TRIN rodiklis, taip pat žinomas kaip ARMS indeksas, nes jį sukūrė Richardas Armsas, funkciškai yra osciliatoriaus tipo rodiklis, kuris visų pirma naudojamas nustatyti trumpalaikius perpirktus ar perparduotus reikalavimus akcijų rinkoje.
- „Zig Zag“ rodiklis - techninė analizė „Zig Zag“ rodiklis - techninė analizė „Zig Zag“ indikatorius yra įprastas techninės analizės modelis, naudojamas norint išvalyti nereikšmingus vertybinių popierių kainos svyravimus ir tiksliai stebėti esamą tendenciją. Tačiau zig zag indikatorius yra labai atsilikęs rodiklio tipas.
